Japonya'nın mucizevi yaratıklardan biri olan balon ekonomisi: kuyruğun üstündeki dikiş Business Observation
Chen Yan / Makale
Yazar, 1980'lerde okumak için Japonya'ya gitti, 1990'larda bir Japon üniversitesinde ekonomi teorisi derslerinde öğretim asistanı olarak çalışmaya başladı ve daha sonra üniversitede Japon ekonomisi öğretti.Japon balon ekonomisinin zirveye çıktığını ve sonra bir yıkım gibi çöktüğünü gördüm. , Kayba giden tüm süreç.
Son on yılda, her zaman bana sorulan ya da benden bu konuda bir şeyler yazmamı isteyen bir soru olmuştur - "balon ekonomisi" nedir? Çin ekonomisinde büyük bir balon var mı? Başlangıçta Japonya'da öğrendiğim teorileri Çin ekonomisini işlemek için kullandım.Japon medyasının Çin ekonomisinin yarın 12: 01'de resmen çökeceğine dair makaleler hakkında yüksek sesle konuştuğunu hissettim ki bu çok inandırıcı. Ancak "yarın öğlen 12: 01'de" on yıldan fazla bir süre geçti ve Çin, Japon medyasının (veya Japon politikacıların ve diplomatların) beklediği gibi çökmedi. Japonya günlük gazeteleri açarken hala öyle diyor ve o şekilde okuyor. Bu ne oluyor?
Japon ekonomisini yorumlayacak bir teori yok
Teoriyi yeniden okuyacağım. Ama hangi teorisyenin çalışmasını okumaya başlıyorsunuz?
18. yüzyıl Adam Smith (Adam Smith), ekonomiyi inşa ederken, Britanya'nın nüfusu yalnızca 16 milyondu, bu da bugünün Pekin ve Şanghay'ından çok daha küçüktür. 18. yüzyılın sonları David Ricardo (David Ricardo), teorisi İngiltere kategorisinin dışına çıktı, ticaret teorisini ortaya attı ve İngiltere ile diğer ülkeler arasındaki ilişkiyi taradı. Ancak o zaman, tüm Avrupa, halihazırda gelişmiş İngiliz ve Fransız kolonileriyle birlikte, ticaretten etkilenen toplam nüfus 500 milyonu geçmemelidir.
Sonraki üç yüz yıllık iktisatta, bazı büyük teoriler inşa etmeye çalışmanın, 1,3 milyar insanın sanayileşmesinin özelliklerini açıklamanın ve 1,3 milyar insan ile dünya arasındaki ekonomik ilişkinin kapsamlı bir açıklamasının yazarına ek olarak, yazar henüz okumadı. Ekonomi gittikçe daha zarif hale geldi.İstihdam, faiz, hükümet yatırımı, bölgesel ticaret vb. Gibi küçük ekonomik faaliyetler için modeller yapılabilir ve daha sonra bu modellere dayanarak, birkaç yıl boyunca kullanılabilecek bazı düzenli içerikler özetlenebilir, ancak bu teoriler El sanatlarının çoğu ultra ince camdan yapılmıştır, çok güzel olabilirler ancak hareket ettirilemezler, küçük bir esinti ile parçalanabilirler.
Nispeten konuşursak, Japonya sadece 100 milyonluk bir nüfusa sahip. II. Dünya Savaşı'ndan sonra, yaklaşık 50 yıllık hızlı bir gelişme dönemi oldu. 21. yüzyıla girmeden önce, bir kayıp durumuna düştü. Değişiklikler oldukça büyüktü. Japon ekonomisi hakkında konuşmak için bir dizi teori olmalı, ancak Şimdiye kadar, bırakın etkili eserler bir yana, bu alanda daha etkili bir bilim adamı bile yok.
