Önde gelen Hong Kong hisse senetleri ve menkul kıymetlerinden yüksek kaliteli varlıklardan oluşan bir koleksiyon, kaçırmak istemeyebilirsiniz
Son küresel borsa, son on yılda "en güçlü fırtınayı" yaşadı ve yardım edemem ama piyasa öncüllerinin söylediklerini hatırlatmak isterim: Fırtınadan sağ kurtulan bu yüksek kaliteli şirketler, güneş ışığında yıkandıklarında daha parlak olacaklar.
01
Küresel düşüş bağlamında, şu anda başlıca küresel borsalar arasında nispeten düşük değerli bir pazar olan Hong Kong hisse senetleri, birçok fon kaynağının dikkatini çekmiştir. Hong Kong Borsasından alınan istatistikler, Mart ayından bu yana güneye giden fonların net girişinin 100 milyar yuan'a yaklaştığını ve bu yıl net girişin 200 milyar yuan'a yaklaştığını gösteriyor. Bunlar arasında, 24 Şubat'tan bu yana, güneye bağlı fonlar art arda 20 işlem günü boyunca net bir giriş göstermiştir.
Southbound sermaye acelesi, piyasanın, Hong Kong hisselerindeki önde gelen menkul kıymetler şirketleri gibi, Hong Kong hisselerinde olağanüstü yatırım fırsatlarının eksik olmadığına inandığını gösteriyor.
Hong Kong hisselerindeki menkul kıymet hisse senetlerinden bahsetmişken, birçok kişi CITIC Securities (bu makalede listelenen menkul kıymetler şirketleri aksi belirtilmedikçe tüm H hisseleridir), Hong Kong Borsası ve CICC gibi önde gelen endüstri liderlerini düşünecektir. Ancak, birçok sıradan yatırımcı için, piyasalar arası eşiklerin varlığı nedeniyle (sermaye eşikleri, ticaret kuralları ve çalışma alışkanlıkları vb. Dahil), herkesin Hong Kong borsasına katılmak için yeterli koşulu yoktur. Burada, editör ilk olarak, yalnızca Hong Kong hisse senedi ve menkul kıymetler endüstrisindeki temsilci şirketlere değil, aynı zamanda önde gelen şirketlere odaklanan, çok hedefli bir CSI Hong Kong Menkul Kıymet Yatırım Tematik Endeksi (930709.CSI, bundan böyle "Hong Kong Menkul Kıymetler Endeksi" olarak anılacaktır) Olağanüstü özellikler.
Wind verilerine göre (20 Mart itibariyle, aşağıda aynı), Hong Kong Menkul Kıymetler Endeksini oluşturan 20 hisse senedi arasında, CITIC Menkul Kıymetler, Hong Kong Borsası, Haitong Menkul Kıymetler, HTSC (yani Huatai Securities H hisseleri) ve Çin'dir. Altın şirketi, sadece CITIC ve Hong Kong Borsası'nın iki hissesi, sırasıyla% 14.75 ve% 14.66 paya sahip. Endeksin ilk on bileşeninin toplam ağırlığı% 83,13 gibi yüksek olup, endeks konsantrasyonunun oldukça yüksek olduğunu göstermektedir.
Hong Kong borsa endekslerinin yüksek yoğunluğunun menkul kıymetler endüstrisinin güçlü bir oyuncusu olan Hengqiang'ın gelişme durumuna paralel olduğunun vurgulanması gerekir.Geçen yıl 2 Aralık'ta Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, uçak gemisi sınıfı lideri oluşturmak için altı ana önlem kullanacağını açıkça belirtti. Ağır pozisyonlara sahip CITIC Securities, Haitong Securities, HTSC vb. Dahil olmak üzere aracı kurumların tümü önde gelen anakara menkul kıymet firmalarıdır; Öte yandan, endeksin ağır hisse senetlerindeki Hong Kong Borsası, CICC, Haitong International vb. De anakara yatırımcıları için tahsisler sağlamaktadır. Hong Kong hisse senetlerine özgü ender bir fırsat. Bunların arasında, dünyanın önde gelen borsası olan Hong Kong Borsası, yıllar boyunca ana şirketten kesilen net karlarda hiçbir zaman zarara uğramadı; CICC bir "yatırım bankası asili" olarak biliniyor ve geçen ay "A + H" yi etkileyeceğini duyurdu. H hisselerinin değerlemesinin de iki yerde listelendiğinde artması bekleniyor.
