Hayatta kalmak zordur, sadece "hayatta kal"! Başlangıç özel sermayesinin% 90'ı 100 milyonu geçmiyor ve% 60'ı para kaybetti
Resim kaynağı: Tuworm Creative
Yönetim ölçeği sonuna kadar çalışan özel sermaye sektörü, 2017'den bu yana düzenleyici politikaları kademeli olarak sıkılaştırdı.
Broker China muhabirleri, yakın zamanda Shenzhen'deki birkaç özel sermaye şirketini ziyaret etti ve zayıf piyasa koşulları ve daha sıkı denetim bağlamında, özel sermaye sektörüne giriş engellerinin önemli ölçüde arttığını buldu.
Geçtiğimiz yıl sektöre adım atan özel sermaye çalışanları, yalnızca ölçekte iyileşme görmedi, aynı zamanda performans baskısını da ikiye katladı. İstatistikler, yeni özel yerleştirmelerin% 63'ünün para kaybettiğini ve yeni özel yerleştirmelerin% 91,6'sının 100 milyon yuan'dan fazla olmadığını gösteriyor.
Başlangıç özel sermayesini daha endişe verici kılan şey, kaynak yaratmanın zorluğudur. Shenzhen, Nanshan Bölgesi'ndeki bir özel sermaye kuruluşu, Çinli bir aracı kurum muhabirine yaptığı açıklamada, "Bu yılın hedefi, kendi kendine çalışan ürünlerde iyi bir iş çıkarmak ve konuşmadan önce soğuk kışta hayatta kalmaktır."
Yeni özel sermayenin% 90 ölçeği 100 milyonu geçmiyor
Özel sermaye sektörü hızla büyüyor ve giderek daha fazla özel sermaye işe alımı var, ancak işe alınanların genel özellikleri küçük ölçekli ve özellikle bu yılın piyasası bağlamında kar elde etmek zor.
Özel sermaye sıralaması istatistiklerine göre, 2017 yılında kurulan ve performans verilerini sağlamaya devam eden 143 özel sermaye şirketi vardı; bunların 131'i 100 milyon yuan'ın altında bir yönetim ölçeğine sahipti,% 91,6'ya tekabül ediyordu; 8 tanesi 100 milyon yuan ile 100 milyon yuan arasındaydı. 1 milyar yuan arasında,% 5.6'ya tekabül ediyor; 2 şirket 1 milyar ile 2 milyar yuan arasında.
Bununla birlikte, özel sermayeye yatırım yapmak her zaman sorunsuz seyir anlamına gelmez ve yeni özel sermayenin çoğu, kuruluştan sonra zarar eden performansa yol açtı.
İstatistiklere göre, yukarıda bahsi geçen 143 yeni özel sermaye şirketinden 90 özel sermaye ürünü kuruluşundan bu yana negatif kümülatif getiri elde etmiş ve zarar göstermiştir.Bunlardan 49'u% 5'in üzerinde zarar, 31 şirket% 5'in üzerinde birikmiş zarar etmiştir. % 10, 13 şirket% 15'in üzerinde zarar biriktirmiş ve 5 şirket% 20'nin üzerinde zarar biriktirmiştir.
22 şirket, kârın% 5'inden fazlasını elde etti, bunlardan 11'i% 10'dan fazla, 6 şirket ise% 20'den fazla kâr elde etti.
Bu yılki zayıf piyasa, şüphesiz bu özel işe alım dalgasının karşılaştığı ortak bir sorundur. Geçen yıl kurulan bir özel sermaye firmasının ortağı ve bir aracı kurumdan Çinli bir muhabir, özel sermaye kurmayı seçmenin zamanlamasının iyi olmadığını ifade ederek, "Sadece şimdi pozisyon oluşturmaya başlarsanız, şüphesiz çok daha iyi bir kitaba ve zihniyete sahip olacaksınız."
