Mitinglere dalmak mı? Kauçuk "pus" dan ne zaman çıkabilir?
Kauçuk, yılın başından bu yana iki ribaund dalgası yaşadı RU1909 kontratı, Mart ayı başında 13,220 yuan / ton ile Haziran ortasında ikinci en yüksek 12,550 yuan / ton'a ulaştı. Yüksek bir noktaya her ulaştığında, keskin bir düşüş oldu. İlk düşüş dalgası 2.000 puandı.Haziran ortasından bugüne yaklaşık 1.000 puanlık bir düşüş oldu. Bu yıl Eylül kontratının erken en düşük noktası Nisan sonunda 11200 yuan / tondu. Mevcut aşama haziran sonu. Üçüncü çeyrekte kauçuk olabilir mi? Eğilimi değiştirmeye ne dersiniz? Bu makale, piyasa görünümünü arz ve talep açısından yorumlamaktadır.
Hava durumu açısından, ana üretici ülkeler erken aşamada El Niño'dan etkilendi ve kuraklık nispeten ciddiydi.Yunnan ve Hainan'daki hammaddeler hasat edilmedi. Nisan ve Mayıs aylarında temelde etkili bir çıktı yoktu. Şu anda, 2019'da ulusal depoda sadece 7.000 ton yeni tam lateks var. 2018'de 60.000 ton tam lateks var.
Bu yıl, yeni yerli lateks üretiminin düşme olasılığı yüksek ve bu da aylık fiyattan fayda sağlayacaktır. Güneydoğu Asya'daki ana üretici ülkeler de erken dönemdeki kuraklık nedeniyle işleme tesislerinden hammadde satın almakta zorlanıyordu. Hammadde fiyatları bu yıl görece güçlüydü ve işleme karları para kaybetmeye devam etti. Özellikle beyaz ve tütsülenmiş cipsler keskin bir şekilde arttı. Tokyo satmak zorunda kaldı. Gelecekte yağışların kademeli olarak artması nedeniyle, ana üretim bölgelerindeki hammaddelerin Temmuz ayından sonra artması ve piyasa görünümünde arzın kademeli olarak artması beklenmektedir. Şu anda, yerli üretim bölgelerinde hammadde fiyatları da düşmeye başladı.Hainan üretim alanındaki tutkal fiyatı, Mayıs ayındaki 13.000 yuan / tondan mevcut 11.200 yuan / tona düştü.Bu yıl, Tayland'daki hammadde fiyatları da geçen yılın aynı dönemine göre% 20'nin üzerinde. Son zamanlarda, kauçuk çiftçileri kesme konusunda hevesli olmayacak ve yabancı ülkelerin ham maddeler düştükçe işleme karlarını onarmaları bekleniyor.
Çin'in kauçuğunun% 80'inden fazlasının ithal edilmesi gerekiyor Mayıs ayında, Çin'in doğal ve sentetik kauçuğu (lateks dahil) Ocak-Mayıs 2.635 milyon ton arasında 507.000 tondu ve geçen yılın aynı döneminde 2.729 milyon ton ithal etti, geçen yılın Ocak-Nisan ayları arasında kümülatif bir düşüşle. İhracatı kısıtlama politikası önümüzdeki birkaç ayda ihracatı yoğunlaştırdı ve ithalat yılın ikinci yarısında kademeli olarak artacak .. Önceki yıllara kıyasla bu yılki arbitraj talebi nispeten küçük cari fiyat farkı nedeniyle zayıfladı.
Kauçuğa yönelik ana talep, satış sonrası lastik endüstrisindedir. En son tamamen çelik lastik çalışma oranı% 74,95 ve yarı çelik lastik çalışma oranı% 71,68'dir.İşletme oranı, esas olarak bir önceki son teslim tarihinden sonra devreye almanın iyileşmesindeki iyileşme nedeniyle artmıştır. Şu anda, lastik fabrikalarının bitmiş ürün envanteri nispeten yüksek ve üçüncü çeyrekte işletme oranının mevsimsel olarak daha zayıf olması bekleniyor.
