Zhongtai makro ekonomik verilere yorum yapıyor: hızlı üretim, yavaş talep, artan stok, düşen fiyatlar
1. Yeni ekonomide üretim hızla artmış ve hizmet sektörünün toparlanması yavaş olmuştur.
Ulusal İstatistik Bürosu tarafından açıklanan son verilere göre, Nisan ayında sanayi katma değerinin bir önceki yıla göre büyüme oranı bir önceki aya göre 5 puan artışla% 3,9'a yükseldi. Sanayi üretimindeki kademeli toparlanma, esas olarak, Mart-Nisan ayından bu yana ev işlerine yeniden başlamanın hızlı ilerlemesi, altyapı projelerinin hızlanması ve geçen yılın aynı dönemine kadar elektrik üretimi için kömür tüketiminin toparlanmasından kaynaklanıyor.
Özellikle, Büyük endüstrilerin çoğunun büyüme oranı da toparlandı. İlaç üretimindeki yüksek büyüme oranı dışında, verileri açıklanan 17 sektör arasında kalan 16 sektörün üretim artış hızı toparlandı. onların arasında, Yeni ekonomi endüstrilerinin hızlı büyümesi İstatistik bürosunun çapındaki yüksek teknolojili imalatın üretim büyüme oranı, ölçeğin üzerindeki ortalama seviyeden önemli ölçüde daha yüksek olan% 10,5'e yükseldi; özel ekipman, bilgisayar ve diğer elektronik ekipman ile elektrikli makine ve ekipman üretimi% 14,3,% 11,8 ve % 9,0, çeşitli sektörlerde lider. Otomobil imalatı büyümesindeki belirgin toparlanma, iç politika desteği ve tüketimin toparlanmasıyla ilgili olabilir.
ve Hizmet sektörü üretiminin toparlanması endüstriyel üretime göre daha yavaştır , Geçen yıla göre hala düşüşte olan düşüş oranı 4,6 puan daralarak% 4,5'e geriledi. Bunlar arasında, bilgi teknolojisi, finans ve gayrimenkulün büyüme oranı olumluyken, teslimat ve depolama, toptan ve perakende, konaklama ve ikram hala etkileniyor.
2. Altyapı ve gayrimenkul yatırımları gelişti, imalat sanayi negatif büyümeye devam etti ve gayrimenkul satışları zayıf kaldı.
Nisan ayında kümülatif sabit kıymet yatırımı bir önceki üç aya göre% 10,3 gerilerken, düşüş oranı ise aynı aya göre% 0,8 ile bir önceki üç aya göre 5,8 puan daraldı. onların arasında Gayrimenkul ve altyapı nispeten hızlı bir şekilde toparlandı ve imalat endüstrisi hala durgun.
Özellikle, altyapı yatırımları (elektrik hariç) yıllık bazda -% 11,8 birikmiş ve Nisan ayında tek bir ayda% 2,3 artmış ve büyüme oranı bir miktar toparlanmıştır. Bu yılın başından bu yana yerel yönetim tahvillerinin yatırımı önemli ölçüde artmış, mali fonların yoğunluğu artmış ve ilerleme hızı artmaya devam etmiştir; iş ve üretimin yeniden başlaması da hızlanmakta, altyapı inşaatının hızı Nisan ayında önemli ölçüde hızlanmıştır.
İmalat yatırımlarının kümülatif büyüme oranı cari ayda -% 6,7 olan -% 18,8'e yükseldi ve bu hala negatif bir büyüme. Salgının etkisi altında, kurumsal karlılık önemli ölçüde zayıfladı ve mevcut iç ve dış talep baskıları nispeten büyüktür ve kısa vadeli imalat yatırımlarının toparlanması hala bazı kısıtlamalara tabidir.
Kümülatif gayrimenkul geliştirme yatırımı bir önceki yıla göre% 3,3 geriledi, aynı ayda bakarsanız, üç yatırım türü arasında en hızlı iyileşme olan büyüme oranı% 6,7'ye yükseldi. Ancak, gayrimenkul satışlarının toparlanma hızı hala yavaş ... Bir talep birikmesi durumunda, Nisan ayındaki ticari konut satış alanında hala hafif bir negatif büyüme var ve zayıf satışlar da gayrimenkul yatırımını kısıtlayacak.
