100 milyar yatırım getirisinin ardında: SoftBank neden Ali'ye bahis yapıyor ve naspers Tencent'i nasıl ele geçiriyor?
(Tencent Genel Merkezi, Tencent Binhai Binası)
Metin | Li Shiyun Ma Kexin
Editör | Song Wei
Zaman makinesini 2001 yılına geri götürürseniz ve elinizde 32 milyon dolar varsa, bahis yapabilirsiniz.Neye yatırım yapmayı tercih edersiniz? Amazon'a yatırım yapabilirsiniz ve hisseleriniz 4,1 milyar dolar değerindedir; Apple'a yatırım yapabilirsiniz. Hisse senedi değeri 8.4 milyar dolardan fazla olacak; ayrıca listelenmemiş Netflix halka arzına da yatırım yapabilirsiniz ve hisseleriniz 9 milyar dolar değerinde olacaktır.
Ancak modern tarihin en iyi finansal yatırımının neredeyse 2001 yılında gerçekleştiği söylenebilir. Neyse ki Naspers. O zamanki CEO'su Koos Bekker'in liderliğinde, merkezi Çin'den 12.000 kilometre uzakta bulunan Naspers, Tencent'e 32 milyon ABD doları yatırım yaptı ve Tencent'in% 46,5 hissesini satın aldı.
On yedi yıl sonra, bu yatırımın değeri 175 milyar ABD dolarının üzerinde, geri dönüş oranı 4500 kat.
Karşılaştırılabilecek tek şey SoftBank. 2000 yılında, SoftBank Alibaba'ya 20 milyon ABD doları yatırım yaptı ve şu anda değeri 1,700 kattan fazla yatırım getirisiyle 108,7 milyar ABD dolarına yakın (SoftBank daha sonra Alibaba'ya 60 milyon ABD doları daha bahse girdi).
Gökyüzünden bir turta gibi (elbette şansa atfedilemez), ancak bu iki yatırım olmadan Naspers ve Softbank'ın bugün statülerini elde edemeyeceğine şüphe yok.
Ondan önce, çok benzer bir gelişme yörüngeleri vardı. Hem Naspers hem de Softbank, yayıncılık endüstrisinde yer almaktadır ve kablo TV işine, mobil geniş bant işine ve ardından İnternet işine daha da genişlemiştir.
İki dümenin hayatları çok benzer. Hem Sun Zhengyi hem de Kus Baker, çevre ayrımcılığının olduğu bir ülkede büyümüşler, her ikisi de çalışmak için Amerika Birleşik Devletleri'ne gitmişler ve yetersiz olduklarını hissetmişler, bu yüzden çok çalışmışlar ve ülkelerini dönüştürmeyi ve bir kariyer yapmayı hayal etmişlerdir.
Şu anda SoftBank, Japonya'nın en büyük arama motoru ve portal sitesi ile üçüncü en büyük mobil iletişim şirketinin sahibi ve aynı zamanda dünyanın en tanınmış ve tartışmalı yatırım kurumlarından biridir. 1915'te kurulan Naspers, geleneksel baskı ile uğraşan bir medya grubundan dünyanın en büyük çevrimiçi sınıflandırılmış web sitesine sahip küresel bir teknoloji yatırım şirketine dönüştü.
11 Eylül 2019'da Naspers, Tencent, sınıflandırılmış reklamlar, gıda dağıtımı, finans ve çevrimiçi seyahat dahil 20 şirketin hisselerini paketledi ve listeledi. Yeni şirketin adı Prosus (Latince "ileri"). 95 milyar Euro'luk (105 milyar ABD Doları) piyasa değeri ile Avrupa'nın en büyük teknoloji stoğu. Ana şirket Naspers şu anda Afrika'daki en büyük piyasa değerine sahiptir (yaklaşık 70 milyar ABD doları).
Bu, hayatın kazara büyük bir servetle karşılaştığında kaderin nasıl değiştiğinin bir hikayesidir. Naspers ve Softbank farklı bir gelişim yörüngesine girişti.
İki genç Amerika Birleşik Devletleri'nde yaşamın kapısını açıyor
Kus, Güney Afrika'da Heidelberg (Gauteng) yakınlarındaki bir mısır çiftliğinde büyüdü. 18 yaşından önce kasabayı terk etmemiş köylü bir çocuk.
