New York piyasasından önce: dolar 99'un altına düştü, euro iki haftanın en yüksek seviyesini vurdu; üç olumsuz faktör rezonansa girdi ve ABD petrolü% 5 düştü
14 Nisan Salı günü Avrupa seansında euro, ABD doları karşısında 60 puan yükselirken, ABD doları endeksi son iki haftanın en yüksek seviyesi olan 1,0976'ya geriledi, ABD doları endeksindeki düşüşün etkisiyle risk iştahı toparlandı ve yatırımcılar önceki faktörleri satmaya başladı. Güvenli liman kazançları için satın alınan ABD dolarının çoğu ABD dışı para birimlerinde yükseldi. Bununla birlikte Bloomberg anketi, euro bölgesinin ekonomisinin 2020'de% 5,2 küçüleceğini ve daha önce% 0,1 büyümesi beklenen ilk çeyrekte euro bölgesi ekonomisinin% 2,9 küçüleceğini öngörüyor; ekonominin ikinci çeyrekte, daha önce beklenen% 0,2 daralmaya kıyasla% 8,3 küçülmesi bekleniyor. Ekonomik daralma bir gerçeklik haline geldi ve yatırımcıların odak noktası euro bölgesi salgınının gelecekteki gelişimi üzerinde kalmaya devam ediyor.
En son gündemdeki konuların özeti
1. [IMF Dünya Ekonomik Görünümü: Küresel GSYİH büyüme oranının, önceki tahmin olan% 3,3'e kıyasla 2020'de% -3 olması bekleniyor; küresel ekonomik büyüme oranının 2021'de% 5,8, Ocak ayında öngörülen% 3,4'lük büyümenin 2,4 puan üzerinde olması bekleniyor
Çoğu ülkenin ekonomik büyümesinin ikinci çeyrekte zirveye çıkması ve 2020'nin ikinci yarısında kademeli olarak zayıflaması bekleniyor ve önleme tedbirleri kademeli olarak kaldırılacak; tahminlerde "büyük bir belirsizlik" var. Salgın üçüncü çeyreğe kadar devam ederse, 2020 Küresel üretim% 3 daha azaltılabilir; 2021'deki ikinci koronavirüs salgını, 2021'de küresel üretimi başlangıç seviyesinden% 5 azaltabilirse; 2020'de daha uzun bir salgın ve 2021'de ikinci bir salgın olabilir. 2021'de küresel üretimi temel seviyeden% 8 azaltacak; ABD ekonomisinin 2020'de% 5,9 küçülmesi ve Ocak ayında% 2,0 büyümesi bekleniyor ve 2021'de ABD ekonomik büyüme oranının% 4,7; 2020 ve 2021'de dünya Kümülatif GSYİH kaybı, Almanya ve Japonya'nın toplam GSYİH'sinden daha fazla, 9 trilyon ABD dolarına ulaşabilir. Euro bölgesi ekonomisinin 2020'de% 7,5 küçülmesi ve Ocak ayında% 1,3 daralması beklenirken, euro bölgesi ekonomik büyüme oranının 2021'de% 4,7 olması bekleniyor. 2020'de İtalya ekonomisinin% 9,1, Almanya'nın% 7,0, Fransa'nın% 7,2 ve İngiltere'nin% 6,5 daralması bekleniyor. Japon ekonomisinin 2020'de% 5,2 küçülmesi ve 2021'de% 3,0 büyümesi bekleniyor.
