Demir cevheri, kısa vadede düşük stoklarla destekleniyor, orta ve uzun vadeli fiyat çizgisi düşebilir
20 20 Yılın ilk çeyreği Demir cevheri pazarı incelemesi
2020'nin başında, piyasa genel olarak ilk çeyrekte demir cevheri ithalatının sorunsuz olmayacağından endişe duyuyor.Bahar Bayramından önce, çelik üreticileri uzun süredir güçlü yenileme çabalarıyla demir cevheri ikmal yapıyor ve stok seviyeleri önceki yılların aynı dönemine göre önemli ölçüde yüksek. Bahar şenliği sırasında yurt içi yeni taç salgını yoğunlaştı ve cevher fiyatları tatilin ardından ilk gün limite düştü, daha sonra yurt içi salgının iyileşmesi nedeniyle nakliye yeniden başladı, çelik fabrikaları düşük stoklarla hammadde stoklarını yeniledi ve cevher fiyatları güçlendi. Şubat sonundan Mart başına kadar, büyük çaplı bir yabancı salgın salgını piyasa paniğini artırdı, emtia fiyatları etkilendi ve demir cevheri fiyatları, zayıf çelik fiyatları ile ayarlandı. İlk çeyreğin sonunda, ana demir cevheri I2009 kontratı yılbaşına göre% 5,4 düşüşle 574,5 yuan / ton seviyesinden kapandı; Platts endeksi, yılın başından% 10,2 düşüşle 83,7 ABD $ / ton oldu; limanda altın Bubba tozu fiyatı Yılın başından bu yana% 2,8 düşüşle 592 yuan / ton oldu. Şekil 1, vadeli demir cevheri fiyatlarının ve bazının eğilimini göstermektedir.
Şekil 1 Demir cevheri fiyat eğilimi
Veri kaynağı: Rüzgar, Zhonghui Vadeli İşlemleri
Demir cevheri arz ve talep Desen evrimi
1 Arz: İkinci çeyrek Benim dışımda Ağır tedarik , Salgındaki değişiklikler nedeniyle genlik dalgalanıyor
1.1 Avustralya ve Pakistan'daki ana maden ocakları: teslimat aralığının orta hat operasyonu, limanın düşük gelişi yeniden canlandı
Avustralya, Şubat ayında iki aşırı hava yaşadı ve bazı limanlar, demir cevheri sevkiyat hacmi üzerinde aşamalı bir etkiye sahip olan limanlarını temizledi. Bu nedenle Rio Tinto, yıllık sevkiyat hedefini 2019'a göre 2 milyon ton artışla 334'ten 343 milyon tona düşürerek 324 milyon tona düşürdü. İlk çeyrekteki zayıf sevkiyatlar nedeniyle Rio Tinto, ikinci çeyrekte önemli bir artış yaşayacak. Avustralya'daki sevkiyatların Şubat ayı ortasından sonuna kadar yeniden başlamasının ardından devam eden yüksek arz, ağırlıklı olarak BHP Billiton ve FMG'ye yansıdı, bu nedenle, ikinci çeyrekte BHP Billiton ve FMG'nin çeyreklik artış sınırlı. Kısa vadede, yeni taç salgınının Avustralya madenlerinin üretimi ve sevkiyatı üzerindeki etkisi sınırlıdır.
Brezilya'da, demir cevheri sevkiyat hacmi ilk çeyrekte düşük bir seviyede işlemeye devam etti. Bu durum, şiddetli yağışların ve ardından önceki madencilik felaketinin neden olduğu etkinin neden olduğu. 2020'de Valenin yıllık üretim hedefi 340-355 milyon ton ve satışların 270-285 milyon ton olması bekleniyor. Ayrıca Vale, ilk çeyrekte demir tozu üretim hedefini bir önceki hedefe göre 5 milyon ton düşüşle 63-68 milyon tona düşürdü. İkinci çeyrekte, Vale'nin aşırı hava koşullarının etkisini azaltmak için Timbopeba ve Fabrica madencilik bölgelerindeki kuru ayırma kapasitesinin bir kısmının üretimine yeniden başlaması bekleniyor. İkinci çeyrek satış hacminin bir önceki çeyreğe göre önemli ölçüde artması bekleniyor. Denizaşırı salgınların önlenmesi ve kontrolüne getirilen kısıtlamalar kapsamında, Brezilya'nın Vale'nin Malezya'daki harmanlama işi bir süre içinde kapatıldı ve bu da maden işletme maliyetlerinde artışa neden oldu.
