Borsadaki insanlar nasıl borsa hakkında konuşmaz? Aynısı on yıl, iki hisse senedi piyasası arasındaki fark neden çok farklı?
Sayı 157-Şehirde Cheng Amca:
Yarım yıldan biraz fazla bir süredir, çok sayıda talihsiz hisse senedinin yarı ömrü düştü ve son iki yılda yeni düşük seviyelerinde felç oldu.
Aracı kurum Çin'in istatistiklerine göre 2018 yılının ilk yarısında Şangay Bileşik Endeksi% 13,90, Shenzhen Bileşen Endeksi% 15,04 gerileyerek 16 küresel piyasa endeksinde 15. ve 16. sırada yer alırken, üç yıllık büyüme oranı da en düşük seviyeye ulaştı. 28 Haziran 2015'ten bu yana sırasıyla% 31 ve% 34 düştü. Bu tür bir sonuca ulaşmak gerçekten biraz zor.
Görünüşe göre bu yılki A-pay ara sınavı için, birçok insan kaçınılmaz olarak "donuk gözyaşlarıyla tekrar geriye bakmak" zorunda kalacak.
Yıllarca süren zayıflık, açıklanamayan ani çökmeler ve ulaşılamaz para kazanma etkileri çok fazla yatırımcıya zarar verdi, böylece arkadaşlar acı dolu anıları geri getirmemek için bir araya geldiklerinde herkes bilinçli olarak hisse senetlerini tartışmaktan kaçınır.
Dün gece başkent piyasasında çay için birkaç büyük patronla tanıştım ve önceden Fengyue hakkında konuşmayı kabul ettim, ülke veya ülke fark etmeksizin sonuç olarak, birkaç fincan "Mengding Nektarı" rahatsız edici tükürük ile boğuldu. Borsa, A hisseleri ile ABD borsası arasındaki uçurumdan kendine güvenmeden bahsetti ve bir nesil hissedarların kaybedilen on yılı için son derece üzüldü. Sonuçta, borsadaki insanlar, bu kaçınılmaz bir konu.
Aynısı on yıl, iki borsayı bu kadar farklı kılan nedir?
Bu yıl, yüksek faizli mortgage krizinin 2008'de patlak vermesinin onuncu yılı. Dow Jones Endeksi, krizin kaynağı olarak 2007'deki en yüksek noktası olan 14198,10 puandan 2009'un başında 6469,95 puanla en düşük seviyesine geriledi ve bir yıldan fazla bir sürede yarıya indi. Ancak bu düşük noktadan ABD borsası on yıllık bir boğa piyasası başlattı ve bu yılın başında 26.608.90 puanla rekor bir yüksekliğe ulaştı, bu da 20.000 puanlık bir artışla üç katından fazla arttı.
A hisselerinin aynı dönemdeki trendinin aksine, 2007'de 6124,04 puanda zirve yaptıktan sonra ABD borsası ile eş zamanlı olarak 1664,93 puana geriledi, ancak on yıl sonra Şangay Kompozit Endeksi 3000 puana yakın boğuşuyor.
A hisselerinin trendiyle ilgili olan faktörler nelerdir?
Geçen hafta, yetkili bir medya tarafından yayınlanan son A-hisse piyasası hakkında bir makale okudum. Bu makalenin yatırımcıları teşvik etmede belirli bir rol oynayabileceğini düşünüyorum. Makalede listelenen üç nedenin güçlü bir temeli var:
A-hissesi ortamının temelleri sağlıklıdır; borsada işlem gören şirketlerin karlılığı güçlüdür; borsada işlem gören şirketlerin değerlemesi çok ucuzdur, İngiliz ve Alman hisse senetleri ile karşılaştırılabilir ve ABD hisse senetlerinden yarı daha ucuzdur ... Ama ben tam tersiyim Düşündükten ve düşündükten sonra, hala düşmekte olan ucuz ve güzel görünümlü A hisselerinin sorunu nedir? Bu hissedarlar oturumunun iyi olmadığı doğru mu?
