Gaozong tarafından "sahtekarlıktan" nasıl vazgeçilir, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, Gaozong'un ardındaki dört rutini çözer
A-hisse pazarı, "dağların ötesinde dağlar var ve dünyanın dışında başkaları da var" için canlı bir gösteri. Geçmişte, yüksek teslimat transferlerinin 10 ücretsiz 10, en fazla 10 ücretsiz 20 rutin olduğu söylenirse, şimdi bu rutin artık açıkça modası geçmiş durumda, en azından artık insanları "dövmüyor".
Çin komisyonculuğu muhabirinin istatistiklerine göre, 2016 yılında A-hisse pazarındaki toplam 448 şirket yüksek gönderimli transferler gerçekleştirdi ve en yüksek yüksek gönderme transfer oranı 10'a 30 oldu. Ancak, yeni üçüncü yönetim kurulu şirketleriyle karşılaştırıldığında, yüksek gönderimli transferin A-paylı oyunu açık bir şekilde güncel değil, çünkü yeni üç kartlı yüksek gönderme transferlerinin tümü 10 al 650, 10 al 10 transfer 1902.78.
İlk olarak Başkan Liu Shiyunun Gao Suozhuan hakkındaki sözlerine bir göz atalım:
Balık gözlü bir şirketin pazarı etkilemesine asla izin vermeyin. Bir sonraki adımda, tüm yüksek teslimat yapan şirketler kilit denetim ve izleme kapsamına alınmalı ve üst düzey şirketlerin yıllık raporlarını denetleyen muhasebe firmaları da denetim kapsamına alınmalıdır!
Başkan Liu'nun öfkeli azarlamasından etkilenen Gaosongzhuan'ın önceki A-paylaşım özellikleri olumluydu ve bir anda negatife döndü. Komisyonculuk Çin bir zamanlar "Transfer ne kadar yüksekse, o kadar kötü haber o kadar fazla olur! Alt limite kadar tedarik edilebilecek 24 hisse var. Bu şirket hızlı bir şekilde 10 ila 30 ila 15 arasında değişti (mayın tarlasındaki 50 hisseye yüksek arzla) ", makale, Başkan Liu'nun açıklamasından sonra, borsaya kayıtlı birçok şirketin 10 ila 30 ila 30 hisse açıkladığını belirtti. Hepsi teslimat ölçeğini düşürdü: Önceki 9 şirketten 30 transfer ile 10 hisse mevcut 3 hisse senedi haline geldi.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası geçtiğimiz günlerde birçok şirketin konuyu abartılı olarak tanıttığını belirten bir rapor yayınladı, bunların arasında temelden sapan ve büyümeyle ciddi şekilde uyumsuz olanlar hala yaygın. Bu hareket sadece değer yatırımı kavramını bozmakla kalmaz, aynı zamanda yatırımcıların meşru haklarına ve çıkarlarına ciddi şekilde zarar veren içeriden bilgi ticareti ve çıkarların devri gibi yasa dışı davranışları da kolayca doğurur.
Bu analize dayanarak, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası Yatırım Eğitim Merkezi de yüksek teslimat transferlerinin arkasındaki dört ana rutini analiz etti ve özetledi, yatırımcılara anormal yüksek teslimat transferlerinin çalışma yöntemlerini anlamalarını ve yatırımcıların "rutinleri" tanımalarına ve spekülasyon risklerini anlamalarına yardımcı oldu.
Bir dağ bir dağdan bile daha yüksektir
Rüzgar istatistiklerine göre, 2016 yıllık raporunda açıklanan, 70'i 10'a 10 veya daha fazla yüksek gönderme aktarım oranına sahip ve en yüksek yüksek gönderme aktarım oranı 10'a 30 olan toplam 448 yüksek gönderimli A pay şirketi açıklandı.
Bununla birlikte, yüksek transfer oranı ile karşılaştırıldığında, Yeni Üçüncü Kurul, A hisselerinden açıkça daha iyidir. Aracı firmanın Çinli muhabirinin eksik istatistiklerine göre, yıllık raporlarını açıklayan NEEQ'e kayıtlı şirketler arasında en az 420 şirket hisse vermiş ve en az 166'sı her 10 hisse için 10 veya daha fazla hisse göndermiştir. Şu anda, kaydedilen en yüksek eşantiyon, 10 eşantiyon ile 650 hisse.
Son yıllarda, Çin'in borsada işlem gören ve borsaya kote şirketleri yüksek göndermeye istekli oldu. Sözde "yüksek ikramiye transferi", yüksek oranda bedelsiz hisseler ve sermaye yedeklerinin kapitalizasyonu anlamına gelir. Nakit temettülere önem veren yabancı şirketlerin aksine, Çin'deki bazı kamu şirketleri, bedelsiz hisse vermeye ve sermaye rezervlerinin kapitalizasyonuna daha isteklidir ve bazı şirketler Dağıtım veya transfer oranı çok yüksektir.
