Küresel finans piyasası çalkantısı Çin kargaşadan sağ çıkabilecek mi?
Herkes Milli Bayram bayramını kutlarken, denizaşırı sermaye piyasaları kargaşa dolu. Sadece üç büyük ABD hisse senedi endeksi düşmeye devam etmekle kalmadı, gelişmekte olan ekonomilerin para birimleri de kan gölüne boğuldu, daha önceki dönemde muhteşem bir yükselişe geçen petrol fiyatı bile dört yılın en yüksek seviyesini gördükten sonra önemli ölçüde düşmeye başladı. Pek çok insan, Ulusal Gün tatilinden sonra Çin'de "hisse takası" çifte cinayet sahnesinin sahneleneceğinden endişe ediyor.
Bu küresel sermaye piyasaları turunun bir "borsa" çifte katliamı yaptığı ve ekonomilerin önceden yanıt vermediği söylenmelidir. Örnek olarak Hong Kong'u ele alalım: Ulusal Günün hemen öncesinde Hong Kong Para Otoritesi, döviz kurunu dengelemek için Hong Kong'un Federal Rezerv ile faiz oranlarını artıracağını duyurdu. Ancak bu haftadan itibaren Hong Kong'un Hang Seng Endeksi üç günde% 4,19 düştü ve dün 27.000 puanın altına düştü.
Buna ek olarak, tüm yükselen ekonomiler geçmişten muzdarip olduğu için tam hazırlıklar da yapmışlardır.Türkiye merkez bankası daha önce faiz oranlarında önemli bir artış açıklamış ve Hindistan hükümeti bazı ithal mallarda tarifeleri artırarak rupinin devalüasyonunu engellemiştir. Ancak bunun bile çok az etkisi var. Ekonomiler, Fed'in devam eden faiz artırımlarının etkisinden hâlâ kaçamıyor. Şimdi küresel sermaye piyasasının durumunu analiz ediyoruz.
1, Küresel borsalarda neden genel bir düşüş var?
4 Ekim'de küresel borsa "Kara Perşembe" düzenledi. Asya-Pasifik'ten Avrupa'ya ve oradan ABD hisse senetlerine kadar, büyük piyasa borsa endekslerinin tümü önemli düşüşler yaşadı. Bunların arasında, üç büyük ABD hisse senedi endeksi de, özellikle teknoloji hisse senetleri dün genel olarak kapandı. Düşüş, Nasdaq endeksini 25 Haziran'dan bu yana üç aydan uzun süredir görülen en büyük günlük düşüş olan% 1,81 ile tek günlük düşüş yaptı.
ABD hisse senetlerinin düşüşünden etkilenen dünya genelindeki büyük borsa endeksleri keskin bir düşüş yaşadı. Büyük küresel piyasa endekslerinin çoğu bu Perşembe günü düştü. Bunlar arasında, üç büyük Avrupa borsa endeksi, İngiliz FTSE 100, Fransız CAC40 ve Alman DAX endeksi dün sırasıyla% 1,22,% 1,47 ve% 0,35 düşüşle kapandı. Japonya'nın Tokyo Nikkei 225 Endeksi% 0,56, Kore Bileşik Endeksi% 1,52 düştü.
Bu bağlamda, ABD hisse senetlerindeki düşüşün iki nedenden dolayı büyük küresel borsa endekslerinin çökmesine yol açtığına inanıyoruz: Bir yandan, Fed'in Eylül sonunda üçüncü faiz artırımı planlandığı gibi geldi ve Fed'in devam eden faiz artırımları ABD borsası için olumsuz oldu. Öte yandan, ABD Hazine getirileri bu Perşembe günü yükselmeye devam etti ve 10 yıllık Hazine getirileri 7 yıldan uzun bir süredir yeni bir zirveye ulaştı. Hazine bonosu getirilerindeki artış, fonların risksiz Hazine bonosu piyasasına akmasına neden oldu ve ABD hisse senetleri darbe aldı.
2. Küresel döviz piyasası neden kan gölüne uğradı?
Ulusal bayram tatili sırasında, yükselen piyasa para birimleri son iki günde perişan bir şekilde düştü. Bu yıl yükselen piyasa para birimlerinin lideri olarak Türk lirası son günlerde yeniden sert düşüş gösterdi. Yalnızca 4 Ekim'de bir günde% 2'den fazla düştü ve Hindistan rupisi 20 yılın en düşük seviyesi olan 73,77'ye bile düştü. Asya'daki en kötü performans gösteren para birimi olun.
Avustralya, kan banyosu yapılan tek gelişmiş ülke ... Son günlerde, Avustralya doları, yükselen piyasa para birimleri ile birlikte düştü. 4. günde Şubat 2016'dan bu yana en düşük seviyesine geriledi ve son üç haftada% 3'ten fazla düştü. Avustralya dolarındaki düşüşün, ABD ile Avustralya Hazine bonosu getirileri arasındaki faiz oranı farkının genişlemesiyle ilgili olabileceğini tahmin ediyoruz. 10 yıllık ABD Hazine getirisi, 1981'den bu yana en yüksek seviye olan Avustralya'nın 51,2 baz puan üzerinde.
