Baocheng Vadeli Termik Kömür Haftalık Raporu: Potansiyel talebin termal kömürün düşmesini ve dalgalanmasını desteklemesi bekleniyor
1. Pazar incelemesi ve teknik analiz
Bu hafta termal kömürün ana sözleşme fiyatı önce düştü, ardından yükseldi. Pazartesiden Salı gününe kadar, vadeli işlem fiyatları 580-585 arasında dar bir aralıkta dalgalandı.Ancak, yoğun talep sezonunun ertelenmesi bekleniyor ve üretim bölgeleri ve liman teklifleri sık sık düşürüldü.Yüksek temalarla işbirliği yapılmaması nedeniyle, ana sözleşme vadeli fiyatları Çarşamba günü düşüşünü artırdı. Minimum miktar 576,2 yuan / ton olarak yenilendi.Ancak, üretim alanının güvenlik denetimi fermantasyona devam ediyor ve arz konusunda hala şüpheler var.Ayrıca Güney, pazar için belirli bir psikolojik destek oluşturacak çok çeşitli yüksek sıcaklık hava koşullarıyla karşı karşıya. Termal kömürün ana sözleşme fiyatı Cuma günü keskin bir şekilde toparlandı. En yüksek toparlanma 587.6 yuan / ton ile test edildi.19 Temmuz itibarıyla Zhengzhou Coal'un 1909 kontratı, 12 Temmuz'daki yerleşim fiyatından 3.60 yuan / ton artışla 586.00 yuan / tondan kapandı.
Şekil 1: Eylül ayında termal kömür vadeli işlemlerinin günlük mum grafiği
Veri kaynağı: Baocheng Vadeli İşlemleri
Bu hafta, ana uzun ve kısa termal kömür 1909 sözleşmeleri ihtiyatlı bir şekilde Masukura'dır ve ana kısa Masukura nispeten daha aktiftir. İlk 5 pozisyon, bir önceki haftaya göre 635 lot artışla toplam 32.085 lot alım pozisyonu tuttu. China Power Investment Corporation'ın yaklaşık 2.000 lotluk ilk finansmanı ve hafifletmesi dışında, diğer büyük koltuklar sahiplerini artırdı; ilk 5 koltuk toplam 42.733 pozisyona sahip. Holdingler önceki haftaya göre 1.360 el arttı ve ilk beş koltuğun tüm pozisyonları arttı; ilk beş pozisyon 10648 eli tuttu.
Bu hafta, termal kömürün ana sözleşme fiyatı önce düştü ve ardından yükselirken, kuzey limanı kotasyonu düşmeye devam etti ve vade farkı daralmaya devam etti. 19 Temmuz itibariyle, 1909 termal kömürün sözleşme fiyatı, kuzey limanlarındaki termal kömürün spot fiyatından 3.00 yuan / ton daha düşüktü.
Bu hafta, termik kömürün ana sözleşme fiyatı, son aylarda yeni bir düşük seviyeye düştükten, kısa vadeli hareketli ortalamanın üzerine döndükten ve önceki kutu tipi şokun üst sınırının üzerine çıktıktan sonra keskin bir şekilde toparlandı ve vadeli fiyatlarda toparlanma konusunda güçlü bir isteklilik gösterdi. Teknik grafiklerle birleştiğinde, MACD hızlı ve yavaş hatları daraldı ve göreceli güç göstergesi, KDJ göstergesi ve psikolojik çizgi göstergesinin altta altın bir haçı var ve bu da vadeli işlem fiyatının kısa vadede toparlanma ivmesi olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, ana pozisyon daralmasının 585'e yakın baskıyı etkili bir şekilde aşıp aşamayacağı ve mevcut zayıflığı tersine çevirip geçemeyeceği, talep tarafının uyumlu olup olmadığına dikkat edilmesini gerektirir.