(Kus Baker)
1952'de doğduğunda, Güney Afrika apartheid dönemindeydi, ancak bir Hollanda kökenli olarak iyi bir eğitim alma fırsatı buldu. Stellenbosch Üniversitesi ve Witwatersrand Üniversitesi'nde hukuk okuduktan sonra, kısa bir süre savcı olarak görev yaptı ve bir reklam şirketine katıldı. 1982'de MBA eğitimi almak için Columbia Üniversitesi'ne gitti.
Amerika Birleşik Devletleri'ne gelişinin ilk dönemi onu şok etti ve sınıftaki en kötü öğrenci olduğu ortaya çıktı. Kus bir röportajda "Sınıftaki 50 sınıf arkadaşı çok akıllı ve dersi geçmek için her şeyi yapmalıyım." Dedi.
Sun Zhengyi, Kuss'tan farklı olarak Japonya'da yaşayan bir Kore asıllıdır. Çocukluğundan beri ayrımcılığa uğradı. "Kore'ye geri döndüğü için" azarlandı ve kafasına tuğla ile vurdu. Belki de Sun Zhengyi'nin kaderini değiştirmeye yönelik güçlü arzusuna ilham veren şey buydu, daha kavgacı ve katkıda bulunmak için hırs dolu.
Kus'dan beş yaş küçük olmasına rağmen, Sun Zhengyi Amerika'ya ilk olarak ondan birkaç yıl önce geldi. O zamanlar Sun Zhengyi sadece 16 yaşında bir lise öğrencisiydi ve kısa süreli İngilizce eğitim kursuna katılmak için Amerika Birleşik Devletleri'ne geldi ve r ve l'yi doğru telaffuz edemediğini gördü. Ancak Amerika Birleşik Devletleri'nin ideallerinin gerçekleştirilebileceği bir yer olduğunu hissetti ve Birleşik Devletler'de bazı başarılar elde etmeye söz verdi.
Lisenin ikinci yılında olan Sun Zhengyi, ailesinin muhalefetine rağmen bir Japon ortaokulunu bırakarak Amerika Birleşik Devletleri'ne gitti. Atsuo Inoue tarafından yazılan "Sun Zhengyi'nin Otobiyografisi" nde Sun Zhengyi'nin ders çalışmak dışında günde sadece beş dakikası olduğunu öngördüğü belirtiliyor.
(Sun Zhengyi. Fotoğraf / Xinhua)
Kus Columbia Üniversitesi'nden mezun olduğunda, Sun Zhengyi zaten bir kampüs girişimciliğini tamamlamıştı ve bir "elektronik çevirmen" yaptı ve bunu Sharp'a satarak hayatında milyonlarca dolar kazandı. 1981'de Softbank'ı kurmak için Japonya'ya döndü ve yayıncılık endüstrisine dahil oldu.
SoftBank, dergi tarafından reklam vermeyi reddettiği için, kendi yayıncılık işini yaratmaya söz verdi. Çeşitli farklı oyun tarzları aracılığıyla "Oh! PC "," Oh! "MZ" nin iki dergisi kısa süre sonra piyasayı açtı. Şimdi, Japon Softbank'ın baskı departmanı hala "Bilgisayar Alışveriş Rehberi" gibi bilgisayar dergilerinin yayıncısıdır.
İlginç bir ayrıntı, bu dönemde Sun Zhengyi'nin maalesef karaciğer hastalığından muzdarip olması ve iki yılını hastanede geçirmesidir. Sun Zhengyi, iki yılda dört bin kitap okuduğunu ve günde ortalama beş kitap okuduğunu söyledi. Ancak o zamanki doktora göre Sun Zhengyi çizgi roman okuyordu.
Kusun kampüs deneyimi Sun Zhengyi kadar efsanevi değil, ancak Amerika Birleşik Devletlerinde geçirdiği zaman hayatına bir kapı açtı. Kus, HBO'ya dikkat etti ve ödemeli TV'ye bir makale yazdı ve HBO'nun deneyimini Güney Afrika'ya aktarabileceğini fark etti.
Naspers'ın o sırada göreve yeni başlayan başkanı Ton Vosloo'yu aradı ve bir pozisyon aldı. İki genç tesadüfen yayıncılık sektörüne girdi.