Japonya'nın balon ekonomisine gelince, bunu "varlık fiyatı enflasyonu" olarak tanımlamayı tercih ediyorum. Burada belirtilen varlık fiyatları, önce hisse senetleri ve menkul kıymetler dahil olmak üzere finansal varlık fiyatları ve ikinci olarak emlak fiyatları olmalıdır. Varlık fiyatlarının enflasyonu spekülatif bir finansal faaliyet olmalıdır.Gerekli ön koşul, reel ekonominin durgun bir duruma girmesi ve ülkenin para birimini aşırı para basmasıdır.Spekülasyon ancak finans ve gayrimenkul sektöründe sağlanabilir. İç piyasa doygun hale geldikten, yurtdışında sermaye akışı oluştuktan ve dış piyasa, iç finansal baskıyı hafifletmek için kullanıldıktan sonra (Japonya'daki durum, yerli finansal varlıkların israfıdır), borsa, konut piyasası ve uluslararası piyasa sarsılır, finansal krizler her an mümkün olur ve ülke faiz oranlarını kullanmak zorunda kalır. Döviz kuru ekonomiyi istikrara kavuşturmak için kullanılıyor.Uzun süredir varlığını sürdüren reel ekonomi şu anda daha da zor.Borsa ve konut piyasası hem çöktüğünde hem de parlak balon kaybolduğunda, geriye kalan otuz yıl veya daha uzun bir kayıptır. Elbette bu tür bir kayıp, ekonomik kalkınmanın eksikliğinden daha iyidir ki bu, ekonominin başka bir aşamada işlemesi gerçeğine eşdeğerdir ve bazı insanlar cesurca ayağa kalkar ve bunun bir kayıp olmadığını söyler.
Varlık fiyat enflasyonu nedir? Tipik bir örnek, 1991 yılında Osaka'da bir barın kadın sahibi olan Onoue Nui'nin tutuklanmasıdır.
Bireyler yılda 1,2 trilyon yen borç alıyor
1989'da Japon baloncuğu çökmek üzereyken, bireyler bankadan 1.197.5 milyar yen borç aldı. Öncesinde ve sonrasında kimsenin olmadığı tahmin ediliyor.
1989'da Çin'in yıllık GSYİH'si 1.718 milyar yuan idi. Sadece döviz kuruna bakıldığında, 1 RMB o zamanlar kabaca 36 yen'e eşitti. O yılın sonunda, bireylerin çeşitli Japon bankalarından ödünç verdikleri para, kabaca 33,2 milyar yuan'a eşitti; bu, Çin'deki birçok il ve şehrin bir yıldaki toplam GSYİH'sinden daha fazlaydı.
Japonya'dan bu da çok büyük bir para. 1989'da Osaka şehrinin toplam bütçesi, Onami'nin şahsen ödünç aldığı miktarla aynı zamana denk geldi. Kansai Uluslararası Havaalanına gitmiş olanlar, denizdeki birkaç uçak gemisinden daha büyük olan havalimanını görünce çok şaşıracaklar. Geçen yıl bankadan alınan borç, böyle bir havalimanının inşası için fazlasıyla yeterliydi. Para miktarı kabaca hayal edilebilir.
Yazarın zihnine kazınmış birkaç efsane var.
Öncelikle 1930 doğumlu olan Ogami, liseden Japonca olarak mezun olmuştur. İkinci Dünya Savaşı öncesinde Japonya'da ortaokullar olmasına rağmen kırsal kesimde kızların ortaokullara gitmesi kolay değildi, kızların beşinci ve altıncı sınıflar gibi ilkokulun üst sınıflarına gitmesi kolay değildi. Eğitim seviyesi yüksek değil, bu Ogami'nin her zaman tabu olduğu bir şey ... Bir keresinde Nara Kadınları İleri Normal Okulu'ndan mezun olduğu yalanını söylemiş, ancak her zaman liseden mezun olduğu hemen ortaya çıkmıştı.
Kültür yok, tek yapabileceğiniz barda biriyle içki içmek. Ama Ogami'yi diğer eşlik eden kadınlardan farklı kılan şey, Sahip olunan bir "tanrı" ile, müşterilerine tavsiye ettiği hisse senetlerinin çoğu çok hızlı bir şekilde fırlayacaktır. Ona bir içki içmek için gelirseniz, derslere gelip "tanrı" nın rehberliğini dinlemek ve hızlı bir şekilde "hisse senetleri tanrısı" olmak ve borsada çok para kazanmak daha iyidir. .