2. [İngiltere Başbakanının sözcüsü: Salgının İngiliz ekonomisi üzerinde büyük bir etkisi olması bekleniyor. Geçen hafta salgınla ilgili destek kredileri günde 1.000 arttı. İngiltere, bankacılık sektörüyle salgın yardım tedbirlerini güçlendiriyor. Başbakan hala iyileşiyor. İşe döndüğünde]
3. [Suudi Kralı Salman: Suudi Arabistan'ın ham petrol piyasasını istikrara kavuşturmak için önceki çabalarının bir devamı olması beklenen OPEC + anlaşmasından memnunum]
4. [Bloomberg anketi: euro bölgesi ekonomisinin 2020'de% 5,2 küçülmesi bekleniyor]
Euro Bölgesi ekonomisinin, daha önce% 0,1 oranında büyümesi beklenen ilk çeyrekte% 2,9 küçülmesi, ikinci çeyrekte ise% 0,2 küçülmesi beklenen ekonominin% 8,3 küçülmesi beklenmektedir;
Mutabık kılınan TÜFE'nin 2020'de% 0,5 artması bekleniyor. Önceden% 1,5 artması bekleniyordu. 2021'de, mutabık kılınan TÜFE, daha önce% 1,4 artması beklenen% 1,3 artacaktı;
Avrupa Merkez Bankası'nın refinansman faiz oranının 2010 yılının dördüncü çeyreği sonunda% 0,00 olması ve cari faiz oranının% 0,00; Avrupa Merkez Bankası'nın mevduat faiz oranının ikinci çeyrek sonunda% -0,50 ve şu anda% -0,50 olması bekleniyor.
5. [Birleşik Krallık Bütçe Sorumluluk Ofisi, hükümetin üç aylık kapatma senaryosundaki ekonomik ve kamusal mali koşulları açıkladı; Birleşik Krallık'ın GSYİH'sinin ikinci çeyrekte% 35 oranında küçüleceği ve ardından hızla toparlanacağı bekleniyor]
Bütçe Sorumluluk Ofisi (OBR): İngiltere'deki işsizlik oranının ikinci çeyrekte% 10'a yükselmesi ve ardından yavaş yavaş düşmesi bekleniyor; 2020-2021 mali yılında mali açık GSYİH'nın% 14'üne ulaşabilir. İngiltere'nin 2020-2021 mali yılında borçlanması bekleniyor Miktar 273 milyar liraya ulaştı; net borcun bu yıl GSYİH'nın% 100'ünü aşması bekleniyor.
6. [Bu haftanın Devlet Konseyi: Prosedürlere çok dikkat edin ve ardından belirli bir ölçekte yerel yönetim özel tahvillerini önceden yayınlayın]
Li Keqiang, Devlet Konseyi'nin bir idari toplantısına başkanlık etti ve toplantıda, önceki etkin politikaların uygulanmasının genişletilmesi temelinde, proaktif mali politikaların uygulanmasının yoğunlaştırılması ve önceden belirli bir ölçekte yerel yönetim özel tahvillerinin çıkarılması için prosedürlerin izlenmesi talep edildi. (CCTV Haberleri)
Avrupa zamanındaki döviz piyasasının gözden geçirilmesi
Avrupa döneminde ABD doları endeksi, yaklaşık iki haftada rekor düşük olan 99'un altına düştü.Salgının etkisi altında, ABD ekonomisi büyük bir baskı altındadır.Bu yıl ABD'nin mali açığı 3,8 trilyon ABD dolarına ulaşarak ABD GSYİH'sının% 18,7'sini oluşturabilir, aynı zamanda; Fed genişlemekte olan genişlemenin kapısını açmaya devam ediyor.Salgının ciddiyeti karşısında ABD henüz açık ekonomiyi yeniden başlatamadı.Risk iştahının toparlanmasıyla yatırımcılar güvenli liman doları satmaya ve riskli varlıklara yönelmeye başladı.
Avrupa seansı sırasında euro ABD doları karşısında 60 puan yükselerek son iki haftada 1,0976'ya yükseldi.Amerikan dolar endeksindeki düşüş ve risk iştahındaki toparlanmadan yararlanarak yatırımcılar daha önce güvenli liman için satın aldıkları doları satmaya başladı ve çoğu ABD dışı para birimi yükseldi. Bununla birlikte Bloomberg anketi, euro bölgesinin ekonomisinin 2020'de% 5,2 küçüleceğini ve daha önce% 0,1 büyümesi beklenen ilk çeyrekte euro bölgesi ekonomisinin% 2,9 küçüleceğini öngörüyor; ekonominin ikinci çeyrekte, daha önce beklenen% 0,2 daralmaya kıyasla% 8,3 küçülmesi bekleniyor. Ekonomik daralma bir gerçeklik haline geldi ve yatırımcıların odak noktası euro bölgesi salgınının gelecekteki gelişimi üzerinde kalmaya devam ediyor.