Sun Zhengyi genç ve umut verici ve gençliğinde aldığı her yüksek riskli karar iyi sonuçlar elde etti. Bu, onu yüksek riskler almaya ve gelecekteki yaşamında yeni fırsatlar denemeye daha istekli kılıyor. Bu yüksek olasılık, daha sonra başarmasını da sağlıyor. Başarı, olağanüstü yeteneği ve yeteneğinden kaynaklanmaktadır.
Bununla birlikte, Kus'un büyüme deneyimi daha az efsanevi. MBA'sini (32 yaşında) bitirmeden önce, neredeyse hiç söz etmeye değer deneyim yok. Başarısı, Güney Afrika'da bir paralı TV işi geliştirmek için HBO'dan yararlanmasından kaynaklanıyor. Bu işin daha sonra başarılı olmasını beklemiyordu. Naspers'ın dönüşümünü teşvik etti ve aynı zamanda onu CEO pozisyonuna itti.
Amerika Birleşik Devletleri'nde 16 yaşında yaz okuluna gidebilen Sun Zhengyi ile karşılaştırıldığında, Kus'un büyüme ortamı daha kapalı. Belki de bu, yatırım tarzını bir ölçüde etkiledi. Sürekli yeni fırsatları yakalamaktan fazlasını yapıyor. Bir toprak parçası üzerinde derinlemesine tarım yapmaya istekli.
Siyasi gölgelerden kurtulun ve bilgi çağında yükselin
Kus Baker, halkın bilgeliğinin henüz tam olarak açılmadığı, apartheid'in ve işsizlik oranının yüksek kaldığı Güney Afrika'daydı. Her şey aldatıcıydı. Bu ortamda, geçmişi olmayan genç bir adamın kariyer yapması zordur.
Ancak şansı, Güney Afrika'daki iki yüzyıllık demokratikleşme ve bilgilendirme sürecini yakalaması ve aynı zamanda trendi takip etmeye hevesli ve gençlere fırsatlar sunmaya istekli bir başkanla tanışmış olması. Bunlar Sun Zhengyi'nin sahip olmadığı şeyler.
Aralık 1984'te Kus, Ton Vosloo'nun çağrısını yaptı. O zamanlar Ton Vosloo 7 aydan daha az bir süredir CEO pozisyonundaydı ve ondan önce bir ömür boyu muhabir ve editör olarak görev yaptı. Bu köklü medya organizasyonu için endişeli.
Naspers, 1915'te "Güney Afrika Basını" olarak anılır ve Güney Afrika'daki dört büyük medya grubunun ilkidir. Siyaset her zaman bu medyanın gölgesi olmuştur. 20. yüzyılın ortalarından sonlarına kadar Naspers, bir zamanlar Milliyetçi Parti'nin (NP) sözcüsü olarak hizmet etti ve apartheid politikasını destekledi. Milliyetçi Parti'nin lideri PW Botha hala Naspers yönetim kurulunda.
Ton Vosloo görevi devraldıktan sonra, muazzam bir siyasi baskı ile karşı karşıya kaldı. Apartheid karşıtı Afrika Ulusal Kongresi (ANC, şimdi Güney Afrika'da iktidar partisi) büyüdü ve Mandela'nın (ANC lideri) serbest bırakılması çağrıları da artıyor. Ve Naspers bir zamanlar eski güçlerin (NP) yanında durdu ki bu iyi bir şey değil.
Ton Vosloo, Naspers'ı siyasi bir değişim döneminden sağ çıkabilmesi için siyasi olarak zorlaması gerektiğini söyledi. Mandela ikinci otobiyografisinde "Sakinliğe Cesaret Et: Mandela'nın Başkanlık Yılları" nda önemli bir ayrıntıyı anlattı:
13 Aralık 1989'da, hapis cezasını çekmekte olan Mandela, dönemin Devlet Başkanı De Klerk ile görüşmeden önce, The Citizen'de (Naspers'a bağlı bir gazete olan Die Burger) bir makale okudu. Makale, "grup haklarını" keskin bir şekilde eleştirdi (bu kavram Kuomintang tarafından, aslında beyaz azınlıkların tüm önemli sivil hakları tekelleştirmeye devam etmesine izin vermek için teşvik edildi) ve "bu sözde politikanın arka kapıdan apartheid başlatmak olduğunu" belirtti.
