g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Finansal krizden on yıl sonra Bitcoin yeni bir refah döneminin sonu mu?

Yazar: Huang Fan / Qin Shuo arkadaş çevresi ID: qspyq2015
Bu, Qin Shuo'nun Moments'taki 1762 orijinal ilk makalesi

2018'e girerken, dünyayı bilinçsizce kasıp kavuran ABD'nin subprime borç krizinin tetiklediği küresel finansal kargaşanın üzerinden on yıl geçti. Yeni nesil yatırımcıların ve yatırım yöneticilerinin çoğu bu "tsunami" yi ancak ders kitaplarında öğrenmişlerdir. Hikayeyi okumak bir roman okumak kadar zekice ama ben aynı hissetmiyorum.

Nitekim ABD ekonomisi güçlenmeye devam ediyor, Avrupa ekonomisi istikrarlı bir şekilde toparlanıyor ve Çin'in ekonomik büyüme oranı dibe vurdu ve istikrar kazandı. Küresel likidite çok fazla, enflasyonist baskı henüz gelmedi, Avrupa ve Amerika borsaları rekor seviyelere ulaşmaya devam ediyor ve yerel emlak piyasası şarkılar çalmaya devam ediyor. Herkes uzun vadeli refahın tadını çıkarıyor gibi görünüyor ...

Dönem boyunca, "kehanet" konusunda iyi olan bazı alimler ara sıra "Her 8'de bir engel olmalı (1998, 2008)" Çok uzak "teori" nin soğuk su dökmesini bekleyin, ancak pek çok insan bunu gerçekten umursamıyor. Yurtdışına yatırım yapan yerli yüksek net değerli bireyler bir kez daha tahvillere, hisse senetlerine ve yapılandırılmış ürünlere "kaldıraç" yatırımı oluşturdular. Ülkede kalan yatırımcılar geride kalmayacak. Birkaç kez kaldıraç (peşinat dışındaki ipotek kredileri) farklı yerlerde. N evi satın almak neredeyse standarttır. Konut satın alamayanlar ya da satın alma kısıtlamaları nedeniyle satın alamayanlar, finansman işlemleri yapmak için borsaya gitmiş, bilmeden herkes yeteneklerine uygun olmayan riskler de alıyordu.

Nobel Ödülü sahibi Paul Krugman, "Depresyon Ekonomisinin Dönüşü" adlı ünlü kitabında şunları söyledi: Bir krizi çözmek için, yeni bir sıcak nokta yaratmak, yeni bir refah döngüsü yaratmak ve yeni bir baloncuğa yol açmak ve nihayetinde balonun patlamasıyla yüzleşmek zorundadır.

Subprime sonrası mortgage krizindeki patlama bugüne kadar devam etti ve küresel olarak düşük değerlerle yatırım hedefleri bulmak genellikle zor. "Kamuoyu" tarafından dünyanın üç büyük balonu olarak görülen "ABD borsası", "Japon borcu" ve "Çin emlak piyasası" nispeten sağlamlaştı. Son zamanlarda parçalanabileceğine dair hiçbir işaret yok.

Öyleyse, küresel merkez bankalarının banknot basımından kaynaklanan bu refah turu, son bir gün olmadan devam edecek mi? Açıkçası bu, tarihin yasalarına uygun değil. Herhangi bir bayram her zaman sona erer. Bu küresel refah turunun sonu kim daha olası?

düşündüm Kelebek Etkisi . Kelebek etkisi, başlangıç koşullarındaki küçük değişikliklerin tüm sistemi yönlendirebileceği dinamik bir sistemde uzun vadeli, devasa bir zincir reaksiyonu ifade eder. Tropik kuşakta bir kelebek kanatlarını hafifçe çırparsa, uzak bir ülkede bir kasırga meydana gelebilir. Ekonomik yasalarla açıklanır, yani Küçük bir baloncuğun genişlemesi, eğer zamanında yönlendirilmez ve ayarlanamazsa, sonunda domino etkisiyle patladığında ekonomik ve finansal sisteme büyük zarar verecek bir "kasırga" haline gelebilir.

