Boğazdaki bir barbar gibi: Vivendi ve Ubisoft
Sonsuza kadar bağımsız kalmak istiyoruz Şirketin kuruluşundan bu yana geçen 30 yılda, bu tür değerler macera ve yeniliği teşvik etmemizi sağladı. Kendi bağımsızlığımız için savaşacağız ve hedeflerimizden sapmak için diğer şirketlerden etkilenmemeliyiz.
Bu, Ubisoft'un başkanı Yves Guillemot tarafından 2015 yılında yapılan bir konuşmadır. O sırada Vivendi, şirketinin hisselerinin% 6,6'sını tek seferde satın aldı ve gerçek kontrol haklarını göz ardı etmeye başladı. Bu yılın başında Vivendi'nin hissedarlığı% 27,27'ye ulaştı. Fransız yasalarına göre, bu sayı% 30'u aştığında, Ubisoft Vivendi tarafından çantaya dahil edilebilir.
Bir zamanlar sermayenin gücü inisiyatifi ele almasına rağmen, Ubisoft bin günlük oyun sırasında Vivendi için inatçı bir balık kemiği gibidir: Onu yutamaz ve tükürmek istemez. Yves Guillemot sonuna kadar savaşmaya karar verdiğinden, Vivendi yavaş yavaş diğer hissedarlardan hisse almak zorunda kaldı, bu da nihayetinde uzun süre "boğaz gibi" oldu.
Ubisoft'un E32017'deki perde çağrısı performansını hatırlıyorsanız, ekip üyelerinin yan yana olduğu sahneden etkilenmelisiniz. Neyse ki, uzun süren oyun güçlerini engellemedi.Yves Guillemot sonunda takımı zafere taşıdı - Vivendi kısa süre önce resmen satın alma planından vazgeçeceğini açıkladı ve% 27.27 hissesini terk etti. Doğal olarak "balık kılçığının" kalıcılığı kaçınılmazdır, ancak yutkunacakların durumu da dikkate değerdir.
Çılgın genişleme, çılgın borçVivendi'nin erken tarihi hakkında çok fazla konuşmuyoruz, aslında Lyon ve Paris'e su sağlayan bir su şirketiydi. 1983 yılına kadar medya ve eğlence endüstrisine girmek için bir ödemeli TV kanalı Canal + kurma fırsatından yararlanmadı. Şirketin genel havasını gerçekten belirleyen kişi, 1996'da CEO olarak görevi devralan Jean-Marie Messier'den bahsetmek zorunda kalabilir.
Sincap sendromundan biraz muzdarip olan oyuncuların bir alışkanlığı olabilir, yani oyun ne kadar kötü olursa olsun "merhaba + 1" olduğu sürece zevk alabilirler. Messier'in de benzer bir sorunu olabilir, ancak topladığı şey oyunlar değil, büyük ve küçük şirketler. Moroccan Telecom, Havaş Haber Ajansı, ödemeli TV şirketi NetHold, Messier, grubun görev süresinin 7 yılında 6000'den fazla şirketin katıldığı 146 satın alma işlemini tamamlamasına öncülük etti ve toplam işlem tutarı 107 milyar ABD dolarına ulaştı.
Bu, Vivendi'nin bir su şirketinden doğrudan bir medya imparatorluğuna atlamasına olanak tanıdı ve 1998'de satın alınan Havaş Haber Ajansı, şirketin oyun sektörüne girmesinin yeşilleri oldu ve yanlışlıkla Blizzard'ın annesi oldular. şirket. İşin karmaşası oldukça karmaşık ve Blizzardın şirketleşme süreci genellikle bir Rus bebeği gibi dolambaçlı bir yol izlemiştir:
Silicon Neuron (Blizzard'ın selefi) Davidson and Associates tarafından satın alındı, Davidson and Associates Shengda Group tarafından satın alındı, Shengda Group, Davidson ve Associates'i Havas Haber Ajansı'na sattı ve Havas Haber Ajansı sonunda Vivendi tarafından satın alındı.
Ancak, zengin bir yerli tarafından yaratıcı bir oyun şirketi satın alındığında, onları bekleyen şey Jiuchi Roulin için iyi bir gün olmayabilir. 2003 yılında, Blizzard North'un kodamanları Vivendi'den doğrudan ayrıldı ve sonunda toplu bir istifaya yol açtı. Ve Vivendi'ye Blizzard ile giren Xueleshan daha da aşağılama yaşadı. "Homeland" in yaratıcısının kimliği ona saygı duymadı. Şirket 1998 yılında birleşmesinden bu yana kesildi ve genel merkezi nihayet 2004'teydi. Dağıtıldığında.
