Jia Yueting FF'nin 900 milyon ABD doları olan STO finansman gerçeği araştırması: iyi bir zaman boş eldiven beyaz kurt
Görüntü kaynağı @Visual China
Bir blockchain şirketi olan EVAIO'nun STO (Security Token Offer) aracılığıyla Jia Yueting'in Faraday Future'a (FF) 900 milyon ABD doları yatırım yapmayı umduğu haberi, Jia Yueting ve FF'nin dikkatini bir kez daha çekmiştir. Ancak, ortaya çıkan spekülasyonlar ve şüpheler çözülmedi.
EVAIO 900 milyon ABD doları yatırım yaptı mı? Yatırım sermayesi nereden geliyor? Bu yatırım nasıl etkili ve yürütülüyor? Gerçek bir STO nedir? STO bu olayda nasıl bir rol oynadı? FF iddia ettiği gibi cahil mi?
Lende Uygulaması, EVAIO ve diğer taraflardan sorumlu ilgili kişiler de dahil olmak üzere birçok soruyla çeşitli taraflarla röportajlar yaptı, olaya dahil olan tüm tarafların bilgi dosyalarını doğruladı, çeşitli STO projelerinden sorumlu kişilerle ve 4 profesyonel blockchain avukatıyla görüştü. Olayın hikayesini ortaya çıkarmak için.
Haberler birkaç popüler anahtar kelime sayesinde hızlı bir şekilde yayılabilir: Jia Yueting, FF şirketi, blockchain girişimleri, STO, ancak Danglian Dede Uygulaması bu anahtar karakterleri ve anahtar kelimeleri soyduğunda sonuç olmadı Beklendiği gibi, bu heyecan dolu olayın arkasında, her iki tarafın da FF şirketlerinin tartışmalı öz sermaye varlıkları için fon toplamasına yardımcı olmak için popüler STO konseptini uygulayan boş eldivenli beyaz kurt beklediği başka bir dijital oyun var. Büro ve yasal dayanağı şüphelidir.
Yeni bir yatırımcı adına ortaya çıkan bir blok zinciri başlangıç şirketi olan EVAIO, daha doğru bir şekilde FF'nin fon yaratma sigortacısıdır. Gerçekte FF şirketinin devralan öz sermayesini veya satın alma yetkisini almadı ve hiçbir yüklenim niteliği bulunmadığından onu almaya çalıştı Dış tanıtımdaki "kısa" FF varlıkları, FF'nin finansman elde etmesine yardımcı olmak için perakende yatırımcılara tokenize bir şekilde satılır. Ve FF iddia ettiği kadar cahil değil ve iki taraf da bu aldatmacayı ön gizlilik anlaşmasıyla tamamladı.
Proaktif yatırımcılar
Aslında Jia Yueting tarafından kontrol edilen yeni enerji aracı şirketi Faraday Future (bundan sonra FF olarak anılacaktır), bu yıl Ekim ayında Evergrande Health ile yaptığı işbirliğinden bu yana, ciddi anlaşmazlıklar ortaya çıktığında ve Hong Kong'da tahkim davası açıldığında acil bir mali krizle karşı karşıya.
29 Kasım'da Evergrande Health, FF'nin 12 Kasım'da Hong Kong Tahkim Merkezi'ne Evergrande'nin FF üzerindeki varlık ipoteğini iptal etme talebine yanıt olarak Shi Ying'in (Hengda Health% 100 öz sermayeye sahip) olduğunu belirten bir duyuru yayınladı. Acil tahkim sonucu alındı ve "acil durum hakemi, ortak girişim şirketinin (FF) Shiyingin ortak girişim şirketinin (FF) varlıkları üzerindeki ipoteğini mahrum bırakma başvurusunu tamamen reddetti. 30 Kasım'da FF'nin bu acil tahkim için yaptığı temyizlerin karar için ana tahkim mahkemesine devredileceğini belirten bir açıklama yapan FF, Evergrande Sağlık Duyurusu'nda belirtilen "FF itirazlarının tamamen reddedildiğini" belirtti. .
2019'da FF91 seri üretim planında en az 500 milyon ABD doları boş fon olduğu tahmin edilmektedir. Daha önce, "FF çalışanlarının% 20 maaş kesintisi yaptığı ve şirketin kurucusu ve CEO'su Jia Yueting'in yıllık maaş yalnızca bir dolar alacağı" haberi de FF'nin mali kısıtlamalarının mevcut durumunu doğrulayabilir.