Bu küçük kelebek nedir? hatırladım "Bitcoin" . Bitcoin şu anda küresel ekonomide önemsiz olsa da, son "göz kamaştırıcı" performansı birçok yatırımcının dikkatini çekmeye başladı. "Göz kamaştırıcı" kısım, olağanüstü hızla yükselişinde yatıyor: ilk olarak Nisan 2011'de 1 ABD doları olan "yüksek fiyat" a ayak bastı ve iki ay sonra 30 ABD dolarına yükseldi ve Şubat 2012'de 2 ABD dolarına düştü. Son yıllarda birkaç kez tekrarlandı. O zamandan beri sürekli yükseldi ve bu yıl birkaç kez artarak fiyatı çene düşürücü bir şekilde 20.000 $ 'a yükseltti.

Ülkelerin 2013'te Bitcoin'e yönelik tutumları

Bitcoin nedir? Finansal tsunaminin son turundan başlamalıyız ...

Eylül 2008'de Lehman Kardeşler İflas başlangıçtı ve finansal kriz Amerika Birleşik Devletleri'nde patlak verdi ve dünyaya yayıldı. Krize yanıt olarak, çeşitli ülkelerin merkez bankaları niceliksel genişleme gibi önlemler aldı ve hükümetler, kendi hataları nedeniyle krize giren büyük mali kurumları kurtarmak için büyük miktarlarda vergi mükelleflerinin parasını kullandı. Sonuç olarak, halkın finans kurumları ve finans sektörü yöneticilerinden hoşnutsuzluğu doruğa ulaştı; ayrıca, bir zamanlar "Wall Street'i İşgal Et" hareketini tetikleyen cömert vergi mükelleflerinin merkez bankası ve hükümetin önlemlerini de geniş çapta sorguladılar.

Şu anda, 2009'da, kendi kendini "Satoshi Nakamoto" Japonya'nın Japon matematik profesörü "Bitcoin" kavramını ortaya attı ve açık kaynaklı yazılım tasarlayıp yayınladı ve bunun üzerine bir P2P ağı kurdu. Bitcoin, P2P dijital para birimidir. Noktadan noktaya aktarım, merkezi olmayan bir ödeme sistemi anlamına gelir. Çoğu para biriminden farklı olarak, Bitcoin belirli para birimi kurumlarına dayanmaz.Özel algoritmalara dayanan çok sayıda hesaplamayla oluşturulur.Bitcoin ekonomisi, tüm işlem davranışlarını onaylamak ve kaydetmek için P2P ağının tamamındaki birçok düğümden oluşan dağıtılmış bir veritabanı kullanır. Ve para dolaşımının tüm yönlerinin güvenliğini sağlamak için kriptografi tasarımını kullanın. P2P'nin merkezi olmayan doğası ve algoritmanın kendisi, para biriminin değerinin büyük ölçekli Bitcoin'in üretimi yoluyla değiştirilememesini sağlayabilir. Kriptografiye dayalı tasarım, Bitcoin'in yalnızca gerçek sahibi tarafından aktarılmasına veya ödenmesine izin verir. Bu aynı zamanda para sahipliği ve dolaşım işlemlerinin anonimliğini de sağlar. Bitcoin ile diğer sanal para birimleri arasındaki en büyük fark, toplam sayısının çok sınırlı olması ve güçlü bir kıtlığa sahip olmasıdır: toplam sayı, belirlenen algoritmaya göre kalıcı olarak 21 milyon ile sınırlandırılacaktır.

3 Ocak 2009'da Satoshi Nakamoto, ilk Bitcoin bloğunu Finlandiya, Helsinki'deki küçük bir sunucuda ortaya çıkardı Genesis bloğu (Genesis Block) ve "ilk mayın" ödülünü - 50 bitcoin kazandı. Böylece merkez bankası veya herhangi bir finans kurumu tarafından kontrol edilmeyen bir bitcoin resmen doğdu.

Bitcoin neden güzel bir balon?

Bitcoin'in kendisi yeni değer yaratabilecek bir teknoloji değildir. İnsanların yaşam biçimini değiştirebilen efsanevi sözde "blok zinciri" teknolojisi şu anda sadece keşif aşamasındadır.

