Fed'in Mart ayı toplantısının tutanakları: Bu yıl faiz oranlarını yükseltmeye gerek kalmayabilir, ancak gelecekteki faiz artırımlarına yer var
10. Doğu saati Çarşamba günü yayınlanan Mart ayı toplantısının tutanakları, Fed yetkililerinin cari riskleri dikkate alarak bu yıl faiz oranlarını yükseltmemeleri gerektiğine inandıklarını, ancak ileride daha fazla faiz artırımı için yer bıraktıklarını gösteriyor.
Fed'in bu yıl Mart ayında yaptığı toplantı, önceki toplantıya göre daha güçlü bir güvercin sinyali verdi.Görüşten sonra, açıklama sadece bu yılın Eylül ayı sonunda bilanço büyüklüğünün küçültülmesini (küçülmesini) durdurmayı planlamakla kalmadı, aynı zamanda çoğu Fed yetkilisinin bu yıl beklediği faiz artırımlarını da durdurmayı planladı. En son beklenen iki sefer sıfıra düştü.
Toplantı tutanakları, Mart ayı toplantısında yetkililerin çoğunluğunun, ekonomik görünümdeki değişikliklerin ve ilgili risklerin bu yıl içinde faiz oranlarının değişmeyeceğini beklediğini gösterdi. Bazıları, faiz oranlarının beklenen uzun vadeli nötr hedeflerine yakın olduğunu ve ekonomik büyümenin beklenen uzun vadeli eğilim düzeyine yaklaşmasının beklendiğini belirtti.
Birkaç (birkaç) katılımcı, faiz oranlarına ilişkin görüşlerinin, gelecekteki verilere ve durumdaki diğer değişikliklere bağlı olarak herhangi bir yönde değişebileceğini belirtti. Bazı katılımcılar, ekonominin bekledikleri gibi gelişmesi ve büyüme oranının uzun vadeli trend seviyesinden yüksek olması durumunda, faiz oranlarını bu yıl sonra yükseltmenin uygun olduğuna karar verebileceklerini öne sürdü. Fed Başkanı Powell, bir iletişim komitesinden, Fed yetkililerinin faiz beklentilerini yansıtan "nokta haritası" rolüne ilişkin iletişimi geliştirmeyi düşünmesini istediğini söyledi.
Kararlar sabır için uygundur
Toplantı tutanağında,
"Katılımcılar, küresel ekonomik ve finansal durumdaki değişikliklerle ilgili belirsizlikler de dahil olmak üzere ekonomik beklentilerinin önemli ölçüde belirsizliğe tabi olduğuna işaret ettiler. Bu belirsizliklere ve hafif enflasyonist baskıların devam eden işaretlerine dayanarak, katılımcılar genel olarak şunları kabul etti: Gelecekteki faiz oranı ayarlamalarını değerlendirirken yine de sabırlı olmak uygundur. "
Birkaç (birkaç) katılımcı, Fed'in para politikasının bir özelliği olarak sabrın düzenli olarak değerlendirilmesi gerektiğini çünkü ekonomik görünüm ve onu çevreleyen belirsizlik değiştiğini söyledi. Toplantıdaki birkaç yetkili, sabrın karakteristiğinin Fed'in politika ayarlama seçeneklerine bir kısıtlama olarak görülmemesi gerektiğini söyledi.
Ekonomi yine de genişleyecek ancak olumsuz riskler var
Toplantıya katılan Fed politika yapıcıları, Ocak toplantısından bu yana alınan bilgilerin işgücü piyasasının hala güçlü olduğunu gösterdiğini, ancak ekonomik faaliyetin büyüme hızının dördüncü çeyrekteki istikrarlı seviyeye göre yavaşladığını kabul etti. Bu yıl reel GSYİH büyümesi için genel tahmin Hız, geçen yıla göre daha düşük ve beklenen uzun vadeli büyüme düzeyinde veya biraz daha yüksek olacak. Hala önümüzdeki birkaç yıl içinde en olası sonucun ABD ekonomik faaliyetinin genişlemesi, güçlü bir işgücü piyasası ve Fedin simetrik hedefi olan% 2'ye yakın enflasyon olacağını tahmin ediyorlar.
Fed politika yapıcıları, para politikası konusundaki sabrın, küresel ekonomik ve finansal gelişmeyi çevreleyen belirsizlikler de dahil olmak üzere belirsizliklerden kaynaklandığına inanıyor. Ekonomik görünüme yönelik aşağı yönlü riskler ile ilgili olarak, toplantıda birkaç yetkili Brexit ve ticaret müzakerelerine ilişkin uluslararası duruma ilişkin belirsizliğin hala yüksek olduğunu, ancak birkaç kişinin olumsuz sonuç riski olduğuna inandığını söyledi. Bu yıl Ocak ayına göre düştü.