Mandela, De Klerk'e, "Eğer (KMT) kendi sözcüsü bu fikri kınıyorsa. Onu (grup haklarını) merhamet göstermeden reddedeceğiz."
Yıllar sonra Mandela, Naspers'teki yöneticilere "Vatandaş" ın anayasal müzakerelere giden yolda büyük ilerleme için bir katalizör olduğunu söyledi.
Siyasi duruş sorunu hafifletildikten sonra, Naspers da şirketin operasyonel baskısıyla karşı karşıya. O zamanlar, kamu televizyonu SABC, geleneksel medyanın reklam payını aşındıran bir tekel konumundaydı. Kuomintang, diğer medyanın kamu televizyonu alanına girmesine izin vermeyi reddetti.
Ve Kus Baker telefonda başkana, geleneksel medyanın SABC ile nasıl mücadele etmesi gerektiğini bildiğini söyledi ve Güney Afrika'da başka bir HBO kurma planından bahsetti.
Ton Vosloo'nun güvenini ve desteğini kazandı ve kısa sürede Ton Vosloo'nun kişisel asistanı oldu. O zamandan beri, Kus'un kariyerinin başlangıç noktası olan ve Amerika Birleşik Devletleri dışındaki ilk ödemeli TV hizmeti şirketi olan Naspers'ın ödemeli TV şirketi M-net'i kurdu ve o yıl 33 yaşındaydı.
Ton Vosloo ile hükümet arasındaki birçok arabuluculuktan sonra, M-net lisansı aldı. Ve Kus esas olarak M-net'in teknik sorunları çözmesine yardımcı oldu. O zamanlar, M-net her ay yaklaşık 3,5 milyon rand (Güney Afrika para birimi) kaybetti, çünkü kod çözücüler el yapımıydı ve sayı sınırlıydı ve tüm bina için bir kod çözücü kullanılıyordu. Ancak bir apartman binasına ödemeli TV kurmak istiyorsanız, konut sakinlerinin% 90'ı bunu kabul etmelidir.
Coos, fabrikada üretilen ilk dekoder serisini tanıttı ve bunları ayrı evlere ve dairelere kurdu ve M-Net işi hızla büyümeye başladı. Bugün M-Net, 48 ülke / bölgede 10 milyondan fazla abonesi ile dünyanın en başarılı ödemeli TV hizmetlerinden biri haline geldi.
M-Net işinin başarısı büyük önem taşıyor. Bu sadece Kusun kişisel kariyerinin mihenk taşı değil, aynı zamanda Naspersın 70 yıllık tarihindeki en önemli dönüm noktasıdır. Bu, Naspersın dijital çağ yaklaşırken politik bagajlardan sıyrılıp rüzgâra yükselmeye başladığı anlamına gelir.
Kus Baker daha sonra bir dijital uydu TV şirketi olan Multichoice'u kurdu ve aynı zamanda mobil geniş bant işi MTN'nin (dünyanın sekizinci en büyük operatörü) kurulmasını teşvik edecek ve dijital endüstride ilerlemeye devam edecek.
Sun Zhengyi harika bir kariyere başlamaya uygun bir kişiyse, Kus şüphesiz kariyerini sürdürmekte iyi olan bir kişidir. Başarılı, profesyonel bir yönetici, profesyonel, istikrarlı ve cana yakın.
Bir keresinde Ton Vosloo'nun Naspers'ın yüzüncü doğum gününde şirket tarihini yayınlama talebini reddetti ve Naspers'ın binlerce siyah çalışanı şirketin geçmişini okursa ANC hükümetinin dikkatini çekeceğini ve şirketin düzenlenmiş işinde sorun yaratacağını söyledi.
Naspers'ın yönetiminde, yöneticilerin tercihli bir park etme politikası yok, herkes açık alanda çalışıyor, çalışanların doğum günlerini hatırlayacak.
Ayrıca Gauteng'in Heidelberg bölgesindeki çiftliklerden, daha sonra Babylon'un Storn Çiftliği'nden erik haline gelen personele biraz mısır taşıdı. Çiftliği çok seviyor Johannesburg'da çalışanların her yıl mangal yaptığı etler çiftliğinden geliyor.
