China Securities: Anında teslimat, yeni perakende alanında yeni bir altyapıdır
Kaynak: China Securities
Özet
Anında teslimat, çevrimiçi alışverişten kaynaklandı, paket servislerden doğdu ve yeni perakende satışta gelişti
Çeşitli e-ticaret platformlarının, ekspres firmaların ve üçüncü taraf taşıma kapasitesi platformlarının girişi ile anında teslimat sektörü genişlemesini sürdürmekte ve hizmet türü tek bir paket servisden ilaç ve sağlık, satın alma acentesi gibi daha geniş bir alan yelpazesine uzanmaktadır. Yemek dışı tüketim senaryoları için anında teslimat kapsamı artmaya devam ederken, sektörün gelişimi de hızlandı. 2018'de gıda dağıtımı% 81, taze meyve ve sebzeler, perakende kolaylık, çiçekler ve kekler yalnızca% 19'du. 2019'da, yiyecek ve içecek dağıtım oranı% 70'e düştü ve taze meyve-sebze ile perakende kolaylık pazar payı keskin bir şekilde% 12 ve% 10'a yükseldi.
Anında teslimatın hızlı gelişimi, Meituan ve Hummingbirds hegemonya için mücadele ediyor ve Dada'nın hızlı yükselişi
Şu anda, Çin'in anlık dağıtım pazarı, Meituan dağıtımı ve Hummingbird dağıtımı arasında ikili rekabeti gösteriyor. Mevcut anlık teslimat sipariş sisteminde, paket servis hala en önemli sipariş kaynağıdır.Meituan teslimatı ve Hummingbird teslimatı sırasıyla Meituan Waimai ve Ele.me'ye güvenerek günlük ortalama 21,8 milyon ve 12 milyon sipariş hacmine ulaşmaktadır. JD Daojia, Wal-Mart, JD Logistics, vb.'ye dayanarak Dada, günlük ortalama 2,2 milyon sipariş hacmine ulaştı ve 2020TTM büyüme oranı% 50'yi aştı. Pazar payı açısından Meituan, Hummingbird ve Dada Express, anlık teslimat pazarının sırasıyla% 43,% 24 ve% 4,3'ünü oluşturdu.
Kanalın batması, anında teslimat için büyük bir büyüme alanı sağlar
Dada Express ve JD Daojia, anında teslimatın sırasıyla arz tarafı ve talep tarafıdır.İkisi birbirini tamamlar ve birbirini güçlendirerek muazzam bir rekabet avantajı oluşturur ve önemli bir sinerji sağlar. Batma stratejisi ve JD Daojia birbirini tamamlıyor. Batma stratejisi ve JD Daojia birbirini tamamlıyor. Eylül 2019 sonu itibariyle JD Daojia, 2/3'ü oluşturan üçüncü kademe ve altındaki şehirlerdeki 133 şehri kapsadı. JD Daojia ve Dada'nın birleşmesinden sonra, kanallarını daha da genişletecek, ağı batıracak ve üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerin düzenini hızlandıracak.
Kâr, sipariş yoğunluğuna, teslimat birim fiyatına, aktif kullanıcı sayısına ve para kazanma oranına bağlıdır
Dada Express / JD Daojia tarafından teslim edilen sipariş sayısı 1 milyon, net kar ise sırasıyla 6 milyon / 3.3 milyon arttı. Dangdada Express teslimat hacmi / JD Daojia tek bilet fiyatı sipariş başına 1 yuan dalgalandı ve net kar sırasıyla 920 milyon ve 180 milyon yuan dalgalandı. Müşteri birim fiyatı sipariş başına 1 yuan değiştiğinde, net kar 9.65 milyon yuan değişir.Jingdong Daojia'nın para kazanma oranı% 1 arttığında, net kar 356 milyon yuan değişir.
Risk analizi
(1) Teslimat personelinin maliyeti önemli ölçüde artmıştır (2) Kapasite kitle kaynak kullanımı nedeniyle, zamansız hizmet performansı nedeniyle kötü müşteri deneyiminden kaynaklanan trafik kaybı riski (3) Kötüleşen rekabet, pazar payı kaybına neden olur (4) Hissedarlar arasındaki ilişkinin bozulması Risk (5) Zayıf fiyatlandırma mekanizması
Metin
1. Anında teslimat, çevrimiçi alışverişten kaynaklanır, paket servis hizmetinden doğar ve yeni perakende alanında gelişir
1.1 Çin'de çevrimiçi alışveriş çağında anında teslimat doğdu
Çin'in çevrimiçi fiziksel tüketiminin sürekli genişlemesi, anında teslimat endüstrisinin gelişimini teşvik etti. Ekspres teslimat gibi geleneksel lojistik ile karşılaştırıldığında, anlık teslimat, yarıçap olarak yaşam çemberini alır ve kapsama alanı genellikle 5 kilometre içindedir. Noktadan noktaya, hızlı ve zamanında teslimat hizmeti, transit olmadan sağlar. Anında ve plansızdır. Teslim süresi genellikle 1'dir. Bir saat hatta 30 dakika içinde. Mobil İnternetin popülaritesi, tüketim yükseltmeleri ve tembel ekonomi, Çin'de çevrimiçi alışverişin hızla yayılmasına neden oldu ve hızlı teslimat ve anında teslimat da altyapı olarak hızla gelişti.
2019'da Çin'in fiziksel malların çevrimiçi perakende satışları,% 20,7'lik bir büyüme oranıyla 8,5 trilyon yuan'ı aştı. Fiziksel mal ağının sıfır büyüme oranı, sosyal sıfır büyüme oranından çok daha yüksektir. Çevrimiçi alışveriş, tüketicilerin farklı ihtiyaçlarını tam olarak karşıladı ve çok sayıda ürün çevrimiçi hale getirildi. Tüketici endüstrisinin çoklu kategori, çoklu senaryo ve çoklu kanalları, lojistik endüstrisi için çeşitli ihtiyaçlar doğurdu ve tüketicilerin sonunda daha fazla lojistik ihtiyacı var. Bir önceki aynı gün, sonraki gün ve üç günlük teslimatın zamanlaması artık karşılanamıyor Tüketici talebi, tüketici talebi dakika düzeyinde teslimat talebine yükseltilir.