Çin ve Avrupa'da ekonomik gerilemenin büyük yayılma etkileri, harcamalardaki zayıflığın devam etmesi ve mali teşvikte keskin düşüş gibi bazı aşağı yönlü riskler de var. Birkaç katılımcı, ABD ekonomisinin kötüleşmesi durumunda birçok şirketin borç servisi yükünü artırabileceğine inanıyor.
Ekonomik beklentileri değerlendirmek için getiri eğrisini kullanmak güvenilir olmayabilir ve ekonomik yukarı yönlü riskler vardır.
Birkaç (birkaç) Federal Rezerv politika yapıcısı, ABD Hazine bonolarının oldukça düz getiri eğrisi konusunda endişelerini dile getirerek, ters bir getiri oranının ekonomik zayıflığa işaret edebileceğini gösteren tarihsel işaretlere işaret etti. Bununla birlikte, uzun vadeli faiz oranlarının vade prim seviyesinin son derece düşük olduğuna da dikkat çekmişlerdir, bu nedenle getiri eğrisindeki son değişiklikleri geçmiş deneyimlere dayanarak değerlendirmek çok güvenilir değildir.
Katılımcılar ayrıca, çeşitli belirsizliklerin olumlu bir şekilde çözülmesi ve tüketici ve kurumsal duyarlılıkta önemli bir iyileşme dahil olmak üzere bir dizi yukarı yönlü riskten bahsetti. Yukarı yönlü enflasyon görünümüne yönelik riskler arasında ücret baskılarındaki beklenmedik artış, beklenenden yüksek fiyat artışlarına yol açıyor.
Birçok karar verici, bilanço indiriminin sona ermesinden sonra borç alımlarının hızla yeniden başlayacağını umuyor, ancak bu, para pozisyonunun değiştiği anlamına gelmiyor.
Katılımcılar, Eylül ayı sonunda bilanço indiriminin sona ermesinin Fed'in menkul kıymet tutma planındaki belirsizliği azaltacağına karar verdiler. İtfa hızının yavaşlatılması, Fed'in istikrarlı ve öngörülebilir pozisyon ayarlamasıyla paraleldir ve bu da piyasa dalgalanmaları riskini azaltabilir.
Birkaç (birkaç) katılımcı, ortalama rezerv seviyesini stabilize etmek için bilanço indiriminin bitiminden kısa bir süre sonra ABD Hazine bonosu alımlarının yeniden başlatılmasını tercih etti ve yetersiz rezerv arzından kaynaklanan faiz oranı dalgalanmaları riskinin en aza indirilmesi gerektiğine inandı. Bazı yetkililer ayrıca, ölçek indiriminin sona ermesinden sonra daha uzun bir süre için rezervlerin azaltılmasına izin verilmesini savundu. Bazı katılımcılar, rezerv gereksinimlerini azaltmanın veya faiz oranı kontrolünü desteklemenin potansiyel fayda ve maliyetlerinin tartışılması gerektiğini söyledi.
Katılımcılar, menkul kıymet alımına yeniden başlandığında, Fed'in borç artışı talebiyle uyumlu olduğunu, yeterli rezervin sürdürülmesinin normal bir para politikası operasyonu olduğunu ve para politikasının pozisyonunda bir değişiklik olmadığını belirtti.
Toplantıda Fed yetkilileri, bu kararın önemli ödünleşmeler gerektirdiğine inandıkları için rezervlerin ne kadar düşmesine izin vereceklerini de tartıştılar. Bir yandan asgari işletme seviyesi aşırı faiz oynaklığı riskini artırabilirken, diğer yandan potansiyel rezerv talebini anlama fırsatını artırabilir, ancak bilanço indiriminin sona ermesinden sonra rezervlerin daha fazla azaltılmasının kapsamı çok sınırlı olabilir.
Piyasa tepkisi: ABD hisse senetleri ve ABD borcu geriledi, ABD dolarının kısa vadeli toparlanması
Fed toplantısının tutanaklarının açıklanmasının ardından, üç büyük ABD hisse senedi endeksi kazançlarından vazgeçti ve düze yakın olan Dow, 20 puandan fazla düşüş yaşadı. S&P 500'ün kazançları yaklaşık% 0,3'ten yaklaşık% 0,1'e geriledi. Nasdaqın kazançları% 0,5'in üzerinden% 0,3'e geriledi.
Dolar endeksindeki düşüş hızla daraldı ve 97.00 seviyesine yaklaştı ve gün içi düşüşü neredeyse tamamen sildi, dakika açıklanmadan önce düşüş% 0.15'ten fazla oldu.
ABD Hazine fiyatları kısa vadede düştü ve getiriler yükseldi. ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirisi hafif toparlanarak% 2,47 sınırına geri döndü.
Spot altın kazanımların bir kısmını düzleştirdi ve bir noktada neredeyse ons başına 1307 ABD dolarının altına düştü, kazanç% 0,4'ten yaklaşık% 0,2'ye geriledi ve ardından ABD doları yeniden düştükçe yeniden genişledi.
