Gayrimenkul hisse senetleri karşılaştırması: Neden önde gelen gerçek hisse senetleri almalı?
A-hisse pazarında gayrimenkul, yatırımcıların göz ardı edemeyeceği bir sektör olmuştur. Gayrimenkul sektörünün yatırım mantığından bahsetmek, politika yorumlamasının yanı sıra, gayrimenkul hisselerinin tarihteki her boğa piyasasındaki performansından da ayrılamaz. Bu nedenle gayrimenkul stoklarına yatırım için, politikaları incelemenin yanı sıra, önde gelen hisse senetlerinin analizinden de ayrılamaz.
Emlak hisse senetleri ile boğa piyasası arasındaki "tatlı ilişki"
Geçmişte A hisselerinde yaklaşık 8 boğa piyasası olmuştur ve hemen hemen her boğa piyasası gayrimenkul hisse senetlerinin performansından ayrılamaz.
1. 29 Temmuz 1994 ile 13 Eylül 1994 arasındaki dönemde boğa piyasası, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve ilgili departmanlar tarafından açıklanan üç büyük piyasa kurtarma önlemi ile desteklendi ve bu dönemde, Şangay Borsası Endeksi% 204 arttı. Bu boğa piyasasında toplam 234 hisse senedi% 100'ün üzerinde yükseldi ve gayrimenkul sektörü 34 hisse senedi ile en fazla hisse senedine sahip. Bunlar arasında, Greenland Holdings ve Waigaoqiao sırasıyla% 592 ve% 530 artarak sektörün bireysel hisse senetlerindeki artışında birinci ve ikinci sırayı aldı.
2. 19 Ocak 1996 ile 12 Mayıs 1997 arasında, Şangay Bileşik Endeksi bu dönemde% 190 arttı. Bu boğa piyasasında toplam 465 hisse senedi% 100'ün üzerinde yükseldi ve gayrimenkul sektörü 62 hisse senedi ile en fazla hisse senedine sahip oldu.
3. 19 Mayıs 1999'dan 14 Haziran 2001'e kadar, bu boğa piyasası bizim sıklıkla "519 piyasası" dediğimiz şeydir Şangay Borsası Endeksi, People's Daily'nin borsanın büyük bir potansiyele sahip olduğuna işaret ettiği ve böylece bir yatırım patlaması başlattığı dönemde yükseldi. % 91. Benzer şekilde,% 100'ün üzerinde yükselen 674 hisse senedi vardır ve gayrimenkul sektörü 74 hisse senedi ile en fazla sayıda hisse senedine sahiptir. Bunların arasında Yunnan Urban Investment, Guanghui Energy'den sonra ikinci (% 751)% 709 arttı ve bireysel hisse senetleri için sektörde ikinci sırada yer aldı.
4. 6 Haziran 2005'ten 16 Ekim 2007'ye kadar, hisse senedi ticareti reformunun güçlü tanıtımı altında, A hisselerinin tarihindeki en büyük "büyük boğa piyasası" turu 2 yıl ve 4'ten fazla sürdü. Ay içinde, Şangay Bileşik Endeksi% 513,5 arttı. Bu boğa piyasasında toplam 1353 hisse senedi% 100'ün üzerinde yükselirken, 111 hisse senedi ile gayrimenkul sektörü, 103 hisse senedi ile ilaç ve biyolojik sektörler takip etti. Gayrimenkul sektöründe, Suning Global ve finansal hisse senedi Guojin Securities, sırasıyla% 3988 ve% 3317 artışla ilk iki sırada yer aldı ve sektör genelindeki bireysel hisse senedi listesinde birinci ve ikinci sırayı aldı.
5. 28 Ekim 2008'den 4 Ağustos 2009'a kadar, mali krizin etkisi altında, dünya sansasyonel "Dört Trilyon Planı" başlatıldı. Bankaların ve gayrimenkul liderliğinde borsa misilleme olarak yükseldi ve bu sırada Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi % 108.9 artış. Bu boğa piyasasında toplam 1.280 hisse senedi% 100'ün üzerinde artmıştır.Bunlardan en fazla hisse senedine sahip olan gayrimenkul sektörü 109 hisse senedi ile, onu 98 hisse senedi ile ana kimya sanayi izlemektedir. Gayrimenkul sektöründe Shunfa Hengye ve kamu hizmetleri alanında Interchina Water sırasıyla% 1741 ve% 727 artışla ilk iki sırada yer aldı ve sektör genelindeki hisse senedi listesinde birinci ve ikinci sırayı aldı.