Öyle olsa bile, Hong Kong menkul kıymetler sektörünün genel değerlemesi nispeten düşüktür. Hepimizin bildiği gibi, menkul kıymet şirketlerinin net varlıkları son yıllarda piyasadan gittikçe daha fazla ilgi görüyor ve fiyat / defter oranı (PB), borsaya kayıtlı ilgili şirketlerin değerleme düzeyini ölçmek için daha yaygın olarak kullanılıyor. Piyasadaki son düşüş nedeniyle, önde gelen Hong Kong hisse senedi ve menkul kıymet şirketlerinin değerlemesi tarihi bir donma noktasına düştü.
Wind'e göre Hong Kong Hisse Endeksinin şu anki PB'si endeks tarihindeki en düşük seviye olan 0,71 kat, medyana 1,47 kat iskonto% 52, bu da neredeyse "yarı fiyat" satış anlamına geliyor.
(Aşağıda gösterildiği gibi)
Spesifik olarak, endeksteki ilk beş ağır hisse senedi arasında, Haitong Menkul Kıymetlerin mevcut PB'si 0,56 kat olan tarihsel ortalama seviyeden% 56 daha düşüktür; CICC, 0,71 katı olan% 32'lik tarihsel ortalamanın altındadır; Hong Kong Borsası hala kıtlığından kaynaklanmaktadır. PB'nin 6.08 katı vardır, ancak aynı zamanda% 46 olan tarihsel ortalamadan da düşüktür.
Değerleme ucuz olmakla kalmaz, aynı zamanda A + H hisselerinin temettü oranı açısından, Hong Kong hisselerinin temettü oranı da A hisselerinin temettü oranından önemli ölçüde yüksektir, çünkü H hisselerinin fiyatı A hisselerine kıyasla önemli ölçüde iskonto edilir. Wind'e göre, Hong Kong hisse endeksinin cari ortalama temettü oranı% 3.44 ve ilk on ağır hisse senedinin ortalama temettü oranı% 3.64'tür, bu A hissesi ile ilgili menkul kıymetler için% 1.5'in altındaki ortalama seviyeden daha yüksektir. Dünya "sıfır faiz oranı" dönemine girerken, daha yüksek temettü getirili varlıklar, uzun bir yüksek getirili borç + alım opsiyonları portföyüne eşdeğerdir ve aynı zamanda daha düşük maliyetli ve istikrarlı fonları çekmesi beklenmektedir.
Aslında, tarihsel performans açısından bakıldığında, mevcut değerleme tarihsel olarak düşük bir seviyede olduğundan, bir tersine dönme meydana geldiğinde, endeksin sağlayabileceği esneklik de dört gözle beklemeye değer. Veriler, 2015'in sonundan bu yılın Şubat ortasına kadar, Hong Kong menkul kıymetler endeksinin kümülatif getirisinin, uzun vadede belirli bir fazla getiri olan en yüksek noktada% 35'in üzerinde bir marjla, A-hisse senetleri endeksine kıyasla her zaman lider konumda olduğunu gösteriyor.