Avrupa seansı sırasında, İngiliz sterlini ABD doları karşısındaki yeni bir ayın en yüksek seviyesi olan 1,2588'i vurdu. Piyasa riski iştahı tekrar yükseldi. ABD doları endeksi 99'a yaklaştı. Aynı zamanda Avrupa salgınının da zirveye çıkması bekleniyor. İngiltere Başbakanı iyileşti ve hastaneden taburcu edildi. Birlik adına bu, Birleşik Krallık'ın gelecekteki ekonomik toparlanmasına ve sorunsuz Brexit'ine yardımcı olacak.Aynı zamanda, dolar kıtlığı nedeniyle pound daha önce satılmıştı.Sorun hafifletildi ve poundun daha da artması bekleniyor. Salgının etkisi soğuduktan sonra yatırımcılar, daha önce kesintiye uğrayan Brexit takip müzakerelerine yeniden odaklanacak ve piyasa görünümündeki kilit direnç seviyesinin 1.2650 çizgisinde olması bekleniyor.
Avrupa seansı sırasında, ABD doları yen karşısında bir buçuk hafta 107,24'e düştü. Gün içindeki daha fazla haber, küresel yeni koronavirüs salgınının daha da hafiflediğine dair işaretler gösterdi.Avrupa ve Amerika ülkeleri, ekonomik faaliyetlerin yeniden başlatılmasını tartışmaya başladı ve yatırımcıların salgın riskinden kaçınmak için alımlarını satmaya devam etmelerine neden oldu. ABD doları varlıkları açısından, ABD dışı para birimleri genel olarak güçlendi. Bununla birlikte, halen mevcut piyasa belirsizliği yatırımcıları hala riskten korunma talebinde tutuyor ve ABD doları nakit piyasasından akan fonlar bu nedenle yen ve değerli metal piyasalarına daha fazla yatırım yapıyor, bu da riskli varlıklar ve para birimleri ile gün içi senkronizasyonun kaydedilmesini nadiren yapıyor. Daha güçlü. Fed'in likidite enjekte etmeye devam etme kararlılığı, piyasayı şimdiden hissettirdi ve bu da ABD doları endeksinin yukarı yönlü boşluğunu sıkıştırmaya devam etti.
Avrupa seansı sırasında Avustralya dolarının ABD doları karşısındaki kazançları daraldı ve Avustralyalı yetkililerin salgın kötüleştiğinde yurt içi karantina önlemlerini güçlendirebileceklerini söylediği için bir süreliğine geri döndü. Daha önce, Avustralya doları, ABD doları karşısında bir ayın en yüksek seviyesine yükseldi, çünkü Çin'in Mart ayı ticaret verileri, piyasanın karamsar tahmininden daha iyiydi ve bu, Çin ekonomisi ile oldukça pozitif korelasyon gösteren Avustralya dolarını artırdı. CMC Markets Singapore Pte'de bir stratejist olan Margaret Yang, Çin'in beklenenden daha güçlü verilerinin şüphesiz riskli para birimlerini yükselmeye itmede rol oynadığını, beklentilerini aşan bir yarım yüzyıl olmadığını, bu da Avustralya doları için çok faydalı olduğunu söyledi. Avustralya doları, Avustralya'nın şimdiye kadarki en zayıf ticari güven verilerinin etkisinden kurtuldu.
Avrupa zamanında, spot altın yedi yıldan fazla bir süredir yeni bir rekor kırarak ons başına 1.730 dolara yükseldi ve ABD doları endeksi yaklaşık iki hafta içinde yeni bir düşük seviyeye ulaştı.Aynı zamanda, altın hala küresel merkez bankalarının gevşemesiyle destekleniyor. Phillip Futures'ın kıdemli emtia yöneticisi Avtar Sandu, altının güvenli liman varlığı olarak daha cazip hale geldiğini ve altın ETF'ler de dahil olmak üzere fiziksel altın talebinin artacağını belirtti. SPDR altın ETF hisseleri, Haziran 2013'teki en yüksek seviye olan Pazartesi günü% 1,6 artışla 1009,7 tona yükseldi. Altın vadeli işlem spotu, nihayet senkronize yeni yükseklerin modelini korudu ve bu da piyasa boğalarının durumu sıkı bir şekilde kontrol ettiğini gösteriyor.
