Dafa Denetim Komitesi 100 gün görev yaptı ve toplantı oranı büyük ölçüde düştü
Cui Qibin Gao Ping Pekin Ticari Günlük
24 Ocak'ta Dafa Sınav Komitesi resmi olarak görevini 100 gün boyunca yerine getirdi. Flush iFinD istatistikleri, 24 Ocak itibarıyla, Dafa Sınav Komitesi'nin görevlerini devralmasından bu yana ilk halka arz geçiş oranının yaklaşık% 51.97 olduğunu gösteriyor. Geçen yılın aynı dönemindeki yaklaşık% 87.66 ile karşılaştırıldığında, halka arz geçiş oranı önemli ölçüde düştü. Kesinlik eğilimi vurgulanmıştır. Bu kapsamda incelemeyi sonlandıran firmaların sayısı da önemli ölçüde artmıştır. Sektördeki çalışanlar açısından bakıldığında, daha sıkı denetimler ve düşük halka arz geçiş oranları norm haline gelecek ve daha sıkı denetimler, şirketlerin hastalıkla halka açılmalarını önlemeye ve listelemenin "giriş kapısını" iyileştirmeye yardımcı olacaktır.
01
Halka arz şirketlerinin% 40'ından fazlası reddedildi
17 Ekim 2017'de, yeni konu inceleme komitesi, konu inceleme komitesinin birleşmesinden sonra toplantıya giden şirketlerin ilk grubunu gözden geçirdi. Dafa İnceleme Komitesi 24 Ocak'ta görevlerini 100 gün boyunca yerine getireceği günü müjdeledi. O günün arifesinde, 1'e 7'lik denetim sonuçları bir günde reddedilen şirket sayısı için yeni bir rekor kırdı. Ve bu sonuç, şüphesiz piyasada Dafa Sınav Komitesinin katılığı hakkında hararetli tartışmalara neden oldu. 24 Ocak'ta Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun resmi web sitesinde yer alan son bilgiler, toplantıya katılan beş şirketten yalnızca birinin toplantıyı başarıyla tamamladığını gösterdi.
Flush iFinD istatistikleri, 24 Ocak itibariyle, Dafa Sınav Komitesi görevini üstlendiğinden beri, şirketlerin% 40'ından fazlasının IPO'larda başarısız olduğunu gösteriyor. IPO geçiş oranı, geçen yılın aynı dönemine kıyasla önemli ölçüde düştü. IPO denetimleri katıdır. Trend vurgulanmıştır.
Özellikle, 17 Ekim 2017'den 24 Ocak 2018'e kadar, iptal edilen 5 şirket haricinde, Dafa İnceleme Komitesi toplam 127 şirketin ilk başvurusunu inceledi. Denetim sonuçları, 9 şirketin oylamayı askıya aldığını, 66'sının geçtiğini ve 52'sinin reddedildiğini gösterdi.Geçme oranı% 51.97, ret oranı% 40.94. Bunun aksine, 17 Ekim 2016'dan 24 Ocak 2017'ye kadar, iki iptal dışında, İhraç İnceleme Komitesi toplam 154 şirketi inceledi. Bunlardan 4'ü oylama için askıya alındı ve 135'i ilk serbest bırakma için% 87.66'lık bir geçiş oranıyla onaylandı. Ayrıca toplam 15 şirket ilk kez indirim yaptı ve red oranı% 9.74 oldu. Daihatsu İnceleme Komitesinin görevlerini yerine getirmesinden bu yana geçen 100 gün içinde, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla IPO inceleme geçme oranının önemli ölçüde düştüğünü görmek zor değil.