İstatistikler, 2017 yılında yeni kurulan özel sermaye şirketleri arasında, 10 özel sermaye şirketinin bu yıl% 10'dan fazla, 2 özel sermaye şirketinin ise yıl içinde% 20'den fazla kaybettiğini gösteriyor.
Özel sermaye sıralama araştırmacısı Liu Youhua, Haziran ayı sonu itibariyle Çin Vakfı tarafından açıklanan verilerden, son bir yılda 4195 yeni özel sermaye fonu yöneticisinin eklendiğini söyledi. Bu 4195 özel yerleştirme, yaklaşık bir yıldır kurulmuş olan başlangıç özel yerleşimleridir.Kaçının hayatta kalabileceğine gelince, şu anda veri bulunmamaktadır.Piyasa tarafından kısa sürede elimine edilme olasılığının olası olmadığı ve bir süreç gerekeceği tahmin edilmektedir.
"Karşılaştıkları sorunlar esas olarak yatırım yönetimi, yönetim deneyiminin eksikliği, risk kontrolü, yatırım modellerinin olgunlaşmamışlığı vs.'dir. Bu aynı zamanda büyük ölçüde hayatta kalıp kalamayacaklarını belirleyen bir göstergedir. Hayatta kalmak için mükemmele güvenmeleri gerekir. Sadece yatırım yönetimi becerisi ve mükemmel performansla öne çıkabilirsiniz. Tabii ki, endüstri kaynaklarının eksikliği ve şirketin yüksek ilk işletme maliyetleri gibi başka sorunlarla da karşılaşacaksınız. "Dedi Liu Youhua.
Ürün sirkülasyonu rekor düşük seviyelerde
Zeki kadınların pirinçsiz yemek pişirmesi zordur. Yeni kurulan özel sermayeyi daha fazla endişelendiren şey, kaynak yaratmanın zorluğudur.
"Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin yayınlanmasından sonra, başlangıç özel sermayesinin kaynak yaratılması büyük ölçüde etkilendi. Yeni varlık yönetimi düzenlemeleri, çok katmanlı yuvalama ve kanal işlerini ortadan kaldırır, kaldıracı azaltır ve katı ödemeleri kırar. Kaynak yaratma nedeniyle başlangıç özel sermayesi için Sermaye kapasitesinin kendisi nispeten zayıf. Bazı aracı kurumların özel sermaye ürünlerinin satışını askıya almaya başladıkları söyleniyor. Tüm piyasanın parasız olduğu arka planı altında, yeni kurulan özel sermaye daha zor hale gelecektir. "Dedi Liu Youhua.
China Securities Brokers'tan bir muhabire göre, çoğu menkul kıymetler şirketinin özel sermaye ürünlerinin acente satışları şu anda devam ediyor, ancak özel sermaye ürünlerini satmanın zorluğunun önemli ölçüde arttığı inkar edilemez.
Özel yerleştirme sıralamasından alınan verilere göre 2018 yılının ilk yarısında toplam 8.318 ürün ihraç edildi ve özel yerleştirme sayısı geçen yılın aynı dönemindeki 10.556'ya göre% 21,2 oldu. Aylık ihraç perspektifinden bakıldığında, Ocak 2018'deki borsa patlaması, özel plasmanlar için aylık 2,214 ürünün ihracını yıllık en yüksek seviyeye çıkardı ve daha sonra ihraçların sayısı tamamen azaldı.Mart ayında hafif bir toparlanma olmasına rağmen, ihraç hacmi Nisan ayında yeniden döndü. Aşağıya doğru, Haziran ayında sadece 884 ürün ihraç edildi ve bu yıl bu yıl en düşük tiraj olan.