Merkezi olmayan dağıtılmış İnternet veritabanı teknolojisi çözümünün bir sonucu olarak tasarlanan blockchain teknolojisinin çekirdeğini kullanmak-Bitcoin, blockchain'in kendisine eşit değil, alt kısımdaki blockchain teknolojisinin uygulanmasının bir örneğidir. İnsan hayatını değiştiren değer yaratmanın bir yolu yok.

Açgözlü insan doğası tarafından yönlendirilen Bitcoin, temel orijinal niyetinden saptı. Bitcoin'in başlangıcı, idealistlerin, finans endüstrisinin sınırsız genişlemesi ve aşırı genişlemenin neden olduğu krizle başa çıkmada merkezi para sisteminin yetersizliğine karşı koymak ve merkez bankasının sınırsız para basımına karşı direnmek için blok zinciri kavramını kullanmayı ummasıydı. Enflasyon vergisi ve senyoraj öderken çaresizliğin ürünü.

İdealist kavram giderek daha fazla insan tarafından kabul edildiğinde ve Bitcoin sadece sekiz yıl içinde sayısız servet yaratma efsanesi yarattı. İnsanlar, Bitcoin'in sadece blok zincirinde yararlı olmadığını, aynı zamanda fiyatın kısa bir süre içinde keskin bir şekilde yükselebildiğini gördükten sonra, yavaş yavaş insanların kaderini bir gecede değiştirebilecek bir "eser" e dönüştü ve sonunda katılımcıların gelecekte kumar oynaması için bir "pazarlık çipine" dönüştü. ".

"Harika ve ulaşılamaz" nihai hedefi, Bitcoin'i ve genişlemesini güzel bir balon haline getiriyor. Bitcoin'in doğuşu "para birimi devrimi" olarak tanımlanıyor. Bitcoin'e inanan pek çok kişi Bitcoin'in bir gün mevcut para sisteminin yerini alacağına inanıyor.

Ancak gerçek anlamda uzun vadede kabul edilebilecek bir para birimi olabilmek için yeterli ve gerekli bir koşul ulusal egemen kredi desteğine sahip olmaktır.Orijinal para sistemini yıkmayı amaçlayan Bitcoin, hükümetler ve merkez bankaları tarafından kabul edilmemelidir. Ulusal egemenliğin onaylanmasına izin vermek, "deri için kaplan aramaktan" farklı değildir. Temelde imkansız.

Çok güzel bir balon olduğu için arkanıza yaslanın ve patlamasını izleyin. Bu önemli değil. Neden Bitcoin balonu ve onun nihai patlaması, neredeyse on yıldır süren bu refah döngüsünün sonu olabilir?

Hafif bir saman bir deveyi ezebilir ve küçük bir karınca yuvası bir kaleyi çökertebilir. Krizin son dönemine cevaben başlatılan küresel parasal gevşeme modeli yaklaşık 10 yıldır sürmektedir.Uzun süreli sel baskınları altında küresel ölçekte yatırım değeri iyi olan kuru mal bulmak zordur. Nasdaq Endeksi'nin temsil ettiği ABD borsası dipten bu yana dört kat yükseldi ve yükseliş şimdiye kadar gittikçe daha şiddetli hale geldi ve durma belirtisi yok; ve yurt içi konut fiyatları da on yıl öncesine göre birkaç kez yükseldi. Başka bir düzenleme turu geriye bakmadı ve Japonya'nın GSYİH'nın% 400'ü düzeyine ulaşan genel borç seviyesi hala yükseliyor.

Küresel yatırım kaldıracı gittikçe yükseliyor ve bunlardan herhangi birinin sorunları var ve tüm sistem çökme riski altında.Ayrıca, "ademi merkeziyetçilik" ile karakterize edilen Bitcoin, katılımcılarını küreselleşti ve köpürdü. Parçalandığında, etki küreseldir.