Yetkili medya, A hisselerinin bulunduğu makroekonomik ortamın borsa çöküşünü desteklemediğine inanıyor. Çin'in ekonomik büyümesi hala orta ila yüksek hızda ... Çin-ABD ticaret çatışması bazı şoklar getirecek olsa da, Çin'in sürdürülebilir ve kaliteli ekonomik kalkınma ivmesini sürdüreceği garanti ediliyor. İstatistiklere göre, son 11 çeyrekte Çin'in ekonomik büyüme oranı güçlü bir direnç ve istikrar göstererek% 6.7 ile% 6.9 arasında sabitlendi.
Resim kaynağı: Petal Beauty
Yetkili medya, A hisseli şirketlerin kalitesinin sürekli arttığına inanmaktadır. Bloomberg News'in 2009'dan 2017'ye istatistiksel analizine atıfta bulunulursa, Çin endeksinin ortalama kar oranı% 11,3, ABD endeksinin ortalama kar oranı ise% 7,4 oldu. Ek olarak, 2016 hariç, Çin endeksinin yıllık özkaynak getirisi de ABD endeksinden daha yüksektir.
Borsaya kayıtlı şirketlerin bu yılki ilk çeyrek raporu, Şangay ve Shenzhen borsalarında listelenen 3.500'den fazla şirketin% 60'ından fazlasının yıllık büyüme kaydettiğini gösteriyor. Çeşitlendirilmiş telekomünikasyon hizmetleri, yaşam bilimi araçları ve hizmetleri, inşaat malzemeleri, ev dayanıksız tüketim malları, yarı iletken ürünler ve ekipman gibi sektörlerde net kâr büyüme oranı% 100'ü aştı.
Yetkili medya aynı zamanda A hisselerinin pahalı değil, dünyadaki en ucuz olduğuna inanmaktadır ve küresel pazarla karşılaştırıldığında, yatırım değeri de vardır. Statik analize göre, Şangay ve Shenzhen 300 Endeksinin mevcut fiyat-kazanç oranı yaklaşık 13 kattır ve bu, İngiltere FTSE 100 Endeksi ve Alman DAX Endeksi ile karşılaştırılabilir. ABD Dow Jones Endeksi ve Standart 500 Endeksinin K / K oranı 25 kata kadar çıkmaktadır.
Bu rakamların aksine başka bir veri seti, her yatırımcının zulmü okuyabileceğine inanıyorum:
İki hisse senedi piyasası arasındaki farklı farklılıklara ne sebep oldu?
Bazı insanlar bunun nedeni A hisselerinin hala olgunlaşmamış bir piyasa, gelişmekte ve geçiş yapmakta olduğunu, yatırımcıların esas olarak perakende yatırımcılar olduğunu, aşırı spekülasyon ve olgunlaşmamışlığın büyük dalgalanmalara neden olduğunu söylüyor.
Sonuç olarak, yatırımcılar değer yatırımını kabul ettikleri ve ısrar ettikleri sürece, A hisselerinin ABD hisse senetleri gibi uzun vadeli bir boğa piyasası yolculuğuna başlayabileceğine dair bir tartışma var.
Bu argümanın değer yatırımı, küçük ve orta ölçekli girişimleri terk etmekten, düşük değerli mavi çip stokları satın almaktan, içki içip ilaç almaktan ve ev aletleri sigortasından başka bir şey değildir. Gördüğünüz gibi, Kweichow Moutai 2007'de 140 yuan ile en yüksek noktadan 2008'de 30.62'ye düştü ve sonra sonuna kadar koştu. On yıl sonra, en yüksek 803.50'ye ulaştı. Temettü sayılırsa, ABD borsasından 30 kat fazla arttı.