FF ile Evergrande arasındaki işbirliği anlaşmazlığı
9 Kasım'da FF, Hong Kong Tahkim Mahkemesi tarafından verilen acil yardım kararının onaylanması ve uygulanması için Kaliforniya Merkez Bölge Mahkemesine bir dava açtı ve bu karar Jia Yueting'e 500 milyon ABD Doları tutarında sınırlı bir finansman hakkı verdi. Diğer bir deyişle, Jia Yueting'in FF şirketi ile Evergrande arasındaki bir ortak girişim olan Smart King, 500 milyon dolarlık bir hisse senedini sulandırabilir ve hatta çıkarabilir.
FF'nin küresel finans başkan yardımcısı Michael Agosta, FF'nin şu anda sınırlı finansman haklarına sahip yeni potansiyel yatırımcılarla pazarlık yaptığını ve EVAIO'nun da onlardan biri olduğunu söyledi.
EVAIO China'nın başkanı zincire, "FF'nin finans müdürü Wang Jiawei'yi bulmak için inisiyatif aldık ve bu işbirliğini müzakere etmeyi umuyoruz." Dedi. EVAIO'nun çekirdek kurucu ekibinin neredeyse tamamı, tanınmış bir Amerikan yeni enerji aracı şirketi olan Tesla'dan geliyor.Bu nedenle, onların gözünde, teknik rezervler ve mevcut modellerin tasarımı açısından, FF mevcut mali baskı altında ve değerlemesi hafife alınmış durumda. .
"Her şeyden önce, şu anda FF'nin öz sermayesinin 'altını satın almayı' umuyoruz ve yatırım geliri açısından daha fazla getiri bekliyoruz. İkincisi, araç içi blockchain çözümleri sunan bir şirket olarak, ürünlerimizin de iyi bir model olmasını istiyoruz. Donatıldıktan sonra bir başvuru dosyası oluşturuldu. Son olarak, ortak girişim Smart King'in ana hissedarı, Evergrande'nin onu destekleyecek gücü, kredisi ve geçmişine sahip olan Evergrande Health. Bu hedef kötü olmayacak, en azından resmi bir garanti var. " EVAIO'dan sorumlu kişi, yatırım kararının nedenlerinden bahsederken bu şekilde ifade etti.
Smart King, Hong Kong Shiying Company ve FF'nin asıl hissedarları tarafından kurulan bir ortak girişim şirketidir. 30 Kasım 2017'de Hong Kong Shiying, ortak girişimdeki öz sermayenin% 45'ini elde etmek için 2 milyar ABD Doları yatırım yaptı. FF'nin asıl hissedarları, FF'nin sahip olduğu teknik varlıklara ve işletmeye yatırım yaptı ve ortak girişimdeki öz sermayenin% 33'ünü elinde tuttu. Smart King, FF'nin tamamen sahibidir ve bir FF tüzel kişiliğidir. Ayrıca, FF'nin baş finans sorumlusu Wang Jiawei'dir. Geçen yıl Titanium Media'da yayınlanan bir rapor, Wang Jiawei'nin Jia Yueting'in bir akrabası olduğunu ve Jia Yueting'in varlıklarının birçoğunun aslında Wang Jiawei'nin adına devredildiğini ortaya çıkardı.
FF öz sermaye diyagramı
900 milyon ABD $ 'lık STO yatırımı aslında bir kamu kaynağıdır
Mevcut piyasada, yasal para birimi ve şifreli para biriminin ikili kanalını finanse etmenin zorluğu hızla artıyor, dijital para piyasasının genel düşüş eğilimi şiddetli ve ICO finansmanı, dünyanın dört bir yanındaki büyük ülkelerde daha ciddi bir yasal durumla karşı karşıya. Bu bağlamda, uyumlu STO finansmanına büyük umutlar veriliyor.
STO (Security Token Offer), menkul kıymet belirteçlerinin verilmesini ifade eder ve amacı, Menkul Kıymetler Yasasının ilgili hükümlerine uygunluk ve yasal uygunluk denetiminin kabulü koşulları altında belirteçlerin halka açık ihracını gerçekleştirmektir.