Avrupa seansı sırasında ABD petrolü, varil başına% 5 düşüşle 21,3 ABD doları civarına geriledi. OPEC + üretim kesintileri, kısa vadeli aşırı arzın önüne geçmek için yeterli değildi. Aynı zamanda, büyük petrol depolama tesisleri dolduğu için, iç ham petrol fiyatları önümüzdeki haftalarda daha da düşmeye devam edecek. Son olarak, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Permiyen şeyl petrol üreticilerinin bitmemiş petrol kuyularının sayısı artmaya devam ediyor ve bu da petrol fiyatlarının toparlanmasının ardından kaya petrolü üretiminde bir artışa yol açabilir. Piyasanın ana itici faktörü hala salgının neden olduğu ekonomik yavaşlamadır ve üretimin azaltılması, kısa vadeli aşırı arzın önlenmesi için yetersizdir. JBC Enerji Ajansı, önümüzdeki haftalarda petrol fiyatlarının zayıflamasını engelleyecek herhangi bir beklentinin yanlış olabileceğini belirtti.OPEC + üretim kesintisi anlaşmasına varılmasına rağmen, model verilerimizde petrol depolayacak arazi olasılığı hala mevcut değil.
Kurumsal bakış açısı
[JP Morgan Chase: Federal Rezerv'in müdahalesi likidite sağlar ve piyasa risklerini azaltır]
JPMorgan Chase stratejistleri Henry St John ve Alex Roever, bir araştırma raporunda Federal Rezerv'in çeşitli müdahalelerinin likidite sağladığını ve daha geniş bir kaldıraç kaldırma döngüsü riskini azalttığını yazdı.Gerçekler ayrıca Federal Rezerv'in ABD Hazine bonolarında faaliyet gösterdiğini kanıtlıyor. Geri alım pazarında çok başarılı;
Bankanın stratejisti, bu önlemlerin uygulamaya konması göz önünde bulundurulduğunda, likiditenin iyileştirilmesinin şaşırtıcı olmadığını, devasa periyodik hükümet fon akışıyla birlikte fon arzını artırdığını belirtti;
JPMorgan Chase'in tarih analizi, Fed'in bilançosundaki daralmanın neden olduğu borsalardaki, düzenleyici kısıtlamalardaki ve mali baskılardaki artışın arttığını ve spreadlerin 2016-2019 boyunca ortalama olarak 5,3 baz puana hafifçe yükseldiğini göstermektedir. Bununla birlikte, Fed'in 2019'un ikinci yarısındaki gecelik ve düzenli geri alım operasyonlarının ardından, spread 5 baz puanın altında sabitlendi. Bu, ABD Merkez Bankası'nın, ciddi baskı altında bile repo piyasasında yeterli likiditeyi sürdürmek için müdahale tedbirlerini aldığını gösteriyor.
[Analist: ABD pazarında daha fazla düşüş olasılığını göz ardı etmiyoruz ve yatırımcılar kurumsal kazançlar konusunda tetikte olmalı]
Bazı Wall Street analistleri, salgının yayılmasını kontrol etmek için çeşitli önlemlerin işe yaradığına işaret etti. Ancak salgın kontrol önlemlerinin ekonomi üzerindeki etkisi henüz belirlenmediğinden, yatırımcıların yine de tetikte kalması ve gelişmelere dikkat etmesi gerekiyor. Analiz, S&P 500 endeksinin yakın zamandaki düşük seviyenin neredeyse yarısına yükselmesi durumunda, kurumsal kazanç raporlarının yatırımcıları hayal kırıklığına uğratabileceğine inanıyor;
Bank of America analizi, S&P 500 şirketlerinin kârının bu yılın ilk çeyreğinde yıllık bazda% 13 düşeceğini, piyasanın ise% 10 düşüş beklediğini gösterdi. Tüm yıl karı% 29 düşerken, piyasa tüm yıl için% 7,4 düşüş bekliyor;
ABD CFRA stratejistleri, piyasanın hisse senedi piyasasının son zamanlardaki en düşük seviyesinden önceki en yüksek seviyeye% 25 artış gördüğünü söyledi. Bazıları şu anda yeni bir boğa piyasası turunun başlangıcında olduğumuzu söylese de, bekleyip görmemiz gerektiğini düşünüyorum.