6. 25 Haziran 2013 - 12 Haziran 2015, biz buna genellikle "kaldıraçlı boğa piyasası" diyoruz. Söz konusu dönemde Şangay Kompozit Endeksi% 163 arttı ve% 100'ün üzerinde yükselen 2516 hisse senedi bulunurken, bu dönemde gayrimenkul stoklarının sayısı en yüksek olmamasına rağmen 121 hisse senedi vardı.
Yukarıdaki altı boğa piyasasına dayanarak, hisse senetlerinin% 100'den fazla arttığı sektörlere dayanan istatistikler, "emlak endüstrisinin en güçlü boğa piyasasına sahip sektör olduğunu" göstermektedir.
O halde, boğa piyasasının "arka planına" bakarsanız, emlak endüstrisi ile boğa piyasası arasındaki "tatlı ilişkiyi" anlayabilirsiniz. 3 Temmuz 1998'de, Devlet Konseyi tarafından yayınlanan 23 No.lu belge, Çin'de konut ticarileştirme dönemini başlattı ve resmi olarak gayrimenkülün ulusal ekonominin temel endüstrisi statüsünü oluşturdu. Daha sonra, politikaların teşvik edilmesi ve kentleşme inşasının nesnel talebi altında, gayrimenkul endüstrisinin "altın on yılı" beslendi. 2001'den beri konut fiyatları ve gayrimenkul hisse senedi fiyatları kademeli olarak yükseldi. Çinin gayrimenkul sektörünü canlandırmaya yönelik mevcut en büyük politikasının, tarihteki en uygun gayrimenkul destek politikası olduğu söylenebilir. Kasım 2008de başlatılan 4 trilyon ekonomik canlandırma planıdır ve önümüzdeki altı ayda faiz oranlarını ve mevduatları sürekli olarak düşürmüştür. Rezerv oranı. Bu olumlu politikalar önce altyapı inşasından başladı ve ardından emlak endüstrisi güçlenmeye başladı ve sonunda bankaların ve gayrimenkulün performansında hızlı bir büyümeye yol açtı. Finansal gayrimenkul tarafından temsil edilen mavi çip hisse senetleri, bir dizi misilleme toparlanmasına ve değerlemelerin makul bir şekilde yenilenmesine başladı. Yaklaşık% 109'luk bir artışla 3478 puana kadar toparlandı ve önceki ayı piyasasının umutsuzluğunu süpürdü.
Bununla birlikte, tarihsel veriler, emlak endüstrisinin her boğa piyasası kazancında en fazla hisse senedine sahip olmasına rağmen, her seferinde en büyük kazancı sağlayan hisse senedi olmadığını göstermektedir. Bu nedenle, "iyi endüstri, iyi şirket ve iyi fiyat" sorununu çözmemiz gerekiyor. Gayrimenkul sektörü yatırım yapmaya değer olduğuna göre, yatırımcılar hisse senetlerini nasıl seçmeli? Hisse senetlerinin değerini nasıl değerlendirmeliyiz? Şimdi de gayrimenkul sektörünün önde gelen firmalarını yorumlayalım ve bize nasıl bir aydınlanma getirebileceklerini görelim.
Önde gelen gayrimenkul stoklarının mali raporundan aydınlanma
Sözde "lider hisse senetleri" sadece toplam piyasa değerinin büyüklüğü değildir.Alışveriş merkezleri ve sermaye piyasalarının "büyük dalgalarının" vaftizi altında, şirketin uzun süre elenmeden çalışıp çalışmayacağı ve bu borsada ayakta kalabilen şirketlere katlanabileceği Bu, peşinde olduğumuz "100 yıllık girişim" ve yatırımcıların seçmesi gereken mükemmel bir şirket, hatta harika bir şirket.