ST (Security Token) genellikle varlık hakları, sınırlı sorumlu şirketlerin hisseleri ve emtialar gibi gerçek değerli varlıklarla desteklenir.
EVAIO China başkanı Xianglian Dede App, EVAIO'nun şu anda herhangi bir STO ihraç etmediğini ve STO finansmanında FF firmasına yardım etmek olmadığını söyledi. EVAIO, yalnızca bu yılın başında tescil edilen bir blok zinciri başlangıç şirketi olarak, proje jetonu aracılığıyla özel sermaye finansmanını tamamladı (belirli miktar açıklanmadı), ancak henüz STO ihracı ile sabitlenebilecek temel değere sahip değil. varlıklar. EVAIOnun planı, İdeal koşullar altında, EVAIO, mevcut değerleme uyarınca FF ana şirketi karşılığında, paraya susamış FF şirketine birinci düzey sermaye enjeksiyonu yapmak için kendi fonlarından (belirli bir miktar gizlilik gerekçesiyle açıklanmamaktadır) bir kısmını kullanacaktır. Smart King'in belli bir miktarda hisse senedi var ve Smart King ile bir gizlilik anlaşması imzaladığını söyledi.
Başka bir deyişle, blockchain girişimi EVAIO, Smart King'e üç yıl içinde 900 milyon ABD doları yatırım yapacak. Şimdiye kadar, bu sadece EVAIO'nun bir planı veya vizyonudur ve fonların kaynağı tahmin edilemez.
EVAIOnun vizyonuna göre SmartKingde eşitlik elde ederseniz, EVAIO, hisse senedinin bu kısmını kendi "STO" bağış toplama platformu için temel değerli varlıklar olarak kullanacak, bu da SmartKing'in bu kısmının perakende yatırımcılara tokenize bir şekilde satılacağı anlamına geliyor. Satıştan sonra elde edilen gelirler daha sonra SmartKing'e önceden yapılmış olan finansman taahhütlerini yerine getirmek için partiler halinde kullanılır. Satış tutarı ile finansman ödemesi arasındaki fark, zaman uyumsuzluğunun yarattığı katma değer alanı ve bu STO ihracı yoluyla EVAIO tarafından tutulan ST katma değer primi, EVAIO'nun bu modeldeki kar yöntemleridir. .
EVAIO China başkanı, bu yatırım operasyon modunu nasıl tanımlayacaklarını ve adlandıracaklarını bilmediklerini açık bir şekilde zincire söyledi. Ancak EVAIO CEO'su Patrick De Potter, bu finansman yöntemine ilk olarak dolaylı STO olan "Dolaylı STO yoluyla" yeni bir isim verdi. Plana göre, bu formda verilen Token hisse senedi içerecektir. EVAIO daha sonra Token'in doğasını bir Güvenlik Simgesi olarak tanımlar. Bu nedenle, hala planlama aşamasında olan bu plan, birkaç popüler kelimenin desteğiyle toplumda popüler bir ifade haline geldi.EVAIO, Jia Yueting kan naklini sağlamak için "STO" finansmanını kullandı.
EVAIO'nun "STO" planı
Bu nedenle, bir zamanlar dış dünya tarafından hararetle tartışılan "Jia Yueting ve FF'nin acil durum için fon toplamak için STO'yu kullanması" haberi, gerçek planı şudur: EVAIO, kendi platformunda yeni bir para toplama turu düzenlemeyi veya listeleme yoluyla hisse senedi aracılık yüklenimi işini gerçekleştirmek için yatırım bankalarını simüle etmeyi planlıyor SmartKing şirketinin platform tarafından satın alınması planlanan öz kaynak varlıkları, EVAIO platformunun sermaye ve ilgili prim geliri elde edebilmesi için SmartKing hisse senedi varlıklarını tokenize bir şekilde bölmek ve yatırımcılara satmak için bir "menkul kıymet sigortacısı" kimliğini kullanmaya çalışıyor. Yukarıda bahsedildiği gibi EVAIO planı, Smart King için üç yıllık bir süre içinde bu şekilde 900 milyon ABD doları toplamaktır.
