Metanol: Olmak ya da Olmamak
Bir aylık büyük ayı petrol fiyatları ve çeşitli seviyelerde oyunların serpiştirilmesinin ardından, petrol oligarkları bu gece müzakere masasına oturacak ve dönüşlerini anlatacaklar.
Bugünkü kapanış performansından da gözlemlenen akşam buluşma pazarı için nispeten iyimser beklentiler verildi, enerji ve kimya sektörü çeşitliliği gelişti ve metanol% 5 oranında kapandı.
Öyleyse mevcut kavşakta, metanol pazarı sola döndükten sonra düz mü gitti yoksa arkanı dönüp yukarı mı gitti?
1 Petrol fiyatları, enerji ve kimyasal çeşitleri, denizaşırı salgın desteği sabitliyor
Şekil 1 Ana enerji ve kimyasal ürünler ile ham petrol arasındaki ilişki
Veri kaynağı: Wind, COFCO Futures Research Institute
Petrol fiyatları ile enerji ve kimyasal ürünler arasındaki korelasyonun analizi, üretim teknolojisi seviyesi, ithalata bağımlılık seviyesi, fiyat ve su seviyelerindeki dalgalanma seviyesi gibi çoklu perspektiflere ayrılabilir.Farklı perspektiflerden çıkan sonuçların kendi yararı olabilir. Bununla birlikte, ana enerji kaynağı ve kimyasal ürünler olarak ham petrol, kendi Emtia nitelikleri ve makro nitelikler, fiyatları tarihsel olarak düşük seviyelerde olduğunda, alt pazardaki ürünlerin fiyatları üzerinde aynı etkiye sahiptir.
Şekil 2 Küresel salgın eğilimi
Veri kaynağı: Wind, COFCO Futures Research Institute
Petrol fiyatlarının satış sonrası ürünler üzerindeki etkisinin mantığı, ikame mantığı, maliyet çöküşü mantığı ve talep mantığı dahil olmak üzere farklıdır.Salgının etkisi, esas olarak talep tarafında yansıtılır: polyester zincirlerinin ihracatı ve azalan iç talep ve metanol zincirindeki yapı malzemeleri talebi Farklı çeşitlerin denizaşırı taleplerine ilişkin verilerin elde edilmesi daha zordur, ancak Çin'deki duruma benzer olduğu tahmin edilmektedir.
Sonuç olarak, mevcut düşüş eğilimini sürdüren yazar, düşük petrol fiyatlarının enerji ve kimyasal ürünleri bağladığına ve salgının fiyat düşüş sürecini hızlandırdığına inanıyor.
2 Opec + toplantı sonuçlarının metanol fiyatları üzerinde geometrik etkisi var
Önceki birçok metin, Brent fiyatının metanol fiyatına aktarım mantığını analiz etti, bu yüzden tekrar etmeyeceğim. Şu anda, çoğu yerli metanol üretim şirketi negatif karlarla karşı karşıya kalırken, yabancı üretim şirketleri hammadde teorisi hesaplamaları nedeniyle düşük bir pozitif değeri korudu ve karları normale kıyasla keskin bir şekilde düştü.
Bu duruma cevaben iç ve dış tepkiler farklıdır.Farklı yerli üretim alanlarındaki birçok firma yüklerini azaltmış veya durmuş ve yukarı akış yükü azalmaya devam etmiştir.Dış disk cihazlarının çoğu bakımdan geçmiştir ve kısa bir süre için yeniden başlatılmıştır ve mevcut yük seviyesi yüksektir.
Şekil 3 Yurtiçi ve yurtdışındaki metanol yükü
Veri kaynağı: Wind, COFCO Futures Research Institute
Yukarı havzadaki kar kaynağı mevcut seviyeye sıkıştırılmış ve önemli miktarda potansiyel enerji depolamıştır Bu nedenle, akşam toplantısında daha iyi bir üretim azaltma anlaşmasına varılması ve metanol fiyatlarında hala bir toparlanma için yer olması beklenmektedir.
Birinci bölümün sonuçları birleştirildiğinde, toplantı sonuçlarının beklenen aralıkta olması ve Brent fiyatlarının düşük bir seviyede dalgalanması durumunda metanol fiyatlarının takip etmesi bekleniyor. Sonuç 7 Mart'a benzerse, beklenen kötü piyasa tekrar gelebilir.
Özetlemek gerekirse, beklenenden daha iyi ve beklenenden daha kötü sonuçların sonuçları, çekici volatilite ile metanol fiyatı üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olacaktır, ancak tahmin çok zordur ve dünya ile dünya arasındaki mesafeyi oynamak zordur.
3 Metanol temelleri
Şekil 4 Bölgesel Metanol Yayılımı
Veri kaynağı: Wind, COFCO Futures Research Institute
(1) Mevcut envanter tükenmesi, petrol fiyatları toparlandı, MTBE yükü kademeli olarak toparlandı ve diğer geleneksel aşağı havza yükleri de artıyor.Yeni olefin aşağı akış bakımı esas olarak ana karada ve entegre kurulumlarda yapılıyor ve ana kıyı kurulumları yeniden başlatılıyor; yurtiçi arz tarafı karları kötüleşti ve yük düştü , Hacim aydan aya küçülüyor; ithalat tedarik tarafı baskı altında, ancak depolama kapasitesi sorunu fiyat aktarımını kolaylaştırdı.
(2) Orta vadeli liman baskısı nispeten yüksektir.Bir yandan, temel faktör harici disk cihazlarının yüksek yükü ve düşük üretim maliyetlerinde yatmaktadır; diğer yandan denizaşırı salgın hala şiddetli ve azalan aşağı havza talebi Çin'e daha düşük fiyatlı malların akmasına neden olabilir.
4 özet
Metanol ara ürünlerinin özellikleri, fiyatı etkileyen parametrelerini belirler.Şu anki düşük petrol fiyatlarını kavramak daha zordur.Uzun vadeli olasılık en düşük seviyededir ancak kısa vadeli dalgalanma gürültüsü büyüktür.Bu nedenle, mevcut petrol fiyatları ve yüksek ağırlıklı denizaşırı salgınlardan kaçınılması önerilir.
Petrol fiyatları orta vadede istikrar kazandıktan sonra, metanol fiyatları konusunda düşüş eğilimi gösterdiler.Temel faktör, arz artış hızının talebin büyüme oranını aşması ve dış maliyetin yurtiçi maliyetten düşük olmasıdır.
Bu makale COFCO Vadeli İşlemler Araştırma Merkezi'nden alınmıştır.