Gazetede yayınlanan, Universiade borsasını kuyruktaki kurbağaya söyleyebilen bir gazete gördüm. Kurbağa Pekin buna "kurbağa" diyor ve şimdi bazı Çinliler ağzında bozuk para olan bir kurbağa heykeli yapıp yazar kasaya koyuyor. Kurbağa servet tanrısı olarak mı görülüyor, önce Çinliler mi yoksa şimdiki Çinliler okulun sonunda mı bilmiyorum.
Ogami'ye aşina olanlar bir zamanlar Japon medyasına hisse senedi alıp almayacağını ve hangi hisse senedini satın alacağını söylediler, Ogami evdeki kurbağa aracılığıyla "bilgilendirirdi". Toad'ı her ziyaret ettiğinizde, Ogami için bir tür "ilham" alabilirsiniz Evden çıktığında, çeşitli menkul kıymet şirketlerinin mağaza yöneticileri, banka yöneticileri (ve Ogami hiç değil) dışarıda bekliyorlar. Ne?) Süper zengin adam dinsel olarak yürüdü ve kurbağanın anlattığı sonuçları dinledi ve herkes birlikte belirli bir hisseye yatırım yaptı. Borsada büyük miktarlarda para dörtnala koşmaya başladı ve borsa tüm hızıyla devam ederken kuyrukta gösterilen yön gittikçe yükseliyor ve onu takip eden insanlara çok para kazandırıyor.
Kuyrukta her zaman bir işten çıkarma vardır. Osaka'nın sorumluluğunu üstlenmek üzere başka bir yerden bir banka yöneticisi transfer edildikten sonra, gerçeği öğrenmek için Ogami'deki bara gitmeye karar verdi.
Japon geleneği, konuklar gelmeden sabah erken kalkmak, bahçeyi temizlemek, kapıya hafifçe su serpmek ve kapı taşını yıkamaktır. Yeni yönetici sabah erkenden Ooshang Bar'ın kapısına geldi ve önceki iki gündür tanıştığım belirli bir menkul kıymetler şirketinin yöneticilerini, Ooshang için bahçeyi temizleyen düzgün giysiler giymiş olarak gördü.
Yöneticiler Ogami ile görüşme fırsatı yakalayarak o dönemde en yüksek satış fiyatı olan NTT hisselerinden bahsetti, yaşlı kadın gülümsedi ve kilitli olmayan çekmecelerden aldığını söyledi. Eliyle çekmeceyi açtı ve yönetici içeri baktı. Profesyonel gözleriyle hangileri üç ya da dört yüz olmalı.
Evde atık kağıt gibi on bin yenlik banknot desteleri yığılıyor. Mevduat ve finansman hakkında konuşmaya gelen sonsuz bir insan akışı var. Sonunda normal faiz daha az normal hale gelir, faizi yükseltmek tamamen mümkündür.Bir tanıdık, kendi bankanızdan para toplamak için son istemeye gelir.Diğer tarafın bahsettiği miktar ve faizle ilgili olarak, sonuna bakmadan imzalayıp para yatırabilirsiniz. Bu kadar iyi bir müşteriyi nerede bulabilirim?
"Ogami patronuna vardığında hayır diyemezsin. İçmek istiyorsan, bütün bardağı kurutmalı ve bir damla su içmene izin vermelisin." Ogami barına içki içmek için giden biri kesinlikle "Zenginlik Tanrısı" na yalvarmak ve iş almaktır.
Sonunda, Japonya'daki bankalar Onami'nin yaşlı hanımına bir yılda yaklaşık 1,2 trilyon yen borç verdiler.
"Asla hesap tutmam, sonunda ne kadar ödünç aldığımı ve ne kadar geri ödemem gerektiğini bilmiyorum. Gelenlerin hepsi müşteri ve kendilerinden borç alıp parayı geri gönderdiler, bu yüzden yardım edemem ama borç alıyorum. Yardım edemem ama parayı geri ödeyeceğim. Ödenmesi gereken para olmasa bile, ana para ve faiz dahil faizi peşin ödeyeceğim. " Yaşlı kadın Ono gerçekten iyi bir adam.