Şu anda A hisselerinin toplam piyasa değerine göre sıralanan ilk beş gayrimenkul şirketi Vanke A, Poly Real Estate, China Fortune Land Development, Greenland Holdings ve Xincheng Holdings'dir. Bir şirketin değerlemesinin yargılanması için, göstergeleri tek kriter olarak kullanamazsınız. Ayrıca, şirketin temel ilkeleriyle birlikte ayrıntılı olarak yorumlanması gerekir ve nihai kapsamlı analiz doğru bir yanıt verebilir. Şimdi bu beş şirketin son 5 yıla ait mali rapor verilerini inceleyelim.
1. Beş şirketin toplam geliri ve büyüme oranı.
Yukarıdaki iki rakamdan da görülebileceği gibi, beş şirketin 2018'deki toplam gelir sıralaması: Greenland Holdings 348.732 milyar yuan, Vanke A297.779 milyar yuan, Poly Real Estate 1945.55 milyar yuan, China Fortune Plaza 83.799 milyar yuan ve Xincheng Holdings (54.133 milyar yuan). yuan).
1. Toplam piyasa değerinde dördüncü sırada yer alan Grönland Holding, toplam faaliyet gelirleri içinde en büyük piyasa değerine sahip olan Vanke A'nın önünde yer almaktadır. Bunun nedeni, Grönland Holding'in sadece gayrimenkul değil, aynı zamanda finans, altyapı, otomobil, bahçecilik ve diğer endüstrileri de içeren çok büyük iş ölçeğidir. Vanke emlak işine odaklanıyor. Poly Real Estate, toplam piyasa değerinde ikinci sırada yer aldı ve 2018'deki toplam geliri 194.555 milyar yuan ile üçüncü sırada yer alırken, onu 83.8 milyar yuan ile China Fortune Land Development izledi. En düşük toplam piyasa değeri ve toplam gelir, 2018'de 54.133 milyar yuan olan Newtown Holdings'dir.
Beş şirketin toplam cirosunun büyüme oranına bakalım 2015 yılından itibaren özellikle 2017 yılında önemli değişimler yaşandı. Çünkü bu yıl gayrimenkul endüstrisi, şirketin gücünü en iyi yansıtan, tarihteki en sıkı kontrol politikalarını ("satın alma kısıtlamaları, kredi kısıtlamaları, fiyat kısıtlamaları" yükseltmeleri ve kapsamlı "satışları kısıtlama") deneyimledi.
2.% 44,89'luk eşi görülmemiş gelir artışına ek olarak, diğer dört şirket düşüş yaşadı. Toplam gelirdeki en belirgin düşüş sırasıyla% 1,01 ve% -5,45 düşen Vanke ve Poly Real Estate oldu. Bununla birlikte, Vanke'nin 2017'deki satış ölçeği, yıllık% 45,3'lük bir artışla hala 500 milyar yuan'ı (529,882 milyar yuan) aştı.Aynı zamanda, aynı yıl Çin'de 500 milyar yuan'ın üzerinde satış ölçeğine sahip olan tek üç gayrimenkul şirketinden biriydi. 2018'de durum tersine dönmüş olsa da 2019'un ilk üç çeyreğindeki büyüme oranı, sürekli düşüş yaşayan dört şirketten sadece biri oldu. Şirketin dönüşümü önermesinin nedeni de budur.
3. Poly Real Estate'in en trajik toplam geliri 150 milyar yuan'ın altına düştü ve negatif büyüme KDV reform politikasının uygulanması ve proje devir bölgesindeki değişikliklerin etkisinden kaynaklanıyordu.
4. Aynı zamanda, China Fortune Arazi Geliştirme'nin büyüme oranı 2016'da% 40,4'ten% 10,8'e düşmüştür.Ancak, 2018'de toplam gelir artış oranı% 40,52'ye geri dönmüştür. Bunun nedeni, şirketin "ana metropol alan" stratejisini uygulamış olmasıdır. Yeniden üretilebilir yeni endüstriyel şehir modeli aracılığıyla performans artışını gerçekleştirin. 2018 yılında, endüstriyel yeni şehir işlerinin hızla gelişmesi ve uzaktan çoğaltmadaki hızlandırılmış atılımlarla, şirketin Pekin dışındaki alanlarda genel performansı hızla büyüdü.Performans verileri de bu modelin etkili olduğunu kanıtladı. Özellikle 2019'un ilk üç çeyreğinde, China Fortune Land Development'ın toplam gelir artış oranı beş şirket arasında en hızlısı oldu.Büyüme oranı üst üste üç çeyrektir artarak maksimum% 42,48'e ulaştı. Şirketin hızlı bir gelişim aşamasına girdiği görülebilmektedir.