Boş gözetim alanı aynı zamanda yüksek riskli bir kriz alanıdır. Denetim eksikliği nedeniyle, çeşitli türlerde kabarcıklar çılgınca ve kontrolsüz bir şekilde büyümüştür. 2008'deki küresel mali tsunami, "ABD sermaye benzeri borç" alanındaki denetim eksikliğinden tetiklendi ve 2015 A-hisse senedi felaketi, "Çin tarzı sermaye tahsisi" konusundaki yasal farkındalığın eksikliğinden kaynaklandı .......

Denetim eksikliği altında, orijinal gelişmiş blockchain teknolojisi, bir dizi endüstriyel zincir oluşturulana kadar her yerde para toplamak için süslü projelerde paketlendi. Bir süredir, çeşitli sanal para ticareti platformları başlatıldı ve hatta sanal para birimi finansmanını kullanmak için hileler türetildi.Ethereum, Litecoin ve çeşitli altcoinler sonsuz bir akışta ortaya çıkıyor.Şimdi binlerce benzer sanal para birimi var, her türlü benzer. Ponzi şemaları birbiri ardına ortaya çıktı.

Bitcoin, hype ve para tuzağına ek olarak, anonimliği ve bölgeler arası likiditesi nedeniyle bazı ülkelerde döviz kontrollerini kırmak için bir silah haline geldi.Kapara aklama, varlıkların yasadışı transferi, adam kaçırma ve gasp için suç örgütü bile haline geldi. aracı. Çeşitli ülkelerin denetimlerinin arkanıza yaslanıp kaosu izleyemeyeceği bir güne kadar, yönetişim süreci balonu patlatacak ve aynı zamanda büyük bir bedel ödeyecektir.

Güneşin altında yeni bir şey yoktur. Balon ne kadar genişlerse, o kadar çok zarar verir. Yurtiçi ve yurtdışında istisna yoktur.

1637'de Hollanda lale fiyatları korkunç seviyelere çıktı ve bir yılda% 5900'e kadar yükseldi. Kayıtlara göre, 1637 Şubat ayında "Ebediyen Augustus" laleler Fiyat 6.700 guilder kadar yüksek ki bu da Amsterdam kanalının yanında bir konak satın almak için yeterli. Sonunda 4 Şubat 1637'de lale fiyatı aniden düştü. Bu telafisi mümkün olmayan çöküşte binlerce insan iflas etti. Hollanda Krallığı'nın ekonomisi de uzun süredir durgun. Bunu izleyen İngiliz "Güney Çin Denizi balonu" ... modern "Japon emlak balonu" ve "ABD'nin yüksek faizli borç balonuna" kadar, tüm baloncukların patlaması, bir ülkenin ve hatta dünyanın ekonomisinde sistemik bir gerilemeyle sonuçlandı.

400 yıldan fazla bir süredir, bir finansal balonun yükseldiği zaman, her türden güzel ambalajlar var. "Bu sefer farklı", arayışa katılanların standart sloganıdır, ancak her son istisna değildir. Bu nihai hayal kırıklığıdır.

Aslında, Bitcoin liderliğindeki sanal para balonu çoktan oluşmuştur.Kurucularının ve katılımcılarının orijinal niyetleri ne kadar adil ve güzel olursa olsun, balonun patlaması kaçınılmaz sonuçtur. Bu çok bilge bir Batı atasözünü yerine getirir: "Cehenneme giden yolda insanlar, varış yeri cennet olan insanlarla dolu."

Bir yatırımcı olarak bu tür baloncuklardan uzak durulması tavsiye edilir, balon patlamadan önce her zaman çekici olsa da patladığında değersizdir. Halkın zenginlik peşinde koşması anlaşılabilir, ancak açgözlülükten yola çıkarak, sağduyudan tamamen kopuyorlar ve balonu kovalamak için eğilimi takip ediyorlar. Nihai sonuç, servetin hayal kırıklığı olmalı.

Dünyanın dört bir yanındaki ülkelerin düzenleyicileri olarak, sanal para birimlerinin gözetim ve kontrolüne müdahale etmek için önlem almalı ve ortak eylemleri zamanında koordine etmeliyiz. Aksi takdirde, şişmesine izin verilirse, küresel ekonomik ve finansal sistem üzerinde büyük bir etkisi olması ve bu refah döngüsünün sonu olması muhtemeldir.