Zor ürün lansmanları, birçok yeni kurulan özel sermaye firmasını savunmalarını küçültmeye zorladı. Shenzhen, Nanshan Bölgesi'ndeki bir özel sermaye kuruluşu, Çinli bir aracı kurum muhabirine yaptığı açıklamada, "Bu yılın hedefi, kendi kendine çalışan ürünlerde iyi bir iş çıkarmak ve konuşmadan önce soğuk kışta hayatta kalmaktır."
Ek olarak, özel sermayenin işletme maliyetleri de artmaktadır. China Investment Corporation'ın genel müdürü Ran Dechao, "İşletme maliyeti yalnızca yılda 3 ila 4 milyondur ve 200 milyonluk bir ölçek olmadan hayatta kalmanın yolu yoktur" dedi.
Dong Jiangwen, aracı kurum Çin muhabirine, şirketin kuruluşunu planlamak için birkaç yıl harcadıklarını söyledi. Şu anda, 300 milyon yuan'ın üzerinde bir yönetim ölçeğine sahip 3 ürün çıkardılar. İlk aşamadaki ana fonlar kendi fonları ve hala yeni ürünleri tanıtıyorlar. İhraçta, ancak mevcut kaynak yaratma iki büyük sorunla karşılaşır: bir kurumun beyaz listesinin eşiği çok mutlaktır, yatırım yöneticisinin geçmiş deneyimi tanınmaz ve piyasanın niceliksel yatırım anlayışı hala yetersizdir.
Örneğin, Dong Jiangwen özel sermaye alanında yeni bir işe alımcı olmasına rağmen, aynı zamanda niceliksel yatırım konusunda da deneyimli bir kişidir, ancak yatırım deneyimi esas olarak aracılık sektöründen geldiği için, bazı kurumların beyaz listesine girmeye çalışırken bazı engellerle karşılaşacaktır.
Fon Endüstrisi Derneği'nin dosyalama bilgilerine referansla Dong Jiangwen, Barclays Capital'de analist ve Bell Trading'in kantitatif ticaret platformunda üst düzey ticaret deneyimi olarak görev yaptı. 2007'de Çin'e geri döndü ve türev yatırım departmanı başkanı olarak China Merchants Securities'e katıldı. China Merchants Securities'de yaklaşık 5 yıl kaldıktan sonra Dong Jiangwen, Southwest Securities'in Kantitatif Yatırım Departmanının kurucusu ve genel müdürü olmak için Southwest Securities'den ayrıldı. 2016'da, orta hacimli yatırıma hazırlanmak için Southwest Securities'den ayrıldı.
China Securities Investment'ın genel müdürü Ran Dechao, aynı zamanda, aracı kurum Çin'den gazetecilere, yol gösterileri sırasında, yatırımcıların kantitatif yatırımı anlamadıklarını belirttiklerini söyledi: A-hisseleri hala basit uzun vadeli zamanlama stratejilerine dayanıyor. Ne, genellikle yüksek kazanç beklentileri ortaya koyuyor. "
Hatta, satış departmanının bir roadshow sırasında, nicel modeli açıklamak istediler, ancak yatırımcılar gelip sordular, "Moutai ve Wuliangye satın alınabilir mi?" Onlar da şaşkına döndüler.
Kısıtlanmış kayıt alanı ve daha sıkı denetim
China Southern Fund eski fon yöneticisi Liu Zhiping, "Özel sermayeye yaptığımız yatırım iyi zamana yetişmedi" dedi.
Mart 2017'de Liu Zhiping ve birkaç ortak Zhuhai Nanshan Lingsheng Asset Management Co., Ltd.'yi kurdu ve özel sermaye sektörüne resmen girerek "kamudan özele" nin bir başka ikonik figürü haline geldi.
