Büyük meblağlı mevduat sertifikalarının ihraç edilmesi bankalar için iyi mi yoksa kötü mü?
Merkez Bankası'nın bundan böyle "Tedbirler" olarak anılacak olan "Büyük Mezhepli Mevduat Tahvillerinin İdaresine Yönelik Geçici Tedbirleri" nin resmen duyurulmasının ve uygulanmasının üzerinden iki yıldan fazla zaman geçti.
Mevcut bakış açısından, "Önlemler" in uygulanmasının daha büyük bir etkisi vardır. İlk olarak, Çin'in faiz oranı kontrolü, mevduatlar dışında tamamen serbestleştirildi. Değişken mevduat faiz oranlarının üst limiti gösterge faiz oranının 1,5 katına çıkarılmış ve finansal kuruluşların bağımsız fiyatlandırma gücü önemli ölçüde iyileştirilmiştir. İkincisi, bankalar arası mevduat piyasasının hızlı gelişimi, yüksek değerli mevduat sertifikalarının piyasaya sürülmesi için de sağlam bir temel oluşturmuştur.
Merkez bankasının bu kez açıkladığı "Önlemler" e gelince, hayatın her kesiminden insanlar yüksek değerlendirmelerde bulundu ve büyük umutlar verdi. Bir yandan mevduat faiz oranlarının tam olarak piyasalaşması için bir aşama ve vazgeçilmez bir koşul olarak kabul edilmektedir. Öte yandan, ticari bankaları piyasaya dayalı faiz oluşum mekanizmasını geliştirmeye, bağımsız fiyatlandırma yeteneklerini daha da geliştirmeye, işletmelere ve kamuya güvenli bir sigorta yatırım kanalı daha sağlamaya teşvik edeceği düşünülmektedir. "Önlemler" in uygulanmasının yukarıdaki iki açıdan önemli bir rol oynayabileceği doğrudur, şüphesiz. Ancak, "Önlemler" in rolünü kendi kusurlarını görmeden aşırı abartırsanız, bu bizi başka bir para politikası yanlış anlamaya yönlendirecektir.
Tam faiz oranı piyasalaşması olan ülkelerin deneyimlerinden yola çıkarak, yüksek değerli mevduat sertifikalarının uygulanması yalnızca bir para politikası seçeneğidir; Çin'in mevcut ekonomik ve finansal performansına göre yazar, "Önlemler" in uygulanmasının sadece çaresiz bir hareket olduğuna inanmaktadır, çünkü mevduat faiz oranlarının piyasalaştırılması bir Tüm vücut seferber edilirse, ülkemizin son 20 yıllık pratiğini ve faiz piyasalaşma arayışını ortadan kaldıracak ve finansal kaosa neden olacaktır. Bu bağlamda, Merkez Bankası'nın "Tedbirler" açıklamasının en büyük önemi, mevduat faizlerinin piyasalaşması sonrasında herhangi bir mali çalkantı yaşanmaması ve ülkenin ekonomik kalkınmasına engel teşkil etmemesidir.
Açıktır ki, "Önlemler" ticari bankaların mevduat kayıplarına düşmesini ve artan finansman maliyetlerini önlemeye yardımcı olacak ticari banka mevduatlarını stabilize etmek için mevduatlardan daha yüksek faiz oranları, ticarete konu olan transferler, rehin, erken para çekme ve geri ödemeler gibi bir dizi "tercihli" politika kullanır. Bir tuzak. Bu, "Önlemler" in tam ve en gerçek yasal önemi olmalıdır; "Önlemler" in yalnızca geçici ve geçici bir aşırı önlem olduğu da söylenebilir; Çin'in finansmanı oldukça geliştikten sonra, düzenleyici mekanizma son derece mükemmeldir ve finansal işlem tamamen ekolojiktir. Dolayısıyla "Yöntemler" de varoluşun anlamını yitirmiş ve nihayet sona ermiştir.