UBS Grubu yatırım sorumlusu, ek maliye veya para politikalarının getirilmesi ve salgın tedavide atılımlar gibi faktörlerin borsaya daha fazla destek sağlayacağını belirtti. ABD hisse senetlerinin II.Dünya Savaşı'nın sonundan bu yana yaşadığı yedi ayı piyasasında, S&P 500 endeksinin ortalama düşüşü% 34,5 iken, endeksteki en büyük düşüş bu çöküşte% 34'e ulaştı ki bu da satışların çoğunun sona erdiğini gösteriyor. Bununla birlikte, şu anda mevcut olan bilgilere dayanarak, borsanın en kötü durumda daha da düşebileceği göz ardı edilemez.
[Imperial Commercial Bank of Canada: Bank of Canadanın gevşeme politikasının Kanada dolarını baskılaması beklenmiyor]
Imperial Bank of Commercial Bank of Canada'nın Sermaye Piyasaları, Kanada Merkez Bankasının gevşeme politikasının uzun vadeli tahvil getirilerini azaltmayacağını veya Kanada dolarını baskılamayacağını ve hükümetin borçlanma maliyetlerini kontrol etmeye yardımcı olacağını; küçük açık ekonomiler, zayıf döviz kurları nedeniyle ekonomik bir artış elde edebilir. Bu ülkeler ticarete büyük ölçüde bağımlıdır, ancak dünyadaki pek çok merkez bankası çeşitli varlık satın alma planları uyguladığından, Kanada para birimi teşvik önlemlerinin Kanada doları üzerindeki etkisi, diğer ülkelerin parasal teşvik önlemleriyle dengelenecektir; Merkez bankası faiz oranlarını 150 baz puan düşürdü ve sosyal uzaklaşma önlemlerinin ve askıya alma gereksinimlerinin dördüncü çeyrekte artırılmayacağını varsayıyor.Kanada ekonomisinin yıl sonuna kadar yük aralığının% 4 altında kalması bekleniyor; ekonomi bu köprüleme sürecini desteklemek için toparlanmaya başlayınca maliye politikası devam edecek Önemli bir rol oynayın Finansal krizin ana derslerinden biri, ekonomiye uygun teşvik politikaları sağlamayı seçen hükümetlerin, teşvik politikaları getirmeyen politikalara göre daha hızlı toparlanacak olmasıdır; Temel beklenti, Kanadanın nicel genişleme politikasının önemli ölçüde azaltılmayacağıdır. Uzun vadeli getiriler ve döviz kurunun düşürülmesi tipik bir şekilde çalışır En uygun yöntem, maliye politikasının canlandırma için en geniş yer olduğu ekonomik toparlanma döneminde hükümetin borçlanma maliyetlerini kontrol etmektir.
[Analist Tom Stevenson, altın fiyatlarının yeniden yükselmesinin sürpriz olmadığını söyledi]
Altın fiyatlarının yükselme eğilimi çok istikrarlı olmayacak ve piyasa görünümü çok dalgalı olacaktır. Sıfır faiz oranı durumunda bile, gelir eksikliği, yatırım yapmak için altın piyasasına girmeden önce insanları tereddüt ettirecek;
Ayrıca ABD dolarının yükselmesi de altın fiyatlarının yükselme eğilimini etkileyecektir. Ancak, bu oldukça belirsiz durumda, herkes bir miktar altın tutmayı seçecek;
Altın bir yük değildir, 'kara kuğu' olayına, kuyruk riskine, enflasyon ve deflasyona karşı en iyi önlemdir;
Ayrıca, Mart ortasında, diğer varlıklardaki keskin düşüşten etkilenen altın, bir zamanlar ons başına 1.450 ABD doları desteğine sürüklendi; bu, ekonomi risklerle karşılaştığında altının benzersiz işlevini gösteriyor. Altın piyasası, yatırımcıların likidite elde etmek için satma tercihi haline geldi.Yatırımcılar seçtiklerini değil, ellerinden geleni yapıyorlar;
Stevenson, fiziki altın talebinin arttığına dikkat çekerken, çevrimiçi bir satıcı olan Külçe Kasası, fiziksel altın talebini Şubat ve Mart arasında ikiye katladı.