02
Şu anda, Hong Kong hisse endeksini izleyen fon ürünü E Fund Hong Kong Securities ETF'dir (abonelik kodu: 513093) Önde gelen Hong Kong hisse senetlerini yapılandırmak için diğer aktif ürünlerle karşılaştırıldığında, bu ETF'nin izlenen endeksin kendi avantajlarına ek olarak dört önemli avantajı vardır. avantaj:
Birincisi, ETF'lerin doğrudan ikincil piyasada alınıp satılabilmeleri ve yatırım etkinliklerinin birincil piyasadaki satın alma ve itfadan daha yüksek olmasıdır;
İkincisi, ürün aynı zamanda yatırımcıların gün içinde işlem yapabilmeleri için uygun olan T + 0 işlemini de gerçekleştirebilir;
Buna ek olarak, işlem maliyetleri düşüktür, yatırımcıların itfa ücretlerini ödemek yerine sadece alım satım işlemleri için komisyon ödemeleri gerekir ve yönetim ücretleri aktif olarak yönetilen ürünlerden daha düşüktür.Toplam yönetim ücreti ve saklama ücreti yalnızca% 0,2'dir, bu bir piyasa Listedeki en ucuz Hong Kong hisse senedi ETF'si;
Son olarak, mükemmel ve verimli bir yönetim ekibine güvenerek, fon T + 0 yenilemesini sağlayabilir, yani A-hisse piyasası aynı gün saat 15: 00'te kapanır.Fon şirketi yatırımcının itfa saatini onayladıktan sonra, Hong Kong hisse senetlerinin kapanışı saat 16: 00'dan önce satabilir. Eğer alırsanız veya alırsanız, fiyat nispeten daha sabittir, sonuçta, ikinci veya üçüncü güne kadar işlem yapmazsanız, piyasa önemli ölçüde değişebilir.
E Fund Hong Kong Securities ETF'nin önerilen fon yöneticilerinden Fan Bing, aracılık hisselerini etkileyen ana faktörlerle ilgili olarak, piyasa ve likiditenin aracılık hisselerini etkileyen en önemli iki ana unsur olduğuna inanıyor. "Her bir dönen endüstri" altın "gibidir ve bir aracı kurumun ticaret kanalı, birisi kazdığı sürece kürek satmak gibidir."
Piyasa açısından, gelişme 2019'dan beri devam etti ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ve yeniden finansman ile ilgili yeni düzenlemeler de getirildi ve menkul kıymet firmalarının kendi işlerinin gelişimi için uygun koşullar sağlandı. Likidite perspektifinden bakıldığında, mevcut küresel borsa, 5G, çipler, yeni enerji araçları ve biyoteknoloji gibi büyüyen şirketlerin gelişimine yardımcı olan ve dolayısıyla menkul kıymet şirketlerinin halka arzları gibi yatırım bankacılığı işlerini yönlendiren gevşek likiditeye sahiptir. Ek olarak, büyüyen şirketlerin değerlemelerindeki büyük dalgalanmalar nedeniyle, aracı kurumların aracılık işlerine faydalı olan çok sayıda işlem üretilir. Orta ve uzun vadede, menkul kıymetler şirketlerinin servet yönetimi ve varlık yönetimi işlerinin gelişmesine yardımcı olan, sermaye piyasasına yerli sermayenin aktığına dair bariz işaretler vardır.
Fan Bing aynı zamanda, bu fonun Southbound Stock Connect aracılığıyla tüm Hong Kong hisse senetlerinde alım satım yaptığını, bir yandan QDII baz miktarı ile kısıtlanmayacağını ve döviz kuru dalgalanmalarından görece daha az etkileneceğini söyledi. Öte yandan, İnternet ticaretine odaklanan yeni listelenmiş bazı aracı kurum hisse senetleri varsa, bunlar Southbound Stock Connect'e dahil edilebildikleri ve işlem hacmi ve piyasa değeri açısından standartları karşılayabildikleri ve böylece fona taze kan enjekte edebildikleri sürece Hong Kong hisse senedi endeksine dahil edilecekler.
Unutulmamalıdır ki, Hong Kong hisse senedi aracılık hisse senetlerinin nispeten büyük oynaklığı nedeniyle, genel piyasa veya sektör avantajında yükselişe geçtiğinde saldırgan bir tahsis olarak veya anakara aracılık hisse senetleri konusunda iyimser yatırımcılar için bu fonun daha iyi bir seçenek olduğu hatırlatılmalıdır. İyi seçim. Bununla birlikte, piyasada başka bir düzeltme ile karşılaşırsa, piyasaya toplu olarak girmek için "dip satın alma" aracı olarak kullanılmalıdır. Aynı zamanda gevşek likiditeden ve aracılık işinin uzun vadeli eğiliminden faydalanan fon, orta ve uzun vadeli tahsis değerine sahiptir. (BDT)