1.2 Gıda dağıtım endüstrisinin yükselişi nedeniyle anında teslimatın yükselişi
Paket servisi olan restoran pazarı, anında teslimatın yükselişi ve gelişmesi için önemli bir itici güçtür. 2015 yılında, paket servis O2O pazarı ortaya çıktı ve pazar ölçeği hızla genişledi. 2013'te 3,43 milyar yuan'dan 2018'de 45,302 milyar yuan'a, paket servis O2O pazarı beş yılda 132 kat genişledi ve patlayıcı bir büyüme yaşadı. Paket servisi olan restoran pazarının hızlı gelişimi, anında teslimat şirketlerine de büyük bir trafik getirmiştir.Paket siparişlerinin yüksek sıklıkta olması, anında teslimat endüstrisine istikrarlı ve sürekli bir sipariş hacmi vermiştir.Bu nedenle, paket servis endüstrisinin hızlı gelişiminin ilk birkaç yılında, anında teslimat endüstrisi Gıda dağıtım endüstrisinin büyüme oranı yüksek derecede tutarlılık göstermektedir.
1.3 Yeni perakende modelinin yinelemesinde anında teslimatın geliştirilmesi
Süpermarketler, taze ürünler ve taze çiçekler gibi yeni perakende pazarlarının genişlemesi, anında teslimat sektörüne tam anlamıyla fayda sağlamıştır. Yeni perakende senaryosunda, kullanıcılar çevrimiçi tüketime alışmış ve yemek, süpermarket, taze gıda, çiçek ve diğer ürünlerin tüketimi için daha uygun ve verimli çevrimiçi alışverişi tercih etme eğilimindedirler Anında teslimat sektörü, taşıma kapasitesinin tedarikçisidir. Yeni perakende sahnesine giderek daha fazla katılmak, vazgeçilmez bir parça haline geldi. Öte yandan, online alışveriş pazarındaki "son mil" terminal teslim kapasitesi talebi, anında teslimat uygulama senaryolarını da genişletmiştir. "Double Eleven" ve "618" gibi alışveriş festivalleri sırasında, büyük sipariş hacmi lojistik ekspres şirketlerinin depolama ve dağıtım üzerinde muazzam bir baskı ile karşı karşıya kalmasına neden olur.Anında teslimat endüstrisindeki yolcular, esnek zamana ve daha uygun programlamaya sahiptir. Lojistik ve ekspres teslimat şirketlerinin iyi kapasitesi, yeni perakende alanında yeni bir altyapı haline geldi.
Ayrıca aynı şehirde ekspres teslimat talebinin doğması, çevrimiçi tüketimin yüksek sıklığı ve yüksek kullanıcı bağlılığı da anında teslimat sektörünü daha da öne çıkarmıştır. Birçok faktör üst üste bindirilmiştir ve anlık dağıtımın gelişimi hızla gelişmektedir.
Çeşitli e-ticaret platformlarının, ekspres firmaların ve üçüncü taraf taşıma kapasitesi platformlarının girişi ile anında teslimat sektörü genişlemesini sürdürmekte ve hizmet türü tek bir paket servisden ilaç ve sağlık, satın alma acentesi gibi daha geniş bir alan yelpazesine uzanmaktadır. Yemek dışı tüketim senaryoları için anında teslimat kapsamı artmaya devam ederken, sektörün gelişimi de hızlandı. 2018'de gıda dağıtımı% 81, taze meyve ve sebzeler, perakende kolaylık, çiçekler ve kekler yalnızca% 19'du. 2019'da, yiyecek ve içecek dağıtım oranı% 70'e düştü ve taze meyve-sebze ile perakende kolaylık pazar payı keskin bir şekilde% 12 ve% 10'a yükseldi.
2. Anında teslimat operasyon modeli
Gerçek zamanlı teslimat sektörü üç bağlantıya bölünmüştür: talep senaryosu, kapasite arzı ve teknik destek Kapasite tedarik bağlantısı Dada, Dada Group, Flash Delivery ve diğer şirketleri içerirken, talep senaryosu tarafı çeşitli paket servis platformları, B2C perakende ve e-ticaret içerir. Depolama ve ekspres teslimat ve C-son kullanıcılar. Bunların arasında, e-ticaret depolama ve ekspres teslimat senaryoları, anında teslimat şirketlerinin "son kilometreyi" çözmesini gerektirirken, diğer şirketler yerel acil teslimat ihtiyaçlarını karşılar.
Tüketicilerin mal satın aldığı senaryoda, anında teslimat hizmet süreci dört türe ayrılır: Paket teslimat hizmeti süreci, B2C perakende, taze eve teslim, süpermarket kolaylık hizmeti süreci, satın alma ve teslimat hizmeti süreci, ekspres teslimat ve yerinde teslimat hizmeti süreci.
Anında teslimat için teslimat hizmeti süreci: Kullanıcı sipariş verir - platform siparişi aldıktan sonra siparişi satıcıya iter - platform, siparişi aldıktan sonra bilgileri biniciye gönderir - sürücü siparişi aldıktan sonra tüccardan yemeği alır - yemek tüketiciye teslim edilir, sipariş sona erer ve iş tamamlanır. kapalı döngü.
B2C perakende, taze eve teslim ve süpermarket kolaylığı için hizmet prosedürleri şunlardır: Kullanıcı bir sipariş verir - perakende platformu siparişi mağazaya iter ve sürücü - mağaza seçer ve paketler - sürücü malları alır - mallar tüketiciye teslim edilir ve sipariş sona erer ve iş kapalı döngü tamamlanır. B2C perakende platformları kısmen kendi kendine oluşturulmuş kapasiteyi kullanır ve kısmen üçüncü taraf anında teslimat kapasitesi hizmetlerini kullanır.