[Analist: Faiz indirimleri ve nicel genişlemenin neden olabileceği enflasyon, altın fiyatlarını yukarı çeken önemli bir faktördür]
UBS analistleri, salgının deflasyonist etkisinin altın için zararlı olduğunu söyledi. Ancak, hükümetler ve merkez bankaları faiz oranlarını ve niceliksel genişlemeyi düşürdükçe, politika tepkileri artan ilgi gördü ve bu eğilim tersine çevrilmelidir;
UBS analistleri, Fed'in gevşeme politikasından hareketle, ABD reel faiz oranının daha da negatif bölgeye düşeceğini ve hatta küresel finansal krizden sonra en düşük noktaya düşebileceğini umduğumuzu söyledi;
BlueLines baş piyasa stratejisti, enflasyonun potansiyel altın alımının en büyük nedeni olduğuna işaret etti. ABD borsası çok değişken ve bu tür eylemlere dayanamayan insanlar altın biriktirmeye devam ediyor.
[Scotiabank, altın fiyat artışının 2009-2012 seviyesini geçeceğini söyledi]
Altın piyasası yükselmeye devam ediyor ve giderek daha fazla yatırımcı mevcut durumu 10 yıl önceki mali krizle karşılaştırıyor ve altın fiyatının yeni bir yüksekliğe ulaşacağına inanıyor;
Ancak banka, iki durum arasındaki en kritik farkın, bu sefer sürenin görece kısa olacağı;
Bankada bir emtia stratejisti olan Nicky Shiels, altın piyasasının alt kısmının şu anda ons başına 1.450 dolar olduğuna dikkat çekti, bu mali krizden daha güçlü olacak, ancak sürenin daha kısa olacağını;
Geçen hafta Merkez Bankası 2.3 trilyon dolarlık bir teşvik programını açıkladı, bu da salgının ABD ekonomisi üzerindeki etkisine yanıt olarak piyasaya daha fazla fon enjekte edildiği anlamına geliyor. Shiels, Fed'in "tamamen dışarı çıkıp çıkmadığı" sorusunun artık mevcut olmadığına inanıyor;
Ancak altın fiyatlarındaki artışa rağmen bazı yatırımcılar artıştan biraz hayal kırıklığına uğradı. Bir yandan likidite eksikliği var, fiziki altın ve altın vadeli işlemler piyasaları farklı, diğer yandan dökme emtialar baskı ile karşı karşıya, bu nedenle altın fiyatlarındaki artış eğilimi hala sınırlı.
[Altın 1730 sınırını aşıyor, birden fazla yükseliş faktörü ortaya çıkıyor]
CMC Markets baş stratejisti Michael McCarthy, tüm piyasanın ekonomik görünümle ilgili endişelerinin altına destek sağladığına, düşük faiz oranlarıyla birlikte Federal Rezerv tarafından enjekte edilen büyük miktarda likidite altını daha çekici hale getirdiğine;
Salgının ekonomi üzerindeki etkisine cevaben birçok merkez bankası faiz indirimi gibi parasal genişleme politikaları başlattı. Fed geçen hafta 2,3 trilyon dolarlık bir teşvik programı daha açıkladı ve Avrupa Birliği daha önce 500 milyar avroluk orijinal bir plan üzerinde anlaşmıştı;
Fedin teşvik programı ABD doları üzerinde baskı oluşturacak, bu altın için iyi bir haber ve mevcut düşük faiz oranı da altın için olumlu bir faktör;
Salgının etkisi altında ABD ekonomisi muazzam bir baskı altındadır.Bu yıl ABD mali açığı 3,8 trilyon ABD dolarına ulaşarak ABD GSYİH'sının% 18,7'sini oluşturabilir;
Phillip Futures'ın kıdemli emtia yöneticisi Avtar Sandu, altının güvenli liman varlığı olarak daha cazip hale geldiğini ve altın ETF'ler de dahil olmak üzere fiziksel altın talebinin artacağını belirtti. SPDR altın ETF hisseleri, Haziran 2013'teki en yüksek seviye olan Pazartesi günü% 1,6 artışla 1009,7 tona yükseldi.