5. 2017 yılında, toplam geliri düşmeden artan ancak artan tek New City Holdings, yüksek satış büyümesinden kaynaklanmış, 2015 yılında halka arz edilmesinden bu yana ölçek genişlemesini hızlandırmıştır. Veriler açısından bakıldığında, şirketin 2017 yılındaki sözleşmeli satışları 126.472 milyar (+% 94,39) ile yıl başında belirlenen 85 milyar satış hedefinin% 148,79'una, satış alanı ise 9.282.800 metrekareye (+% 61,44) ulaştı. Özellikle ölçek genişletme açısından, 2017 yılında toplam inşaat alanı 33.928 milyon metrekare (+% 138.22) olan 122 yeni emlak bankası eklendi ve Chengdu, Chongqing, Xi'an ve Zhengzhou gibi çekirdek şehirlerde konuşlandırıldı. Bu faktörler, Xincheng Holdings'i 2017 yılında sektörde "kara at" haline getirdi.
6. Greenland Holdings, 2016 yılından bu yana, gayrimenkul dışındaki işletmelerin istikrarlı büyümesine de bağlı olarak yaklaşık% 20'lik bir gelir büyüme oranını korumuştur.
2. Beş şirketin net karı ve büyüme oranı.
Yukarıdaki iki rakamdan da görülebileceği gibi, beş şirketin 2018'deki net kar sıralaması: Vanke 33.773 milyar yuan, Poly Real Estate 18.904 milyar yuan, China Fortune Land Development 11.746 milyar yuan, Greenland Holdings 11.375 milyar yuan ve Xincheng Holdings 10.491 milyar yuan.
Ardından, önceki beş şirketin toplam gelirle ilgili verilerini karşılaştırdığımızda, kendi kârlılıkları hakkında bazı "ipuçları" görebiliriz.
1. Greenland Holdings'in 1 numaralı toplam geliri olarak, net karı dördüncü sıraya düştü, ancak son birkaç yıldaki net kar büyüme oranı da% 20 civarında sabit kaldı. Sorun, şirketin çok fazla gerilemesi değil, benzerlerinin çok hızlı büyümesi. 2019 yılının ikinci çeyreğinde gücünü göstermeye başladı ve bir önceki yıla göre yüksek büyüme kaydetti ve dört şirket arasında en yüksek olan% 78,48'e ulaştı. Bu aynı zamanda şirketin başkanı ve başkanı Zhang Yuliang'ın bu yıl kontratlı satışlarda 400 milyar yuan elde etme hedefini tamamlamaktır.
Veri perspektifinden bakıldığında, 2019'un üçüncü çeyreği itibarıyla Greenland Holdings'in işletme geliri 294.218 milyar yuan (+% 26) oldu ve net karı 11.8 milyar yuan'a (+% 33) ulaşarak 2018'deki 11.4 milyar yuan net karı aştı. Özellikle, toplam varlıklar 1039,9 milyar yuan'a ulaşarak trilyon yuan platformunu stabilize etti. Güzel performansın arkasında, şirketin ilk üç çeyrekte 234,6 milyar yuan sözleşmeli satış elde etmesi ve konut satışlarının% 70'in üzerinde olması, bu performansın yıllık performans hedefinin% 58,65'ine ulaşması ve şirketin dördüncü çeyrekte 165,4 milyar yuan elde edeceği anlamına geliyor. Sadece yuan'ın performansı görevi tamamlayabilir.Şirketin istikrarlı büyüme oranına göre, sorun büyük olmamalı.
