"Tek boynuzlu at" ın üçlü kapısı; "tek boynuzlu at" şirketi nedir? Yerli tek boynuzlu atların listesi
Bir yandan denizaşırı "tek boynuzlu at" şirketleri A hisselerine dönmek için bir araya geliyor, diğer yandan daha önce kote olmayan "tek boynuzlu at" şirketleri sermaye rekabetinin hedefi haline geldi, diğer yandan eski "tek boynuzlu at" şirketi Dangdang satış durumunda. Bu yılın Mart ayından bu yana, "tek boynuzlu atlar" kavramı üçlü bir kapı gibi oldu.
Önce ilk kapıya bakın. Denizaşırı "tek boynuzlu at" şirketlerin A hisselerine geri dönmeleri için genellikle üç yol vardır: biri, listelendikleri yerel olarak listeden çıkarmak ve bir halka arz yoluyla A hisselerine geri dönmek; ikincisi, arka kapıdan A hisselerine geri dönmek; üçüncüsü, yurtiçi için beklemek Orijinal şirketin çerçevesinin ve hissedarların değişmeden kalmasını sağlamak için Çin Saklama Makbuzları (CDR, Çin Saklama Makbuzları) pilot programını uygulayın. Daha önce Focus ve 360 ilk iki yöntemi seçerken, şimdi Ali ve JD.com ilk CDR pilot şirketleri olacak.
Yurtdışı "tek boynuzlu at" şirketlerinin A hisselerine dönüşü 2018'de kaçınılmaz ve yoğun bir olay olacak. İkinci kapıya bakın. Foxconn, Çin sermaye piyasasında listelenen "tek boynuzlu at" konseptinin gerçek ilk payı olarak, izahnamenin sunulmasından ilk toplantıya kadar yalnızca 36 gün sürdü ve yeşil kanalın desteğinden az çok yararlandı. . Foxconn'un toplantısı "tek boynuzlu at" kavramını daha da harekete geçirdi.
Bir yandan, büyük araştırma kurumları, Çin'deki 120 şirketi "tek boynuzlu at" olarak tanımlayan Hurun Araştırma Enstitüsü'nün özel raporu gibi "tek boynuzlu atlar" hakkında raporlar ve listeler yayınladı. Öte yandan, A hisseli şirketler sıcak noktalara, ilgili şirketler ise sermayenin yeni gözdesi haline geldi.
Son olarak üçüncü kapıya bakın. "Tek boynuzlu at" kavramı bugün benzersiz değil. 2018 yılında, doğumundan beş yıl sonra, "tek boynuzlu at" kavramı nihayet Çin'de altın çağını başlattı. Ancak, geçmişte yaşanan bazı endüstri çılgınlıkları gibi, mevcut her "tek boynuzlu at" şirketi nihayet büyüyüp güçlenemez .. 1 milyar doları aşan sözde piyasa değeri eşiğine ulaşmış olsa bile, bir anda ortadan kalkacaktır. mümkün. Piyasa değeri açısından, bu sadece piyasa tarafından verilen beklenen arzudur, ancak bir şirketin işinin özünü temsil etmez.
Bu yılın Mart ayında, "tek boynuzlu at" kavramının çılgına döndüğü zaman, eski "tek boynuzlu at" şirketi Dangdang, tarihinin en acı durumuna düştü.
9 Mart akşamı, HNA'nın bir yan kuruluşu olan Tianjin Tianhai Investment Development Co., Ltd. (Tianhai Investment, 600751.SH), bu büyük varlık yeniden yapılandırmasının söz konusu varlıklarının Beijing Dangdang Kewen Electronic Commerce Co., Ltd. ve Beijing Dangdang Information Technology olduğunu duyurdu. Limited şirketin ilgili özkaynakları.