Moutai kötü değil, ancak Moutai gibi sadece bir avuç hisse senedinin son on yılda para kazanabileceği gerçeği çarpıtılmış gibi görünüyor.
Ne de olsa Moutai gibi hisse senetleri çok küçük bir orana sahip, o kadar küçük ki dünyanın en büyük ikinci A-hisse pazarı için uygulayabileceği pozitif enerji sınırlı. Son 10 yılda, yatırımcılar "içip ilaç içip" bu hisse senetlerini gökyüzüne satın alsalar bile, A hissesi gerçekten ABD hisse senetleri kadar iyi gidebilir mi?
Şüpheliyim.
Kısa vadede, yatırımcı davranış kalıplarının borsa oynaklığı üzerinde büyük etkisi vardır.
Bununla birlikte, uzun vadede, ABD borsası ile karşılaştırıldığında, kök, borsaya kote şirketlerimizde uzun vadeli boğa piyasasını destekleyebilecek dayanak noktalarının olmamasında yatmaktadır.
Bu dayanak, borsada kayıtlı birkaç şirket değil, bir gruptur.
Geleneksel yiyecek, içecek ve eğlence endüstrisindeki düşük değerli mavi çip stokları değil, geleceği temsil eden teknolojik yenilik endüstrisidir.
Her zaman iç pazarla sınırlı olan ve yalnızca yağmacı sürekli fiyat artışları yoluyla fazla kar elde etmeyi bilen kendi kendini iyileştiren şirketler değil, piyasayı kazanmak, kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak ve dünyaya gitmek için teknolojik yinelemeleri kullanmaya devam ediyor. Sektörün başında yüksek kaliteli bir şirket.
Parmaklarıyla sayarak A-hisse pazarının dayanak noktası olabilecek şirketler kimlerdir?
Kısa ve uzun A hisselerinin temel sebebinin dayanak rolü oynayabilecek yüksek kaliteli şirketlerin yokluğu olduğu söylenebilir.
Çin ve Amerika borsaları arasında borsada işlem gören şirketlerin kalitesindeki boşlukla nasıl başa çıkılır?
Tek başına ucuz değerlemelere sahip geleneksel endüstrilerdeki mavi çipli hisse senetleri, boğa piyasasının temel dayanağı olamaz.
Yeni ekonomi çağının yatırım mantığı uzun zaman önce dünyayı sarsan değişikliklere uğradı, birçoğumuz hala balık arıyor, kayık ve kılıç oyuyor ve hatta tavşanları bekliyoruz.
Bugün dünyadaki değer yatırımlarının bayrağı olan Buffett bile son yıllarda yatırım felsefesini sürekli geliştirdi.Charlie Munger'in etkisi altında, Berkshire Hathawayin yatırım portföyü teknoloji inovasyon şirketlerinde varlığını artırmaya devam etti. Orantılı olarak, Apple en büyük hisse senedi haline geldi ve hatta Buffett, Amazon'u kaçırmanın yatırım kariyerindeki en aptalca hata olduğunu defalarca tekrarladı.
Resim kaynağı: Petal Beauty
Değer yatırım felsefesinin tarzı uzun zamandır değişti.Hala, PE'nin kaç kere PB olduğu ve ROE'nin ne kadar yüksek olduğu ve satın almaya değer ucuz hisse senedinin ne kadar yüksek olduğu konusunda hala kafa karışıklığı yaşıyoruz.
Bu nedenle, ABD ve Hong Kong'da geleneksel sektörlerde borsada işlem gören şirketlerin çok ucuz olduğu görülüyor.Hang Seng AH hisse senedi prim endeksi bu yılın başında maksimum 138,96'ya ulaştı. Bu yılın Şubat ayı başında aynı China Construction Bank'ın A hisse primi H hissesi priminden yaklaşık% 40 daha yüksekti. , CITIC Bank'ın H hisselerine göre yaklaşık% 50 primi var Bu kör spekülasyon mu yoksa değer yatırımı mı? Hang Seng AH hisse senedi prim endeksi çok düştü, ancak yine de 118 seviyesinde, bu da çok düştüğünü ve A hisselerinin hala H hisselerinden yaklaşık% 20 daha pahalı olduğunu gösteriyor.