Geçtiğimiz ayın başında, Çin Borsaya Kote Edilen Şirketler Birliği'nin ikinci üye temsilcisi toplantısında, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkanı Liu Shiyu, şirketlerin nakit temettülere dikkat etmesi gerektiğini vurguladı, borsada işlem gören şirketleri temettü ödememekle eleştirdi ve "demir horoz" un ciddi bir şekilde ele alınması gerektiğini, nakit temettülerin bir kez daha pazarda sıcak bir konu haline geldiğini söyledi. konusu. Toplantıda düzenleyici makamlar, A hisselerinin "yüksek gönderimli devri" şeklindeki mantıksız olguyu da eleştirdiler. "Yüksek gönderi devirleri" de bir süredir sıcak bir konu haline geldi ve birçok "yüksek gönderme devri" konsept hisse senedi terk edildi.
Şirketlerin yarısı için şirketlerin yüksek gönderme transferinin iki amacı olduğu anlaşılmaktadır: Biri özkaynakları genişletmek, diğeri yatırımcılara geri vermek. Gaosongzhuan, borsada işlem gören veya kote edilmiş halka açık şirketler için sadece sermayeyi genişletmekle kalmaz, aynı zamanda hisse senedi fiyatını düşürür ve aktif olarak ticaret yapabilir Sonuçta, yüksek hisse fiyatları birçok yatırımcıyı kolayca yıldırabilir. Aynı zamanda, kote edilmiş veya listelenmiş halka açık şirketler için, yüksek gönderme transferleri de ikincil piyasanın dikkatini çekebilir. Örneğin, düzenleyici otoriteler Gaosongzhuan'ı ciddi bir şekilde kınamadan önce, birçok yatırımcı "Gaosongzhuan" konsept hisse senetlerini kovalamaya hevesliydi.
Ve kesin olarak, borsada işlem gören pek çok şirketin irrasyonel davranışı nedeniyle, borsada işlem gören birçok şirket yüksek gönderme transferlerinden yorulmuyor ve hisse senedi fiyatları yükseliyor, bu da birçok piyasa riskine neden oluyor ve sonunda birçok yatırımcının ağır kayıplar yaşamasına neden oluyor.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası Yatırım Eğitim Merkezi tarafından yayınlanan analiz raporu, bu yıldan bu yana, yüksek baskı denetimi altında, piyasanın yüksek teslimat ve devir olgusuna verdiği tepkinin giderek daha rasyonel hale geldiğine inanıyor, ancak yine de bu konuyu spekülasyon yapmak için kullanan bazı şirketler var. Temelden sapmak ve büyümeyle ciddi şekilde uyumsuz olmak hala yaygın. Bu sadece değer yatırımı kavramını bozmakla kalmaz, aynı zamanda yatırımcıların meşru haklarına ve çıkarlarına ciddi şekilde zarar veren içeriden öğrenenlerin ticareti ve çıkarların devri gibi yasa dışı davranışları da kolayca doğurur.
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası: Gaosongzhuan'ın ardındaki dört ana rutin
Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası Yatırım Eğitim Merkezi tarafından yayınlanan rapora göre merkez, piyasadaki yaygın "yüksek gönderim transferlerini" dört kategoride özetledi ve tek tek analiz etti. Broker China, bugün tam metni aşağıdaki gibi yeniden yayınladı:
Performans 1: Temalar uydurmak ve hisse senedi fiyatlarını manipüle etmek
Borsaya kayıtlı bir şirketin hisse senedi fiyatı, borsada işlem gören şirketin veya ana hissedarlarının sermaye işlemleri üzerinde büyük bir etkiye sahiptir. Örneğin, borsada işlem gören bir şirket özel olarak hisse senedi ihraç ettiğinde, belirli bir zaman dilimindeki hisse senedi fiyatı, hisse senedi ihraç fiyatı için önemli bir temel oluşturacaktır; başka bir örnek, büyük bir hissedar hisse senedi rehni yoluyla fon sağlamayı planlıyorsa, hisse senedi fiyatı da finansman miktarı üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.
Bu nedenle, hisse senedi fiyatlarında hızlı bir artış elde etmek için, borsada işlem gören bazı şirketler, halka açık olmayan tekliflere "teklif fiyatı" yüksek gönderimli transferler kullanacak veya büyük hissedarların, yüksek gönderimli transferlerin başlatılması şirketin temel ilkeleriyle ciddi bir şekilde uyuşmasa bile, hisse senetlerini "anlamaları" için taahhüt etmelerine yardımcı olacaktır. , Sermaye operasyonunun ihtiyaçlarını karşılamak için, Gaosongzhuan'ı hype için kullanmayı seçin. Bu koşullar altında, hisse senedi fiyatlarının manipüle edilebilmesinin nedeni, bazı yatırımcıların yüksek gönderimli transferlerin özünü tanımaması ve yüksek gönderimli transfer hisse senetleri üzerine spekülasyon yapmaya istekli olmalarıdır.