Aslında, Dafa Denetim Komitesi görevlerini yerine getirmeye başladığından beri, ilk denetimin sonuçları piyasanın sinirlerini defalarca etkiledi. Dafa Denetim Komitesi tarafından yapılan denetimin başlangıcında, yüksek basınçlı denetim eğilimi daha açıktı. 31 Ekim 2017'de, yeni dönem ihraç inceleme komitesinin görevlerini resmi olarak yerine getirmesinden yarım ay sonra, Dafa İnceleme Komisyonu prestijine sahip ve 6 IPO inceleme şirketinden sadece 2'si geçti. Bunun ardından, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun ilk denetlenen şirketlerinin geçiş oranı 7 Kasım 2017'de yeni bir düşük seviyeye ulaştı. O gün toplantıya katılan altı şirketten yalnızca bir şirket toplantıyı geçti. Ve bu düşük inceleme geçme oranı daha sonra tekrar yenilendi. 29 Kasım 2017'de toplantıya üç şirket katıldı: Bora Networks Co., Ltd., Beijing Quanshitiandi Online Network Information Co., Ltd. ve Chongqing Guangdian Digital Media Co., Ltd. Ancak, o gün yapılan denetimin sonuçları bir şekilde "korkunçtu" ve üç şirket de reddedildi. Sonuç olarak, halka arz inceleme tarihinde ilk kez, tek günlük sıfır geçiş oranı vardı.
O zaman, bazı piyasa katılımcıları, düşük halka arz denetim geçiş oranının, İhraç İnceleme Komitesinin daha katı hale geldiğini ve bu düşük denetim geçme oranının normal hale geleceğini gösterdiğini analiz etti.
Aslında, denetim otoriteleri kamuya açık ve net bir şekilde şirketlerin hastalıklarla halka açılmalarını önleyeceklerini ve listelemenin giriş kapısını tutacaklarını belirtmişlerdir. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu sözcüsü Chang Depeng, Temmuz 2017'de, yasal denetim, kapsamlı denetim ve sıkı denetim iş gerekliliklerine uygun olarak borsaya kayıtlı şirketlerin girişini sıkı bir şekilde kontrol etmeye devam etmemiz gerektiğini, sorun odaklı çalışmamız ve halka arz yerinde denetim çalışma mekanizmasını iyileştirmemiz gerektiğini vurguladı. Kesin bir şekilde gözden geçirin ve sıkı bir şekilde denetleyin, ihraççı ve aracı kurumları pozisyonlarına geri dönmeye ve şirketlerin halka açılmasını önlemek için sorumluluklarını yerine getirmeye teşvik edin.
02
Daha ayrıntılı inceleme sorunları
Sektör içerisindeki kişilerin bakış açısına göre, düşük IPO geçiş oranı sadece şirketin kalitesiyle değil, aynı zamanda Dafa İnceleme Komitesi tarafından borsada işlem gören şirketlerin daha katı bir şekilde incelenmesiyle de ilgilidir.Bu, borsada işlem gören şirketlerin incelenmesi ve sorgulanmasında daha ayrıntılı ve daha katıdır. Performans canlı ve canlı.
Sektördeki uzmanlar ayrıca, piyasanın genel olarak, ihraççının performansı olması gerekenden daha iyi olduğu sürece, yeni inceleme durumunun, net kar ölçeği gibi performans koşullarının halka arz incelemesi için tek kriter olmadığını gösterdiğine inandığını söyledi. Yüz gün içinde reddedilen halka arz şirketleri genelinde iyi performans gösteren birçok şirket var.
Örneğin, 24 Ekim 2017'de, 2016'da yaklaşık 180 milyon yuan net kar elde eden Xiangbei Wellman Pharmaceutical Co., Ltd., A hisselerine girmek için giriş bileti almadı. Bundan sonra, 2016 yılında atfedilebilir net karı yaklaşık 413 milyon yuan olan Winner Medical Products Co., Ltd., ilk başvurusu için 31 Ekim 2017'de reddedildi. 7 Kasım 2017'de, A hisselerinin kapısında bulunan Guojin Gold Co., Ltd., 2016'da yaklaşık 448 milyon yuan'a atfedilebilir net kar elde etti.