Dağınık madencilik faaliyetleri nedeniyle salgının demir cevheri üretimine etkisi şu anda sınırlı olmakla birlikte limanların aldığı izolasyon önlemleri nedeniyle demir cevherinin teslimat ve varış ritmi bir miktar bozulmuş ve nakliye döngüsü uzatılmıştır. İlerleyen aşamada salgın olmadığında Avustralya ve Pakistan'dan gelen demir cevheri arzı ikinci çeyrekte ilk çeyreğe göre yaklaşık 70-80 milyon ton artacak.Salgının etkisiyle artış 4000- artarak belli bir oranda azalacak. 60 milyon ton.
Şekil 2 Avustralya ve Pakistan nakliye durumu
Veri kaynağı: Rüzgar, Zhonghui Vadeli İşlemleri
1.2 Ana akım olmayan yabancı madenler ve yerli mayınlar: Ana akım olmayan mayınlar salgından önemli ölçüde etkileniyor ve yerli mayınlar yoğun bir hacimle karşı karşıya.
Denizaşırı salgının patlak vermesinden bu yana, virüsün yayılmasını sınırlamaya yönelik tedbirler, demir cevheri arz ve talep ülkeleri üzerinde değişen derecelerde etkiye sahipti. Başlıca demir cevheri üreten ülkeler açısından bakıldığında, Avustralya'nın madenleri son derece otomatiktir ve şimdilik maden üretimini etkilemeyecektir. Ancak, giriş ve çıkış yapan gemiler 14 gün karantinaya alınmalıdır, bu da sevkiyatların hızını etkileyecektir; Brazils Vale'de enfekte olmuş ve henüz açıklamamış çalışanlar var Teyit edilen çalışan vakalarının üretim ve sevkiyat üzerindeki etkisi; Güney Afrika, 26 Mart (Perşembe) tarihinden itibaren 21 gün boyunca ülke çapındaki tüm madenlerdeki tüm madencilik faaliyetlerini kapatacak; şu anda İran'ın maden üretim ve nakliye personelinin şu an için doğrulanmış bir vakası yok. Etkisi yok, ancak 2019'dan beri İran, yerel çelik üretiminin ihtiyaçlarını karşılamak için demir cevheri ihracatına gümrük vergisi uyguladı ve demir cevheri ihracatı daha sonraki dönemde yasaklanabilir.Bu nedenle, İran madenlerinin ihracat baskısı Mart ayı sonunda, Vale Malezya'daki harmanlama işi bir süre içinde durduruldu; Hindistan'da birçok eyalet, maden üretimini ve taşımacılığını etkileyen ablukalar uyguladı.Birçok liman kapandı ve mücbir sebepler açıklandı ...
Salgın altında, ana akım olmayan yabancı madenlerin üretimi şu an için önemli ölçüde etkilenmemiş ve asıl etki limanlara yansımıştır. Salgının mevcut gelişme eğiliminden yola çıkarak, ilk çeyrekte ana akım olmayan madenlerden yapılan demir cevheri sevkiyatları etkilendi. İkinci çeyrekte ana akım olmayan madenlerden yapılan sevkiyatların salgının etkisiyle kısıtlanarak tarihsel aralığın alt-orta seviyesine yaklaşması bekleniyor.
Şekil 3 Ana akım olmayan yabancı madenlerin nakliyesi
Veri kaynağı: Rüzgar, Zhonghui Vadeli İşlemleri
Ocak ayından Şubat ayına kadar ülke çapındaki 332 maden işletmesinin kümülatif demir konsantresi üretimi, yıllık 1.644 milyon ton veya% 4.2 düşüşle 37.737 milyon ton oldu. Bunlar arasında Şubat ayı üretimi 16,87 milyon ton, Ocak ayı üretimi 20,87 milyon ton olurken, Şubat ayında salgının etkisiyle üretim önemli ölçüde düştü. Yerli madenlerin temelde Mart ayı başında üretime yeniden başladığı ve inşaat döneminin aceleye getirildiği anlaşılmaktadır.Yıl içinde yeni pelet ve ince toz projeleri arka arkaya devreye alınmış, işletme hızı yükselmiş ve stoklar elimine edilmiştir. İkinci çeyrekte yurt içi rafine toz üretiminin ilk çeyreğe göre artmaya devam etmesi bekleniyor. 2019 yılında yeni eklenen pelet ve ince toz kapasite projeleri 2020 yılında piyasaya sürülecek. Bu nedenle 2020 yılında yerli madenlerin üretimi de 2019'a göre bir miktar artacak.
