Li Hejun üç yıl kapalı kapılar ardında düşündü, Hanergy Jedi tersine döndü ve A hissesine mi geri döndü?
Resim: Stok Şehir Ağı
Yazar | Qing Gengyu Reading
Düzeltme | Gu Hongxin
Düzenle | Qian Xinyao
Ulusal kurumsal kredi bilgi sistemine göre, son zamanlarda ince film fotovoltaik devi ve Hong Kong Borsası'na kayıtlı bir şirket olan Hanergy Thin Film Power Generation Co., Ltd.'nin ana şirketi iç kontrol değişikliklerine gitti. % 40 ile büyük hissedarları kontrol edebilir.
Hanergy Holding Group'un endüstriyel ve ticari verilerine göre, Hanergy Holding Group'un mevcut hissedarları gerçek kişi hissedar Li Weijun, tüzel kişi Guangdong Dongjiang Electric Power Development Co., Ltd. ve Beijing Hi-Tech Trading Co., Ltd.'dir. Abonelik tutarları sırasıyla 4.8 milyar yuan ve 3.6 milyar yuan'dır. 3.6 milyar RMB. Hanergy Holdings'in başkanı da Li Hejun'dan Li Weijun'a değiştirildi.
Bu yıl 24 Şubat gibi erken bir tarihte, Hanergy Holding Group'ta bir iş değişikliği oldu, yasal temsilci Li Hejun'dan Huang Wuqiu'ya değiştirildi ve Huang Wuqiu, Li Hejun'un da genel müdür olarak yerini aldı.
İlk olarak tüzel kişi değiştirildi ve ardından Hong Kong borsasına kayıtlı şirketlerin hissedar listesinden çekildi Li Hejun'un A hisse listesine dönmeden önce söyledikleriyle birleştiğinde, Çin'deki en zengin eski adamın A hisselerine dönmeye hazır olduğuna dair spekülasyonlar var.
23 Ekim'de Hanergy Mobile Energy, Hanergy'nin ince film enerji üretim hisselerine sahip tüm yatırımcılara özelleştirme teklifi vermeye karar verdiğini duyurdu. Satın alma fiyatı hisse başına 5 Hong Kong dolarından az değil, nakit veya borsa yoluyla satın alındı. Dönüşümün ardından şirket, 54,87 milyar Hong Kong dolarına ulaşan satın alma ölçeği ile yurt içi A-hisse pazarına girmeyi planlıyor.
Li Hejun, Çin'in büyük bir dalgalanma yaşayan A-hisse pazarı karşısında yaptığı bir röportajda Hanergy'nin her zaman "kılıcı salladığını" ve ters yöne gittiğini söyledi ve "A-hisselerinin şu anda özellikle iyi bir fırsata sahip olabileceğini düşünüyorum" dedi.
Bu gerçekten doğru mu?
Neden A hisselerine dönelim?
Hiç şüphesi olmayan Li Hejun ve tek başına kurduğu Hanergy için, bu özelleştirmeyi açıklamak için bir dizi etkili retorik vazgeçilmezdir.
Hanergy özelleştirme duyurusuna göre Hanergy'nin ince film elektrik üretimi, "küçük ve orta ölçekli hissedarların çıkarlarının korunması nedeniyle üç yıldan fazla bir süredir askıya alındı" ve özelleştirme kararı aldı. Aynı zamanda Li Hejun, Hanergy'nin şu anda A hisselerine dönüşünün, devletin şirketleri A hisselerini gözden geçirmeye teşvik etme çağrısına yanıt vermek olduğunu ve ikinci olarak Hanergy'nin Çin pazarına güvendiğini söyledi.
Ancak dış dünya, Hanergy'nin ince film güç üretimi Hong Kong hisse senetlerinde işlem yapmaya devam edemediğinde Hanergy'nin A'ya dönmeyi seçtiğine dair başka bir spekülasyonla daha çok ikna oldu. Hanergy'nin içindekiler, şirketin, başarısız ticaretin yeniden başlamasından sonra geçen yılın sonunda bir yanıt planı hazırladığını ve özelleştirme ve listeden çıkarmanın planlardan biri olduğunu söyledi.
Bu yıl 1 Ağustos'ta, Hong Kong Borsası'nın yeni revize edilmiş "Listeleme Yönetmelikleri" yürürlüğe girdi ve art arda 18 ay süreyle askıya alınan menkul kıymetler listeden kaldırılacak. Hanergy Film 21 Mayıs 2015 tarihinden bu yana 3 yıl 5 ay süreyle askıya alındı.