Ünlü ekonomist Song Qinghui, Beijing Business Daily'den bir muhabirle yaptığı röportajda, yeni ihraç inceleme komitesinin amacının piyasa ortamını kaynaktan arındırmak ve şirketlerin halka açılmalarını önlemek olduğunu söyledi. Dafa Denetim Komitesi görevini yerine getirdiği için denetimin ana noktalarında da bazı değişiklikler oldu. Önceki kahramanca finansal göstergeler teorisinden, verilerin arkasındaki gerçek duruma odaklanmak için, ayrıntıların sorulmasına, soruna yönelik ısrar edilmesine ve Shanghui işletmelerinin sonunda hastalanacak ve para kazanacağı gerçeğinden sakınmaya daha fazla vurgu yapılmıştır. Örneğin, 24 Ocak'ta ilk sayısı reddedilen Shenzhen Huazhirong Technology Co., Ltd., İhraç İnceleme Komitesi tarafından yurtdışı satış gelirinin gerçekliği konusunda sorgulandı. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu İhraç İnceleme Komitesi, Shenzhen Huazhirong Technology Co., Ltd.'nin yurtdışı satışların artan bir oranından sorumlu olduğunu ve ihraççının genel ihracat verilerini gümrük departmanından doğrudan sorgulamanın imkansız olduğunu belirtti. Bu nedenle, şirketin yurtdışı gelirinin sürdürülebilir olup olmadığını, Xinlikang aracılığıyla yurtdışı satışlarının gerekliliğini ve nihai yurtdışı satışlarının gerçekliğini açıklaması gerekmektedir.
Song Qinghui, performansa ek olarak, Dafa Denetim Komitesi'nin şirketin devam eden karlılığına, mali düzenlemelerine, iç kontrol etkinliğine, iş modeli uyumluluğuna ve kaynak yaratma projelerinin rasyonelliğine de dikkat ettiğini sözlerine ekledi. Buna ek olarak, anormal brüt kar marjı da İhraç Eden İnceleme Komitesinin önemli bir endişesidir. Örneğin, 19 Aralık 2017'de reddedilecek olan Henan Jindan Lactic Acid Technology Co., Ltd.'ye (bundan böyle "Jindan Teknolojisi" olarak anılacaktır), İhraç İnceleme Komitesi tarafından brüt kar marjı sorulmuştur. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, raporlama döneminde Jindan Technologynin şekerleme kalıntılarının satışının işletme gelirinin küçük bir yüzdesini oluşturduğunu, ancak brüt kar marjının ana ürünler olan laktik asit ve laktattan önemli ölçüde daha yüksek olduğunu ve şekerleme kalıntılarının birincil tarım ürünleri için vergiden muaf olduğunu ve şirketin brüt karına çok katkıda bulunduğunu belirtti. . Şekerleme kalıntısı müşterilerinin çoğu küçük ölçekli yem dağıtımı müşterileridir. Sonuç olarak, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu İhraç İnceleme Komitesi, Jindan Technology'den yan ürün sakarifikasyon kalıntısının yüksek brüt kar marjının nedenini ve mantığını ve her geçen yıl artışını, aynı sektördeki şirketle tutarlı olup olmadığını ve büyük şekerleme kalıntısı müşterilerinin temel durumunu ve ihraççı ile uzlaştırma yöntemini açıklamasını istedi. Fiyatlandırma ilkeleri, kredi politikaları vb. 24 Ocak'ta ilk kez yayınlanması reddedilen Shenzhen Huazhirong Technology Co., Ltd.'ye de ihraç inceleme komitesi tarafından brüt kar marjıyla ilgili sorunlar soruldu.