Şekil 4 Yerli maden üretimi
Veri kaynağı: Rüzgar, Zhonghui Vadeli İşlemleri
1.3 Tedarik özeti
Yabancı madenler açısından bakıldığında, ikinci çeyrekte bazı ana akım madenler mali yılın son çeyreğiyle karşı karşıya.İlk çeyrekte aşırı hava koşullarının etkisiyle çakışan sevkiyatlar, ikinci çeyrekte ana madenlerin demir cevheri arzı önemli ölçüde artacak. Salgının etkisi göz önüne alındığında artış yine de devam edecek. 40-60 milyon ton. Ana akım olmayan madenler açısından, liman sevkiyatları ilk çeyrekte salgın kontrolünden etkilendi ve ikinci çeyrekte etki devam edecek ve sevkiyatlar çeyrek bazda azalacak.
Yurt içi madenler açısından bakıldığında, ilk çeyreğin ilk çeyreğinde, yurt içi salgının etkisiyle hem inşaatın başlaması hem de nakliye kısıtlandı.Mart ayında madenlerin kademeli olarak toparlanmasıyla birlikte ikinci çeyrekte demir konsantresi üretimi ilk çeyreğe göre bir miktar artacak.
Bu halk sağlığı olayından etkilenen denizaşırı demir cevheri talebinde bulunan ülkelerdeki bazı çelik fabrikaları, üretimde azaltmalar, revizyonlar ve hatta üretimi askıya aldı. Demir cevheri talebini 30-50 milyon ton azaltarak küresel demir cevheri arzı üzerinde baskı oluşturacağı tahmin ediliyor.
Genel olarak, ikinci çeyrekte küresel demir cevheri arzı, salgının gelişmesi ve kontrolü nedeniyle dalgalanacak olan yaklaşık 45 ila 65 milyon tonluk bir artış gösterecek.
2 talep : İç pazarda istikrarlı artış, yurt dışı talepte önemli düşüş
İç talep Mart ayında kademeli olarak başladı, terminal talebi toparlanmaya başladı, çelik fabrikası yüksek fırın işletme oranı artmaya devam etti ve yurt içi taşımacılığın yeniden başlamasıyla birlikte günlük ortalama demir cevheri liman hacmi yüksek bir seviyeye yükselmeye devam etti. Çelik fabrikalarından ithal edilen sinter tozlarının toplam günlük tüketimi istikrarlı bir şekilde artmış ve stok tüketim oranı düşük bir seviyede işlemektedir. Uzun süreçli çelik üretimi karları, 2019'un aynı döneminden daha düşük, normal yüksek bir seviyede sabitlendi. Yurt içi pik demir üretiminin ikinci çeyrekte aşağıdan yukarıya bir toparlanma göstermesi bekleniyor. Mamul ürün stokları 2020'de rekor seviyeye ulaşırken, Mart ayı ortasından başlarına kadar dönüm noktasına ulaşılmasına rağmen, stok seviyesi hala önceki yılların aynı dönemine göre daha yüksek. Örnek olarak inşaat demirini ele alırsak, 2020 yılında fabrika depoları ve sosyal depoların toplamı, 2019'un aynı dönemine göre 8.342.600 ton daha yüksek olacak ki bu hala yüksek seviyede ve stok baskısı görece yüksek. Bu nedenle, ikinci çeyrekte pik demir üretimi ilk çeyreğe göre artacak olsa da, yüksek kaliteli malzeme stoğu ve son akış talebinin serbest bırakılma hızı nedeniyle yıllık büyüme oranı daralacak.
Şekil 5 Port açılması ve yüksek fırın başlangıcı
Veri kaynağı: Rüzgar, Zhonghui Vadeli İşlemleri
Şekil 6 Çelik üretimi
Veri kaynağı: Rüzgar, Zhonghui Vadeli İşlemleri
Şekil 7 Çelik fabrikalarında demir cevheri tüketimi
Veri kaynağı: Rüzgar, Zhonghui Vadeli İşlemleri
Şekil 8 Uzun ve kısa proses eritme karı
Veri kaynağı: Rüzgar, Zhonghui Vadeli İşlemleri
Şekil 9 Kereste envanteri
Veri kaynağı: Rüzgar, Zhonghui Vadeli İşlemleri
Denizaşırı ülkelerde salgın yayıldı ve sonraki talep azaldı.Çelik şirketleri üretimi azaltmak zorunda kaldı.Nippon Steel ve ArcelorMittal gibi şirketler yüksek fırınları askıya alma planları yapıyor. Evraz gibi çelik şirketleri işten çıkarmalar yoluyla harcamaları azaltacak. Salgından etkilenen yabancı çelik şirketleri demir cevheri talebini düşürdü ve bazı demir cevheri talep eden ülkeler Çin'e bile demir cevheri sattı. Denizaşırı salgının doğrudan veya dolaylı olarak yayılması, Çin'e akan demir cevheri miktarını artırdı. Denizaşırı ülkelerin salgın önleme ve kontrol çabalarının daha zayıf olduğu ve salgını kontrol etmenin Çin'den daha uzun sürdüğü göz önüne alındığında, Japonya, Güney Kore, Avrupa, Amerika ve Hindistan'daki demir cevheri talebinin ikinci çeyrekte etkilenmeye devam etmesi bekleniyor.