Dolayısıyla ucuza bir şeyler söylemenin faydası yok, yatırımcılar almazsa hepsinin aptal ve akıl hastası olduğunu söyleyebilir misiniz?
Charlie Munger'in Buffettin değer yatırım sistemini nasıl revize ettiğine bakarsanız, Grahamın "hisse senedi fiyatı değerden düşük olduğunda satın almak için en iyi fırsattır" ın ancak 1929'daki Büyük Buhran sırasında mümkün olduğunu görebilirsiniz. Gruplar halinde ortaya çıkar İstikrarlı bir ekonomik gelişme ortamında, bu tür fırsatlar nadirdir.
Bu nedenle, Munger'in anladığı değer yatırımı, pazarlık uğruna düşük değerli sigara izmariti şirketleri satın almak değil, "yüksek kaliteli şirketleri uygun fiyata satın almaktır." Ucuz iyi değildir ve iyi ucuz değildir. Anahtar sizsiniz "Uygun fiyat" kavramı nedir? PE mi yoksa PB mi? Hala zarar veya yetersiz kar aşamasında olan teknoloji ağı stokları için, bu geleneksel değerleme modelleri artık kullanışlı değil.
Hisse senetleri satın almak geleceği satın almaktır. Önderliği alabilecek çok sayıda yenilikçi şirket yok ABD borsası ile neyi karşılaştırıyoruz?
Teknolojiden anlamayanlar körü körüne iyimserler, ancak teknolojiden anlayanlar endişeli.
Science and Technology Daily'nin yazı işleri müdürü Liu Yadong'un yakın tarihli bir konuşması yankı uyandırdı.
Halkın daha fazla öğrenmesi gerektiğini ve özellikle "güçlü" olmayan ve hatta diğerlerine tabi bazı alanlarımız olduğunu bilmeleri gerektiğini söyledi.
Bugünkü bilimsel ve teknolojik başarılarımızdan bazıları, büyük uçaklar gibi, yarım asırdan fazla bir süre önce yapıldı. Ay'a insanlı iniş gibi bugün uğraşmaya çalıştığımız büyük projelerden bazıları 1969'da Amerika Birleşik Devletleri'nde tamamlandı ve önümüzdeki yıl tam 50 yıl olacak. Bunlar görünür ve somut olan boşluklardır.
Çin'in bilim ve teknolojisi ile Amerika Birleşik Devletleri ve diğer gelişmiş Batılı ülkeler arasında büyük bir uçurum var Bu başlangıçta sağduyudur, sorun değil. Bununla birlikte, Çin'de bir süre "Dört Yeni Buluş" dan bahseden ve bir süre "genel yetişme" ve "ana gövdeyi ele geçirme" den bahseden bazı insanlar var. "Çin'in mevcut ekonomik gücü, bilimsel ve teknolojik gücü ve kapsamlı ulusal gücü Amerika Birleşik Devletleri'ni aşarak dünyanın No. Bir ", hala bir bütün ve sıfır, burunları ve gözleri var. Açıkçası, tam ve kalıcı mülkiyet haklarına sahip olduğumu söylememek için başkasının vakfına bir ev inşa ettim.
Sadece morali yükseltmek içinse sorun şu ki, bu argümanları yapan insanlar lideri, halkı ve hatta kendilerini kandırmışlar, bu bir sorun haline gelmiştir.
Huawei'nin müdürü ve kıdemli başkan yardımcısı Chen Lifang da aynı tutuma sahipti. Bu yılki Huawei'nin yeni çalışan sempozyumunda sordu, gerçek Amerikan üretimi hakkında ne kadar bilginiz var?
