Arz ve talebin iki tarafında da beklenen değişimler, çelik piyasası Temmuz ayında yukarı yönlü dalgalanabilir
Genel Bakış
Haziran ayı başında, yüksek arzın neden olduğu beklenen arz-talep dengesizliğinin ve yağışlı mevsimde azalan talebin baskılanması altında, çelik piyasası vadeli işlemleri şu anda koordineli bir düşüş eğiliminde. Ayın ortasında, ana çelik tüketim bölgesi olan Doğu Çin'in çoğu bölgesi yağışlı mevsime girdi ve spot pazar, arz ve talep dengesizliği baskısı altında daha da geriledi. Ancak, beklenen karşılama ve artan cevher fiyatlarının desteği nedeniyle vadeli işlemler istikrar kazanmaya başlarken, yükseliş eğilimi zayıf kaldı. Ay sonuna kadar Tangshan, Wu'an ve diğer yerlerde çevre koruma üretim kısıtlamalarının uygulanmasıyla çelik piyasasına güçlü bir ivme kazandırdı ve vadeli işlemler yukarı doğru dalgalanmaya başladı. Tangshan, Wu'an ve diğer yerler dışında, çelik işletmelerinin mevcut çevre koruma üretim kısıtlamaları Jiangsu'ya sıçradı.Sadece çelik piyasasının tedarik tarafı açısından, daha katı ve genişleyen çevre koruma üretim kısıtlamaları şüphesiz Temmuz ayında çelik işletmelerinin üretimini etkileyecek. Belirli bir engelleyici etki. Talep tarafında, geleneksel mevsimsel faktörler nedeniyle, Meiyu döneminde talebin durgun olduğu Haziran ayına kıyasla, Meiyu döneminin sona erdiği Temmuz ayında aşağı havza talebi şüphesiz geri gelecektir. O dönemde, sınırlı arz ve artan talebin desteği altında, çelik piyasası dalgalı bir yükseliş trendi içinde hareket edebilir.
Haziran ayında çelik piyasasına genel bakış
1.1 Haziran ayındaki çelik piyasasına kısa bir bakış
Grafik 1: Ülke genelindeki büyük şehirlerdeki çelik fiyatlarının karşılaştırması
(Birim: RMB / ton)
Grafik 2: Başlıca siyah vadeli işlem sözleşmeleri ile spot karşılaştırması
(Birim: RMB / ton)
Tablo 1 ve 2'ye bakıldığında, Haziran ayında pazarda daha aşırı bir farklılaşma oldu. Hammadde çeşitlerinin performansı nispeten tutarlıdır, yükselme ve düşüşteki farklar dışında, aynı çeşidin mevcut eğilimleri temelde aynıdır.
Çeşit farklılaşması: Salyangoz hacminin bu ayki genel performansı, salyangoz hacminin güçlü ve zayıf olması ve spot farkının nispeten küçük olmasıdır, ancak vadeli işlemler piyasasında güçlü salyangoz ve zayıf hacim modeli daha açıktır. Başlıca çelik ürünler arasında orta seviye performansı, aylık% 4,14 düşüşle en zayıf olanıydı.
Bölgesel farklılaşma: Bu ay, dişli, orta boy levha ve kaplama gibi çoklu çeşitlerin bölgesel farklılaşması daha ciddidir, bölgesel dalgalanmalar arasında büyük bir boşluk vardır ve hatta bazı çeşitlerde karışık dalgalanmalar yaşanmıştır. Diğer çeşitlerin bölgesel performansı daha koordinelidir ve bölgeler arasındaki yükselme ve düşüş aralığı da benzerdir.
1.2 Haziran ayındaki envanter üretim verilerine genel bakış
Haziran ayında çelik şirketi kütüphanesinin verileri bir önceki aya göre% 1,06 arttı.Çelik şirket kütüphanesi, geçen ay stoksuzlaştırma aşamasından sezon dışı artış aşamasına girdi, aynı zamanda çelik stoğu da son üç yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde yüksek oldu. Yüksek pazar arzı
Haziran ayı çelik üretim verisi, Nisan ayındaki üretim verilerindeki sürekli artıştan bu yana ilk düşüş olan aylık% 1,05 geriledi, ancak düşüş sonrası üretim verisi hala son yılların aynı dönemine göre daha yüksek. Mevcut çevre koruma kısıtlamaları yine daha katı hale geldi ve bu da çelik üretimine belirli kısıtlamalar getirebilir;
Haziran ayında üretim düştü ve stoklar düşüşten artışa geçti. Bu durum, çelik piyasasının şu ana kadar 16 yılda en kötü arz ve talep paternini başlattığını gösterdi;
Haziran ayında, inşaat malzemelerinin performansı hala en güçlüyken, bazı çeşitlerin üretimi artarken, toplam sosyal stok çeşitliliğinde bir düşüş sağladı; en kötü performans, üretimdeki en büyük düşüş ve sosyal stoklardaki en büyük artış olan sıcak haddelendi.