3. Sosyal perakende olumsuz şekilde büyümeye devam ediyor, seçenekler ve hizmet tüketimi hala etkileniyor.
Nisan ayında, toplam sosyal sıfırın nominal, fiili ve sınırın üzerindeki yıllık büyüme oranları sırasıyla% -7,5,% -9,1 ve% -3,2 idi. Tüketimdeki düşüş, çeşitli ekonomik faaliyetlerin kademeli olarak normale döndüğünü yansıtacak şekilde daraldı, ancak büyüme oranı hala negatif, bu da sözde misilleme büyümesi olmadığı anlamına geliyor.
Çeşitli kota mallarının perakende satışları açısından, İhtiyaçların tüketimi hala nispeten güçlü, Bunların arasında, perakende hububat, yağ ve gıda satışları bir önceki yıla göre% 18,2 artarken, içecekler, Çin ve Batı ilaçları, günlük ihtiyaçlar, tütün ve alkolün tümü olumlu arttı. fakat İsteğe bağlı tüketim mallarının çoğu düştü, Giyim, ayakkabı ve şapkalar bir önceki yıla göre% 18,5 düştü, en belirgin düşüş; petrol ürünleri, altın ve gümüş takılar, mobilya, ev aletleri ve inşaat dekorasyonlarının tümü belirli bir negatif büyüme gösterdi; ancak, iletişim ekipmanlarının büyümesi hızlıydı ve otomobil perakende satışlarının büyümesi de düşüşten düze döndü. Yiyecek ve içecek gelirleri Nisan'da hala keskin bir şekilde% 31.1 düştü.
4. Talep hala ana engel ve borç hala uzun.
İleriye bakıldığında, salgının talep tarafındaki baskılayıcı etkisi hala varlığını sürdürüyor, sakinlerin gelirindeki düşüş, işsizlikteki artış ve işletmelerin kapatılması, orta ve uzun vadeli talep üzerinde etkili olacak. Mevcut denizaşırı salgın hala devam ediyor ve ekonomi üzerindeki etkisi de yayılıyor Nisan ayında yeni ihracat siparişleri dış talebin baskısıyla yeniden% 33,5'e düştü.
Ekonomik talebin toparlanmasının, üretime göre çok daha yavaş olması, Mart ve Nisan aylarında ekonomik stok göstergelerindeki keskin artış ve fiyatlarda önemli bir düşüşe yansımıştır. Mart ayında, sanayi kuruluşlarının bitmiş ürün stoklarının büyüme oranı, toplam stok büyüme oranından daha yüksek bir hızla yükseldi ve bu, talepten daha hızlı üretim iyileşmesinin neden olduğu ürün birikimini de yansıtıyordu. Yüksek frekanslı göstergeler açısından bakıldığında, sosyal çelik stokları ve bazı kimyasal ürünler hala yüksek. Stok baskısı altında sanayi ürünleri fiyatları düşmeye devam etti ve Nisan ayında ÜFE düşüşü önemli ölçüde arttı. Envanter yenilenmedi ve şimdi stoktan çıkarma ihtiyacı ile karşı karşıya.
Görüşümüzü yıl başında değişmeden sürdürüyoruz.Emlak ortalamasının geri dönüşünden etkilenen Çin ekonomisi aşağı yönlü bir kanal içindedir. 18 yıldan beri üretim, talep ve fiyat göstergeleri aşağı yönlü bir döngü içindedir.Salgının gelişi ekonominin düşüş eğilimini sadece hızlandırmış ve güçlendirmiştir. Mevcut salgının etkisi azaldı ve bazı göstergeler iyileşti, ancak önceki genel ekonomik eğilimleri unutmamalıyız. Dolayısıyla ileriye baktığımızda, politika gevşeme eğiliminde olacak, tahvil piyasasındaki boğa piyasası hala çok uzun ve faiz oranlarının düşüş eğilimini değiştirmek zor.
Risk uyarısı: Salgın fermente oluyor, politika değişiklikleri ve küresel ekonomi soğuyor.
Bu makale finans sektörü web sitesinden geliyor