Resim kaynağı: Petal Beauty
Varlıklı olmak istemiyoruz. Elimizde birkaç tane yaşayan paraya sahip olmanın harika bir şey olduğunu düşünmüyoruz. Sektörün büyüme potansiyeli yoksa, katma değeri yoksa, paslanmaz çelik elmaslar yoksa, ne kadar iyi yaparsan yap, sadece kot pantolon ve spor ayakkabı yap. Kaç yaşında olursa olsun, Amerika Birleşik Devletleri'ne yetişmek imkansız. Hala şehre giren göçmen işçiler.
ABD'yi yakalamak için, yalnızca Çinin kendi General Electric ve Boeing'i değil, aynı zamanda Çinin kendi Northrop Grumman'ı, Honeywell, Lockheed Martin, Thor, Thompson Ramo Wooldry Odd, United Technologies, Litton Industries, Marsh, CSC, ITT, United Defence, Hughes Electronics, L-3 Communications, Alliant Technology Systems, Harris, Rockwell, Alcon Industries, Veridian , Xilikang Grafik Hesaplama, Buzz Allen Hamilton, Primax Teknolojisi, Mitri ... EGG, DRS, Teridyne Teknolojisi, Le Segler, Ekipman Destek Sistemi, Te Tan, Anthon, AM General, Electronic Data System, Oshkosh, Kubic, vs., ama aynı zamanda Çinin kendi General Motors, Dow, Huntsman, PPG, Eastman Chemical, Monsanto, Dow Corning , HP ve Agilent, IBM, Tyco, Intel, Caterpillar, Delphi, DuPont, Johnson Controls, Cisco, 3M, Deere, Goodyear, Xerox, Emerson, Whirlpool, Motorola, Lucent, Pfizer, Roche, Eli Lilly vb. Bekle.
Bu şirketler artı Princeton, Harvard, Yale, Stanford, Berkeley, California Institute of Technology, MIT, Chicago, Columbia ve diğer birçok üniversite, Amerika Birleşik Devletlerinin kapsamlı ulusal gücünün temel direkleridir, Amerikan gururunun başkentidir ve Birleşik Devletlerin güçlü olmasının sebebidir. .
Chen Lifang, 30 yıldır yetişmeye çalıştıktan sonra, Amerika Birleşik Devletleri'nin çok gerisinde olmasak da, hala çok gerideyiz ve her zaman 25.000 mil vardır.
Teknolojik inovasyondaki uzun süredir devam eden büyük boşluk, borsaya yansıtılıyor ki bu, borsada işlem gören şirketlerin kalitesindeki iki piyasa arasındaki boşluktur. Bu orantılı bir ilişki olmalı, değil mi?
Mavi çip stokları ile küçük ve orta ölçekli girişimler arasındaki ikili karşıtlık nasıl çözülür?
Borsaya kayıtlı şirketlerin kalite değerlendirme sistemi zamana ayak uydurmalıdır.
Hala fiyat-kazanç oranı, fiyat-kitap oranı ve ROE gibi standartları kullanarak, yeni ekonomik çağda teknoloji ağı şirketlerinin değer değerlendirmesi için yeni duruma ve yeni gereksinimlere uyum sağlamak zordur.
Bu sistemi kullanırsanız, Amazon yalnızca halka açılamayacak, listelense bile art arda kayıplar nedeniyle listeden kaldırılacaktır.
ABD borsasının temel dayanağı Apple, Microsoft, Amazon ve Tesla gibi çok sayıda yüksek teknoloji şirketidir.
A borsasındaki en büyük 50 şirket, temelde banka sigortacılığı ve likör gayrimenkulü gibi geleneksel endüstrilerdir.Bu şirketler için, olgun piyasa tarafından verilen değerleme doğası gereği çok düşüktür. Bu, yatırımcıların kör bir gözü olması meselesi değildir. H hisseleriyle karşılaştırıldığında, karşılaştırılabilir A hisselerinin tümü önemli bir primdedir.Örneğin, A hisselerinin banka hisseleri çok mu ucuz? Üzgünüz, H hisselerinde% 20 indirim. Bu gerçek sermaye piyasasıdır, ister ucuz ister pahalı olsun, sadece sermaye önemlidir.