Hanergy Thin Film Power ayrıca 1 Ağustos'ta listeden silinme riskini de duyurdu. Şirketin açıklamasında, hisse senedi alım satımına 31 Temmuz 2019'daki süre sınırı dolmadan devam edilememesi halinde, Borsa Listeleme Departmanının şirketin kotasyon durumunun iptal edilmesini önereceği belirtildi. Diğer bir deyişle, alım satım 9 aydan fazla bir süre içinde yeniden başlamazsa, Hanergy Films kayıt statüsünü iptal edebilir.
Bu, Hanergy'nin listeden kaldırılması için bir zaman çizelgesi belirlemeye eşdeğerdir.
Hanergy Film, Mayıs 2015'te kötü niyetli bir açığa satış askıya alındığından beri, şirket son üç yıldır ticarete devam etmek için çok çalışıyor. Şu anda özelleştirme duyurulsa bile bu, ticaretin sona ereceği anlamına gelmez.
Ancak bir yandan Hanergy'nin ince film güç üretiminin listeden çıkma riski artıyor; diğer yandan Hanergy her zaman böylesine büyük bir durağı desteklemek için bir çıkış yolu arıyor. Şu anda, özelleştirmenin A hisselerine dönüşü sadece çaresizliğin bir sonucu değil, aynı zamanda faydaları en üst düzeye çıkarma seçeneğidir.
Tianyuan Financial'da bir stratejist olan Liang Haorong, zaman kısıtlamaları ve diğer konular dikkate alındığında, Hanergy'nin ince film elektrik üretiminin özelleştirilmesinin küçük ve orta ölçekli hissedarlar için faydalı olacağını söyledi. Buna ek olarak, geçmiş deneyimlere dayanarak, Hong Kong borsasına kayıtlı şirketler uzun vadeli bir askıya alma işleminden sonra ticarete devam edecek ve hisse fiyatları baskı altında olacaktır. Özelleştirme daha güvenli bir seçimdir.
Aslında Hanergy, özelleştirme öneren ilk yerli fotovoltaik şirket değil. Ondan önce, ABD borsasında listelenen Trina Solar, Canadian Solar ve diğer fotovoltaik devleri, A'ya geri özelleştirmeye başladılar. Bununla birlikte, özelleştirme öneren bu fotovoltaik şirketler için A'ya dönüş yolu sorunsuz değil.
Trina Solar, özelleştirmeyi iki yıl önce önerdi ve geçen yıl tamamlandı ve şu anda A hisse listesi için hazırlanıyor. Şirketin arka kapı listesiyle ilgili dört söylenti olmasına rağmen, bugün itibariyle Trina Solar hala A-hisse pazarına başarılı bir şekilde girmeyi başaramadı.
Bir fotovoltaik şirket yöneticisi, özelleştirmenin zaman aldığını ve özelleştirme ve kote edildikten sonra A hisselerine başarılı bir şekilde ulaşmanın zaman aldığını söyledi. Bazı analistler, "A'ya o kadar inişli çıkışlı geri dönüyorlar ki, bunun arkasında aslında piyasadaki düşüş neden oluyor."
İstersen geri gelebilir misin?
Li Hejun'un güveni, Hanergy'nin ince film güç üretimi dalgalanmasının mali rapor verilerinden gelebilir.
2017 yılında şirket, 5.139 milyar yuan işletme geliri ve 218 milyon yuan net kar elde etti. Bu yılın ilk yarısında, Hanergy'nin ince film enerji üretimi, 20,4 milyar Hong Kong doları gelir, bir önceki yıla göre yaklaşık% 615 artış ve 7,329 milyar Hong Kong doları net kârı yaklaşık 30 kat arttı.
Bununla birlikte, Hanergy'nin ince film güç üretiminin A hisselerine geri dönüşü hala zor. Listelenen şirket ile ilgili işlemler, borçlar ve dikkat çeken diğer konular, bu şirketin mevcut veya var olmuştur. Hong Kong'un düzenleyici kurumları veya ana karadaki düzenleyici kurumlar olmasına bakılmaksızın, bu tür konulara özellikle duyarlıdırlar.