Satın alma ve teslimat hizmetinin hizmet süreci: Tüketici bir sipariş verir - platform siparişi sürücüye iter - sürücü sipariş bilgilerine göre satıcıdan satın alır - malları tüketiciye teslim eder - tüketiciyle ödemeyi halleder ve sipariş sona erer ve iş kapalı döngü tamamlanır. Diğer anlık teslimat biçimleri adına satın alma ve gönderme arasındaki en büyük fark, iş akışının dağıtıcı ve üye işyeri arasında oluşturulması ve ürün teşhir ve ücret hesaplamasının platform üzerinden gerçekleştirilmemesidir.
Ekspres teslimat ve teslimat hizmetinin hizmet süreci: Müşteri bir sipariş verir - kapasite platformu siparişi sürücüye iter - sürücü malları depodan alır - sürücü malları son tüketiciye veya toplama noktasına, ekspres dolaba teslim eder ve ticari kapalı döngüyü tamamlamak için sipariş sona erer.
3. Anında teslimatın hızlı gelişimi, Meituan ve Hummingbirds hegemonya için savaşıyor ve Dada hızla yükseliyor
3.1 Gıda dağıtım endüstrisinin ve yeni perakendenin gelişiminden yararlanarak, anında teslimat yaklaşık% 30 gibi yüksek bir büyüme oranını sürdürdü
Gıda dağıtım endüstrisinin yükselişinden yararlanan Çin'in anında teslimat endüstrisi 2015'ten bu yana hızla büyüdü. Sadece dört yıl içinde endüstrinin ölçeği 5,5 kat artarak 2019'dan 131,26 milyar yuan'a ve endüstri siparişlerinin büyüklüğü 2019'dan 18,49 milyar siparişe 6,7 kat arttı. Yemek dağıtım sektörünün büyüme hızı yavaşlarken, anında teslimat sektörünün büyüme hızı da daralma eğilimine girmiştir.Çeşitli e-ticaret platformları, ekspres şirketler ve üçüncü taraf nakliye platformları anında teslimata katılırken, yemek dağıtımından tüccarlara hizmet sınırı genişlemeye devam etmiştir. Süper günlük kullanım, taze meyve ve sebzeler, kişisel eşyalar ve ardından alıcı adına alım ve satım işine kadar, anında teslimat platformu, kullanıcıların daha çeşitli ihtiyaçlarını karşılamak için hizmet sahnesini genişletmeye devam ediyor. Yeni taç salgını, çevrimiçi alışverişin penetrasyon oranını daha da artırdı ve yerel yaşam, yeni anında teslimat altyapısına daha bağımlı hale geldi. Anında teslimat sektörünün hala yaklaşık% 30 gibi hızlı bir büyümeyi sürdürebileceğine inanıyoruz.
Buna karşılık, şehir içi ekspres ticaret, pazar büyüklüğünde belirli bir daralma göstermiştir. 2019 yılında, şehir içi ekspres pazar ölçeği 75 milyar yuan, yıllık% 17 düşüş ve hacim ölçeği yıllık% 14 büyüme oranıyla 11 milyar parçaydı. Tek bilet fiyatı, yıllık bazda% 14.4 düşüşle 6.8'de kaldı ve temelde anında teslimat sektörünün genel fiyatı ile aynı oldu. Düz. 2013 yılından bu yana anlık teslimat sektöründe tek bilet fiyatı yıldan yıla düşüyor, ancak düşüş ve büyüme hızı yavaşladı. 2020'de tek bilet fiyatının 7 yuan civarında olması bekleniyor. Meituan, Hummingbird ve Dada'nın şehir içi işlerinin şehir içi ekspres işini bir ölçüde etkilediğine ve fiyatlandırma çapasını Meituan, Hummingbird ve Dada gibi anlık dağıtım oyuncularına kaydırdığına inanıyoruz.
3.2 Meituan Teslimatı, Sinek Kuşları Hegemonya İçin Savaşıyor, Dada'nın Hızlı Yükselişi
Şu anda, Çin'in anlık dağıtım pazarı, Meituan dağıtımı ve Hummingbird dağıtımı arasında ikili rekabeti gösteriyor. Mevcut anlık teslimat sipariş sisteminde, paket servis hala en önemli sipariş kaynağıdır.Meituan teslimatı ve Hummingbird teslimatı sırasıyla Meituan Waimai ve Ele.me'ye güvenerek günlük ortalama 21,8 milyon ve 12 milyon sipariş hacmine ulaşmaktadır. Dada Express için ana sipariş kaynağı hala JD Daojia, Wal-Mart, JD Logistics ve diğer ilgili taraflardır.Ayrıca, paket servis tüccarlarından gelen bağımsız teslimat siparişlerini, taze yiyecek / süpermarket teslimat siparişlerini ve kişisel görev C2C siparişlerini kabul eder. Günlük ortalama 2,2 milyon sipariş hacmi. Pazar payı açısından Meituan, Hummingbird ve Dada Express, anlık teslimat pazarının sırasıyla% 43,% 24 ve% 4,3'ünü oluşturdu.
Şirketin resmi web sitesinden alınan en son verilere göre, Dada Group'taki günlük aktif yolcu sayısı 634.000'i aşarken, Meituan Delivery ve Hummingbird Anında Teslimat sırasıyla 800.000 ve 500.000'dir; Dada Groupun tek günlük maksimum sipariş hacmi 10 milyonu, Meituan Delivery ve Hummingbirdü aşıyor. Anlık dağıtım 30 milyon ve 18 milyon; Dada Group 24 milyondan fazla şehir ve ilçeyi kapsıyor, Meituan Distribution 28 milyondan fazla, Hummingbird 20 milyondan fazla dağıtılıyor; Kooperatif tüccarlar açısından sırasıyla Dada Group, Meituan Distribution ve Hummingbird dağıtılıyor 1,2 milyon, 3,7 milyon ve 3 milyondan fazla var Üçünün müşteri konumları birbirine çok benziyor ve hepsi üniversite, beyaz yaka ve aile pazarlarında.