2. Temel analiz
Ulusal İstatistik Bürosu tarafından 15 Temmuz'da yayınlanan en son veriler, Haziran 2019'da ulusal ham kömür üretiminin yıllık% 10,4 artışla 33,35 milyon ton olduğunu ve büyüme oranının bir önceki aya göre 6,9 yüzde puan daha yüksek olduğunu gösteriyor; aylık% 6,71 artışla 20,96 milyon ton artış. Haziran ayında ulusal ortalama günlük ham kömür üretimi, bir önceki aya göre 1,03 milyon ton artışla 11.11 milyon ton oldu. Ocak-Haziran 2019 arasında, ulusal ham kömür üretimi yıllık% 2,6 artışla 1.758.200.000 ton oldu. Büyüme oranı, Ocak-Mayıs dönemine göre% 1.7 ve ilk çeyreğe göre% 2.2 daha hızlıydı.
China Coal Resources Network tarafından derlenen istatistiklere göre, 12 Temmuz 2019 itibarıyla Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu ve Enerji İdaresi, bu yıl toplam 159,7 milyon ton üretim kapasitesine sahip 30 kömür madeni projesini onayladı. Bunlardan Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu, yılda 113 milyon ton toplam üretim kapasitesine sahip 14 kömür madeni projesini onayladı. Ulusal Enerji İdaresi, yılda 46,7 milyon ton üretim kapasitesine sahip 16 kömür madeni projesini onayladı.
Shaanxi Eyaleti Halk Hükümeti Genel Ofisi, kısa bir süre önce, ülkenin kömür endüstrisinin toplam üretim kapasitesinin yapısal olarak optimize edilmiş üretim kapasitesini ve üretim kapasitesinin tamamlanmasını hızlandırmak için dönüşümünü teşvik etme fırsatını değerlendirmeyi öneren "2019'da Yatırımı Teşvik Etmek ve Yüksek Kaliteli Kalkınmayı Teşvik Etmek İçin İstikrarlı Endüstriyel Büyüme İçin Çeşitli Önlemler" yayınladı. Nükleer artırım çalışmaları ve yıllık kömür üretim kapasitesini 30 milyon tonun üzerine çıkarmak için çaba gösteriyoruz.
Olumsuz aşağı havza alımları nedeniyle, kömür madeni stoklarının arttığı, Yulin Kömür Madeni'ndeki mevcut çalışmaya yeniden başlamasıyla birlikte, kömür arzının daha da arttığı ve kömür fiyatlarının baskı altına girmeye devam ettiği bildirildi. (Temmuz ayında üretime devam etmek için yeni eklenen kömür madenleri: Hengshan Miaoqu Kömür Madeni, Fanjiahe No. 3 Madeni, Shenmu Xinlun Kömür Madeni, Liugou Kömür Madeni, Dabeimao Kömür Madeni)
2019 Yaz Ulusal Kömür Ticaret Fuarı basın brifinginde, Çin Kömür Endüstrisi Derneği Disiplin Denetleme Komisyonu sekreteri Zhang Hong, 2018 yılı sonunda kömürün 810 milyon tonluk üretim kapasitesini azaltma görevini tamamladığını ve geriye dönük üretim kapasitesini ortadan kaldırma görevinin temelde tamamlandığını söyledi. Bir sonraki adım olacak Üretim kapasitesini yapısal olarak azaltmak için büyük modern kömür madenlerinin inşasına odaklanacağız. 300.000'in altındaki küçük kömür madenlerini ve güvenli üretim koşullarına sahip olmayanları ortadan kaldırmaya devam edeceğiz. Gelecekte kurumları optimize etmeye, yapıları ayarlamaya ve düzeni optimize etmeye odaklanacağız. "
Son zamanlarda, çevre koruma ve güvenlik denetimleri çabalar göstermeye devam etti. Shanxi ve İç Moğolistan'daki kömür kullanan işletmeler ve kömür madenleri büyük vaftizlerle karşı karşıya. Şu anda birçok alt kömür kullanan işletme üretimi kesti ve üretimi kısıtladı. Bazı küçük ve orta ölçekli işletmeler hayatta kalma konusunda endişeleniyor, hatta üretimi durduruyor, bu da zayıf kömür talebine neden oluyor. Şu anda, ekonomik ortam durgun ve toplam kömür üretimi, kömür piyasasında arz ve talep dengesini bozarak, sürekli olarak büyümeye devam ediyor.