2 Makro ve alt çelik endüstrisi bilgilerinin yorumlanması
2.1 Makro Bilginin Yorumlanması
Tablo 3: Çin'in makro endeks büyüme oranı karşılaştırması
Mayıs ayı TÜFE ve ÜFE gibi makro göstergelere bakıldığında, gıdanın yarattığı enflasyonist baskı artmış, ancak yetersiz yurt içi sanayi talebinin durumu değişmemiştir.
Mayıs ayında sektörün durumunu yansıtan endüstriyel katma değer ve endüstriyel güç tüketimi yıldan yıla ve yıldan yıla gerilemeye devam etti.Sektör üzerindeki aşağı yönlü baskı devam ediyor; elektrik üretimine yansıyan ekonomik durum açısından temelde endüstriyel performansla aynı.
Mayıs ayında sosyal finansman ve M2 gibi çeşitli göstergelere bakıldığında, para birimi nispeten nötr performansını sürdürdü. M1, piyasa likiditesinin hala sıkı olduğunu gösterir ve bu, bankalar arası faiz oranı tepkisinin durumundan biraz farklıdır.
2.2 Sonraki çelik endüstrisine ilişkin bilgilerin yorumlanması
Grafik 4: Çelik alt endüstri göstergelerinin karşılaştırılması
Mayıs ayında imalat, altyapı ve gayrimenkul sabit yatırım verilerine bakıldığında, gayrimenkul en belirgin performans göstermesine rağmen, aydan aya oran zayıflamaya başladı ve gayrimenkulün yüksek cirosu son aşamaya girmeye başlayabilir. İmalat sektöründeki sabit yatırımların toparlanması, endüstriyel elektrik tüketimi ve diğer verilerin önceki performansının aksine, Çin'in reel ekonomisine olan güvenin toparlandığını gösteriyor. Altyapı verileri tarafsız kalır ve bu da altyapı yoğunluğunun artmadığını gösterir.
Mayıs ayında gayrimenkule ilişkin veriler bir önceki aya göre gerilemeye başlarken, piyasada gayrimenkulde durgunluk bekleniyor ve çelik piyasasında son kullanıcı talebindeki düşüş gerçekleşmeye başlayabilir.
Mayıs ayında otomobil, gemi, ihracat ve diğer verilerle ilgili veriler yıllık bazda ve aylık bazda düşüş göstererek çelik piyasasında son kullanıcı talebinin arttığını gösterdi.
Üç hammadde pazarı
3.1 Hammadde pazarına genel bakış
Grafik 5: Ana hammaddelerin fiyat listesi
(Yuan / ton)
Grafik 6: Ana çelik ürünlerin üretim maliyeti ve kar hesaplaması
(Birim: RMB / ton)
Haziran ayında hammadde piyasasının genel performansı görece farklıydı, bunlar arasında cevher aylık en güçlü artışı, kok aylık en zayıf düşüşü gösterdi ve hurda çelik ve çelik kütük performansı nispeten istikrarlıydı.
Çeşitli hammadde çeşitlerinde iniş çıkışlar karışık olsa da, cevherin artması daha büyük bir etkiye sahip ve nihayetinde önemli çelik ürünlerin aylık üretim maliyetinin yaklaşık 80 yuan / ton artmasına neden oluyor.
Nihai ürün fiyatlarının genel olarak zayıf performansına bağlı olarak, çeşitli çeşitlerin karlılığı bu ay 140-220 yuan / ton düştü ve bunun sıcak haddelenmiş karı 220 yuan / tona kadar düştü.
3.2 Cevher pazarına genel bakış
Bu ay, demir cevheri art arda üçüncü ayda yükseldi, spot kazançlar% 12.20'ye ulaştı ve bir önceki aya göre hafif bir genişleme ve vadeli işlem kazançları geçen aya göre% 11.13 daraldı. Aşağıdaki grafik 7 ve 8'den, limanın demir cevheri stoğu 16 yılın en düşük seviyesine düşmesine rağmen, Avustralya ;;;;;;;;; Brezilya'nın sevkiyatlarının neredeyse normal seviyelere döndüğünü görebiliriz. Yabancı madenlerin daha sonraki dönemlerinde pasif arz tarafında artık "kaza" ve "acil durum" vakaları yoksa, cevher arzının düşmeye devam etmesi temelde zordur. Tangshan'da son zamanlarda daha sıkı çevre koruma kısıtlamaları eğilimi ile birleştiğinde, bu şüphesiz demir cevheri talebini bir dereceye kadar sınırlayacaktır. Artan arz ve azalan taleple birlikte, arz açığı ile karşı karşıya kalan demir cevherinin temellerinin onarılması bekleniyor. Ancak demir cevheri pazarı için arz ve talep onarımının temelleri iyi bir haber değil. Demir cevheri desteği zayıfladı ve cevher fiyatları kısa vadede hafif bir düzeltme görebilir.