Şirketin resmi web sitesinde açıklanan fiyatlara bakılırsa, iki ürün kategorisi vardır: (1) Benim için ürün satın al (2) Ürünleri al. Fiyatlandırma sistemi açısından bakıldığında, Dada ürünlerinin fiyatları aynı Meituan ve Ele.me tiplerinden daha yüksektir.
4. Dada-Çin'in önde gelen yerel anlık perakende ve dağıtım platformu
4.1 Geliştirme Geçmişi
Dada Group, Dada Express ve JD Daojia'dan oluşan, Çin'in önde gelen yerel anlık perakende ve dağıtım platformudur. Dada Express, Dada Grubu altında Çin'in önde gelen yerel anında teslimat platformudur. Kitle kaynaklı bir model aracılığıyla, anlık teslimatta sık görülen sipariş dalgalanmaları için kapasiteyi makul bir şekilde eşleştirebilir ve yıl boyunca en yüksek sipariş hacmine verimli bir şekilde yanıt verebilir. JD Daojia, tüketicilere, perakendecilere ve markalara fayda sağlamayı amaçlayan Dada Group bünyesindeki Çin'in en büyük yerel anlık perakende platformlarından biridir.
Haziran 2014'te Dada resmi olarak piyasaya sürüldü.
Nisan 2015'te JD Daojia çevrimiçi oldu.
Nisan 2016'da JD Daojia, Dada-JD Daojia'yı oluşturmak için Dada ile birleşti.
Kasım 2017'de, Dada'nın en yüksek günlük sipariş hacmi 8 milyon siparişi aştı.
Haziran 2018'de Dada'nın sipariş hacmi 618 döneminde 10 milyonu aştı.
Nisan 2019'da, kişisel şehirler arası ekspres hizmete Dada erişimi.
Dada, Haziran 2019'da "Sky" büyük veri platformunu başlattı.
Aralık 2019'da şirket adını Dada Group olarak değiştirdi ve yerel anında teslimat platformu Dada, Dada Express adını aldı ve marka yükseltmesini tamamladı.
Mayıs 2020'de Dada, Amerikan Menkul Kıymetler Borsası'na bir prospektüs sundu ve Nasdaq Borsasında DADA sembolü altında listelemeyi planlıyor.
4.2 Mülkiyet yapısı ve tarihi finansman
2014 yılında Sequoia Capital'in bir ortağı olan Nanpeng Shen, dahili olarak bir anlık dağıtım şirketi kuluçkaya yatırdı ve Dada, aynı yılın Haziran ayında lojistik mühendisliği uzmanı Kuai Jiaqi tarafından kuruldu. Sequoia Capital'e ek olarak, Dada'nın hissedarları bugün JD.com, Wal-Mart, DST Global vb. İçerir. Yönetim kurulu başkanı Kuai Jiaqi% 8.3, JD% 47.4, Sequoia Capital% 10.5 ve DST% 8.7 hisseye sahiptir. Dada Group, kuruluşundan bu yana, iş gelişimine güçlü finansal güç katan çok sayıda finansman turu elde etti. JD Group ve Wal-Mart gibi hissedarlar sadece finansman sağlamakla kalmaz, aynı zamanda Dada ile güçlü bir sinerji etkisi oluşturan yakın bir iş ilişkisine sahiptir.
Halka arzdan önce, Dada Group kurucusu ve CEO'su Kuai Jiaqi, hisselerin% 8.3'üne sahipti, kurucu ortak ve CTO Yang Jun, hisselerin% 1.7'sine sahipti; en büyük hisse Tokyo East Group, hisselerin% 47.4'üne sahipti, Sequoia Capital China Fund, Wal-Mart ve DST, hisselerin% 10.5'ine,% 9.9'una ve% 8.7'sine (tam amortisman sonrası) sahiptir.
4.3 Dada Express ve JD Daojia iki tekerlekten çekiş
Dada Group, iki ana iş segmentine ayrılmıştır: Dada Express ve JD Daojia.Dada Express, esas olarak son kilometre hizmeti ve şehir içi teslimat hizmetlerini yürütür ve ayrıca bazı dağıtım ekipmanlarının satışını da içerir; JD Daojia, anlık perakende işini yürütür.
Son mil hizmetinde, ekspres lojistik şirketlerinin (JD Logistics gibi) kapasitesine ek olarak Dada Express, "Double Eleven" ve "618" dönemlerinde ekspres lojistik şirketlerinin verimliliğini önemli ölçüde artırdı; aynı şehirde teslimat hizmetleri Bunların arasında, Dada Express süpermarketlerden, zincir mağazalardan vb. Sipariş alır ve C-end müşterileri için teslimat yapar. Şu anda, Dada Expressin şehir içi teslimat hizmeti siparişlerinin çoğu JD Daojia ve Walmart gibi ilgili taraflardan gelmektedir.
Gerçek zamanlı perakende hizmetlerinde JD Daojia, Dada Express ve perakende ortaklarına güvenir.JD Daojia, tüketicilere süpermarket rahatlığı, taze meyve ve sebzeler, ilaç ve sağlık gibi büyük miktarlarda malın bir saatlik teslimat deneyimi sunar.
Dada Express, Dada Grubu altında Çin'in önde gelen yerel anında teslimat platformudur. Kitle kaynaklı bir model aracılığıyla, anlık teslimatta sık görülen sipariş dalgalanmaları için kapasiteyi makul bir şekilde eşleştirebilir ve yıl boyunca en yüksek sipariş hacmine verimli bir şekilde yanıt verebilir. 31 Aralık 2019 itibarıyla Dada Express, günlük yaklaşık 10 milyon siparişle en yüksek sipariş hacmiyle ülke genelinde 2.400'den fazla ilçe, bölge ve şehri kapsamıştır. Dada, 2017'den 2019'a kadar sırasıyla 520,3 milyon sipariş, 515,3 milyon sipariş ve 753,8 milyon sipariş teslim etti. Dada Express, 31 Mart 2019 ile 31 Mart 2020 arasındaki on iki ayda hızlı bir büyüme ivmesiyle günde ortalama 1,5 milyon ve 2,2 milyon sipariş teslim etti.