Sun Zhengyi ve Softbank imparatorluğu hakkında bilgi edinmek çok kolay İnternette halihazırda iki resmi otobiyografi ve sonsuz sayıda rapor ve makale var. Ama Naspers çok daha gizemlidir ve halk tarafından iyi bilinmemektedir.Kuss Baker'ı anlamak daha da zor, bilgi azdır.
1994'te Mandela, Güney Afrika genel seçimlerinde başkan seçildi.Güney Afrika'da demokratikleşmenin kapısı açıldı.Güney Afrika da Commonwealth'e katıldı ve Güney Afrika Kalkınma Topluluğu'nun bir üyesi oldu.
Naspers'ın eski iktidar partisiyle ittifakı sona erdi ve Johannesburg'da piyasaya çıktı. Sun Zhengyi ayrıca bu yıl SoftBank'ın başkanı oldu. Şu anda SoftBank, Japonya'nın en büyük yazılım distribütörüydü. Sun Zhengyi, 1995 yılında yeni kurulan Yahoo şirketine yatırım yaptı. Mart 1996'da Sun Zhengyi, Yahoo'ya 100 milyon ABD doları daha yatırım yaptı ve hisselerinin% 33'üne sahip oldu.
Şubat 1998'de SoftBank, Yahoo'nun hisselerinin% 2'sini 410 milyon dolara sattı. Kısa bir süre önce Kus, Naspers'ın CEO'su oldu ve Avrupa ödemeli TV işini 2,2 milyar dolara sattı. Ellerinde büyük miktarda parayla Sun Zhengyi ve Kus, İnternet çağının kapısında durdu.
Ali ve Tencent'i yakalamak sadece şans değil
Elinde 2,2 milyar ABD doları varken, Coos ne düşünüyor, para nereye yatırılmalı? Şu anda, ödemeli TV tüm dünyada popüler hale geldi ve İnternet yeni yaratıldı. Bu yüzden parayı internete yatırmaya karar verdi. O sırada hatırladı ve "Her aşamada belli bir şansımız var" dedi.
Geçmiş başarının şans eseri olduğunu kabul eden Sun Zhengyi bunu yapmazdı. Ekim 1999'da bir gün, Sun Zhengyi on dakika içinde Ma Yun'a 35 milyon ABD doları yatırım yapmaya karar verdi. Bu hikayenin draması, insanların bir dahi, savurgan ve kasıtlı bahis olan Sun Zhengyi'ye dair hayallerine uyuyor.
Kus ayrıca Çin'e de bahis oynadı. Çin'e karşı büyük bir coşkusu var, Çin'in bir zamanlar dünyanın önde gelen ekonomisi olduğuna inanıyor ve bu tarihsel kalıbın kendini tekrar edeceğini öngörüyordu. Ancak kıyaslandığında, Naspers'ın Tencent'e yatırımı, daha çok, sona eren ve sonunda birbirini seçen iki kişiye benziyor.
1997'de Naspers, internette yatırım fırsatları aramak için Hong Kong'da bir ofis kurdu. Ancak Naspers için Çin ve İnternet alışılmadık alanlar, bu nedenle şirket pahalı danışmanları işe alarak yol tarifi arıyor. Ayrıca bir aracı buldular: Çinli bir girişim kapitalisti ve siyaset bilimci olan Eric Li. Ancak danışmanlar, Naspers'ın Çin pazarına girmek için uygun bir yol bulmasına yardımcı olamadı ve şirket kendisini desteklemeye karar verdi.
Naspersın Çine erken girişi, bunu kendi başına yapmaktı. Naspers, tamamen kendisine ait bir portal "Pulse.com" u yaptı: Bu şirket, Güney Afrika'dan ithal edilen teknoloji ve sistemleri kullanıyor ve yönetim, yabancılar ve Çinli yerlileri karıştırıyor, ancak sonunda yerel halk tarafından rekabet edildi. (Sina, Sohu, vb.) Yenildi. Naspers bu projede 80 milyon dolardan fazla kaybetti.