03
Sonlandırılan incelemelerin sayısı arttı
Dafa Sınav Komitesinin görevlerini yerine getirmesinin başlangıcında, bazı piyasa katılımcıları, Dafa Sınav Komitesi kadrosundan bakıldığında, tam zamanlı ihraç inceleme komitelerinin sayısının artırıldığını ve bunların çoğunun denetim düzeyinde olduğunu söylediler ve bu aynı zamanda denetimi bir ölçüde yansıtıyor. Halka arzların yönetim tarafından titiz bir şekilde incelenmesi, finansal dolandırıcılığı aldatmaya çalışan şirketler üzerinde belirli bir caydırıcı etkiye sahiptir. Bu arka plana karşın, IPO yolunda uzun süredir bekleyen birçok şirket, ileriye dönük yolda "emekli oldu" ve hatta bazı şirketler ilk incelemeden önce incelemenin iptali için başvuruda bulundu.
Beijing Business Daily'den bir muhabir, Flush iFinD'nin ilgili verilerini inceledi ve Dafa'nın inceleme komitesi görevlerini yerine getirdiğinden beri, incelemeyi sonlandıran şirket sayısının geçen yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde arttığını gördü. Veriler, 17 Ekim 2017-24 Ocak 2018 tarihleri arasında toplam 65 şirketin incelemeyi sonlandırdığını gösteriyor. 17 Ekim 2016-24 Ocak 2017 döneminde incelemeyi sonlandıran şirket sayısı 45'ti.
Özellikle, Daihatsu İnceleme Komitesi'nin görevine başlamasından bu yana incelemeyi sonlandıran 65 şirket arasında, feshedilen inceleme günlerinin sayısı 25 Aralık 2017'den önce 6'dan azdı ve sayı, 15 Aralık 2017'de toplam 6 şirket ile en yüksek oldu İnceleme sona erdirilir ve incelemeyi tek bir günde sonlandırmaya karar veren şirket sayısı 1-4 arasında değişir. Ayrıca 25 Aralık 2017'den sonra ilk düzenlenen fesih sınavlarının sayısı tek günde 10'u aştı.Bunlardan 27 Aralık 2017 ve 29 Aralık 2017 tarihlerinde sınavı sonlandırma kararı alan 12 firma vardı. 15 şirket var ve 7 şirket 10 Ocak'ta inceleme kararını sonlandırdı. Başvuru materyallerini geri çekmek ve incelemeyi 10 Ocak'ta sona erdirmek için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na başvuran Jiangsu Golden Sun Textile Technology Co., Ltd.'nin başlangıçta 10 Ocak'ta buluşmayı planladığını belirtmekte fayda var.
China's NEEQ Investment Alliance'ın kurucusu Xu Xiaoheng, Beijing Business Daily'den bir muhabire, incelemeyi sonlandıran bazı şirketlerin standartları karşıladığını ancak uygulama materyallerini zamanında güncellemediklerini açıkladı.Bu şirketler, tarihin sona ermesinden sonraki 3 ay boyunca finansal bilgilerin otomatik olarak sonlandırılmasını ve ilgili bilgilerin tamamlanması ve iyileştirilmesi gerektiğini açıkladı. . Buna ek olarak, raporlama döneminde performansta keskin bir düşüş ve hatta zararlar da dahil olmak üzere bazı uyumsuz şirketler vardır; finansal tablolarda anormal değişiklikler ve nedenleri makul bir şekilde açıklanamaz. Xu Xiaoheng ayrıca, bazı şirketlerin ihraç inceleme komitesinin yeni hisseleri incelemede giderek daha titiz davrandığını ve bazı şanslı şirketlerin geri çekilmesi için sorulan soruların giderek daha ayrıntılı hale geldiğini düşündüğü bir durum olduğunu belirtti.
"İncelemeyi sonlandıran şirketlerin sayısı önemli ölçüde arttı ve sıkı erişim kontrolü, sermaye piyasasının kaynağından istikrarlı ve sağlıklı gelişimi için koşullar yaratacak, bu da piyasa ortamını arındırmaya, borsada işlem gören şirketlerin kalitesini iyileştirmeye, yasa dışı ve düzensiz davranışları caydırmaya ve sorunlu şirketlerin hastalanmasını engellemeye yardımcı olacaktır. Xu Xiaoheng, "Dalga geçerek gümrükleri ilan edin ve geçin" dedi.