Performans 2: İçeriden bilgi ticareti, kara kutu işlemi
Genel çalışma yöntemi, genel olarak, içeriden kişilerin, borsada işlem gören şirketin kar dağıtım planının açıklanmasından önce hisse senetleri satın alması ve ardından hisse fiyatını teşvik etmek için yüksek gönderimli transfer temasını kullanması ve ardından şirketin hisse senedi fiyatı yükseldiğinde satması veya borsada işlem gören şirketin, performanstaki düşüşün kamuya açıklanmasından önce piyasaya sürülmesidir. Yüksek teslimat ve transfer "iyi", performans bilgisini kapsayan içeriden "sevk edildi."
Örneğin, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından para cezasına çarptırılan Hareon Solar, şirketin gerçek denetleyicisi, bazı hissedarlar ve şirket yöneticileri, Hareon Soların 2014 yıllık performans kaybına ilişkin içeriden alınan bilgilerin içindekilerdir. Yutturmaca için temaları gönderin ve aktarın ve mevcutları azaltma fırsatını değerlendirin. Kısa bir süre sonra Hareon Solar, 800 milyon yuan tahmini zarar duyurusu yaptı, hisse senedi fiyatı bir süre düştü ve gerçeği bilmeyen birçok yatırımcı zarar gördü.
Performans 3: Tam işbirliği yapın, fayda aktarımı yapın
Varlıklarını nakde çevirmek için önemli hissedarlarla işbirliği yapmak için yüksek gönderimli transferlerin kullanımının sonsuz olduğu söylenebilir ve hatta hisse indirimi ve yüksek kurlu transferlerin "sabit bir paket" oluşturduğu söylenebilir. Hisse senetlerini yüksek bir fiyata azaltmak için, borsada işlem gören bazı şirketlerin gerçek kontrolörleri veya büyük hissedarları, hisse senedi fiyatlarını yükseltmek için yüksek fiyatlar ve transferler gibi "uygun" haberleri "ritmik" olarak yayınladılar.
Her hissedarlık azaltımından önce bilgi ifşa edilmesine rağmen, "iyi" haberin açıklanmasına her zaman gerçek kontrolör veya büyük hissedarın hissedarlık indirimi eşlik eder. Orta ila uzun vadeli bir bakış açısından, nedenleri ve çalışma yöntemleri çok şüphelidir ve faydaları olduğu göz ardı edilmemiştir. Taşıma şüphesi.
Performans 4: Düşük bir fiyat illüzyonu yaratın, yatırımcıları devralmaya çekin
Borsaya kayıtlı şirketler yüksek gönderimli transferler gerçekleştirir ve hisse senedi fiyatları eski haklardan sonra düşürülür. Bu "fiyat indirimi" etkisi, yatırımcıları, özellikle de hisse senedi fiyatı tercihi düşük olanları, bu hisse senetlerinin nispeten "daha ucuz" olduğuna, fiyat düşüşlerine daha az yer olduğuna ve fiyatları artırma olasılığının daha yüksek olduğuna ve dolayısıyla bu tür hisse senetlerini almaya daha yatkın olduğuna inanmaya teşvik edebilir. İlgili veriler, yüksek gönderimli transfer planının açıklanmasının ardından, küçük ve orta ölçekli yatırımcıların net alımları artırdığını, süper büyük hanehalkları ve kurumsal yatırımcıların net satmaya devam ettiğini ve hatta planın açıklanmasından sonra pozisyonlarını keskin bir şekilde düşürdüğünü göstermektedir. Bu durum, küçük ve orta ölçekli yatırımcıların yatırım kararlarını değiştirmek için hisse senetlerinin nominal fiyatından kolayca etkilenmelerinden kaynaklanıyor olabilir.Kurumsal yatırımcılar genellikle görece daha rasyoneldir, ancak bazı kuruluşların veya süper büyük yatırımcıların küçük ve orta ölçekli yatırımcıların nominal fiyatını kullandıkları göz ardı etmez. "İllüzyon", kar elde etmek için ters bir strateji benimser. Sonunda, yüksek pozisyonlardan alım yapan küçük ve orta ölçekli yatırımcılar "alıcı" olmaya zorlandı.
Gaosongzhuan esasen öz sermayenin iç yapı ayarlamasıdır, yani sermaye rezervlerinin veya dağıtılmamış kârların şirket özkaynaklarına yeniden sınıflandırılması şirketin karlılığı üzerinde önemli bir etkiye sahip değildir ve borsada işlem gören şirketlerdeki yatırımcıların hakları ve çıkarları üzerinde herhangi bir etkisi yoktur. Yatırımcılar, bilgiyi ayırt etme becerilerini geliştirmeli ve yüksek kaliteli hisse senedi ve devirlere ilişkin rasyonel anlayış ve anlayışlarını geliştirmelidir.Özellikle, şirketin temellerinden ve mali durumundan sapan devir oranı gibi anormal durumlara dikkat etmelidir.Yüksek kaliteli hisse senetleri veya potansiyel hisse senetleri etiket olarak kullanmayın.
[Milyonlarca kullanıcı izliyor]
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