FF tarafından imzalanan Anahtar "Gizlilik Anlaşması"
Linkde, izin alarak EVAIO tarafından sağlanan gizlilik sözleşmesini kontrol etti ve Smart King ile imzaladı. Anlaşma hala kasıtlı bir gizlilik anlaşmasıdır ve işlemin uygulanması ve yürütülmesi için herhangi bir şart yoktur ve anlaşmanın tarafları üzerinde bağlayıcı bir gücü yoktur. Aslında, Smart King ile görüştükten sonra EVAIO, gizlilik yükümlülüklerini ve Smart King ile müzakerenin herhangi bir detayını içermeyen sözleşme ihlali yükümlülüğünü belirterek, toplantıda yer alan içeriği yaymama konusunda bir anlaşma imzaladı. Smart King'i imzalayan kişi Smart King Wang Jiawei'dir (Jiawei Wang FF'nin Finans Direktörü) ve EVAIO'nun imza sahibi ise CEO Patrick De Potter'dır.
Ancak 13 Kasım 2018'de Tencent'in "First Line" daki bir raporda, FF tarafında, "blockchain şirketi EVAIO," bu haberi almadığına "yanıt olarak STO aracılığıyla FF'ye 900 milyon ABD doları yatırım yapmayı planlıyor.
Liande, şirketler arasındaki görüşmelerden sonra bunun yaygın bir uygulama olduğunu öğrendi. EVAIO ile Smart King arasında imzalanan gizlilik anlaşmasının detaylı iniş şartları bulunmadığından EVAIO, Smart King ile başka anlaşmalar imzalamamış, bu nedenle iki tarafın finansman ve öz sermaye transferine ulaşmasının ulaşamayacağı söylenebilir.
EVAIO'nun iddia edilen "STO" sunu elde edip edemeyeceği, bu belirsizlik nedeniyle, birincil temel, Smart King'in ilgili hissesini istendiği gibi elde edip edemeyeceğidir. Özsermaye için ne zaman sermaye enjekte edileceği, ne tür sermaye enjeksiyonu yapılacağı ve hatta sonunda Smart King'de öz sermaye elde edip edemeyeceği konusunda hiçbir kontrol yoktur.
EVAIO, daha sonra öz sermaye edinmenin en büyük değişkenini çözebilmek için Liande'ye gelecekte kullanılabilecek diğer iki alternatif finansman seçeneğini açıkladı:
İlk, Mevcut fonları Smart King hisselerinin bir kısmını satın almak ve kendi platformunda satışa sunmak için başarılı bir şekilde kullanmak mümkün değilse, EVAIO, Smart King'in hisse senedi taahhüt hakkını elde etmek için bir anlaşma imzalamayı planlıyor. EVAIO, bir anlaşma imzalayarak hisse senedi için gelecekteki yasal döviz değişimi için Smart King'den izin almayı umuyor. Daha sonra, Smart King ile yapılan anlaşma yoluyla özkaynak değerine eşdeğer dijital para transferi tamamlanıncaya kadar fon toplamak için kendi resmi web sitesinde özel yerleştirme veya ICO kullanın ve finansmanın bu kısmı EVAIO'nun kuruluşuna enjekte edilir. Son olarak, vakıf, Smart King'in hisselerini satın almak ve Smart King'in hissedarı olmak için dijital para birimini yasal para birimine dönüştürecek. EVAIO, finansman biçimini önemsemediğini iddia ediyor, ICO ve özel sermaye kendi değerlendirmesinde.
İkinci, Yukarıdaki iki yöntem başarısız olursa, ICO benimsenecektir. Diğer bir deyişle, Smart King'in hisselerinin bir kısmını satın almak için mevcut fonları başarılı bir şekilde kullanıp daha sonra satış için belirtmekle kalmaz, aynı zamanda Smart King ile hisse senedi yüklenimi konusunda bir anlaşma imzalayamazsa, o zaman Bu durumda, EVAIO, ilk olarak ikincil piyasada ICO şeklinde fon toplamayı seçecek ve yatırımcılara sözlü olarak bu finansmanın Smart King'in özkaynaklarını satın almak için kullanılacağını iddia edecek ve bu finansmanın nihayetinde yapılamayacağını söyledi. Smart King'in hisselerini satın almak için kullanıldı ve finansmanı yatırımcılara iade edecek.
Liande'ye göre, EVAIO şu anda herhangi bir menkul kıymet satıcısı niteliği elde etmedi. EVAIO China başkanı röportajda, "bayi niteliklerinin yalnızca geleneksel menkul kıymetler endüstrisinde gerekli olduğunu ve dijital para alanının daha" ücretsiz "olduğunu belirtti. Finansman yasal para birimi içermediği için EVAIO, menkul kıymet satıcısı nitelikleri için başvurmayı planlamıyor.