Grafik 7: Demir cevheri liman envanteri ve% 62 Platts trendi
(birim: USD / ton)
Grafik 8: İthal maden sevkiyatı ve% 62 Platts trendi
(birim: USD / ton)
3.3 Kok piyasasına genel bakış
Bu ay, başlıca metalürjik kok üretim bölgelerinde çevre koruma üretim kısıtlamalarının uygulanması zor oldu ve bu durum, piyasa beklentilerinin başarısız olmasına ve metalürjik kok fiyat desteğinin zayıflamasına yol açtı. Yükselen cevher, çelik üretiminin kârlarının çoğunu aşındırdı ve çevre koruma beklentilerini karşılamayan ve daha zayıf temelleri olan kok, çelik üretim maliyetleri üzerindeki baskının çoğunu taşıyor. Kok fiyatı% 4,65 düşüşle yüksekten yüksekten düşmeye başladı. Fiyatlar düştükçe, tüccarların zihniyeti de değişti, malları sevk etme istekleri arttı ve liman stoğu düşmeye başladı. Metalürjik kok piyasasının arz ve talebinin artmasına rağmen, çelik şirketlerinin çevre koruma kısıtlamalarının sıkılaştırılması şüphesiz metalürjik kok fiyatı üzerinde baskı oluşturacaktır. Sonraki aşamada, kok kömürünün çevre korumasının yeterince uygulanması halinde, kok fiyatının yeniden güçlenmesi beklenebilir, aksine, azalan talep baskısı altında düşmeye devam edebilir.
Tablo 9: Kok limanı envanteri ve Tangshan metalurjik kok trendi karşılaştırması
(birim: USD / ton)
3.4 Hurda çelik pazarına genel bakış
Bu ay cevherdeki keskin artış nedeniyle, hurda demir açığı, "öğütülmüş çelik" kaldırıldıktan sonra büyük miktarda hurda çelik olduğu zamanki seviyesine neredeyse geri döndü. Bununla birlikte, hurda ilavesinin oranı artmaya devam ediyor ve hurdaya olan talep kademeli olarak zirve yapıyor, bu nedenle cevher fiyatlarını baskılamak için iyi bir çelik üretimi ikame etkisi elde etmek zor. Artık imalat sanayi, ekonomik gerileme ve bir bütün olarak yüksek konut ve arazi fiyatları nedeniyle sıkıştığına göre, alt sanayi hurdası üretimi açıkça düşmeye başladı. Hurda çeliğe olan talebin zirveye ulaşmasına rağmen, sonraki dönemde arz düşüşünün desteği altında güçlenmesi bekleniyor.
Grafik 10: Ulusal Hurda Çelik Endeksi ve Envanter Eğilimi
(birim: USD / ton)
Grafik 11: Hurda çelik ve erimiş demirin karşılaştırma trend tablosu
(birim: USD / ton)
Temmuz ayında çelik trendi tahmini
Temmuz ayında çelik piyasasındaki arzın çevresel kısıtlamalar nedeniyle baskılanacağına ve yağışlı sezonun sona ermesi nedeniyle talebin artacağına inanıyoruz. Çelik piyasasında arz ve talep arasındaki dengesizlik bir dereceye kadar giderilecek ve bu durum çelik piyasasının çalkantısını ve gücünü destekleyecektir. Ancak, geleneksel çelik piyasasının hala düşük sezonunda olduğu için, çelik fiyatlarının yükselişi sınırlı olabilir.
4.1
Makro faktörler
Döviz kuru üzerindeki baskı, iç ekonomik ortamın kısıtlamaları nedeniyle geçici olarak azalmış olsa da, para politikası alanı çözülmeden kalır;
Genel dış ortam hala G20 zirvesinin ilerlemesine bağlıdır ve dış ortam bundan sonra uzun bir süre için ayarlanabilir;
Dış ortamın ve yüksek iç konut fiyatları ve yüksek arsa fiyatlarının sıktığı, reel ekonomideki kan kayıpları devam etmekte, bazı bölgelerde ivme işaretleri görülmüştür.
4.2
Arz faktörü
Sosyal havuzun son üç yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde daha yüksek olması, mevcut çelik piyasasının daha büyük arz baskısı altında olduğunu göstermektedir;
Çevre korumasının tekrar sıkılaştırılması, çelik üretiminin daha da artmasını bir dereceye kadar sınırlayacaktır.
4.3
Talep faktörü
Temmuz ayındaki yağışlı sezonun sonunda, çelik piyasasında son kullanıcı talebi canlanacak;
Temmuz ayı geleneksel çelik piyasasında hala sezon dışı ve talep daha düşük bir toplam hacim sınırıyla karşılaşacak;
4.4
Hammadde maliyet faktörleri
Çevre koruma talebindeki düşüş nedeniyle, madencilik kısa vadede geri dönüşle karşılaşabilir. Bununla birlikte, genel temeller iyidir ve geri arama yapıldıktan sonra yeniden güçlenme olasılığı yüksektir;
Endüstriyel hurda üretimindeki azalma daha da yoğunlaştı ve daha sonraki dönemde hurda çeliğin yükselişini destekleyebilir; kokun çevre koruması çelik işletmelerinin çevre korumasını takip edebilirse, kok aynı zamanda yükselmesi kolay ancak düşmeyen güçlü bir duruma da yol açabilir;
Bu makale Lujiazui Emtia Forumu'ndan alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