Vivendi, bu şirketlerin yaşamı ve ölümünü pek umursamasa ve sonunda kötü bir şöhrete düşse de, oyun endüstrisinin genişlemesi hala birçok fayda getirdi. Blizzardın "World of Warcraft" ı 2007 yılında zirveye çıktı ve "Call of Duty" markasına sahip Activision'ı cezbetti ve Activision, o zamanlar ABD'nin en büyük yayıncısı olan EA ile rekabet etmeye çalışmak için her zaman güvenilir ortaklar arıyordu. . Sermayeyi harekete geçirmeye alışkın olan Vivendi, doğal olarak bu fırsatı elinden bırakamaz, pişmanlık duyan iştirakleri ve Activision nihayet Activision Blizzard ile birleşti ve o zamanki işlemin değeri 18,8 milyar ABD dolarına ulaştı.
Ancak, sınırsız genişlemenin her zaman bir bedeli vardır. Vivendinin sağlam tarzı köklerini bu yüzyılın başlarında terk etti. Şirketin net zararı 2002 yılında 23,3 milyar avroya ulaştı, ancak grubun çalışma koşulları daha sonra İyileşti, ancak 2011 yılına kadar borç hala 12 milyar avro kadar yüksekti.
Alacaklılar karşı karşıya kalınca 74 yaşındaki Vivendi Yönetim Kurulu Başkanı Jean-René Fourtou zor bir karar verdi. 2013 yılında tatlı hamur işlerini bıraktı ve sadece bir hafta içinde Morocco Telecom'un% 53'ünü 5.54 milyar dolara ve hisselerinin% 49'unu 8.17 milyar dolara sattı. Blizzard'ın holdinglerine göre. Satış acelesi nedeniyle, o dönemdeki yeniden satış fiyatı da aynı dönemdeki piyasa fiyatına göre çok indirildi ve Blizzard bunu kullandığında en az% 10 daha az ödedi.
Activision Blizzard'ı sattıktan iki yıl sonra, ikincisi oyun satışları ve film pazarı yoluyla piyasa değerini üçe katladı. Bu, Vivendi'nin bağırsaklarını pişman etti ve oyun endüstrisinin potansiyelini fark etti ve ardından dikkatini Fransız arkadaşı Ubisoft'a çevirdi.
Bununla birlikte, Vivendi takipte Ubisoft'un hinterlandına yaklaşsa da, zaten savaşın sonunda. Güçlü bir kanıt, şirket 2016 yılında Ubisoft ile evli olan Gameloft'u satın aldığında, fonların bir kısmını gerçekleştirmek için kalan tüm Activision Blizzard hisselerini boşaltmak zorunda kaldı. Bu, Vivendi'nin nakit akışının uzun süredir devam ettiğini gösteriyor. Karşılaşma sorunları. Çözülmemiş borç sorunu ile birleştiğinde, bu faktörler yaklaşımlarının önündeki en büyük engel ve şirketin nihayet satın alma planından vazgeçmesinin temel nedeni haline geldi.
Yumuşak ve sert köpük, takipçisiElbette sözde sıska deve bir attan daha büyüktür, sonuçta Vivendi daha önce Warner ve Disney ile rekabet edebilen bir şirketti. En azından şirket satın alma söz konusu olduğunda, yürütme güçleri inanılmaz. Gameloft'un düşüşü kesinlikle en iyi kanıt ... Ubisoft, hisselerini bırakmamak için şirketin hissedarlarıyla defalarca röportaj yapsa da Vivendi'nin sahip olduğu hisseler, Şubat 2016'dan bu yana ve 4 ay içinde doğrusal olarak arttı. % 30'dan% 61,7'ye yükseldi ve sonunda Gameloft'un kan replasmanını tamamladı.
Ubisoft hiç direnmezse korkarım zaten başkalarının cebinde, yumuşak ve inatçı, bu da bu şirketin azmini yansıtıyor.
Guillemot'un ilk düşüncesi, şirket gelirini artırmak ve mükemmel mali sonuçlarını, hisselerini satma fikrini ortadan kaldırmak için mevcut hissedarları istikrara kavuşturmak için kullanmaktır. Şubat 2016 gibi erken bir tarihte, Vivendinin tam mevcudiyetinden dört ay sonra, Guillemot "üç yılda% 60 yıllık gelir artışı" şeklinde bir kalkınma planı ortaya koydu. O sırada hedef 2,2 milyar euro gelir elde etmekti ve 300 milyon euro nakit akışı.
Aslında, Ubisoft'un son yıllardaki pazar performansı gerçekten iyi. Şirketin 2017-18 mali yılının üçüncü çeyreğine ilişkin mali raporuna bakıldığında, şirketin tek çeyrek geliri, 630 milyon avroluk başlangıç hedefinin çok üzerinde bir önceki yıla göre% 36 artışla 725 milyon avroya ulaştı. Asya pazarındaki gelir payındaki artışla birleştiğinde, takipte daha fazla potansiyel olmalıdır. Geçtiğimiz yıl, Ubisoft'un hisse fiyatı olumlu bir yükseliş eğilimi gösterdi ve fiyat artışının ardından Vivendi'nin hisselerini artırması daha da zorlaştı.