Aynı zamanda "Huati.com" spor web sitesini de tamamen finanse etti. Naspers bir medya geçmişine sahip, uydulara sahip ve ayrıca bazı spor oyunlarının (özellikle futbol) yayın haklarına da sahip.Çin'deki spor konusunda iyimser, ancak başarılı olamadı. Ayrıca, Çin'in en eski özel İnternet veri barındırma merkezlerinden biri olan Şangay'da bulunan bir finansal portala 5 milyon ABD Doları yatırım yaptı. O sırada, yeni bir medya gözlemcisi olan Wei Wuhui, bu şirket için çalışıyordu ve sahneyi "O zamanlar MIH'nin Öyküsü" nde kaydetti:
"MIH Çin'de gerçekten cömert. Şirketlerinin yerel bölgedeki en iyi ofis binalarını kullanmasını gerektiriyor. Ofis çok iyi dekore edilmiş ve tüm uzak konferans ekipmanı çok paraya mal oluyor. CITIC Pacific'e taşındığımı hatırlıyorum O zamanlar tuhaf bir koku yoktu. Muhtemelen dekorasyon malzemeleri ve ofis aletlerinin tümü çevre dostudur. Maaş çok cömert ve Çinlilere karşı ayrımcılık yapmıyor. Tüm Güney Afrika sistemini takip ediyor. "Dedi Wei Wuhui.
MIH'nin yatırım tarzının bir esnaf olmadığını hala hatırlıyor, kendi çalışanlarını göndermeyi seviyor. O zamanlar Yifunun COO'su MIH tarafından gönderilen bir yabancıydı. İkincisinin tedavisi çok iyiydi, araba dağıtımında uzmanlaştı ve Şangay'da büyük bir evdi. Karısını ve dört oğlunu getirdi. Ayrıca Yifu projesini yöneten yatırım yöneticisi de yabancı ... Yifu'nun kurucusu, yöneticinin uluslararası uzun mesafe geri ödemesinin sınırsız olduğunu vurguladı. Yifu'nun mali personeli de MIH tarafından gönderilir.
Ancak bu projelerin hiçbiri başarılı olmadı. 2000 yılında dot-com balonu başladıktan sonra, çalışanları işten çıkardılar ve hizmetleri kapattılar. Naspers, Güneydoğu Asya'nın diğer bölgelerindeki bir dizi başarısızlıkla birleşince, ağır kayıplar yaşadı. 1950'den beri tarihteki ilk kaybını yaşadı ve hisse senedi fiyatı 100 rand'dan 12 rand'a düştü.
Naspers, Çin'e girişteki bir dizi başarısızlığın nedeninin Çin'deki kendi içinde büyüyen rakiplere yenilmek olduğu sonucuna vardı ve bundan sonra yönlerini kendileri yapmaktan yatırıma çevirdiler.
Ancak IDG, yeni kurulan Tencent'i Naspers ile tanıştırdığında, o zamanlar popüler olan ancak bir kar modeli görmeyen ve "bu, Naspers için mevcut olan neredeyse son fon seti" olan şirketten hâlâ aşırı derecede rahatsızdı. Ton Vosloo dedi.
Oy vermek veya vermemek, iç görüşler çok farklıdır. O sırada Naspers, Çin ve Güneydoğu Asya'daki yatırımlarda çok para kaybetti ve şirketin nihai fonlarını bu tür yüksek riskli yatırımlar için artık kullanamayacaklarına inanıyorlardı.
Bir yıl boyunca tartıştıktan sonra, Coos liderliğindeki yönetim kurulu nihayet evet düğmesine bastı. Naspers'ın Tencent ile olan işlemi 2001 yılında tamamlandı. Tencent'in% 46,5 hissesini 32 milyon ABD Doları karşılığında satın aldı. "Aslında, Tencent'e yapılan yatırım Naspersın zor ve çalkantılı yıllarda son büyük İnternet yatırımı." Dedi. Ton Vosloo.
Bu yatırım Naspers için ne anlama geliyor, Ton Vosloo şu metaforu kullandı: "Tencent, Naspers'ın tacındaki mücevher ve sadaktaki en keskin ok. Tencent öksürürse, Naspers zatürre olur."