Doğal kauçuk talebinin en yüksek olduğu alt ağır kamyonlar için 2018 yılında ağır kamyon satış hacmi 1,12 milyon oldu. Ağır kamyon satış hacmi, bir önceki aya göre% 8,84 düşüşle bu yıl 108.300 ton olarak gerçekleşti. Erken aşamada, ağır hizmet tipi kamyon değiştirme döngüsü ve olumlu politikanın etkisi nedeniyle, iç hatlar şu anda "demiryoluna geri dönüş" politikasından ve aşırı yönetişimden etkileniyor ve ağır hizmet kamyon pazarının görünümü pek parlak değil.
Yeni pnömatik lastik ihracat hacmi
Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç edilen tüm çelik lastiklerin miktarı
İkame perspektifinden bakıldığında, sentetik kauçuğun fiyatı 2017'de yükseldi ve doğal kauçuğun fiyatı çoğu zaman yükseldi. 2017 ve 2018'de ikame edilen toplam doğal kauçuk ve sentetik ikame miktarı yaklaşık 350.000 ton idi (ikame 2018'de aşırı değere ulaştı) İlk aşamada, lastik fabrikalarının ve ürünlerinin değiştirilmesi temelde değiştirildi. Bununla birlikte, bu yıldan itibaren, sentetik kauçuk kademeli olarak doğal kauçuğa indirgenmiştir.Mayıs ayından sonra prim kademeli olarak artmıştır. Tüm latekslerin stiren-bütadien kauçuğa olan primi son zamanlarda 1.000'e ulaşmıştır. Sentetik kauçuğun doğal kauçuğa olan marjinal artışı bu yıl artırılmamıştır. Tutkalın ters ikamesi.
Vadeli işlem piyasasında son yıllarda yüksek primler nedeniyle her yıl üretilen latekslerin tamamı vadeli teslim depolarına akmış ve son yıllarda yerli arbitrajın yaygınlaşması yurt içi kauçuk stoklarının yüksek olmasına neden olmuştur. Şangay Vadeli İşlem Borsası'nın envanteriyle ilgili en son veriler 426.905 ton, depo fiş sayısı 415.730 ton. Mevsimsel açıdan vadeli işlem stokları artmaya devam edecek. 14 Haziran itibarıyla Qingdao'daki numune depolarının genel ticaret doğal kauçuk envanteri 410.900 ton. Gümrüklü saha 145.600 tonluk bir stoka sahiptir.
Bölge dışındaki stoklardaki düşüşün ana nedenleri, gümrüklerin karışık kauçuk politikasını sıkı bir şekilde denetlemesinin mayıs ayından bu yana fabrikada çok sayıda stok bulunmasına yol açması, ikincisi ise mevcut altüst oluşun yabancı ülkelerde ciddi olmasıdır.Tayland ve diğer büyük üretici ülkeler ciddi işlem kayıpları yaşadı. Kesim sezonu ve kesimin başlangıcı sırasında, ülke şu anda stok eritme döngüsünde. Eski depo gelirlerinin baskılayıcı etkisi nedeniyle, piyasanın Temmuz ve Ağustos aylarında teslimat mantığını hala takip etmesi bekleniyor.Ancak Vietnam'ın 3L gerisinde ithalatta sorun çıkarsa, yurt içinde üretilen eski lateks sindirime yardımcı olacak.Eylül ayının sonunun geçen yıla göre artması bekleniyor.
Cari spread açısından bakıldığında, bu yıl kauçuk döneminin cari fiyat farkının geri dönüşü önceki yıllara göre daha erken ... Şu anda, karma kauçuğun spot fiyatı Eylül kontratına göre yaklaşık 100 prim oldu.Yılın ilk yarısındaki mevcut spread temelde geri döndü. Uzak 2001 kontratı ile spot fiyat arasındaki fark şu anda 1.000 civarındadır.Yılın ikinci yarısındaki mevcut spread genişlerse, disk arbitraj piyasası tarafından yine de bastırılacaktır.
Bu makale Futures Daily'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