Çin'in mavi gökyüzü savunma savaşını kazanmak için üç yıllık eylem planı son yılında başlamak üzere ve yüksek enerji tüketen endüstrileri ultra düşük emisyonlarla yükseltmek ve dönüştürmek zorunludur. "Günlük Ekonomik Bilgi" muhabirleri, Çin'in enerji yoğun endüstrilerin üretiminin askıya alınması ve kısıtlanmasında daha fazla çaba ve daha hassas ayarlamalar yapacağı konusuna aşina olan insanlardan öğrendiler. İlgili departmanların çelik, kömür, çimento ve kimya endüstrisi dahil 15 ana endüstri için performans derecelendirme değerlendirmesi ve farklılaştırılmış yönetim gerçekleştirmeyi planladığı bildirildi. Üretim süreci seviyesi ve yönetişim teknolojisi gibi birden çok göstergeye dayalı performans derecelendirme kuralları geliştirin ve endüstri şirketlerini A, B ve C seviyelerine ayırın. Pekin-Tianjin-Hebei ve çevresindeki alanlar gibi önemli çevre koruma alanlarında, Yangtze Nehri Deltası ve Fenwei Ovası, farklı hava koşullarına göre Koşullara göre, üretimi durdurmak için farklı önlemler almak.
11 Temmuz'da Ulusal Enerji İdaresi, Haziran ayında tüm toplumda elektrik tüketimi ile ilgili verileri yayınladı. Haziran ayında, tüm toplumun elektrik tüketimi, yıllık% 5,5 artışla 598,7 milyar kWh oldu. Endüstriler açısından, birincil sanayinin elektrik tüketimi yıllık% 3,8 artışla 6,7 milyar kwh, ikincil sanayinin elektrik tüketimi ise yıllık% 4,9 artışla 423,8 milyar kwh; üçüncül sanayinin elektrik tüketimi 8,1 artışla 96,4 milyar kwh oldu %; Kentsel ve kırsal bölge sakinlerinin elektrik tüketimi, yıllık% 5,7 artışla 71,8 milyar kWh oldu. Ocak ayından Haziran ayına kadar, tüm toplumun toplam elektrik tüketimi, yıllık% 5,0 artışla 3,398 milyar kwh oldu. Sanayiler açısından, birincil sanayinin elektrik tüketimi yıllık% 5,0 artışla 34,5 milyar kWh; ikincil sanayinin elektrik tüketimi ise yıllık% 3,1 artışla 239,1 milyar kWh; üçüncül sanayinin elektrik tüketimi 555,2 milyar kWh, yıllık 9,4 artışla %; Kentsel ve kırsal bölge sakinlerinin elektrik tüketimi, yıllık% 9,6 artışla 499,3 milyar kWh oldu.
Bu hafta Daqin hattının hacmindeki düşüşe rağmen, liman işlem durumu daha da yavaştı, kömür transferi transferden daha büyüktü ve limanın kömür stoğu artmaya devam etti. 19 Temmuz itibarıyla Qinhuangdao Limanı'nın kömür stoğu, 12 Temmuz'a göre 240 milyon ton artışla 6.245 milyon ton oldu.
Bu hafta, altı kıyı santralinin günlük kömür tüketim performansı, bir önceki yıla göre önemli bir düşüşle beklendiği kadar iyimser değildi, ancak kıyı santrallerinin kömür stoğu bir miktar tüketildi ve kömür stoğu için ayrılan gün sayısı bir miktar düştü. 19 Temmuz itibarıyla kıyı bölgelerdeki belli başlı elektrik gruplarının toplam günlük ortalama kömür tüketimi 651.400 ton / gün, kömür stoğu 17.820.700 ton ve envantere uygun gün sayısı 27.36 gün olarak gerçekleşti.
3. Piyasa verilerini izleme
17 Temmuz 2019'da Bohai Rim Termik Kömür Fiyat Endeksi bir önceki aya göre 1 yuan / ton düşüşle 577 yuan / ton seviyesinde kapandı.
Bu hafta, China Coal Resources Net'in istatistiksel pazar kömür fiyatları düşmeye devam etti. 19 Temmuz itibarıyla Fenwei CCI5500 termal kömür fiyat endeksi 12 Temmuz'a göre 9 yuan / ton düşüşle 593,00 yuan / ton ve Fenwei CCI5000 termal kömür fiyatı Endeks 12 Temmuz'a göre 11 yuan / ton düşüşle 511 yuan / ton ve ikisi arasındaki fiyat farkı 82 yuan / ton. 19 Temmuz itibarıyla Nanfang Port CCI ithal 5500 termal kömür fiyat endeksi, 12 Temmuz'a göre 1,30 ABD $ / ton artışla 66,70 ABD $ / ton bildirdi.
