Makro temeller yankılanıyor, ham petrol yükseliş eğiliminin devam etmesi bekleniyor
Ham yağ
Ham petrol piyasasının yapısı daha da iyileşti ve Brent, WTI ve Umman ham petrollerinin aylık spreadleri değişen derecelerde genişledi. Çin ve Amerika Birleşik Devletleri, gümrük vergilerinin kaldırılması konusunda derinlemesine tartışmalar yürütürken, Çin-ABD ticari ilişkilerinin eğilimi ham petrolün tek taraflı fiyatını bozmaya devam ediyor. Ama daha çok duygusal bir karamsarlıktır.
Rafinerinin sonbahar bakımlarının tamamlanması ile rafineri mikro açıdan bakıldığında Özellikle ABD rafinerileri, önümüzdeki kışla başa çıkmak için akaryakıt üretimini artırmak için ham petrol işlemeyi artıracak. , 8 Kasım haftası itibarıyla ABD rafineri işletme oranı aylık bazda% 1,8 artarak% 87,8'e yükseldi ve bu durum ham petroldeki aylık farkı daha da destekleyecektir.
Aralık ayı başlarında, OPEC ve müttefikleri mevcut üretim politikasını tartışacaklar.Tüm tarafların mevcut konumlarından yola çıkarak, Suudi Arabistan üretim kesintilerini sürdürmek istiyor, Esas olarak Suudi Aramco, Rusya ve diğer ülkelerin tutumlarının sorunsuz bir şekilde listelenmesini sağlamak için. Ancak, ham petrol talebine ilişkin görünümün genel olarak iyimser olmadığı göz önüne alındığında, Üretim kesintisi derinleştirilmese bile, OPEC ve müttefikleri muhtemelen mevcut üretim kısma politikasını sürdürecek ve bu da ham petrole sağlam bir dip desteği sağlayacaktır. , Brent tipi ham petrol için varil başına yaklaşık 60 dolar.
Mevcut ham petrol piyasasındaki iki noktanın özel ilgiyi hak ettiğine inanıyoruz:
1. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki aktif petrol sondaj kulelerinin sayısı düşmeye devam ediyor ve kaya petrolü üretimindeki yüksek büyüme oranını sürdürmek zor olabilir
2. Jeopolitik durum çalkantılı olmaya devam ediyor İran uranyum zenginleştirme faaliyetlerini yeniden başlattı Irak'ın birçok yerinde gösteriler ve protestolar devam ediyor ve ham petrol tedarik tarafı biraz kırılgan.
Kısa vadede makro ve temel kumaşlar arasında belirli bir rezonans oluşacak ve ham petrolün yükseliş eğiliminin devam etmesi beklenmektedir, Brent'in 65 USD / varile, WTI'nin 60 USD / varile yükselmesi beklenmektedir. SC, harici diskteki ham petrolden daha zayıf çalışıyor. 460-470 yuan / varil aralığında SC basıncını gözlemleyin.
# Eylem önerileri: İlk aşamada, birçok tekli holding vardı ve genel operasyon fikri esas olarak düşükten çoğul hale geldi. Kararlı yatırımcılar, aydan aya ticareti genişletmeyi önerdi.
Akaryakıt
Geçen hafta, yüksek kükürtlü akaryakıt pazarı düşüş eğilimini sürdürdü ve Singapur'daki yüksek kükürtlü akaryakıt için aylar arası spreadler ve spot indirimler negatife döndü. IMO 2020 kükürt sınırının uygulanması yaklaşırken, yüksek ve düşük kükürt arasındaki geçiş önemli ölçüde hızlandı ve yüksek kükürtlü akaryakıtın spot likiditesi kademeli olarak azaldı.Singapur'un uyumlu düşük kükürtlü bunker yakıt işlemleri, toplam işlemlerin neredeyse yarısını oluşturdu.
Mevcut temeller açısından, rafinerinin düşme revizyonlarının düşmesi, rafineri ekipmanlarının iyileştirilmesi ve nakliye navlunları nedeniyle, doğudan batıya Singapur'a akan arbitraj kargo hacmi azaldı ve yüksek kükürtlü akaryakıt arz ve talebi biraz sıkışık.
IES verilerine göre, 14 Kasım haftası itibarıyla Singapur'un ağır damıtılmış ve artık petrol stokları, bir önceki aya göre 544.000 varil düşüşle 20.355 milyon varile, aynı dönemdeki beş yıllık ortalamanın biraz altında. Daha fazla gemi sahibi ve tüccar düşük kükürtlü yakıt kullanma eğilimindeyken, yüksek kükürtlü akaryakıt talebindeki düşüş arzdaki düşüşü aşacak ve yüksek kükürtlü akaryakıt düşüşünün değiştirilmesi zor olacaktır.
İç piyasada, ana kontrat FU2001'in tek taraflı fiyatı, listelendiğinden bu yana art arda yeni düşük seviyelere ulaştı ve FU1-5'in spread'i -130 yuan / tona düştü. İlk aşamada, FU2001 dış pazardan daha büyük bir prime sahipti ve bu da bazı arbitraj faaliyetlerini çekerek iç pazarın yapısını bastırdı.Arbitraj penceresinin daralması nedeniyle, kısa pozisyon teslim alma istekliliği azalacak.
Yurtiçi sözleşme pozisyonlarının hala spekülatif pozisyonların hakim olduğuna ve ana kısa pozisyonların gevşediğine ve FU sözleşmelerinin bir ölçüde toparlanabileceğine inanıyoruz, ancak katılım tavsiye edilmiyor.
Eylem önerileri: FU sözleşmesinin kısa vadeli düşüncesini sürdürün ve operasyon hala fırsatların seçimine dayanıyor.
Bu makale Lujiazui Emtia Forumu'ndan alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