Liu Zhiping, Florida Eyalet Üniversitesi'nden hesaplamalı fizik alanında doktora derecesi ile mezun olmuştur.Hong Kong'daki Barclays Yatırım Bankası'nda dönüştürülebilir tahvil ticareti direktörü ve New York'taki Bear Stearns'de dönüştürülebilir tahvil hedge fonu yöneticisi olarak görev yapmıştır. Haziran 2008'de Çin'e döndü ve Kantitatif Yatırım Departmanı Direktörü olarak Southern Fund'a katıldı. Liu Zhiping, 9 yıl boyunca Southern Fund'da kaldı. Katılması, Southern Fund'ın sayısal yatırımını sıfırdan yaptı ve ayrıldığında ölçek 50 milyara ulaştı.
2017 yılında kaderini geçmiş olan Liu Zhiping, özel sermaye sektörüne katıldı. Liu Zhiping, "Southern Fund'da bir yıl daha kalırsam, on yıllık emeklilik ikramiyesi alabilirim." Dedi Liu Zhiping yarı şakayla.
Geçen yılın Aralık ayının başında, Liu Zhiping'in özel sermayesi Nanshan Lingsheng, Fon Endüstrisi Derneği'ne kaydını tamamladı.
"Başlangıçta Shenzhen'de özel sermaye için kaydolmak istiyorduk, ancak geçen yıl Shenzhen temelde özel sermaye başvurusunu durdurdu. Sonunda, yalnızca daha iyi bir politikası olan ve ofis Shenzhen'de bulunan Zhuhai'ye geçebildik. Ancak ortaklarımız Pekin'de ve bazı sözleşme belgeleri için üç tane gerekiyor Ayrıca, stok özel yerleştirmelerden daha fazla ürün izni gerektirir. Hisse senetleri, vadeli işlemler, opsiyonlar ve algoritmik ticaret sistemleri gibi bir dizi araç yetkilendirilmelidir. İşlem, 100 bölümün ileri geri gittiği son derece zahmetlidir. Liu Zhiping dedi.
Nanshan Lingsheng'e benzer birçok özel sermaye var. Eski Southwest Menkul Kıymetler Kantitatif Yatırım Departmanı kurucusu ve genel müdürü Dong Jiangwen de Zhuhai'de kayıtlı, ancak kayıtlarında coğrafi kısıtlamaları olmadığını ve gelecekte Shenzhen veya Şangay'a geri aktarılabileceklerini söyledi.
"Shenzhen, özel sermaye mermileri satın almadığı sürece özel sermaye yatırım şirketlerini kaydetmeyi uzun süredir durdurdu. Ancak, bazı endüstri seçkinleri iş kurmak için dışarı çıktıklarında mermi almaya gitmeyecekler. Risk varsa, itibar iyi değil." Başka bir başlangıç türü Özel sermaye fonu yöneticisi, aracı kurum Çin muhabirine söyledi.
Ek olarak, nicel özel sermaye için, Liu Zhiping mevcut piyasanın karşılık gelen kısa satış araçlarından yoksun olduğuna inanıyor.
Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin getirilmesiyle birlikte, varlık yönetimi ürünleri itfayı resmen kıracak, geçmişte gayrimenkul varlıklarına girmek için tröst kullanan ürünlerin riskleri yoğunlaşacak ve standart dışı finansman yapılmayacaktır. Liu Zhiping, şu anda piyasada 20 trilyon varlık yönetimi ürünü bulunduğunu, buna karşılık bir açığa satış aracı yoksa, bu fonların çoğu para fonlarına ve tahvil fonlarına döneceğini söyledi.
Liu Zhiping, özel sermaye ilk aşamada bazı zorluklarla karşılaşsa da, genel yönün, Çin'in kantitatif hedge fon endüstrisinin gelişme beklentileri konusunda hala iyimser olduğunu söyledi. Gayrimenkul sektörü yüksek büyüme aşamasını geçtiğinde, varlık yönetimi sektörü fonlar için bir sonraki giriş noktası olacak. Aynı zamanda, özel sermaye eşiğini yükseltmek birçok şirketi ortadan kaldıracaktır ki bu sektör için iyi bir şeydir.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde sorumlu tutulacaktır.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
