Döviz kurunu sabitleyen merkez bankası bir hamle daha yapıyor! Vali yardımcısı konuşmayı yeni bitirdi ve Hong Kong'da merkezi bir yasa tasarısı çıkarmak üzere
Merkez bankası bir hamle daha yapıyor!
21 Mayıs akşamı, merkez bankası yakın gelecekte Hong Kong'da yeniden RMB merkez bankası bonoları çıkaracağını açıkladı. Merkez bankasının en son offshore merkezi bonoları yayınlamasından bu yana bir haftadan az zaman geçti.
Merkez bankası başkan yardımcısı ve döviz büro müdürü Pan Gongsheng'in iki gün önceki RMB döviz kuru hakkındaki sözlerini hala hatırlıyor musunuz?
Sürekli olarak offshore merkez bankası bonolarının ihracı, döviz ihlallerine ilişkin "yüksek profilli" bildirimler ve merkez bankası yetkilileri bağırıyor ... RMB döviz kurundaki büyük kısa vadeli dalgalanmalar karşısında, döviz yönetimi departmanları son zamanlarda sık sık hareket ettiler.
Dövizdeki karşı döngüsel ayarlamalar giderek güçleniyor ve makro ihtiyatlı yönetim güçlenmeye başladı RMB döviz kurundaki istikrar çok geride mi olacak?
Offshore merkez bankası fatura ihracı aniden hızlanıyor
Merkez bankası, Renminbi merkez bankası bonolarını yakın gelecekte, son ihraçtan bir haftadan daha kısa bir süre sonra, Hong Kong'da yeniden çıkaracağını duyurdu.
15 Mayıs'ta Çin Halk Bankası, Hong Kong'da 10 milyar yuan 3 aylık ve 1 yıllık merkez bankası bonosu dahil olmak üzere iki renminbi merkez bankası bonosu çıkardı ve kazanan faiz oranları% 3.00 ve% 3.10 idi.
Merkez bankasına göre, bu, bankanın, geçen yılın Kasım ayından ve bu yılın Şubat ayından sonra Hong Kong Para Otoritesinin borçlanma aracı merkezi takas sistemi (CMU) tahvil ihale platformu aracılığıyla RMB merkez bankası bonolarını üçüncü kez ihraç etmesi oldu.
Bu sürüm Kasım 2018'de;
İkinci sürüm bu yıl Şubat ayında yapıldı;
Üçüncü kez bu yıl Mayıs ayındaydı;
dördüncü kez mi?
Her sürüm arasındaki aralık yaklaşık 3 ay önceydi, bu sefer bir ay bile olmayabilir!
Offshore merkez bankası bonolarının sorunu nedir?
Hong Kong'da RMB merkez bankası bonoları çıkarmanın önemi nedir?
Merkez bankası, Hong Kong'da RMB merkez bankası bonolarının sürekli başarılı bir şekilde ihraç edilmesinin sadece Hong Kong piyasasının yüksek kredi notlu RMB yatırım ürünü serisini ve RMB likidite yönetimi araçlarını zenginleştirmekle kalmayıp, piyasa talebini karşılamasının yanı sıra, Hong Kong'un RMB tahvil getiri eğrisinin iyileştirilmesine yardımcı olduğunu belirtti. RMB'nin uluslararasılaşmasını teşvik edin.
Ancak gözlemciler, merkez bankasının hareketinin daha gerçekçi öneminin RMB döviz kuru eğilimini ve piyasa beklentilerini dengelemek olduğuna inanıyor.
Merkez bankası Eylül 2018'de Hong Kong'da RMB merkez bankası bonosu çıkaracağını ilk açıkladığında, Merkez Bankası Para Politikası Komitesi üyesi ve Tsinghua Üniversitesi Finans ve Kalkınma Araştırma Merkezi direktörü Ma Jun, merkez bankası bonolarının likidite yönetimi araçlarından biri olduğunu söyledi. 1. Gelecekte, Çin Halk Bankası, merkez bankası bonoları ihraç ederek, piyasa beklentilerini dengeleyerek ve makul ve denge düzeyinde RMB döviz kurunun temel istikrarını koruyarak denizaşırı RMB likiditesini de düzenleyebilir.
Bank of Communications Finans Araştırma Merkezi baş finans analisti E Yongjian, merkez bankası bonolarının açık deniz piyasasında ihraç edilmesinin esas olarak açık deniz piyasasında RMB likiditesinin ters döngüsel ayarlamasına yardımcı olduğunu, tüm piyasanın istikrarını koruduğunu ve özellikle de kısa satışla mücadeleye yardımcı olduğunu söyledi. Arbitraj. Geçmiş deneyimlerden merkez bankasının merkezi bono ihraç etmesi, denizaşırı RMB döviz kurunu dengeleyebilir.
Bu nasıl başarılır?
Basitçe söylemek gerekirse, merkez bankasının merkez bankası bonoları temel para birimini çekebilir.
Not! Merkez bankasının Hong Kong'daki sorunu hala RMB merkez bankası faturası ve getiri doğal olarak açık deniz piyasasındaki RMB likiditesidir. Offshore renminbi havuzunda daha az su varsa, faiz oranları yükselecektir. Bu şekilde, ister kısa satışın finansal maliyetini artırma, ister RMB spreadinin çekiciliğini artırma açısından olsun, açık deniz RMB döviz kuruna belirli bir destek sağlaması beklenmektedir.
Son yıllarda, anakara sermaye piyasası açılmaya devam ederken, anakara ve Hong Kong piyasaları arasındaki RMB döviz kuru bağlantısı arttı ve açık deniz RMB döviz kurundaki değişiklikler anakara RMB döviz kuru üzerinde bir etkiye sahip olacak.