A-hisse trendi ile ABD hisse senedi piyasası arasındaki bir fark, A-hisse tarzı rotasyonunun daha sık, daha aşırı ve daha şiddetli olması, ABD hisse senedi stili rotasyon döngüsünün çok uzun olmasıdır.
Resim kaynağı: Tuworm Creative
Mavi çip sektörünün temsil ettiği değer yatırımı ve küçük ve orta ölçekli girişimcilerin temsil ettiği tematik spekülasyonlar genellikle uyumsuzdur.Bu iki kavram ve tarz arasındaki uzun vadeli yüzleşme ve yüzleşme, A-hisse pazarına özgü farklı bir stil rotasyonu fenomeni oluşturmuştur.
2017'den başlayarak, A-hisse pazarı tarihteki en uzun stil geçişini yaşadı. 19. model altında, güzel 50 ile temsil edilen düşük değerli çekirdek mavi çip stokları güçlenmeye devam etti ve Moutai Wuliangyemei Gree Hengrui bayrağı altında büyük tüketici sektörü Yeni tarihsel yükselişler kırmaya devam ediyor ve kısa vadeli kazançlar inanılmaz. Bu nedenle piyasa, değer yatırımıyla yönlendirilen uzun vadeli boğa piyasasının iyimser beklentilerine dalmış durumda. Çünkü herkesin anlayışına göre, A hisselerinin uzun vadeli düşüşü vicdansız spekülatörlerden kaynaklanıyor. Bastırıldıktan sonra spekülatörler öldürüldü ve değer yatırımı kurumların ve perakende yatırımcıların fikir birliği haline geldi, o zaman boğa piyasasının açılması elbette ki.
Sonuç olarak, işler ters etki yaptı: Çin-ABD ticaret sürtüşmesinin dış faktörlerinin rahatsızlığı altında, A hisselerinin değer yatırımı yetersiz görünüyordu ve sınava dayanamadı. Güzel 50'lerin çoğu, düştüklerinde küçük ve orta boy Chuang'dan daha sakin ve kısıtlı değildir.
Tabii ki, değerli boğa piyasasına liderlik eden güzel 50'nin mükemmel durumunu geri getirmek için, dev ayı saldırısına karşı mücadeledeki ana güç hala çok zordu ve trilyon dolarlık Kweichow Moutai'yi insanların "asker" olup olmadığına bakılmaksızın rekor bir seviyeye çıkardı. Ya da "su gelir", ben sadece bir hamle-çek-Moutai'im, dünya beni acı için öpüyor ve bunu Moutai'ye bildireceğim ... Her zaman bu hareket, işe yaramaması kaçınılmazdır, Moutai gerçekten havada asılı duruyor, ama büyük pazar ve küçük pazar Tanınmanın ötesinde.
Kilit noktaya ne zaman giderseniz gidin, Beishang fonlarının aktif olarak likör ve ilaç satın aldığını, A hisselerine eşlik ettiklerini hissederek her zaman görebilirsiniz. Beklenmedik bir şekilde, "uluslararası arkadaşlar" bilinci çok yüksek. Uluslararası tıp ekibinde bir tür Bethune yoldaş var. Geri hissediyorum.
Bu doğru, sistem tasarımı ve diğer faktörler nedeniyle, A-hisse pazarı, temel bir rol oynayabilecek bir grup yüksek kaliteli şirketle omuz omuza oldu. Yeni ekonominin gelişme yönünü temsil eden bir İnternet şirketleri grubu olan BATJ, A hisselerinin temel dayanağı haline gelmedi. ABD borsası ve Hong Kong borsasındaki uzun vadeli boğa piyasası, istikrarlı bir ivme akışına katkıda bulundu.Bu, A-hisse piyasası için üzücü bir durum olduğu söylenemez.