Anında teslimat pazarı oldukça rekabetçi ve sektör oldukça rekabetçi. Alibaba, Meituan Dianping ve JD.com, anında teslimat yolunda derin düzenlere sahip ve flash dağıtım ve SF Express teslimatı gibi bağımsız platformlar ortaya çıkmaya devam ediyor. Meituan Delivery ve Hummingbird Delivery, büyük ölçekli yerel yaşam platformlarına hizmet eder ve kullanıcıların ölçeği, ilk beşte Flash Delivery, Dada Group ve UU ile sürekli olarak TOP2'yi sıralar.
4.3.1 Dada Ekspres Teslimat Hizmeti
Dada Express esas olarak iki ana iş segmentini içerir: şehir içi teslimat hizmeti ve son kilometre teslimat hizmeti Şehir içi teslimat hizmetinin yukarı akışı zincir süpermarketler, küçük ve orta ölçekli işletmeler ve bireysel göndericilerdir, son mil hizmeti ise büyük şirketleri birbirine bağlar. Ekspres şirket, kapasite eki haline geldi.
(1) Aynı şehre teslimat hizmeti
Üç kilometrelik bir yarıçap içindeki şehir içi teslimat hizmetleri, genellikle bir siparişin verilmesinden sonraki bir saat içinde teslim edilir ve üç kilometrelik yarıçapı aşan siparişlerin tamamlanması daha uzun sürebilir. Akıllı sipariş önerisi ve zamanlama sistemi, siparişleri kitle kaynak platformunda gerçek zamanlı olarak sürücülerle otomatik olarak eşleştirir. Sistem, sürücünün gerçek zamanlı konumuna (gönderenin ve alıcının konumuna, sürücünün normal hizmet seviyesine ve işlevsel aralığına göre) göre siparişi bekleyen bir grup sürücü seçer. Sürücü emri kabul edip etmemeyi seçer ve sistem, emri ilk yanıt veren sürücüye tahsis eder. İlk ilgili sürücü paketi göndericiden alır ve paketi belirlenen alıcıya teslim eder. Bazı durumlarda, sipariş anında yanıt gerektirir ve sistem, yerleştirilen sürücüyü atar ve siparişi otomatik olarak tahsis eder. Kitle kaynaklı sürücüler, sabit sürücülerin teslimat yeteneklerini de tamamlayabilir.İki sürücü, teslimat ağının performansını ve verimliliğini optimize etmek için akıllı sipariş önerisi planlama sistemini tamamlar.
Sipariş kaynağı: Siparişler çoğunlukla zincir mağazalardan, küçük ve orta ölçekli ticari tüccarlardan ve bireysel göndericilerden gelir. Satıcılar, JD Daojia siparişlerini karşılamak için Dada Express'i veya teslimat siparişleri vermek için doğrudan Dada Express'i kullanır. Zincir mağazalar arasında Wal-Mart, Yonghui ve China Resources Vanguard gibi büyük süpermarketler ile zincir operasyon modeli altında eczaneler, restoranlar ve taze ürün pazarları bulunmaktadır. Dada, gereksinimlerini ve tercihlerini tam olarak anlamak ve zincirdeki her mağaza için hizmet ve destek sağlamak için genellikle genel merkezindeki zincir işletmeyle iletişim kurar. Küçük ve orta ölçekli işletmeler, genellikle yerel tüccarlardan gelen restoranlar, çiçekçiler ve fırınları içerir. Bireysel göndericiler acil teslimat ihtiyaçlarını karşılamak için Dada Express'i kullanır.
Fiyatlandırma modeli: Satıcılardan ve bireysel gönderenlerden ücret alırken, Dada şehir içi teslimat hizmetleri sağlamak için iki fiyatlandırma modeli kullanır. Belirli zincir tüccarlar için, her paketin, anlaşma kapsamında üzerinde anlaşılan fiyata göre ayarlanan sabit bir oranı vardır. Küçük ve orta ölçekli işletmeler ve bireysel göndericiler için fiyatlandırma, hesaplanan şehir / bölgeye, teslimat mesafesine, paketin ağırlığına / hacmine ve kötü hava koşullarından veya diğer nedenlerden kaynaklanan yolcu sıkıntısına göre belirlenir.
(2) Son mil teslimat hizmeti
Son mil teslimat hizmeti, paketlerin ekspres istasyondan son varış noktasına teslimini ifade eder ve teslimat süresi genellikle dört saati geçmez. Sistem sürücüyü kurye istasyonuyla eşleştirir. Sürücü paketi ekspres istasyondan alır ve belirlenen alıcıya teslim eder ve sistem siparişi sürücüye dağıtır. Sürücü, siparişi eşleşen ekspres istasyona teslim eder ve ekspres istasyonun amiri, sürücüyü daha etkili bir şekilde tahsis etmek ve en iyi teslimat verimliliğini elde etmek için teslimat alanını ve sürücünün kabiliyetini değerlendirir.
Sipariş kaynağı: Dada Express, ağırlıklı olarak lojistik hizmet sağlayıcıları (JD Logistics gibi) için son kilometre teslimat hizmetleri sağlar. Lojistik hizmet sağlayıcıları genellikle kendi ekspres istasyon ağlarına sahiptir, yolcular paketleri ekspres istasyonlardan alır ve siparişler gruplar halinde verilir. Dada Express, JD Logistics'in yerel teslimat ortağıdır. 31 Mart 2020'de sona eren 12 ayda, JD Logistics'in siparişleri oranın çoğunu oluşturuyordu. "Double Eleven" ve "618" döneminde Dada Express, JD Logistics'in kapasitesine iyi bir ek sağladı.
Fiyatlandırma modeli: Son mil siparişi genellikle, satıcıyla varılan ek anlaşmaya göre ayarlanan sabit bir ücret alır.