Balondan sonra: hesap birey üzerindedir
Japonya'nın hisse fiyatı 1989'da yaklaşık 40.000 puana ulaştı ve ardından ani bir şekilde düştü. En düşük noktada, yalnızca 6.000 puan kaldı, bu da en yüksek noktanın yedide birine eşdeğer. Şimdi 28 yıl geçti ve sadece iki noktada. On bin puan yukarı ve aşağı hareket etti. Arazi fiyatı 1993'te tavan yaptı. En kötü durumda, arazi fiyatı tavanın sadece altıda biri kadardı. 13 Ağustos 1991'de, borsa çöktükten kısa bir süre sonra, kuyruk dikişi Osaka Bölge Savcısı tarafından resmi belgelerde sahtecilik şüphesiyle tutuklandı.
Bankaların sürekli olarak borç almaları gerekiyor ve tabii ki her borçlandıklarında yine de bir garanti prosedüründen geçmeleri gerekiyor. Yukarıda bahsedilen 1.2 trilyon yen, 1989'da bankadan borç alınan miktardır. Miktarın tamamını sayarsak, 2.7736 milyar yen olmalıdır. O zamanki faize göre hesaplandığında, bankaya her gün ödenecek faiz on milyarlarca yen tutarındadır.
Hapishanede kuyruk, sorunlarını doğru bir şekilde açıkladı: Gerçekten bir para kavramım yok ve en basit toplama ve çıkarma işlemini bile bilmiyorum. Sadece iyi bir insan olmak ve başkalarına (bankalar, menkul kıymetler şirketleri) karşı duyarlı olmak istiyorum. Parayı sevmiyorum ve yiyip içecek dağım yok. Bu harika bir şey. Yalnızca insanlar.
Savcılığın böyle bir kişinin bu şekilde finans şirketlerinin gözüne gireceğine inanması zordur. Biraz sağduyuya sahip olan herkes kusurları hemen görebilir, ancak imparatorun "yeni kıyafetleri" her zaman Zhongliang'ın tebaası tarafından giyilirdi.
Savcı, "180.000 yeniniz var. Piyasadan 75.000 yen aldıktan sonra, elinizde ne kadar para kaldı?" Diye sordu.
"Hala 100.000 yen kaldı." Ogami yanıtladı.
"Her biri 25 yen karşılığında 6 ürün almak istiyorsun. Karşı tarafa ne kadar vermelisin?"
"300 yen."
Savcı basit bir soru sordu ve yaşlı kadının zorlukla çıkarma yapabileceğini biliyordu ve toplama hakkında hiçbir şey bilmiyordu.
"İlk altın potu nasıl elde ettiniz?"
Savcının sorusunu dinleyen kuyruk durmaksızın konuşmaya başladı. "Gençken, bir emlak geliştirme şirketinin patronunun erkek kardeşiyle tanıştım. İyi bir ilişkimiz var. Ondan biraz para istedim, toplamda yaklaşık 3,5 milyar yen."
Savcı ne zaman olduğunu, 3.5 milyar yen'in nasıl transfer edileceğini, hangi bankanın olduğunu vb. Hesaplamaya başladı.
"Kardeşim doğrudan arabadan gelen nakittir. O zamanlar kendi bar dükkanım veya param yoktu, ancak bu parayla kendi barımı yapabilirdim. Parasız bir adam aniden bir bar inşa etti, Vergi departmanı hesapları kontrol etmek için gelmeli. Daha yüksek faizli bir kredi almak için bankaya gittim ve sonra krediyi yavaş yavaş geri ödedim, ancak yine de parayı harcayamadım. Gerçekten de, 1960'larda üniversiteden yeni mezun olmuş bir adam Büyük şirketlerde, aylık iş maaşı binlerce yen, 3.5 milyar yen bir kerede girildi ve şimdi yüz milyarlarca yen olması gerektiğini düşünüyorum. O zamanlar, Ono çok popülerdi ve "müşterileri" için sır sakladığını ve bankaya sorun çıkarmadığını biliyordu, çok iyi bir bar sahibi ve çok iyi ve şaşırtıcı derecede güvenilir bir banka müşterisiydi.
3,5 milyar yen kaç kez teslim edildi ve nerede?
"Düzinelerce özel mühür yaptım ve onları yavaş yavaş birçok bankaya yatırdım."