Beijing Dangdang Information Technology Co., Ltd., Dangdang'ın ana şirketidir. Bu aynı zamanda, bu büyük varlık yeniden yapılanmasının tamamlanması durumunda, Dangdang'ın devralması için sahibi Tianhai Investment'a devredeceği anlamına da geliyor. Tianhai Investment, iki taraf arasındaki iletişim ve müzakerelerin mevcut ilerleyişine ilişkin olarak, şirketin ve ilgili tarafların bu büyük varlık yeniden yapılandırma planı ve diğer konularda daha fazla iletişim ve müzakere yürüttüğünü açıkladı. Şimdiye kadar, karşı tarafla resmi bir yeniden yapılandırma anlaşması imzalanmadı. Yeniden düzenleme planı, işlem yapısı ve temel varlıklar henüz sonuçlandırılmadı.
Borsaya kayıtlı bir şirket olarak Tianhai Investment, bu varlık işlemini bir duyuru şeklinde duyurdu, sonuç ne olursa olsun, en azından Dangdang'ın "umutsuzluk" içinde olduğunu duyurdu.
"Tek boynuzlu at" şirketlerinin 1 milyar ABD $ 'lık piyasa değeri için uluslararası standarda göre, Dangdang geçmişte sadece bir "tek boynuzlu at" şirketi değildi, aynı zamanda 2010 yılında ABD borsasının zirvesinde 2,3 milyar ABD $' lık bir piyasa değeri belirledi. Ancak 2016'da listeden kaldırmayı seçtiğinde piyasa değeri yalnızca 536 milyon dolardı. Sadece 6 yılda, Dangdang kalıcı bir "tek boynuzlu at" haline geldi.
Dangdang vakası, bugünün "tek boynuzlu at" çılgınlığındaki sakin düşüncemize değer: Sözde "tek boynuzlu at", borsaya kayıtlı tüm şirketlerin temelde aynıdır - piyasa değeri önemli değildir ve hale önemli değildir. Önemli olan onun Operasyonel sağlık, teknoloji ve strateji öngörüsü. Elbette, Çin sermaye piyasasında "tek boynuzlu at" ın sözde işletme kaybına ne kadar izin verebiliriz ve bu kayıp ne kadar sürer? Amazon gibi şirketlerin ABD sermaye piyasası gibi var olmasına izin verecek miyiz?
"Unicorn" şirketleri, yatırım camiasında çok popüler bir kavramdır. 2011 yılında kurulan Shunwei Capital, sadece 5 yıl içinde 10'dan fazla "tek boynuzlu at" şirkete yatırım yapmış ve yatırım camiasında itibar kazanmıştır. Peki bir "tek boynuzlu at" şirketi tam olarak nedir?
Tek boynuzlu atın mitlerde ve efsanelerde bir yaratık olduğunu biliyoruz, nadir ve asildir. CowboyVenture'da tanınmış bir Amerikalı yatırımcı olan Aileen Lee, 2013 yılında 1 milyar dolardan fazla değerleme ile özel sermaye ve kamu piyasası girişimlerini sınıflandırdı ve bu şirketleri "tek boynuzlu atlar" olarak adlandırdı. Sonra kelime Silikon Vadisi'nde hızla popüler oldu ve Fortune'un kapağında yer aldı.
Sözde "tek boynuzlu at şirketleri", değeri 1 milyar dolardan fazla olan girişimleri ifade eder. Lee, tek boynuzlu at kavramını icat ettiğinde, belirli tarihsel koşullar altındaki bir durumu tanımladı. 2003 ve 2013 yılları arasında, 60.000'den fazla rakipten yalnızca 39 şirket çıktı ve 1 milyar ABD dolarının üzerinde bir değerleme elde etti.
Aslında, İnternet endüstrisinin hızlı gelişmesiyle birlikte, Çin'de, Ant Financial, Xiaomi Technology, Didi Chuxing ve benzeri gibi aşina olduğumuz çok sayıda "tek boynuzlu at" şirketi patladı.