4.3.2 Jingdong Daojia İşi
JD Daojia, tüketicilere, perakendecilere ve markalara fayda sağlamayı amaçlayan Dada Group bünyesindeki Çin'in en büyük yerel anlık perakende platformlarından biridir. JD Daojia, JD.com tarafından geleneksel B2C iş modelinden yüksek frekanslı alt emtia hizmet alanına dayalı olarak geliştirilen yepyeni bir iş modelidir.JD.com'un 2015 yılında odaklandığı O2O yaşam hizmeti platformudur. Geleneksel B2C modelinden yüksek frekans alanına bir iyileştirmedir. . 31 Aralık 2019 itibarıyla işletme ülke çapında 700'den fazla ilçe, ilçe ve şehri kapsıyor ve on milyonlarca tüketiciye hizmet vermek için yaklaşık 100.000 mağaza ile iş birliğine ulaştı. Dada Express ve perakende ortaklarına güvenen JD Daojia, tüketicilere süpermarket rahatlığı, taze meyve ve sebzeler, ilaç ve sağlık gibi devasa malların evlerine bir saatte teslim edilmesi konusunda nihai hizmet deneyimi sunuyor.
Ekim 2019 sonu itibarıyla Dada-JD Daojia, 300'den fazla zincir perakendeci ve 50'den fazla yerli ve yabancı FMCG markasıyla iş birliğine ulaştı. Şimdiye kadar, 135 tüccar ve 18.000'den fazla mağaza Dada-JD Daojia çok kanallı müşteri ilişkileri yönetimi projesine katıldı.
JD Daojia ve Dada Express'in birleşmesinden bu yana, JD Daojianın işi önemli bir büyüme kaydetti. 31 Mart 2020'de sona eren on iki ayda, JD Daojianın GMV'si yıllık% 92 artarak 15.724 milyar yuan'a yükseldi, yani aktif kullanıcı sayısı 27.6 milyona ulaştı.
JD Daojia tüketicileri, JD Daojia platformuna WeChat resmi hesabı, mini program veya üçüncü taraf operasyon giriş noktası aracılığıyla doğrudan erişebilirler. JD.com ile işbirliği yaparak JD Daojia ayrıca JD APP, JD WeChat Mini Programı ve JDnin resmi web sitesinde trafik portalları elde etti. Platforma girdikten sonra tüketiciler ilgili perakendeciyi seçebilir. Perakendeci kategorileri arasında süpermarketler, taze ürün pazarları, eczaneler, çiçekçiler, fırınlar, moda mağazaları vb. Yer alır. Sipariş verildikten sonra Dada Express'in anında teslimat hizmetine güvenilerek sipariş zamanında teslim edilecektir. Sipariş tamamlandıktan sonra, JD Daojia yeni tüketicileri derhal takip edecektir. Tekrar satın almayı teşvik etmek için yeni tüketicilere kupon gibi teşvikler sağlayın. Tüketicileri topluluğa, topluluk temelli pazarlamaya katılmaya davet edin ve katılımı artırmak için tekrarlanan satın alımları teşvik edin, tüketici davranışına dayalı analizleri kullanın ve farklı tüketici türleriyle etkileşimde bulunurken farklı yöntemler kullanın.
4.4 Güçlü gelir artışı ve kayıpları yavaşlatma
Dada Group hala bir iş genişleme dönemindedir ve gelirleri son üç yılda hızla büyümeye devam etmiştir. 2017/2018/2019'da, Dada Group'un net geliri sırasıyla 1.218 milyar yuan, 1.922 milyar yuan ve 3.1 milyar yuan idi. 2020'nin ilk çeyreğinde Dada Group'un net geliri, yıllık% 109,13 artışla 1,1 milyar yuan oldu. Net kar açısından, Dada Group hala zararda ama zarar büyüme oranı kademeli olarak yavaşladı. 2017/2018/2019 Dada Grubunun net zararı 1.449 milyar yuan, 1.878 milyar yuan ve 1.670 milyar yuan idi. 2020'nin ilk çeyreğinde net zarar bir önceki yıla göre% 17,21 azaldı.
Dada Groupun ticari geliri iki bölüme ayrılmıştır: Dada Express ve JD Daojia: Dada Expressin geliri temelde lojistik şirketlerine, zincir tüccarlara, KOBİ tüccarlarına ve bireylere sağlanan son kilometre ve şehir içi teslimat hizmetlerini içerir; Binicilere teslimat ekipmanının satışından elde edilen gelir. JD Daojia'nın geliri, esas olarak perakende müşterilere sağlanan şehir içi teslimat hizmetlerini, JD Daojia platformunu kullanan perakendecilerden alınan komisyonları, marka sahiplerine çevrimiçi pazarlama hizmetlerini ve perakendecilere paketleme hizmetlerini içerir.
Dada Express Net gelir, 2019'un ilk çeyreğindeki 330 milyon yuan'dan 2020'nin ilk çeyreğinde% 81,2 artarak 590 milyon yuan'a yükseldi. Son mil hizmeti ve şehir içi teslimat siparişleri 2019'un aynı dönemine göre% 50,0 arttı. Performansın bu bölümündeki büyüme esas olarak iki nedenden kaynaklanıyor: JD Logistics ile işbirliğinin güçlendirilmesi, son mil hizmetinin sipariş hacmini artırdı; zincir mağazalar için şehir içi teslimat siparişlerinin sayısındaki artış.
JD Daojia Net gelir, 2019'un ilk çeyreğinde 200 milyon yuan'dan 2020'nin ilk çeyreğinde 510 milyon yuan'a% 154 arttı. Performans artışının bu kısmı şunlardan geliyor: platformdaki aktif tüketici sayısındaki artış ve sipariş başına gelirdeki artışın neden olduğu GMV artışı; marka nedeniyle Sahipler, daha fazla tanıtım faaliyeti gerçekleştirerek çevrimiçi pazarlama hizmetleri gelirinde artışa yol açtı.