2. 2017 yılında Vanke ve Poly Gayrimenkul'ün toplam ciro artışı düşmesine rağmen, net karı ve büyüme hızı da düşmek yerine artmıştır. 2018 yılında toplam gelirde ikinci olan Vanke, net kârda birinci oldu. Bu aynı zamanda şirketin karlılığının kalitesinin de çok iyi olduğunu gösteriyor. Vanke Başkanı Yu Liang'dan "yaşamak" için esinlenerek 2018 yılında operasyonların ve yabancı yatırımların ölçeği artırılarak güzel sonuçlar elde edildi. 2018'de satış miktarı 606,95 milyar yuan (+% 14,5) oldu ve sadece bir yılda 100 milyar yuan sınırını aştı.Şirketin toplam satış alanı 40.377 milyon metrekare (+% 12.3) oldu ve bu da gücün küçümsenemeyeceğini gösteriyor. Ve 2019'un ilk üç çeyreğindeki net kar da istikrarlı bir şekilde artıyor.
3. Geçtiğimiz iki yılda Poly Real Estate'in net kar verileri, zorlukların tersine çevrilmesi nedeniyle oldukça iyiydi. Şirketin net kar artış oranı 2013 yılından itibaren düşmeye başladı ve üç yıl üst üste düştü. 2017 yılına kadar güçlü bir şekilde yükselmedi. Esas olarak, şirketin 2017 yılında 309,2 milyar yuan satış gerçekleştirmesi, yıllık bazda% 47,2 artış sağlaması ve ilk kez 300 milyar kademeye girmesi. Aynı zamanda, bir önceki yıla göre% 47,2 büyüme oranı da Poly Real Estate için son 7 yıldaki en yüksek büyüme oranını belirledi ve Vankenin yıllık büyüme oranından daha yüksek oldu. Net kar da 5,6 milyar yuan'a ulaştı ve yıllık% 25,8 artışla önceki iki yılın zorluklarını tersine çevirdi. Ve 2018'deki net kar ikinci sırada 18.904 milyar yuan'a (+% 20.92) yükselmeye devam etti.
Poly Real Estate'in son iki yılda durumu tersine çevirebilmesinin nedeni, şirketin önceki istikrarlı stratejisini değiştirmesi ve ölçek genişletme uygulamaya başlamasıdır. 2016'nın ikinci yarısından bu yana, şirket şehirleri fethetme hızını artırdı. 2017'de 204 yeni proje eklemek için 276,5 milyar yuan harcadı ve yeni eklenen taban alanı oranı bir önceki yıla göre% 88 artışla 45,2 milyon metrekareye ulaştı. Vankenin ulusal olarak dengeli satış stratejisinin aksine, Poly Real Estate yıllardır birinci ve ikinci kademe şehirlerde satışa odaklanıyor ve ardından üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerde büyük ölçekli stratejiler uyguluyor. Bu, 2017 performans verilerinden görülebilir. 2017'de, Poly Real Estate satışlarının% 82'si birinci ve ikinci kademe şehirlerden geldi ve üç çekirdek şehir kümesinin performansı% 70'e kadar çıkardı.
4. China Fortune Land Development, 2018'de toplam gelirde dördüncü sırada yer alırken, net kârda üçüncü sırada yer aldı. Net kar artışı açısından bakıldığında, China Fortune Land Development beş şirket arasında en istikrarlı olanıdır.Son beş yılda% 30'un üzerinde kalmıştır.Bu aynı zamanda şirketin net karının ilk kez 10 milyar sınırını aşarak 11.746 milyar yuan'a ulaşmasını sağladı. . Şirketin ana metropol alan odak stratejisinin sürekli olarak çoğaltılmasına ve genişletilmesine ek olarak, bu da performansta istikrarlı bir büyüme ile sonuçlandı, Ping An ayrıca Çin Fortune Land'deki varlıklarını iki kez artırdı ve doğrudan sermaye olarak yaklaşık 18 milyar yuan enjekte ederek sermaye baskısını hafifletti. Güzel performansın arkasındaki faktörler.