Borsanın hala boğa piyasasında olduğu 20 Mayıs 2015'e geri dönersek, Hong Kong'daki büyük boğa hissesi Hanergy Film, onlarca dakika içinde aniden% 47 düştü. Seans sırasında alım satım durduruldu ve piyasa değeri 1.400 oranında buharlaştı. Milyardan fazla Hong Kong doları. Şirketin gerçek kontrolörü Li Hejun, bir yıl önce 2014 Yeni Fortune 500 listesinde 87 milyar yuan ile Çin'in en zengin adamıydı.
Şekil: Kaynak Ağ
Hanergy'nin ince film güç üretiminin flaş çöküşü, en zengin yeni adamın düşüşünü de duyurdu.
Çöküşten önce Hanergy Film'in hisse senedi fiyatı boğa piyasasından çıktı. 2012 sonunda Hanergy Films hisse fiyatı 0.335 HK $ 'dan kapandı ve ardından fırladı .. Mart 2015'te hisse fiyatı 26 kat artışla 9.05 HK $' a yükseldi.
Şekil: Kaynak Ağ
Hanergy Film'in piyasa değeri zirvede 381 milyar Hong Kong doları kadar yüksekti ve şimdi bunun yarısı yok. Hanergy Film'in hisse senedi fiyatının düşmesi şirketin operasyonları ile ilgili bir sorun olarak görülüyor ve hisse senedi fiyatının manipülasyonu konusunda şüpheler var.
Bu nedenle Hanergy Films, 21 Mayıs 2015 tarihinden itibaren 3 yıl 5 ay süreyle askıya alındı.
Ticaretin yeniden başlamasıyla ilgili olarak, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu daha önce iki koşul önermişti:
Başka bir deyişle, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Hanergy Films'in gerçek gücünü sorguladı ve şirketin kendini kanıtlaması gerekiyor.
2015'teki "5.20" hisse fiyatındaki düşüşün ardından Li Hejun, Hanergy genel merkez binasında derin bir şekilde saklandı ve önümüzdeki üç yıl boyunca "günlük olarak yansıdı". İç gözlemden sonra Hanergy, ilgili işlem ve borç sorunlarını çözdü mü?
İyi haberi olanlar, Hanergy Films'in yılın ilk yarısı sonunda nakit ve nakit benzerlerinin 1.183 milyar Hong Kong doları olduğunu ve geçen yılın aynı döneminin% 50'sinden az olduğunu gördüler ve 54,87 milyar Hong Kong dolarının özelleştirilmesi karşısında sadece panik olabileceğine inanıyorlardı. Ve yazar, Li Hejun'un dediği gibi Hanergy Film'in kârını gerçekten ikiye katlayıp artırmadığını sorguladı, bu kârı ikiye katlamanın arkasında gerçekten güçlü bir iş desteği var mı?
Yazar ayrıca, Hanergy Films'in altı aylık raporunda özellikle yılın ilk yarısında Hanergy iştirakleriyle yeni bir satın alma sözleşmesi imzalamadığını ve bu dönemde elde edilen gelirlerin ağırlıklı olarak üçüncü şahıslardan geldiğini belirtti.
Orta vadeli rapor, yılın ilk yarısındaki ana gelirin üretim öncesi gelirden geldiğini, gelir açısından ise gelirin% 93 ve% 7'sini yukarı ve aşağı yönde oluşturduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, rapor, 2018'deki mevcut varlıklar arasında, sözleşme varlıklarının 12,8 milyar yuan kadar yüksek olduğunu ve sözleşme imzalama nesnelerinin de açıklandığını gösteriyor.
Ardından yazar, bu şirketlerin öz sermaye yapısını anladı ve öz sermaye girişinden sonra, Mianyang Şehri'nin Fucheng Bölgesi hükümetinin listede Mianyang Jinneng Mobile Energy Co., Ltd.'de (Mianyang Jinneng)% 51,8 hisseye sahip olduğunu buldu. Mianyang Jinneng'in diğer hissedarlarına girdikten sonra, Li Hejun'un dolaylı olarak şirketin hisselerinin% 16.4'üne sahip olduğu keşfedildi. Peki diğer sözleşmeli şirketlerde böyle bir fenomen var mı? (Aşağıdaki tabloya bakın)
Resim: Hong Kong kepçe
Bu bakış açısından, Hong Kong borsasına kayıtlı Hanergy Thin Film Power şirketi için, "nakit" ve "şüpheli ilişkili taraf işlemleri" sorunları tamamen çözülmeden önce, A'ya geri dönmek o kadar kolay olmayabilir.
Bitiş