Haziran 2019'da, ulusal termal kömür fiyat endeksi 492.04 yuan / ton oldu, bir önceki aya göre% 1.42 düşüş ve yıllık% 6.91 düşüş. İller bazında, termal kömür fiyatlarında en fazla düşüşün yaşandığı bölgeler sırasıyla Qinghai, Yunnan ve Shaanxi, çeyrek bazda% -11,54,% -9,61 ve% -3,78; termal kömür fiyatlarındaki en büyük artış Hainan ve Gansu oldu. Jilin ve diğer bölgelere gelince, aylık değişimler% 4.90,% 4.00 ve% 2.31 idi. Haziran ayında, ilk üç kömür fiyatı endeksi sırasıyla% 0,02,% -1,00 ve% 1,65 aylık değişimle sırasıyla 706,58 yuan / ton, 653,65 yuan / ton ve 642,05 yuan / ton olan Guangxi, Jiangxi ve Hunan oldu. Bunlar% -2.13,% -3.57,% -1.17'dir. Fiyatların yükseldiği bölge sayısı 13'e, düşen bölge sayısı 18'e düştü.
Bu hafta, liman işlem durumunun önemli ölçüde iyileşmemesine rağmen, pazar tartışmaları giderek daha aktif hale geldi ve armatörlerin iyimser olmaları bekleniyor ve fiyat artışına yönelik tutumları giderek güçlendi ve deniz navlun oranları hafif yükseldi. 19 Temmuz 2019 itibarıyla Shanghai Shipping Exchange tarafından yayınlanan Çin Kıyı Kömür Taşımacılığı Endeksi 12 Temmuz'a göre 28,62 puan artışla 590,71 puandan kapandı. Bunlar arasında Qinhuangdao'dan Guangzhou'ya denizyolu kömür navlun oranı 31,90 yuan / Ton, 12 Temmuz'a göre 1.80 yuan / ton artış gösterdi. Uluslararası deniz taşımacılığındaki artış genişledi.18 Temmuz 2019 itibarıyla Baltık Kuru Yük Endeksi 12 Temmuz'a göre 265,00 puan artışla 2130,00 puandan kapandı.
Şekil 2: Qinhuangdao Limanı'ndaki termal kömürün mevcut fiyat farkı
Bu haftanın kapanışı itibarıyla, 1909 termal kömür kontratı, kuzey limanı noktasından 3.00 yuan / ton daha düşük.
19 Temmuz itibarıyla Qinhuangdao Limanı'nın kömür envanteri, 12 Temmuz'a göre 240 milyon ton artışla 6.245 milyon ton oldu.
Şekil 4: Enerji şirketlerinin ortalama günlük kömür tüketimi ve envanteri
19 Temmuz itibarıyla kıyı bölgelerdeki belli başlı elektrik gruplarının toplam günlük ortalama kömür tüketimi 651.400 ton / gün, kömür stoğu 17.820.700 ton ve envanter kullanılabilir gün sayısı 27.36 gün olarak gerçekleşti.
Dört, görünüm
Birincisi, tedarik durumu iyileşti, ancak gizli endişeler hala var. Ulusal İstatistik Bürosu'ndan alınan verilere göre, Haziran ayında ham kömür üretimi beklenenden önemli ölçüde daha iyi oldu.Yulin'deki yüksek kaliteli üretim kapasitesinin hızlı bir şekilde serbest bırakılması ve kömür yönetimi kısıtlamalarının gevşemesi ile tedarik durumu nispeten istikrarlıydı. Bununla birlikte, kömür endüstrisindeki yapısal düzenlemeler hala devam etmekte, çevre koruma ve güvenlik teftiş baskıları gevşetilmemiştir ve ithalat kısıtlama politikaları beklemede ve arz tarafında hala gizli endişeler vardır.