2016 ve 2017 mali raporları, Naspers'ın işletme karının sırasıyla 177 milyon ABD doları ve 360 milyon ABD doları kaybettiğini, ancak Tencentin temettülerinin 146 milyon ABD doları ve 191 milyon ABD doları kadar yüksek olduğunu gösterdi. 2018 yıl ortası raporu, Naspersın işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışının 370 milyon ABD doları olduğunu ve bunun Tencentin temettü geliri 335 milyon ABD doları olduğunu gösterdi. "Tencent bağımlılığından" kurtulamaz.
17 yıldır Ma Huateng zaman zaman hisselerini azaltıyor, ancak Naspers Tencent hisselerini satın aldığından beri sadece temettü aldı ve bir Tencent hissesi satmadı (2018'e kadar).
Bu, Naspers'ın yatırımının sürekliliğini ve odak noktasını yansıtıyor. Naspers'ın herhangi bir LP'si yoktur ve yalnızca kendi fonlarına yatırım yapar, bu da bir şirketteki hisselerini diğer VC'lerden daha uzun süre tutabileceği anlamına gelir.
Tencent'e yatırım yapmak, Naspers'ın gelecekteki yatırım güvenini ve düşüncesini derinden etkiledi Tencent'ten sonra, girişimcilere yatırım ve güven Naspers'ın ana odak noktası haline geldi.
Kaynak Yaratma, Yatırım Yönetimi ve Emeklilik: Yatırım Dünya İnternet Modelini Nasıl Şekillendiriyor?
Ali ve Tencent'e başarılı bir şekilde yatırım yaptıktan sonra, SoftBank ve Naspers İnternet yatırımına daha fazla odaklanmaya başladı. Ancak farklı yatırım fikirleri ve stilleri ile Naspers ve SoftBank, farklı gelişim yörüngelerinden çıktı.
Suudi Veliaht Prensinden aktif olarak fon toplayan Sun Zhengyi'nin aksine, Naspers'ın fon kaynağı her zaman kendi rezervlerinden geliyor. Naspers işi dört bölüme ayrılmıştır, biri bölünmüş ve listelenmiş olan prosus; ikincisi Güney Afrika'nın geleneksel medya iş medyası24; üçüncüsü Güney Afrika'nın İnternet işi Takealot; ve dördüncüsü bölünmüş ve listelenmiş televizyon işi çoklu seçimi.
Naspers, kendisini küresel bir tüketici İnternet grubu ve dünyanın en büyük teknoloji yatırımcılarından biri olarak tanımlıyor. Naspers, büyük sosyal talebin e-ticaretin gelişmesi için büyük fırsatlar yaratacağına inanıyor.Tüketicilerin daha uygun ödeme yöntemlerine, daha iyi yemek seçeneklerine ve daha hızlı ve daha ucuz teslimat yöntemlerine ihtiyacı var.
Naspers'ın yatırım alanı iki kısma ayrılıyor: biri online sınıflandırma, ödeme ve finansal teknoloji, yemek dağıtımı, e-perakende ve seyahat olmak üzere e-ticaret, diğeri ise Tencent ve Rus internet devi Mail'den oluşan sosyal ve internet platformları. Ru oluştururken, Naspers% 31.1, ikincisinin% 28.0'ını elinde tutuyor.
SoftBankın kapsamlı küresel yatırımlarının aksine Naspers, Hindistan ve Çine özel önem veriyor. Naspers, son beş yılda Hindistan'a 4 milyar ABD doları enjekte etti.
Belirli oyun tarzları açısından, Naspers'ın yatırımı daha odaklıdır ve temelde bir alan hakkında kapsamlı bir anlayışa sahiptir. Yemek dağıtımı açısından, birleşik kutu oluşturmak için Almanyanın Delivery Herou, Brezilyanın iFoodu ve Hindistanın Swiggyine (Uber Eats ile rekabet eden) yatırım yaptı; çevrimiçi sınıflandırma web sitesinde Hindistanın OLXine, Birleşik Devletlerin Letgouna ve Birleşik Arap Emirliklerine yatırım yaptılar. Dubizzle ve Rusya'dan Avito.