3 Envanter: Liman envanteri tükenmeye devam ediyor, çelik fabrikası stokları azalıyor
Limanlar açısından, ilk çeyrekte yabancı madenlerin genel olarak yetersiz gelişi nedeniyle, demir cevheri limanı nispeten yüksekti ve stoklar azalmaya devam etti. 27 Mart itibarıyla, yurt içi limanlardaki toplam demir cevheri stoğu, yıl başındaki 125 milyon tondan% 6.55 düşüşle 117 milyon tona yaklaştı. İkinci çeyrekte, yabancı madenlerin gelişinin kademeli olarak artmasıyla birlikte talebin büyüme hızı yavaşladı, liman stoklarının dağıtılma oranının yavaşlaması veya az da olsa stok birikmesi olması bekleniyor. Ancak salgının demir cevheri sevkiyatlarının hızı üzerindeki etkisi göz ardı edilemez.
Çelik fabrikaları açısından bakıldığında, ilk çeyrekte yüksek bitmiş ürün stokları nedeniyle, bazı çelik şirketleri, temel üretimi sürdürmek için depolarını genişletti, demir cevheri ikmali düşük ve orta kalite cevher olma eğilimindeydi ve stok seviyesi nispeten düşüktü. Çelik fabrikalarından alınan mevcut ithal cevher stokları 2019'dakilerle karşılaştırılabilir. Sonraki taleple ilgili yukarıdaki tahminle birlikte, çelik fabrikalarının demir cevheri stoklarının ikinci çeyrekte mevcut seviyeden biraz artması bekleniyor ve halen düşük seviyede faaliyet gösteriyorlar.
Şekil 10 İthal demir cevheri envanteri
Veri kaynağı: Rüzgar, Zhonghui Vadeli İşlemleri
4 Arz ve talep bilançosu: envanter dengesi artar, fiyat çizgisi düşebilir
Şekil 11 Demir cevheri arz ve talep bilançosu ve fiyatı
Veri kaynağı: Rüzgar, Zhonghui Vadeli İşlemleri
sonuç olarak Ve görünüm
Tedarik açısından, ilk çeyrekte yabancı madenlerin yetersiz teslimi nedeniyle, Avustralya ve Brezilya'dan yapılan sevkiyatlar ikinci çeyrekte artacak; ana akım olmayan mayınların üretimi salgından etkileniyor ve sevkiyatlar kısıtlanıyor ve menzil alt sınırda çalıştırılıyor; yerli mayınlar yeni projeler devreye alıyor Çalışmak için acele etmenin ikili etkisi altında, demir konsantresi çıktısı artacaktır. Salgının etkisi dikkate alındığında, ikinci çeyrekte demir cevheri arzının 45 ila 65 milyon ton artacağı kapsamlı bir şekilde tahmin ediliyor. Talep açısından, yurt içi salgın sona eriyor ve yan taraftaki inşaat kademeli olarak toparlanıyor.İkinci çeyrekte demir cevheri talebi aylık bazda artacak, ancak işlenmiş malzeme stoğunun önceki yıllara göre yüksek olması dikkate alındığında yıllık talep artış hızı daralacak. Çelik fabrikalarının kar seviyeleri geçen yılın aynı dönemine göre daha düşük.İthal cevher stokları düşük seviyede seyrediyor.Liman demir cevheri stoğu, demir cevheri fiyatını destekleyecek şekilde 115 milyon ton civarında tükendi.
Genel olarak, yılın ikinci çeyreğinde, talebin mevsimsel olarak en yoğun olduğu sezonun başlamasıyla birlikte talep başlaması ve düşük stokların cevher fiyatlarını desteklemesi, arz tarafındaki belirgin artış ve yurt dışı talebin azalması demir cevheri fiyatlarını aşağı çekmiştir. Fiyat hareketli ortalama baskı altında olabilir çünkü arz artışı talep artışından daha büyüktür. Denizaşırı salgın durumunun kötüleşmeye devam edeceği ve normal yabancı maden arzını engelleyeceği konusunda dikkatli olun.
Bu makale Lujiazui Commodity Forum'dan alınmıştır.