Renminbi'nin en azından Mayıs ayından bu yana yaşanan hızlı devalüasyonundan yola çıkarak, offshore renminbi önderlik ediyor ve düşüşe öncülük etmede rol oynadı. Offshore renminbi birinci, onshore renminbi ikinci ve son olarak orta fiyattır.
Şu anda offshore renminbiyi istikrara kavuşturmanın renminbi döviz kuru eğilimini büyük ölçüde istikrara kavuşturabileceği söylenebilir.
Bu nedenle, merkez bankasının açık deniz piyasasında merkez bankası bonoları çıkarması, mevcut istikrarlı RMB döviz kuru için şüphesiz pratik bir öneme sahiptir.
Döviz idaresinin sık eylemleri
19 Mayıs'ta Pan Gongsheng, medyaya verdiği röportajda şunları söyledi: "Çin döviz piyasasının istikrarlı işleyişini sürdürmek ve RMB döviz kurunun temel istikrarını makul ve dengeli bir seviyede sürdürmek için gerekli temele, güvene ve yeteneğe sahibiz."
Ayrıca özellikle şunları söyledi: "Son yıllarda, döviz piyasasındaki dalgalanmalarla başa çıkmada zengin deneyim ve yeterli politika araçları biriktirdik ve durumdaki değişikliklere göre makro ihtiyatlı yönetimi güçlendirmek için döngüsel karşıtı ayarlama önlemlerini alacağız. Yasadışı döviz piyasalarını engelleyeceğiz. Döviz piyasasında sağlıklı bir düzen sağlamak için yönetmelik ihlali. "
İkinci gün, döviz bürosu bir grup tipik döviz ihlali vakasını bildirdi.
Döviz ihlallerini engellemek için çalışmalar şimdiden sürüyor. Daha sonra, döviz piyasasının en önemli özelliği muhtemelen "makro-ihtiyati yönetimi güçlendirmek için gerekli ters döngüsel ayarlama önlemleri alınacaktır."
Merkez bankasının art arda açık deniz RMB merkez bonoları ihraç etmesi şüphesiz bunlardan biridir. Üstelik tek ürün olmayacağı tahmin ediliyor.
Piyasa döviz kuru istikrar belirtileri gösteriyor
Ayın 21'inde, RMB'nin ABD doları karşısındaki merkez paritesi, bir önceki değere göre 2 baz puan değer kaybı olan 6.8990 yuan olarak belirlendi. Ardışık dokuzuncu işlem gününde aşağı yönlü düzeltme olmasına rağmen, aşağı yönlü ayarlamanın kapsamı bir önceki döneme göre önemli ölçüde daraldı ve 6,9 işaretine yakın.
Bankalar arası döviz piyasasında, RMB'nin ABD doları karşısındaki spot fiyat sorgulama işlemi tekrar toparlanmaya çalıştı ancak başarısız oldu ve önceki günkü piyasa durumu tekrarlandı.
21'inde, ABD doları spot döviz kuru karşısındaki kara renminbi 6.9094 yuan'dan açıldı, arka arkaya ikinci gün yukarıdan açıldı ve 6.9'u yeniden kazandı; sabah, kara renminbi yukarı doğru dalgalandı ve öğlene doğru maksimum 6,90 yuan ile 6.8988 yuan'a ulaştı, ancak daha sonra U dönüşü geri düştü ve düşüş eğilimine girdi 16:30 kapanış fiyatı, önceki kapanış fiyatından 25 puan daha düşük olan 6.9166 yuan olarak bildirildi.
Hong Kong piyasasında, offshore renminbi'nin ABD doları karşısındaki spot döviz kuru da önce yükseldi sonra düştü Asya piyasası öğle saatlerinde 6,93 yuan toparlandı, sonra tekrar zayıfladı. Pekin saatiyle 16: 30'da, offshore renminbi 6.9439 yuan'dan kote edildi, bu önceki kapanış fiyatından 42 puan daha düşüktü.
Kara ve denizdeki renminbi toparlanma momentumlarını koruyamamış olsa da, düşüş öncesine kıyasla yavaşladı. RMB ayarlama aralığının önemli ölçüde daralmasıyla bağlantılı olarak, RMB döviz kurunun düşüşünü durdurma sinyalleri verdiği söylenebilir.
Analistler, Mayıs ayından bu yana renminbi ayarlamasının oldukça hızlı olduğunu söyledi.Hem karada hem de açık denizde renminbi% 2'den fazla değer kaybetti ve baskının hızla serbest kaldı. Takip, uzay için zaman değiştirme süreci olabilir ve renminbi düşüşünün kademeli olarak istikrar kazanması bekleniyor.
Dış ortamdaki değişiklikleri göz önünde bulundurarak, bazı kurumların yıl boyunca RMB döviz kuru tahminlerini son zamanlarda düşürmelerine rağmen, çoğu hala RMB'nin devam eden devalüasyonuna sınırlı yer olduğuna inanıyor.
JPMorgan Chase, önümüzdeki dört çeyrek için renminbi döviz kuru tahminini ABD doları karşısında revize ettiğini ve yıl sonu tahmininin orijinal 6.65 yuan'dan 6.80 yuan'a indirildiğini söyleyen bir rapor yayınladı. Ancak rapor, 2018 yılının ortalarında meydana gelen renminbinin devalüasyonunun kendisini tekrar etmesinin beklenmediğini, çünkü Çin'deki mevcut ekonomik durumun geçen yıla göre nispeten sağlam olduğunu vurguluyor.
Bu makale China Securities Journal'dan alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