5. Gayrimenkul sektöründe bir "alt-yeni hisse" olarak, Xincheng Holdings, son beş yılda net karında istikrarlı bir büyüme kaydetmiştir. Net kâr artış oranı 2017'de en yüksek oran olan% 99,68'e ulaşsa da 2018'de% 74,02'ye düştü, ancak şirketin konut ve ticari gayrimenkullerin "iki tekerlekten çekişli" olması nedeniyle şirketin sözleşmeli satışları 2210,98'e ulaştı. 100 milyon yuan (+% 74,82), yıl başında 180 milyar satış hedefinin% 122,83'ü aşıldı ve büyüme oranı 2018'de ilk on emlak şirketi arasında ilk sırada yer aldı. Aynı zamanda 15-18 yıllık üç yıllık bileşik büyüme oranı% 91 oldu. Büyüme ivmesi çok güçlü.
3. Beş şirketin aktif-pasif oranı, net satış marjı ve brüt marjı.
İlk olarak, aktif-pasif oranına bakalım. Emlak şirketleri için borç oranı son derece önemlidir. Pek çok emlak şirketi nakit akışlarını kavrayamadıkları için piyasa tarafından elendi, bu nedenle bu gösterge emlak şirketlerinin yatırımını değerlendirmek için önemli artı noktalardan biridir.
Yukarıdaki rakamdan da görülebileceği gibi, 2014'ten 2018'e kadar beş şirketin borç oranları sabit kaldı ve şirketlerde belirgin bir düşüş belirtisi görülmedi.
Grönland Holdings, son beş yıldır% 90 civarında kalan en yüksek borç oranına sahiptir. 2019'un üçüncü çeyreğinin sonu itibariyle şirketin toplam yükümlülükleri 918.10 milyar yuan idi. Bunun ana nedeni, şirketin satış ölçeğindeki büyümedir. Ancak ödeme gücü açısından, emlak şirketlerinin gerçek ödeme gücünü ölçen net borç oranı açısından, Greenland Holdings'in verileri% 200'ü aşıyor ve bu Vanke'nin% 35,04'ünden çok daha yüksek.
China Fortune Land Development ikinci sırada yer aldı. Borç oranı 2014'ten 2018'e% 85 civarında kaldı ve borç oranı 2019'un ilk yarısında arttı. 2019'un üçüncü çeyreği sonu itibarıyla şirketin toplam borcu 378.278 milyar yuan oldu. Ancak üçüncü çeyrekte ödeme tahsilat oranı% 13,5 arttığı için borç oranı% 84,94'e geriledi. China Fortune Land Developmentın borç oranının sermaye piyasası tarafından eleştirilmesinin ana nedeni, şirketin arazi edinimini ve yeni projeleri hızlandırmak için son yıllarda her yıl on milyarlarca yuan artırması ve 2018'de Huanjing satın alma kısıtlamalarına tabi olması ve Düşen satışların etkisi, şirketin sermaye baskısının artmasına neden oldu, bu nedenle borç oranı yüksek kaldı.
Xincheng Holdings borç oranında üçüncü sırada yer alıyor. 2014'ten bu yana borç oranı yükseliyor. 2019'un üçüncü çeyreğinde borç oranı% 88,01'e yükseldi. Üçüncü çeyrek sonu itibarıyla Xincheng Holdings'in toplam borcu 398.623 milyar yuan oldu. .
Nakit akışını kontrol etmezseniz, 1 No'lu Grönland Holding'i geçme olasılığı yüksektir. Benzer şekilde, yüksek borç oranı, büyük ölçekli arazi edinimi ve ölçeğin hızlı genişlemesinden kaynaklanırken, diğer yandan şirketin hisse senedi ve borcun çifte cinayetlerine, hisse rehinlerine ve finansal kaldıraç oranına yol açan önceki "skandalları" nedeniyledir. Baskı, şirketin mevcut mali durumunu kötüleştirdi.
Vanke'nin borç oranı dördüncü sırada yer almasına rağmen, 566.639 milyar yuan sözleşme yükümlülükleri hariç tutulduktan sonra, borç / varlık oranı yalnızca% 49.33'tür ve çok az mali baskı vardır. Poly Real Estatein borç-varlık oranı en düşük seviyededir, bunun başlıca nedeni, şirketin arazi ediniminin azalmasıdır. Şirket, zorlukları tersine çevirmek için son birkaç yılda genişlemesini hızlandırmasına rağmen, borç oranını çok fazla artırmadı ve mali yönetim yetenekleri hala değerlidir. Beğen onu.