Örnek olarak Amerika Birleşik Devletleri'ni alın.Bazı platformlar aslında bir menkul kıymet alım satım platformu oluşturmasa da, birden fazla alıcı ve satıcı arasında menkul kıymet alım satım emirlerinin eşleştirilmesinde yer almayabilirler, çünkü başkalarının dijital varlıkları alıp satması ve kullanıcıları dijital varlıkları satın almaları için teşvik etmesi gerekir. Varlık menkul kıymetleri veya dijital varlık menkul kıymetlerinin satın alınması, satılması ve dağıtılması, ABD Finansal Hizmetler Düzenleme Kurumu'na (FINRA) bir "Broker-Dealer" (Broker-Dealer, BD) olarak kaydedilmelidir. BD'nin konusu bir kuruluş veya bir birey olabilir. Çeşitli ülkelerin ilgili hükümleri aynı olmamakla birlikte, Birleşik Devletler'dekilerden çok farklı olmadıklarını ve uyumlu "STO" dağıtımcılarının BD niteliklerine sahip olması gerektiğini belirtmek gerekir.
Avukat: Bu STO değil
EVAIO'nun tasarladığı plan "Bu kesinlikle STO değil", LexisNexis Hukuk Danışmanlık Şirketi'nin başkanı Wang Jianwei, Lende hakkında kendi kararını verdi. EVAIO önce varlıkları satın alır ve sonra onları tokenize eder ve kendi platformunda finansman yöntemi STO olarak adlandırılamaz.Buna varlıklara veya öz sermayeye karşılık gelebilecek bir ICO olarak adlandırmak daha uygundur. . ST bir menkul kıymet geçişidir. Menkul kıymet geçiş standardı, ihraç eden ülke veya bölgenin menkul kıymetler düzenleme kurumu tarafından belirlenir. Esasen bir menkul kıymettir. Ancak, EVAIO'nun yapması gereken mevcut "STO", menkul kıymetlerinin niteliği konusunda net değildir ve denetimi hangi ülkenin kabul edeceğini belirlememiştir.
Zincir yasasının avukatı Pang Lipeng, zincire STO'nun aslında denetim altında + belirli projelerin finansallaştırılması altında uygulanabilen bir blok zinciri olarak özetlenebileceğini ve özünün yasal ve uyumlu tokenlerin verilmesi olduğunu açıkladı. ICO'nun aksine, STO, şirketlerin belirli gerçek varlıklara veya nakit akışına sahip olmasını gerektirir. IPO'dan farklı olarak STO, fazladan bir blockchain teknolojisi katmanına sahiptir. Yukarıdaki durumdaki finansman planına bakılmaksızın, iki nokta kesindir: Birincisi, EVAIO'nun davranışının bir yatırım davranışı değil, aslında bir kaynak yaratma davranışı olmasıdır; ikincisi, A tarafından toplanan fonlar kendi gelişimi için kullanılmayacaktır. Bunun yerine, normal koşullar altında STO'dan farklı olan Smart King'e yatırım yapın.
Simgeleştirilebilen "varlıklar", yalnızca tahviller ve öz sermaye gibi geleneksel finansal varlıkları değil, aynı zamanda gelir haklarını ve oy haklarını da içerir. Mevcut açıklamadan yola çıkarak, EVAIO'nun kaynak yaratmanın temeli olan kendi öz sermayesinin kendi başına bir değeri yoktur. Smart King'in öz sermayesinin bir kısmını erken aşamada elde etse bile, yalnızca kendi öz sermayesi tokenize edilebilir.Yatırımcılar EVAIO tarafından çıkarılan Jetonu elinde tutar ve öz sermayelerini haritalandırarak dolaylı olarak B Şirketinin öz sermayesini elinde tutar. Bu süreçte EVAIO aslında "ikiyi tek elle destekleme" rolünü oynadı. Merkezi bir rol olarak itibarı nereden geliyor? Bu yaklaşım yasal gereklilikleri karşılayabilir mi (nereden finanse edileceği henüz belli değil)? Sermaye yükleniminin yasal uygunluk sorunu nasıl çözülür? Bu "proje" düzenleyici kurumun uygunluk incelemesini geçebilir mi? Yukarıdakilere ek olarak, bir finansman davranışı olarak, yasal gerekliliklerin nasıl karşılanacağı acilen çözülmesi gereken bir sorundur.