İkincisi, talep performansı beklendiği gibi değil, ancak yoğun sezon hala kaçınılmaz. Bu yıl güneydeki büyük ölçekli yağışlar, yüksek sıcaklığı düşürürken aynı zamanda hidroelektrik üretim kapasitesinde hızlı bir artışa yol açarak, termal enerji için pazar talebini daraltarak kıyı santralleri için yıldan yıla önemli miktarda düşük kömür tüketimi verisine yol açtı.Aynı zamanda, santral stokları yüksek kalmaya devam ederek aşağı havzayı kısıtlıyor Satın alma talebi ve talebin yoğun sezon beklentilerinin gerçekleşmesi ertelendi ve fiyat trendleri daha da aşağı çekildi. Ancak, Merkezi Meteoroloji Gözlemevi'nin tahminine göre, güneydeki yüksek sıcaklık havasının önümüzdeki hafta daha da genişleyeceği ve konutlarda elektrik talebinin serbest kalabileceği, santrallerin stoklarının azaltılmasına da dikkat edilecek.
Son olarak, liman kotasyonları kademeli olarak yavaşlayabilir. Son zamanlarda, kuzey limanlarının kömür fiyatları geri çekilmeye devam etti ve kısa vadede zayıf kaldı. Bununla birlikte, bazı üretim bölgeleri ve limanların teklifleri hala tersine dönüyor ve maliyet tarafı hala destekleniyor.Ayrıca, Shenhua'nın Temmuz ayında 599 yuan / ton olarak açıkladığı aylık uzun vadeli anlaşma fiyatı, pazar kömür teklifleri için belirli bir destek oluşturdu. Ayar aralığı giderek daraldı.
Genel olarak, pazar, istikrarlı ham kömür tedarik durumu, kuzey liman stoklarındaki sürekli artış ve aşağı havza talep sezonundaki gecikme nedeniyle fiyat eğilimi konusunda iyimser değil. Bununla birlikte, fiyat yeşil alana yaklaştıktan sonra, piyasanın fiyat eğilimi üzerindeki farklılığı genişledi. Bir yandan, önümüzdeki hafta güneydeki sıcak hava vuracak ve konutların elektrik talebi serbest bırakılabilir.Temiz enerjinin sınırlı büyüme alanı ile termal enerjiye olan talep önemli ölçüde artacaktır.En yüksek talep sezonuna duyulan saygıya bağlı olarak, piyasanın hala belli bir kalbi var. Destek; Öte yandan Milli Gün yaklaşırken, güvenlik ve çevre teftiş durumu daha da sertleşiyor ve ithalatın sıkılaşması bekleniyor ve arz konusunda hala gizli endişeler var. Liman kotasyonlarının geri arama oranı da kademeli olarak azaldı. Vadeli işlem piyasası perspektifinden, termal kömürün ana sözleşme fiyatı 575-580 yuan / ton aralığına düştükten sonra hızlı bir şekilde toparlandı. 585'e yakın basınç etkili bir şekilde kırıldığında, mevcut zayıflık değişecek, ancak toparlanma olabilir Devam edip etmeyecek olsa da, talep tarafının daha sonraki dönemde gerçekten toparlanıp toplanmayacağına hala dikkat etmemiz gerekiyor.
Feragatname
Müşteriler bu raporu yatırım kararlarının alınmasında tek faktör olarak görmemelidir. Bu raporda bahsedilen yatırımlar ve hizmetler, bireysel müşteriler için uygun olmayabilir ve müşteriler için özel danışmanlık önerileri oluşturmaz. Şirket, bu raporun özel yatırım hedeflerini, mali durumunu veya bireysel müşterilerin ihtiyaçlarını tam olarak dikkate aldığından emin olmamıştır. Şirket, müşterilerin bu rapordaki herhangi bir görüş veya tavsiyenin kendi özel koşullarına uygun olup olmadığını değerlendirmelerini ve (gerekirse) bağımsız yatırım danışmanlarına danışmalarını önermektedir.
Her durumda, bu raporda ifade edilen bilgi veya görüşler kimseye yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Herhangi bir durumda, bu rapordaki herhangi bir içeriği kullananların neden olduğu kayıplardan şirket sorumlu değildir.
Bu raporun alıcısı şirketin müşterisi değilse, bu rapora dayanarak herhangi bir yatırım kararı vermeden veya bu raporla ilgili herhangi bir açıklama talep etmeden önce bağımsız bir yatırım danışmanına danışmalıdır.
Kaynak: Baocheng Vadeli İşlemleri
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