IResearch, geçtiğimiz ay Çinli tek boynuzlu at şirketlerinin 2016 değerleme listesini yayınladı. 60 milyar ABD doları değerleme ile Ant Financial birinci oldu. 45 milyar ABD doları değerleme ile Xiaomi Technology ve 27.6 milyar ABD doları değerleme ile Didi Chuxing ikinci sırada yer aldı. Üç (yakın zamanda Didi Chuxing, değeri yaklaşık 35 milyar ABD doları olan Uber Çin ile birleşti). Bu kez şirketler listesinin eşiği 160 milyon ABD dolarıdır Listedeki 300 şirketin toplam değerlemesi, geçen yıla göre% 37,8 artışla yaklaşık 1,41 milyar ABD doları ortalama değerleme ile 423,38 milyar ABD dolarıdır. Listede 2015'e göre 31 artışla 1 milyar ABD doları değerleme ile 79 şirket var.
Liste, Ocak 2013'ten Haziran 2016'ya kadar finansman sağlamış, ana işi Çin anakarasında olan ve gelecekte bağımsız kote edilmeye hazırlanan girişimler için seçilir; listedeki şirketlerin değerlemeleri kamuya açık bilgiler ve mülakatlar yoluyla elde edilir ve İResearch'ün değerleme modelinin revizyonuna dayanmaktadır.
Tek boynuzlu at şirketlerinin değerleme listesindeki düşünceler
Listedeki 300 firmanın sektör dağılımına bakıldığında, internet finansmanı hala sermaye için en aktif sektör ... Listede toplam 44 firma yer alıyor, 2015'e göre 4 şirket arttı ve oran da 1,4 puan arttı. Listedeki İLK 10 şirket arasında, İnternet finans şirketleri beş şirket daha oluşturdu ve bunlar arasında Ant Financial 60 milyar ABD doları değerleme ile ilk sırada yer aldı. P2P servet yönetimi ve çevrimiçi kredi platformları tartışmalı olsa da, İnternet finansmanının gelişme eğilimi hala iyidir.Gelecekte İnternet finansmanı dikeyleşme, mobil ve büyük veri yönünde gelişecektir.
E-ticaret sektöründe tüm sektörler arasında ikinci sırada yer alan 36 şirket bulunmaktadır. Çin'de İnternetin hızla gelişmesiyle birlikte, e-ticaret gelişmekte olan bir sektörden olgun ve istikrarlı bir döneme hızla gelişti ve net bir iş modeline sahip, bu alanı hala yüksek yoğunluklu tek boynuzlu at şirketleri olan bir endüstri haline getiriyor; 36 şirketten Listedeki e-ticaret firmalarının dağılımı açısından anne ve çocuk e-ticaret, kadın e-ticaret, sınır ötesi e-ticaret gibi dikey alanlar hızla gelişti ve e-ticaret mobilite eğilimi belirgindir; lojistik hizmet sektörü e-ticaretin önemli bir temel hizmet alanı olarak Listede ayrıca 9 firma var.
Otomobil taşımacılığı ve medikal sağlık da listedeki şirketlerin görece yoğunlaştığı sektörler olup, sırasıyla 23 ve 21 firma yer alıyor. Önceki sıcak O2O hizmet sektörü olarak bu yıl soğuk geçti.Listede 2015'e göre 7 eksik olan 17 şirket var. 2015'ten bu yana, ciddi homojenlik, belirsiz kar modelleri, çevrimdışı kaynakların eksikliği, bozuk sermaye zincirleri ve düşük kullanıcı talebi, birçok yerel yaşam hizmeti O2O şirketini ortadan kaldırdı. Sermaye piyasası da O2O endüstrisini sakinleştirme eğilimindeydi.Kullanıcıları sübvanse etmek için geçmişte bitmeyen para harcama modu değişecek. Gelecekte, yalnızca birden çok kaynağı gerçekten entegre ederek, kullanıcı deneyimine odaklanarak, kişiselleştirilmiş ve farklılaştırılmış hizmetler sunarak ve Yalnızca net kar modeline sahip O2O şirketleri daha iyi ve daha hızlı gelişebilir.