Zincir Hukuku Avukatı Guo Yatao, bu iki alternatifin "tek elle ödeme ve tek elle teslim etme" işlem şekli olmadığına inanıyor. EVAIO, yatırımcının dijital para birimini aldıktan sonra, önce onu belirli bir miktar yasal para birimine dönüştürür ve ardından Smart King'in hisselerini satın almak için yasal para biriminin bu kısmını kullanır. Döviz fiyatı ve hisse senedi fiyatının belirsiz olduğu bu dönemde uzun bir boşluk vardır. Bu durumda, Token'e karşılık gelen öz sermaye belirsizdir, bu sadece yüksek bir yasal riske sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda yatırımcıların lehine kazanmak da zordur.
Uyumlu bir STO nedir?
Lende Uygulaması, 16 halka açık bilgiyi ve Avrupa ve Amerika pazarlarında yayınlanan güncel STO (ST) vakalarını derledi:
Avrupa ve Amerika pazarlarındaki bazı STO (ST) vakaları
Pekin Belediyesi Mali Denetim ve İdare Bürosu müdürü Huo Xuewen, 1 Aralık'ta "Çin İş Liderleri 2018 Yıllık Toplantısında" STO uygulayıcılarını Pekin'de faaliyetler yürütülürse hükümetin onları yasadışı mali faaliyetler olarak ele alıp onları uzaklaştıracağı konusunda uyardı. Sadece bu da değil, Çin'deki diğer eyalet ve şehirlerde, STO'nun yasallığının onaylanması ve yönetilmesi yoktur. Ancak STO'nun finansman ihtiyaçları hala orada.
Şu anda, birçok Çinli şirket STO aracılığıyla yurtdışından para toplamaya çalışıyor ve yasa ve yönetmeliklere uygun şekilde nasıl ilerleneceği önemli.
Potansiyel pazarın bu kısmıyla ilgili olarak, Huobi Lulin Genel Müdürü Yang Jinyan, STO'nun kesinlikle veren ülkenin ve kaynak yaratan ülkenin yasalarına uygun olarak yürütülmesi gerektiğine inanıyor. En olgun STO modeli şu anda Amerika Birleşik Devletleri'nde. ABD STO'nun dayandığı yasa, ABD Menkul Kıymetler Yasasının (RegA / D / S) muafiyet hükmüdür ve finansman faaliyetleri Amerika Birleşik Devletleri'nde yasal olarak uyumludur, ancak aynı zamanda fon sahibinin bulunduğu ülkenin yasalarına da uymalıdır. Ayrıca, STO finansman projeleri kesinlikle avukatların profesyonel rehberliği altında yürütülmelidir. Amerika Birleşik Devletleri'nde kayıtlı olmayan şirketler için, avukatların rehberliğinde, yasaya uygun olarak başvurmak için Amerika Birleşik Devletleri'ne gitmek ve menkul kıymet tipi sertifikalar düzenleyerek denizaşırı fon toplamak tamamen yasaldır.
Ancak proje Çin'de STO adına ise, kanunen izin verilmeyen Çinli yatırımcıları doğrudan finanse ediyor. Tıpkı ABD'ye halka arz için giden şirketler gibi, Çin'in döviz sistemini ve diğer düzenlemeleri göz ardı edemezler ve doğrudan Çinli yatırımcılardan para toplayamazlar.
Yang Jinyan ayrıca, "blok zinciri endüstrisinin uyanık olması gereken gerçek riskler: STO adına, ICO uygulaması, yasadışı fon toplama şüphesiyle Çin'de doğrudan finansman" olduğunu belirtti.
tZERO, Ethereum genel ana ağında tamamlanan ilk STO vakasıdır. 13 Ekim 2018'de, ABD e-ticaret devi Overstock'un altındaki blockchain platformu tZERO, menkul kıymetleştirme token ihracını (STO) tamamladı. Liande'ye göre, projenin STO ihracı ABD Menkul Kıymetler Kanununa uygundur ve US SEC RegD ve RegS uyarınca kayıttan muaftır. Şimdiye kadar uyumluluk için bir STO vakasıdır.