Dada Group'un maliyet yapısında, işletim ve destek maliyetleri en büyük oranı oluşturur, bunlar arasında temel olarak şunlar bulunur: (1) Siparişleri teslim etmek için binicilere ödenen ücretler ve ödüller; (2) Dış kaynak sağlayan teslimat acenteleri tarafından alınan ücretler; (3) Toplanan ödeme kanalları İşlem ücretleri; (4) Müşteri ve sürücü hizmetlerini sağlama ücretleri veya harici müşteri hizmeti sağlayıcıları tarafından alınan hizmet ücretleri; (5) Paketleme maliyetleri ve diğer işletim ve destek maliyetleri.
Yolculara ödenen maaşlar ve teşvikler, işletme ve destek maliyetlerinin en büyük bileşenidir. Son üç yılda, sırasıyla 1.526 milyar yuan, 1.918 milyar yuan ve 2.679.1 milyar yuan idi. 2020'nin ilk çeyreğinde, yıllık% 91.11 artışla 875.1 milyon yuan oldu. Maliyet artışının bu kısmı, son mil içinde ve şehir içi teslimat hizmetleri için sipariş sayısının artmasından kaynaklanmaktadır. Bunun nedeni, Jingdong Group ile işbirliğinin güçlendirilmesi, daha fazla zincir mağazanın geliştirilmesi ve JD Daojia perakendecilerinin teslimat siparişlerinin artması, salgının patlak vermesi sipariş sayısının da artmasına neden oldu.
Pazarlama giderlerindeki artış, esas olarak perakende mağaza çalışanları için promosyon giderlerindeki artışa bağlı olarak işle ilgili personel maliyetlerindeki artış ve reklam ve pazarlama giderlerindeki artıştan kaynaklanmıştır.
2020'nin ilk çeyreğinde araştırma ve geliştirme giderleri, yıllık% 18,9 artışla 86,9 milyon yuan'a yükseldi. Bunun nedeni, Ar-Ge personeli maliyetlerindeki ve bulut sunucu harcamalarındaki artışın, amortisman ve amortisman giderlerindeki düşüşle kısmen dengelenmesidir. Ar-Ge personelinin maliyetindeki artış, esas olarak, teknik yeteneklerinin sürekli olarak güçlendirilmesi nedeniyle Ar-Ge ekibinin büyümesinden kaynaklanmaktadır .. Bulut sunucu harcamalarındaki artış, esas olarak, iş genişlemesi nedeniyle artan bulut hizmetleri talebinden kaynaklanmaktadır.
5. Dada Group'un temel rekabet gücü
5.1 Arzın ve talebin her iki ucu da güçlendirmek için çaba gösterir
Dada Express ve JD Daojia birbirini tamamlar ve güçlendirir, büyük bir rekabet avantajı oluşturur ve önemli bir sinerji sağlar. Dada Group, Wal-Mart, Yonghui ve China Resources Vanguard gibi süpermarket zincirleriyle güçlü stratejik ittifaklar kurdu. Stratejik ittifaklar ve ortaklıkların oluşumuna güvenen Dada Group, zincir süpermarketlerin işletme verimliliğini artırırken, kullanıcı tabanını genişletmeye, teslimat verimliliğini daha da iyileştirmeye, tüketici deneyimini iyileştirmeye, perakendecilere ve marka sahiplerine yönelik hizmetlerini genişletmeye ve derinleştirmeye devam ediyor, Dada Group ayrıca teknolojik optimizasyon yinelemelerini sürekli olarak uygulayabilir. Dada Group, JD Logistics'in yerel teslimat ortağıdır ve Dada ekspres teslimat platformu, JD Logistics ile yaptığı işbirliği nedeniyle daha fazla sipariş aldı. Ayrıca Dada, JDnin mobil uygulaması, JDnin resmi web sitesi ve JDnin WeChat uygulamasında trafik portallarını aldıktan sonra GMVde hızlı bir büyüme elde etti.
2017/2018/2019 / 2020Q1 net gelirinde Jingdong Group sırasıyla% 56,7,% 49,1,% 50,5 ve% 37,8 olarak gerçekleşti. Wal-Mart Group, Ağustos 2018'de Dada Group'un ilişkili tarafı oldu. 2018/2019 / 2020Q1'de Wal-Mart Group sırasıyla% 4,6,% 13,0 ve% 14,9'u hesapladı. 2017/2018/2019 / 2020Q1 Dada Group'un ilişkili taraflardan net geliri 691 milyon yuan, 1.032.5 milyar yuan, 1.96667 milyon yuan oldu ve net gelirin% 56.73'ünü,% 53.72'sini,% 63.45'ini ve% 54.29'unu oluşturdu. 2020Ç1'de ilişkili tarafların net geliri, yıllık% 83.35 artışla 597 milyon yuan oldu. Şirket, JD.com, Wal-Mart ve diğer şirketlerle stratejik ortaklıklarını daha da güçlendirdikçe, ilişkili taraflardan elde edilen net gelir yüksek büyümeyi sürdürmeye devam edecek.
5.2 Batma stratejisi ve JD Daojia birbirini tamamlıyor
Eylül 2019 sonu itibariyle JD Daojia, 2/3'ü oluşturan üçüncü kademe ve altındaki şehirlerdeki 133 şehri kapsadı. JD Daojia ve Dada'nın birleşmesinden sonra, kanallarını daha da genişletecek, ağı batıracak ve üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerin düzenini hızlandıracak. Batma stratejisinin yanı sıra JD Daojia, bölgesel lider süpermarketlere daha fazla önem veriyor ve markaların üçüncü ve dördüncü kademe şehirlere batışlarını hızlandırmalarına yardımcı oluyor. "Yüz Şehir ve On Bin Mağaza" uzun vadeli projesi, Dada-JD Daojia'nın pazarı tam olarak geliştirmek için bölgesel süpermarketler ve marka sahipleriyle el ele vermesi için önemli bir stratejidir. 2019'daki "Double Eleven" döneminde, JD Daojia'nın satışları geçen yılın aynı dönemine göre 1,9 kat arttı ve üçüncü ve dördüncü sınıf şehirlerdeki satışlar bir önceki yıla göre 5,7 kat arttı. Shanxi'deki Datong, Guangdong'daki Shaoguan, Hubei'deki Yichang, Sichuan'daki Nanchong ve Guangxi'deki Guilin gibi üçüncü ve dördüncü sınıf şehirler vb. O gün satışların büyüme hızı, üçüncü çeyrek ortalamasına göre 6,5 katın üzerinde gerçekleşti.