Yves Guillemot aynı zamanda kendi (aile) hisselerini de olabildiğince artırmaya çalışıyor.Bu rakam 2016'da sadece% 9 iken 2017'de% 15.35'e çıkmış olsa da, sadece Blackrock Investment Company ve Fidelity Investment Company'nin yatırımını alması gerekiyor. Destek, Ubisoft'un gerçek oy hakları Vivendi'yi çok aşabilir. Blackrock bu oyunda çok önemli, Vivendi'nin hisselerinin% 5'ine sahipler ve hatırı sayılır söz hakkına sahipler.
İlginç bir şekilde, hissedar haklarını daha da sulandırmak için, Ubisoft geçen yıl Eylül ayında yönetim kuruluna iki yeni koltuk daha ekledi: Bunlar, Headhunting organizasyonu Progress'in ortağı Fernandez-Handelsman ve IBM için çalışan Haas olarak ayrıldı. Bu hareketin niyetini tahmin etmek zor değil.İki yeni bağımsız yönetmenin Guillemot ailesini desteklemesi ve sonunda Vivendi'ye karşı güçlerden biri olması bekleniyor.
Elinden gelenin en iyisini yapan Ubisoft, bir zamanlar kaderini çalışanları arasında paylaştı. Çalışan hisselerini nispeten düşük fiyatlarla satarlardı, bu da dağınık üyelere% 4 oy verirdi.
Şirket içindeki bir dizi dahili optimizasyona ek olarak, Yves Guillemot aktif olarak dış yatırımcıları da işe alıyor. Aslında, Ubisoft Kanada hükümeti ile her zaman iyi bir iletişim içindedir.Montreal stüdyosu, Quebec stüdyosu ve Van Coove stüdyosu Kanada'da bulunmaktadır. Guillemot, 2016 yılında Kanada Başbakanı Justin Trudeau ve Quebec Belediye Başkanı Philippe Couillard ile yatırım konularını tartıştı.Ontoban hükümeti ayrıca Toronto stüdyosunun inşasını desteklemek için 226 milyon dolar yatırım yaptı.
Nihai etki açık olmasa da, dönem boyunca bazı kaynaklar az ya da çok kazanıldı. Fransız yatırım bankası Bpifrance, Ubisoft ile gizlice aynı cephede duruyor, Vivendi'nin hisselerinden sonra sadece hisselerini artırmakla kalmadı, aynı zamanda şirketin en zor anlarında sahip olduğu hisselerin% 3,2'sini Ubisoft'a iade etti. Bir yardım eli verdi.
Bazı medya kuruluşları Ubisoft'un çeşitli önlemleri konusunda iyimser olmasa ve bunların etkili olmayacağına inansa da Vivendi'nin% 30'un altındaki hissedarlığını durdurabilecek olan bu inceliklerin birikimidir. Binlerce gün süren çekişme sırasında, Ubisoft yavaş yavaş kanatlarını sağlamlaştırdı, ancak Vivendi çeşitli nedenlerle geri çekilmek zorunda kaldı.
Vivendinin Ubisoft hisseleri, sonunda, bazıları Guillemot ailesi ve Ubisoft tarafından yeniden satın alınan çeşitli kurum ve şirketlere dağıtıldı. Ontario Öğretmenler Emeklilik Planı ve Tencent de bu yatırıma katıldı. Tencent'in hisselerin% 5'ini 452 milyon ABD Doları bedelle satın aldığını, hisse veya oy haklarını devretmeme veya artırmayacağına söz verdiğini ve bunu ilerletmek için Ubisoft ile uzun vadeli stratejik işbirliği anlaşması imzaladığını belirtmekte fayda var. Oyunlarının Çin pazarında piyasaya sürülmesi daha çok Ubisoft ile iyi bir ilişki kurma girişimi gibi.
Aslında, Ubisoft'un Asya'daki geliri daha önce% 10'un altındaydı.Bu hamle Guillemot'un beklentilerini de karşılıyor.Tencent ve NetEase ile sermaye düzeyinde işbirliğini güçlendirmek istediğini açıkça belirtti. Neyse ki, birçok gücün katılımına rağmen, balık kemikleri bu savaşın en büyük galibi oldu, bir yandan Yves Guillemot şirket üzerindeki kontrolünü güçlendirirken, diğer yandan sağlam bir ortak elde etti. Oyuncuların hafızasında sevdiği ve nefret ettiği Fransız şirketi en azından geçici olarak bizi terk etmeyecek.