Ethereum STO projesi tZERO ekibi ile derinlemesine işbirliği ve değişim yaşayan BANKORUS başkanı Hua Guoxiang, "EVAIO'nun yapacağı 'STO'nun emsali yoktur" dedi.
Her şeyden önce, bir Tokenin bir güvenlik olup olmadığını belirlemek için "Howey Testinden" geçmeniz gerekir. İkinci olarak, hisse senedinin bu kısmının yatırımının "STO" olarak belirtilip belirtilemeyeceği, karşı tarafın yönetim kurulunun onayını gerektirir.Ayrıca, şirketin tescil ve ihraç yeri mevzuatına da uyması çok zor. Anhuaguo, Liande'ye şunları söyledi: "STO için en önemli şey, ön uyum sürecinin tamamlanması ve ardından belirteçli varlıkların mülkiyet haklarının açık ve şeffaf olması gerektiğidir."
Buna ek olarak, ST düzenleme için US SEC'in RegD ve RegS muafiyetini STO olarak adlandıran şirket değildir ve RegD ve RegS STO için tasarlanmamıştır. Ancak kabul edilmelidir ki, finansal kural koyucu olarak Amerika Birleşik Devletleri tZERO'nun STO'sunu ilk olarak bu şekilde tanıdı ve diğer ülke ve şirketler tZERO'nun STO meselesini takip edecek.
Bir Huaguo, "Bu nedenle, uzun vadede, çeşitli ülkelerin STO uygulamaları ve ilgili prosedürleri ve düzenlemeleri gelecekte çok fazla farklılık göstermeyecek." Dedi.
Ek olarak, Anhua Guo, Liande ile tanıştı. Bir STO projesi özel sermaye aşamasından geçmelidir.Özel sermaye tamamlandıktan sonra, bir borsa düzenlemeleri ile dolaşım için ikincil piyasaya girecektir.Özel sermaye aşamasında yatırımcıların onayı olmadan doğrudan kamuya fon yaratmak mümkün değildir.
Özel yerleştirme aşamasında, STO projesi öncelikle operasyon yeri, tescil ve ST'nin düzenlendiği ve ticaretinin yapıldığı yerin menkul kıymetler kanunu gerekliliklerine uymalıdır. Özel yerleştirmeler nitelikli yatırımcıları hedeflemelidir (KYC / AML tarafından doğrulanmıştır) ve çeşitli ülkelerdeki özel yerleştirmelerin belirli sayıda kısıtlaması vardır. Basitçe ifade etmek gerekirse, özel yerleştirme aşamasında, iki koşul yerine getirildiği sürece, biri düzenlemelere uyacak uygun bir hukuk firması bulmak, diğeri ise yatırımcılardan ST özel yerleştirme yapılmadan önce projeyi onaylamalarını istemektir.
Aşağıdaki tablo, ABD SEC tarafından yapılan farklı kayıt muafiyetlerinin karşılaştırmasını özetlemektedir:
Farklı SEC muafiyetlerinin karşılaştırılması
Buna ek olarak, Anhua Guoxiang Liande, hiçbir STO projesinin tüm varlıklarını veya özsermayesini belirtip dış dünyaya satmayacağını söyledi. STO projeleri finansman için özkaynakların sadece bir kısmını Tokenize edebilir ve diğer kısmı kurucu, ilk ekip üyeleri ve yatırımcılar tarafından tutulur. Bu nedenle, teorik olarak konuşursak, STO'yu yürüten şirketin değerli varlıklarla bağlantılı Token'i satması imkansız olduğundan, piyasa primi yoluyla gelir elde edebilir. Bununla birlikte, fiili operasyon sürecinde, STO proje tarafı önce ST'nin düzenlenmesi, elde tutulması, dağıtım kuralları ve müteakip ek düzenleme veya indirim gibi gerçekleri kamuya açıklamalıdır. (Bu makale özel çıkış zincirleriydi; Uygulama, mikro kanalda halka açık numara: zincir çok fazla ve yazar: Maoyuan, Editör: Lee olağanüstü)
Bu makale ilk olarak zincirde çok fazla yayınlandı ve yetkili titanyum App medya yayınına sahip, Yazar: Maoyuan
Daha heyecan verici içerik için Titanium Media WeChat ID'yi (ID: taimeiti) takip edin veya Titanium Media Uygulamasını indirin