"Yaşlı adam her paket parayı çarşaflarla paketleyip gönderdiğinde, çekmeceler ve dolaplar dolu ve bana götürüyor. Para yatırmak için bankaya gitmek zor." Her gün hava kararıncaya kadar paramı sayıyorum ve para kâğıt yığınına dönüşüyor, tuvalet kâğıdı olarak kullanılamasa da tuvalet kâğıdından çok daha fazlası.
Tutuklanmadan bir ay önce, kuyruk yeni ödünç aldığı parayı eski hesabı geri ödemek için kullanmaya devam etmek zorunda kaldı, borçlanma bir garanti gerektirdi ve bankada bir mevduat sertifikasına ihtiyacı vardı.
Mevduat sertifikası: 50 milyar yen (2 nüsha), 40 milyar yen (1 nüsha), 30 milyar yen (3 nüsha), 20 milyar yen (1 nüsha), 15,5 milyar yen (1 nüsha) Banka bu sertifikaları çıkardı ve ellerinde tuttu.
Para miktarı 100 milyonu aştığında, çoğu insanın bir kavramı yoktur ve matematiği anlamayan bir kişinin kavramı yoktur. Her neyse, bankanın borç alacak birine ihtiyacı var ve birisinin elinde "zengin" var. Mevduat sertifikası 30 yıl önce Japonya'da kolayca verilebilir. Daha fazla para ödünç almak için bu sertifikayı kullanın ve krediyi ödeyen borçludur. Bu adam ödeyemezse, polis amcasının kendisini "çay içmeye" davet etme zamanı gelmiştir.
Osaka Bölge Mahkemesi, 2003 yılında son 12 yılı hapis cezasına çarptırdı. Oshang barına gidip kurbağaları takip eden finans kuruluşlarının yöneticileri bu dönemde neredeyse hiç kınanmadı, görevlerinde emeklilik yaşına devam ettiler ve emekli olduktan sonra sakin bir hayat yaşadılar. Finans kurumları da kapandı, ancak bunun bireylerle veya belirli yöneticilerle ilgisi yok, kötü bir finansal ortamın sonucudur.
Ogami hala hayattaysa, bu yıl 87 yaşında olmalı ve hapishaneden çıkmalı, bir yardım kuruluşunda oldukça temiz bir yatakta yaşamalı ve her gün karnı kaygısız olmalıydı. Gayrimenkul sahibinden alınan parayla, inşa edilen bar çoktan yıkılmış ve yere çok sıradan bir bina inşa edilmiş, Ogami adında yaşlı bir kadın olduğunu sokakta hemen hemen kimse bilmiyordu. "Manevi" kurbağa uzun zamandır bilinmemektedir. , Japon borsası Shinzo Abe'nin kapıları açtığı zamandı ve piyasada her yıl 80 trilyon yen lik likit para birimi dalgalandığında, buna benzer insanlar kalmamıştı. Bir dönem tamamen devrildi.
Geriye dönüp baktığımızda, balon ekonomisi nedir? Finans alanında, kuyrukta paraya duyarsızlık ve rakamlara karşı uyuşukluk türü olmalı çünkü birçok bankanın para kazanmak için reel ekonominin dışına yatırım ve kredi koymasıdır.
Nakit para ile gayrimenkul alırken fiyat kısa sürede% 50 arttı, bu bir balon mu? Yazar, bunun da bir tür balon olmasına rağmen, Fakat lale baloncuğu gibi, kaldıraç yoksa, balonun etkisi sınırlıdır. Tüm insanların ev satın alması ve gençlerin ev alamaması gibi bir fenomen varsa, toplum bir süre sonra tersine gidecektir.
Finansal kaldıraç desteği olmadan borsa balonu ve gayrimenkul balonu olmadan böyle bir balon nasıl açıklanabilir? Sonuç ne olacak? Adam Smith veya David Ricardo ile ciddi bir şekilde ilgilenmeyi planlıyorum, sonuçları sizlerle paylaşacağım.
Yazar, Japon bir mali ve sosyal gözlemci. Bu seri, Japonya'nın balon ekonomisinden ilham alıyor.
Önceki seri: Japon asırlık dükkan.
"Bu makale yalnızca yazarın kişisel görüşlerini temsil etmektedir"
Qin Shuo Moments WeChat genel hesabı: qspyq2015
İş İşbirliği Lütfen WeChat ile iletişime geçin: qspyqswhz