Softbank'ın yatırımı daha dağınık. Naspers'ın şu anki CEO'su Bob Van Dijk, SoftBank'a bir keresinde "Onlar harika yatırımcılar, ancak yaklaşımları çok geniş," dedi. Naspers daha odaklı. Gerçekten anladığımız şeye yatırım yapıyoruz Şey. Bizim için iyi olan şey uzmanlık biriktirmek ve sonra büyümektir. Anlamadığımız şeylere 100 milyar dolar yatırım yapamayız. "
Pek çok durumda, Tencent Naspers'ın yatırım adımlarını (Swiggy ve Ibibo gibi) takip ederken, Alibaba ve Softbank benimsedi (her ikisi de Snapdeal ve Paytm Mall'a yatırım yaptı). Rekabetçi işbirliği her zaman vardı.Hem Naspers hem de SoftBank Flipkart'a yatırım yaptı ve cömert getiri elde etti. Alibaba, Tencent'in yatırım yaptığı Swiggy'nin bir rakibi olan Zomato ile iş birliğine dayalı bir ilişkiye sahip.
Yatırım yönetiminde iki şirketin de farklı stilleri var. Naspers, yerel ekibin yargılarına saygı duyma ihtiyacını defalarca vurguladı, Sun Zhengyi ise kontrol, rekabet ve genişlemeye büyük önem veriyor.
Fon çekme açısından, SoftBank daha çok para çekme konusunda endişelidir çünkü bu bir fondur, ancak durum Naspers değildir. Crunchbase verileri, SoftBank'ın 37 kez nakit ödemeyi bıraktığını ve Naspers'ın 6 kez nakit paraya çevirdiğini gösteriyor.
"SoftBank'ın Vizyon Fonu, belirli bir zamanda geri çekilmesi gereken bir çıkış tarihi olan bir fondur, ancak biz yok." Bob Van Dijk, "Naspers'ın hiçbir harici sınırlı ortağı ve çıkış vizyonu yok. Şirketin sahip olduğunu tespit edersek Tersi, o zaman çıkmayacağız. "
Bu, Naspers'ın şirket yatırımı üzerinde herhangi bir kısıtlaması olmadığı ve sağladığı fonların esasen "uzun vadeli" ve "sabırlı" olduğu anlamına gelir.
Örneğin gıda dağıtımı alanında, öngörülebilir gelecekte uzun süre kârlı olmayacak olsa da, Naspers büyük bir potansiyele sahip olduğunu düşünüyor ve son yıllarda buna 5 milyar dolar yatırım yaptı.
Sonunda, yatırım raporu kartına bakın - Naspers yumuşak bir rüzgar ise, SoftBank büyük bir iniş ve çıkış demektir. Waterloo, Uber ve WeWork'te yatıyor. Uluslararası bir araştırma kurumu olan Sanford C. Bernstein'da bir analist olan Chris Lane'in istatistiklerine göre, SoftBank'ın Uber ve Wework'daki mevcut kümülatif yatırım zararları (şirketin değerlemesi 24 milyar ABD dolarından 15 milyar ABD dolarına düştüğü için hesaplanmıştır) 6,36 milyar ABD doları kadar yüksek olabilir. Bu nedenle, SoftBank'ın Kasım kazanç raporu, 14 yıl içindeki ilk üç aylık kaybını yaşadı.
Sun Zhengyinin hırsı, sermayeyi Google ve Facebook gibi devlerle karşılaştırılabilir bir etki elde etmek için kullanmaksa, Naspersın itici gücü, kaynakları nasıl tahsis edeceğinden ve hissedarlar için daha fazla kâr payı elde etmek için ellerindeki parayı nasıl kullanacağından gelebilir. .
Kus göreve geldiğinde, Naspers'ın piyasa değeri 5 milyar doları geçti ve bugün Naspers'in piyasa değeri R220 milyarı geçti.
Naspers ve SoftBank iki yatırım hedefi olarak kabul edilirse, birincisi istikrarlı, ikincisi dalgalı. Kimin daha başarılı, kimin daha çok başarısız olduğu söylenemez. Aslında, uzun vadede başarı, o zamanki koşullara, kurucuların kendilerine ve birçok faktöre bağlıdır. Ama şüphe yok ki hala İnternetin cesaretine, merakına ve öngörüsüne sahipler ve hepsi orijinal şanslarını sürdürmeyi umuyorlar.
(Bu makale ilk olarak 23 Aralık 2019'da Caijing Magazine'de yayınlandı)