Yazarın karışık artıları ve eksilerine gelince, bunun nedeni "Önlemlerin" kendisinin bazı mali yan etkilere yol açmasıdır, tıpkı hastalıkları tedavi etmek için kullanılan ilaçların hem olumlu hem de olumsuz etkileri olması gibi. Mevcut bakış açısına göre, "Önlemler" in yan etkileri esas olarak iki boyutta yoğunlaşmaktadır: Birincisi, banka yükümlülüklerinin maliyetinde hızlı bir artışa neden olacak ve bu da bankaların yüksek değerli mevduat sertifikaları verme hevesini belirli bir şekilde etkileyecektir.
Bir yıllık yüksek mevduat sertifikası faiz oranının yaklaşık% 4,1-% 4,2 olduğu tahmin edilmektedir ki bu aynı dönemdeki mevduat faiz oranından çok daha yüksektir. Statik hesaplamalar, büyük mevduat sertifikalarının piyasaya sürülmesinin 2015 karını% 0,6, 2016 karını ise yaklaşık% 2 olumsuz etkilediğini göstermektedir. Bunun karşısında, ticari bankalar, mevduatlar keskin bir şekilde düştüğünde büyük meblağlı mevduat sertifikaları ihraç etmek için yeterli motivasyona sahip olmayacaklar.Özellikle, bazı kırsal küçük ve orta ölçekli finans kurumları, mevduatlar üzerinde çok az baskı olduğu zaman, büyük meblağlı mevduat sertifikaları ihraç etme konusunda fazla baskı yapmayacaklar. Borcun maliyeti yükselsin mi? Bu nedenle, "Önlemler" aynı zamanda artıları ve eksileri olan bir "iki ucu keskin kılıçtır". Ticari bankalar, mevduattaki artışa dayalı ölçütü kavramalıdır.
İkincisi, bankanın aracı servet yönetimi işi üzerinde olumsuz bir etkisi olacaktır ve bankalar büyük miktarda mevduat sertifikası verme konusunda istekli olmayabilirler. Şu anda, İnternet finansal ürünlerinin çifte saldırısı ve yükselişe geçen borsa altında, banka servet yönetimi ürünleri büyük bir etki yaşadı.Varlık yönetimi ürünleri, faiz oranı pazarlamasına ulaşmış olsalar da, zayıf likiditeye sahipler ve büyük mevduat sertifikaları, neredeyse banka mevduatlarına eşdeğer olan varlık yönetimi ürünlerinden daha güvenlidir. Tutarlı, sıfır riskli bir finansal yönetim aracı olarak kabul edilebilir.
Ayrıca, yatırımcılar açısından, büyük mevduat sertifikalarının getirisi ile anapara garantili banka servet yönetimi ürünleri arasındaki fark görece küçüktür ve anapara garantili banka varlık yönetimi ürünlerinin yüksek getiri avantajı sürekli olarak kaybedilmekte; aynı zamanda ikincil piyasada büyük mevduat senetleri devredilebilmektedir. Güçlü likiditeye sahiptir. Yatırımcıların acil bir durumda fon aramaları gerektiğinde, ikincil piyasada düşük işlem maliyetleriyle hızlı bir şekilde nakit para çekebilirler. Sonuç olarak, ticari bankaların varlık yönetimi ürünlerinin çekiciliği kaçınılmaz olarak azalacak ve düşük riskli ve iyi likiditeye sahip büyük mevduat sertifikalarının ihraç edilmesi, açıkça bunlar üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olacak ve saptırmada daha büyük bir rol oynayacaktır.
Bu nedenle, ticari bankalar için "Tedbirler" sadece geçici bir analjeziktir ve durumu iyi kullanmalı, zamanlamayı doğru bir şekilde kavramalı ve hayatta kalma rekabet güçlerini artırmalıdır. Ancak, uzun vadede dezavantajlardan ve operasyonel krizlerden kurtulmak istiyorsanız, iş stratejisinin dönüşümünü hızlandırmak, aracı iş geliştirme ölçeğini kuvvetli bir şekilde genişletmek ve aracılık işlerinin hizmet düzeyini ve yeteneklerini iyileştirmek, ticari bankaların yenilmez kalması için temel çıkış yolu budur.