Bununla birlikte, bir piyasanın kurumsal tasarımı, her şeyden önce, sermaye piyasasının sürekli gelişiminin yeni durumuna uyum sağlamalıdır. Hong Kong borsası bir zamanlar Alibaba'yı "aynı hisse senetleri aynı güce sahip olmalı" yüzünden kaybetti. Acımasız gerçek karşısında Hong Kong Borsası farkına vardı ve sonunda geçmiş ilkeleri terk etti. Bunu telafi etmek için çok geç değil ve daha sonra yeni ekonomide çok sayıda yenilikçi şirket Hong Kong'da listelendi.
Yönetim, bu yılın başından bu yana yenilikçi şirketlerin A-hisse pazarına girmeleri için politika desteğini artırdı.A-hisse pazarında hızlı bir şekilde listelenen bağımsız fikri mülkiyet haklarına sahip bir grup yenilikçi şirket ve yurtdışında işlem gören bir grup yüksek kaliteli yenilikçi şirket ihracatı geçmeye hazırlanıyor. CDR ve diğer yöntemlerin A hisselerine geri dönüşü şüphesiz olumlu ve yapıcıdır.Bunlar, A hisse piyasasında borsada işlem gören şirketlerin kalitesinin iyileştirilmesi, borsada işlem gören şirketlerin yapısının iyileştirilmesi ve A hisse pazarının temelini oluşturmak için büyük yol gösterici önem taşımaktadır.
ChiNext'in inovasyon itici gücü nasıl geri yüklenir?
ChiNext'in yüksek değerlemesi her zaman eleştirilen ana sorun olmuştur.Bazı insanlar her zaman ChiNext'i ayarlamak için ana kurulu değerlendiren geleneksel endüstrinin değerleme standartlarını kullanır.Bu basit ve kaba değerlendirme yöntemi birçok yatırımcıyı yanıltmıştır.
Şimdi herkes GEM'i kurmanın asıl amacından bahsetmiyor gibi görünüyor ve GEM'in misyonunun teknolojik inovasyon şirketlerine hizmet etmek olduğunu unutuyor. Aslen Amerika Birleşik Devletleri'nde Nasdaq'a karşıydı. Plana göre, GEM borsasında işlem gören şirketler ağırlıklı olarak yüksek teknoloji şirketleri olduğundan, bu şirketlerin gelişim özellikleri nispeten büyük performans dalgalanmaları ve işletmelerin gelişme beklentilerinde daha belirsiz faktörler var.Bu tür şirketlere yatırım yapmak yüksek riskli ve yüksek getiri sağlıyor. Bu nedenle düzenleyici makamlar Yatırımcılar hisse senedi yatırım hesapları açtıklarında, GEM ticaretinin açılması için belirli giriş eşiklerinin belirlenmesi, yaş, stok yaşı vb. Birçok kısıtlama olması ve iki yıl ve iki yıldan daha küçük yatırımlar için farklı risk açıklamalarının yapılması gerekmektedir. Kitap, GEM hesap açma işleminin başlangıcından itibaren ana karttan farklıdır.
GEM'de listelenen şirketler için değerleme sisteminin Nasdaq gibi olgun piyasalardaki teknoloji ve internet hisse senetlerinin değerleme standartlarına atıfta bulunması, ana kurul ile aynı olmaması ve hatta GEM'deki her şeyin ana kurula uygun olmasını gerektirmesi gerektiği görülmektedir.
Resim kaynağı: Tuworm Creative
Xiaomi Meituan kanla listelendi ve 60 milyar ABD doları değerinde yüksek bir değer aldı (sonunda yalnızca 48,4 milyar ABD doları olmasına rağmen), ancak küçük ve orta ölçekli girişimlerin değerlemesi kârlılık göstergelerine bağlıydı. Çifte standart geçerli. Yatırımcılar nasıl "kişiliği bölemez" "?