31 Mart 2020 itibariyle, Dada Expressin şehirler arası teslimat hizmeti Çinde 700den fazla şehri ve ilçeyi kapsamaktadır ve son mil teslimat hizmeti, JD Daojianın akış aşağısında anında teslimat olarak hizmet veren Çindeki 2.400den fazla şehri ve ilçeyi kapsamaktadır. , Dada Expressin batma stratejisi ve JD Daojia birbirini tamamlıyor. Dada istatistiklerine göre, "Double Eleven" gününde saat 10-12 arasında, Dada Knight tüketicilere 2 saat içinde yaklaşık 1,5 milyon paket teslim etti. Dada "Akıllı Lojistik" sistemi, karmaşık trafik koşullarında sürücü için en uygun teslimat rotasını gerçek zamanlı olarak planlayabilir ve sürücü sipariş teslimatını daha kısa sürede tamamlayabilir. "Akıllı lojistik" sistemi, sürücüler için uygun kategori siparişlerini veya hareket halindeyken siparişleri seçebilir, teslimat zamanını etkilemeden bunları birleştirebilir ve insan verimliliğini artırmak için daha fazla sipariş verebilir. Dada, "Double Eleven" döneminde ortalama teslimat sürüyor İnsan verimliliği yaklaşık% 36,4 oranında artırılabilir.
5.3 Sürücü yönetimini ve dinamik fiyatlandırma modelini optimize edin
Dada Group, siparişlerin% 85'ine bir dakika içinde yanıt verir ve ortalama teslimat süresi yaklaşık 30 dakikadır. Derin öğrenme teknolojisini kullanan Dada, hizmet yanıtlılığını sağlarken karlılığı optimize etmek için algoritma tabanlı bir otomatik fiyatlandırma sistemi kurdu. Olağanüstü sürücüleri elde tutmak ve müşteri deneyimini iyileştirmek için milyonlarca sürücünün davranışını etkili bir şekilde izleyin, değerlendirin ve yönetin.
Dada Group, fiyatlandırma için dinamik fiyatlandırma teknolojisi kullanır. Bir bilgi platformu olarak Dada, bir ucunu dağıtım talebine ve bir ucunu taşıma kapasitesi arzına bağlar. Platformun verimli çalışması, platformun arz ve talep dengesini düzenleme yeteneğine bağlıdır. Arz ve talep dengesizlikleri, alan, zaman ve siparişler gibi boyutlardan ortaya çıkabilir. Dada birden çok faktör kullanır. Modelleme, kapasite arz ve talebi arasındaki dengeyi ayarlamak ve kullanıcı deneyimi ile kaynak kullanımı arasında bir denge sağlamak için dinamik fiyatlandırma için kullanılır.
6. Kârlılık, sipariş yoğunluğuna, teslimat birim fiyatına, aktif kullanıcı sayısına ve para kazanma oranına bağlıdır
Daha fazla zincir tüccar, teslimat hizmetleri için aynı şehre girdikçe ve JD Logistics'in işbirliğini derinleştirdikçe, Dada Express'in hizmet geliri artmaya devam edecek. JD Daojia, satışlardaki genel artıştan ve komisyon oranındaki makul artıştan yararlandı ve aynı zamanda hızlı bir büyüme elde edecek.
Teslimat fiyatı açısından tahminimize göre, Dada Ekspresinin birim fiyatı 3.2 yuan / sipariş olup, Jingdong Daojianın 6 yuan / sipariş teslimatının birim fiyatından daha düşüktür. Yeni taç salgınından etkilenen JD Daojia'nın birim fiyatı 2020'nin ilk çeyreğinde keskin bir şekilde artacak. Tüketicilerin birim başına 6 yuan fiyatını kademeli olarak kabul edeceğine inanıyoruz.
Bu varsayıma dayanarak, Dada Group'un hacim ve fiyat esnekliğini ölçtük. Dada Express / JD Daojia tarafından teslim edilen sipariş sayısı 1 milyon, net kar ise sırasıyla 6 milyon / 3.3 milyon arttı. Dangdada Ekspres teslimat hacmi / JD Daojia tek bilet fiyatı sipariş başına 1 yuan dalgalandı ve net kar sırasıyla 920 milyon ve 180 milyon yuan dalgalandı. Müşteri birim fiyatı sipariş başına 1 yuan değiştiğinde, net kar 9.65 milyon yuan değişir.Jingdong Daojia'nın para kazanma oranı% 1 arttığında, net kar 356 milyon yuan değişir.
Dada Groupun ilişkili taraf işlemleri% 50den fazlasını oluşturduğundan, hacimdeki artış ilişkili tarafların farklılaşmasına da bağlıdır.Piyasa fiyatı ile karşılaştırıldığında, Dada Groupun tek bir biletinin ortalama teslimat fiyatı sektör ortalamasından çok daha düşüktür. Şirketin esnekliğindeki değişiklikler esas olarak fiyat faktörlerinden kaynaklanmaktadır ve Dada Group'un zararları çevirmesi için fiyat dalgalanmaları çok önemlidir. Bu nedenle, Dada Group'un fiyatlandırma mekanizmasını nasıl yumuşattığı sadece şirketin performansını etkilemekle kalmayacak, aynı zamanda şirketin değerlemesini de etkileyecektir.
Yedi, risk analizi
(1) Teslimat personelinin maliyeti önemli ölçüde artmıştır (2) Ulaşım kapasitesinin kitle kaynak kullanımı nedeniyle, zamansız hizmet performansı nedeniyle müşteri deneyimi eksikliğinden kaynaklanan trafik kaybı riski (3) Rekabetin bozulması ve pazar payı kaybı (4) Paydaşlar arasındaki ilişkinin bozulması Risk (5) Zayıf fiyatlandırma mekanizması
Bu makale finans sektörü web sitesinden geliyor