İkinci olarak, net satış marjı ve brüt marjın iki önemli analiz göstergesine bakalım.
Yukarıdaki iki grafikten China Fortune Land Development'ın (% 15,% 40) en yüksek satış net kar marjına ve brüt kar marjına sahip olduğu görülmektedir.Özellikle 2016-2018 yıllarında şirketin satış brüt kar marjı hızla artmıştır. Poly Real Estate (% 15,% 37), New Town Holdings (% 14,% 36) ve Vanke (% 13,% 35) ve en düşük olanı Greenland Holdings (% 5,% 14). Bu noktadan, Greenland Holdingsin işinin gerçekten karlı olmadığı ve karlılığının görece zayıf olduğu görülebilir, ancak aynı zamanda bu aynı zamanda şirketin satış stratejisidir, daha fazla pazar ölçeği karşılığında yüksek karlardan ödün verir, aksi takdirde şirketi destekleyemez. Ne kadar büyük bir hacim.
Ancak iki rakamın birleşiminden 2019 yılında tüm firmaların net satış marjı ve brüt marjında önemli bir düşüş görüldüğü görülmektedir. Bunun en önemli nedeni, "Konut spekülasyonsuz yaşamak ve şehre göre politikalar uygulamak" gibi gayrimenkul politikalarının etkisiyle tüm gayrimenkul sektörünün büyüme hızının 2018 yılına göre önemli ölçüde düşmesidir. Daha fazla pazar payı elde etmek için, emlak şirketlerinin daha büyük bir satış ölçeği karşılığında karları azaltma stratejisi uygulaması gerekiyor Sonuçta, sektör artık oldukça yoğun ve rekabet çok şiddetli.
Musluklar genellikle bir bükülme noktası yaşadıktan sonra zorlukların hızla üstesinden gelebilir
Özetle, beş gayrimenkul şirketinin temel analizini birleştirdikten sonra, gayrimenkul sektörünün, özellikle devlet tarafından uygulanan düzenleyici politikalarla ilgili olmak üzere, son beş yılda birkaç dönüm noktası yaşadığı görülmektedir. Özellikle 2017 yılında birçok şirket küçük bir "gerileme" yaşadı, ancak 2018'de hızla uyum sağladı. Gayrimenkul gibi tipik bir döngüsel endüstri için, yatırımcıların politika eğilimlerine ve borsada işlem gören şirketlerin müdahale yeteneklerinin zamanında ve güvenilir olup olmadığına daha fazla dikkat etmesi gerektiği söylenebilir.
Gayrimenkul sektörü genel anlamda Altın Çağ dan Gümüş Çağı na girecek olsa da, gayrimenkul sektörünün düşük değerlemesi, tıpkı Vanke ve Poly Real Estate'in 2017'de Gümüş Çağı yaşamış olması gibi, yatırımın güvenlik marjını görece yüksek yapıyor. Dönüm noktasından sonra, kısa vadeli çıkmazı iyi yönetim yöntemleriyle hızla tersine çevirmek mümkündür: Bu, gayrimenkul liderlerinin "tipik" bir örneğidir.
Aksine, bazı şirketlerin kısa vadeli hızlı büyümeye çok fazla dikkat etmesi ve şirketin kendisinin daha fazla dikkat etmesi gereken konuları görmezden gelmesi muhtemeldir, bu da şirketin nakit akışında kolayca sorunlara neden olacaktır. Yatırımcılar bu şirketleri derinlemesine incelemeli ve hangilerinin gelecekte gerçekten sürdürülebilir ve olağanüstü olduğunu ve hangilerinin sadece kısa ömürlü "tavada flaş" olduğunu belirlemelidir. Yatırımcılar, ancak mükemmel şirketlerle büyüdüklerinde ve sektörün bir dönüm noktası olduğunda, rahatlamayacaklarına dair doğru yargılarda bulunabilirler mi, ancak bu, bileşik faizin cazibesidir.
Kaynak: Stock Market Red Weekly
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