GEM, Ana Kurul standardı gereği zorunludur ve Ana Kurulun değerleme standardı temelde fiyat-kazanç oranına dayanmaktadır.
Bu cetvel tarafından ölçüldüğünde, GEM elbette yüksek bir P / E oranıdır.Yüksek bir P / E oranı, balonun çok güçlü olduğu ve yüksek riskli olduğu anlamına gelir. Yüksek riskli şirketler "siyah beş" dir ... Bu mantıkla hareket eden "yüksek P / E oranları" ile yüklenir. "Kötü şöhretli GEM, kendi kurtuluşunu tamamlamak için uzun bir süre reddetmek zorunda kaldı.
Yüksek fiyat-kazanç oranlarının doğal hoşnutsuzluğu, yatırımcıların değer yatırımı yaptıklarında ani çökmelerden korkan bir avuç mavi çip hisse senedi toplamasına neden oldu.
İnsanlar GEM'in tarihsel misyonunun yeniliği teşvik etmek olduğunu unutmuş görünüyor.
Sorun şu ki, A hisselerinin düşük değerli mavi çipli hisse senetleri H hisselerine kıyasla basitçe yanlış bir tekliftir.A / H primi ortalama 130'dur ve mavi çipler ucuz değildir.
Tek boynuzlu atlar gibi uluslararası toplum tarafından tanınan yenilikçi şirketler için hiç kimse fiyat-kazanç oranı hakkında bir şey söylemeyecektir, çünkü yenilikçi şirketler satın almak onların geleceğidir, mevcut karlılık düzeyi değil.
GEM'i suçlayan kesinlikle yüksek değerlemesidir. Bununla birlikte, ABD borsasında, Amazon gibi kaç şirket kanla halka açıldı. A hisselerinde listeleniyorlarsa, listelenmiş olsalar bile, uzun zaman önce ST haline gelmiş ve hatta yıllarca listeden çıkarılmış olabilirler.
Aslında, 1 milyar ABD doları değerleme uluslararası standardına göre, GEM'de "tek boynuzlu at" olarak adlandırılabilecek birkaç borsada işlem gören şirket yoktur. Mesele şu ki, yatırımcılar tek boynuzlu at olduklarını kabul etmiyorlar çünkü herkesin bahsettiği tek boynuzlu atlar neredeyse dinozorlar.
ChiNext'teki tek boynuzlu at şirketlerinin değerine katılırsak, büyümeye devam eden yenilikçi şirketleri desteklemek için aynı standartları kullanabilir ve onlara destek ve yardım sağlayabiliriz.
ChiNext'in yenilikçi konumuna geri dönerek, A-hisse pazarında daha yüksek kaliteli yenilikçi şirketler yetiştirmek ve hatta bir grup tek boynuzlu at yetiştirmek, listelenen şirketlerin kalitesini iyileştirmenin önemli bir yoludur. Boğa piyasası hala beklenebilir.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Securities Times ve Minsheng Bank, okuyuculara çevrimiçi yatırım ve finansal yönetim hizmetleri, banka hesapları, fon güvenliği ve istikrarlı finansal yönetim sağlamak için Minsheng Direct Bank'a dayalı bir çevrimiçi iş salonu kurdu.
Rooibos gibi varlık yönetimi ürünlerinin bakiyesinin kişisel varlıklarında bir üst sınır yoktur ve maksimum miktar gerçek zamanlı olarak 5 milyon yuan olarak kullanılabilir.Gelir daha iyidir ve miktar daha yüksektir!
Okuyuculara geri vermek için, Minsheng Bank doğrudan 1.000.000 kopya altın gönderdi. Altını hemen almak için kodu tarayın!
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