Yükselen piyasa para birimlerinin sert düşüşü temelde iki faktöre ayrılıyor: biri dış faktörler: Dolar endeksi güçlenmeye devam ediyor ve bir kez 96'da kaldı. Ayrıca Fed Başkanı Powell, gelecekte yükselen piyasa para birimlerini kesinlikle etkileyecek faiz artırımlarına yer olacağını ima etti. Devalüasyon baskısı yaratın.
İkincisi iç nedenler: Gelişmekte olan ekonomilerin temelleri görece "kırılgandır" ve dış borca aşırı bağımlılık, görece tek ekonomik yapı ve küçük dış depolama stoğu gibi dış risklere karşı dayanma gücü zayıftır, bu nedenle dış şoklara karşı savunmasızdırlar.
3. Yüksek uluslararası petrol fiyatları dalgası
Yaklaşık dört yıl üst üste yeni bir zirveye ulaştıktan sonra, uluslararası petrol fiyatı bir zamanlar 85 $ / varil seviyesinde kaldı, ancak Perşembe günü uluslararası petrol fiyatı önemli ölçüde geriledi, Brent ham petrol vadeli işlem fiyatları% 1,63 düştü, ABD NYMEX ham petrol vadeli işlem fiyatları düştü % 3.31'lik bir gün içi düşüşle% 2.33'tü.
Uluslararası petrol fiyatlarındaki düşüşün iki nedeni var: Birincisi, ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) verileri, ABD ham petrol stoklarının geçtiğimiz hafta yaklaşık 8 milyon varil artarak ham petrol boğalarının güvenini vurdu. İkincisi, Suudi Arabistan ve Rusya, üretimi artırmak için bir anlaşmaya vardı ve üretimi daha da artıracak. Ne de olsa, ABD Başkanı Trump, petrol üreten başlıca ülkelere, petrol fiyatlarını dengelemek için üretimi artırmaya devam etmeleri çağrısında bulundu.
Ancak, ABD'nin Kasım ayı başlarında İran'a karşı ikinci tur yaptırımları uygulamaya koyacağına ve İran'ın petrol arzının keskin bir şekilde düşeceğine inanıyoruz.Herkesin endişelendiği şey, Suudi Arabistan ve Rusya'nın İran'ın çekilmesini telafi edecek yeterli üretim kapasitesine sahip olmaması. Boş yer. Bu nedenle, gelecekteki uluslararası petrol fiyatları hala yüksek seviyelerde seyredebilir.
4. Çin'in döviz ve borsaları aynı hataları tekrar edecek mi?
Milli bayram tatili sırasında, dünya çapında "hisse senetleri, borsalar ve tahviller" üçlü öldürme durumu yaşandı ve uluslararası petrol fiyatları muaf değildi. Uluslararası sermaye piyasasının sert bir şekilde düştüğü dönemde, Çin piyasası için dinlenme günü oldu. Öyleyse önümüzdeki Pazartesi, döviz ve borsaların açılmasından sonra telafi edici bir düşüş olacak mı?
Öncelikle RMB döviz kurundan bahsedeyim.Tatilden sonra, RMB döviz kuru üzerindeki aşağı yönlü baskı daha büyük olacak, çünkü offshore RMB döviz kuru son birkaç gün içinde 6,9 seviyesini kırdı. Başlangıçta kara RMB döviz kurunda bir düşüş olabilir, ancak merkez bankası çeşitli kontrol araçlarını benimseyecektir. , Ters döngüsel faktörler gibi, RMB döviz kurunun merkezi paritesini yükseltmek ve döviz kurunun düşmesini önlemek için diğer araçlar. Ancak uzun vadede, RMB döviz kuru esas olarak yerel likiditeye, ekonomik iyileşmeye ve dolar endeksinin tersine dönüp dönmediğine bağlıdır. RMB döviz kurunun 7 işaretini kırma olasılığına daha meyilliyiz.
Borsa hakkında konuşalım, Milli bayram tatilinden önce A-hisse piyasası ender bir güç gösterdi. Sermaye hesabı tam olarak liberalleşmediğinden, A-hisseleri uluslararası borsa çöküşünden daha az etkilenecek. Hisse senedi fiyatının önce tatilden sonra ve sonra tekrar düşmesi mümkün. Ayağa kalkın, ancak A payı geri tepmesi sınırlı alana sahip. Sonuçta, A hisselerinin iyi performans gösterebilmesi için, tüm hisse senetlerinin yatırım değerinin altına düşmesi ve büyük miktarda dış fonun borsaya akması gerekir.Tabii ki, yerel temeller kademeli olarak dengelenir. Şu anda, A payı piyasası düşüşün ortasında ve gelecekte ayarlama için biraz yer olacak.
Küresel borsalar ve döviz piyasaları, uluslararası petrol fiyatları da dahil olmak üzere kan gölüne döndü. Şu anda, ABD ekonomik toparlanmasının güçlü olması bekleniyor ve Fed'in önümüzdeki yıl birkaç kez faiz oranlarını artırmaya devam etmesi gerekiyor. Çin'in renminbi döviz kuru için kısa vadede mevcut konumunu rahatlıkla koruyabilir, ancak uzun vadede 7 işaretini tutmak daha zordur. Borsa için, borsa tatilden sonra yeni bir toparlanma turu yaşadıktan sonra, A-hisse endeksi düşüşüne dönecek.
