Apple'ın hisse senedi fiyatlarındaki düşüş Çin pazarında mı suçlanıyor? Abonelik modeli reddi / "Barron" özelini kaydedebilir
Joel Arbaje'den "Barron"
3 Ocak (Perşembe) Doğu Saati'nde üç büyük ABD hisse senedi endeksi düştü. Dow Jones Endüstriyel Ortalama 660,02 puan veya% 2,83 düşüşle 22,686,22'den kapandı; Standard & Poor's 500 Endeksi ise 62,16 puan veya% 2,48 düşüşle kapatıldı. 2.447,89 puanda Nasdaq Bileşik Endeksi 202,43 puan veya% 3,04 düşüşle 6.463,5 puanda kapandı.
Üçüncüsünde Apple% 9,96 düşüşle 21 Nisan 2017'den bu yana rekor düşük olan 142,19 ABD Dolarından kapattı. Piyasa değeri günde yaklaşık 75 milyar ABD Doları düşüşle 674,75 milyar ABD Doları oldu. Apple'ın hisse senedi fiyatı 3 Ekim 2018'de 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 233,47 $ 'a ulaştığından beri, Apple'ın hisse senedi fiyatı yaklaşık% 39 düştü ve piyasa değeri en yüksek noktadan 450 milyar dolardan fazla buharlaştı.
4 Ocak 2018'den 3 Ocak 2019'a kadar, ABD saati, Apple'ın hisse senedi fiyat trend tablosu. Veri kaynağı: Google
Pazarı aşağı çeken iki ana faktör açıktır, Appleın hayal kırıklığı yaratan performans beklentileri ve ABD Aralık ayı ISM üretim endeksi rekor düşük seviyeye ulaştı. Bir gün önce Apple, 2019'un ilk mali çeyreği için (Aralık 2018 itibariyle) gelir beklentisini 84 milyar dolara düşürdü; bu, daha önce beklenen 89 milyar dolardan 93 milyar dolara düştü. Apple, bunun büyük ölçüde Çin'deki durgun iPhone satışlarından kaynaklandığını söyledi.
Önerilen Kaynaklar: Çin'in ekonomik yavaşlaması, ABD hükümetinin kapatılmasından daha korkunç | "Barron" özel
Chicago yatırım şirketi Ariel Investments'in uluslararası sermaye iş biriminin baş yatırım sorumlusu Rupal Bhansali, Apple'ın performans uyarısının gelişmekte olan pazarın tamamı için bir rüzgar gülü olduğuna inanmıyor. "Çin ekonomisi gerçekten genel bir yavaşlama yaşadı, ancak Apple'ın zayıflığı daha çok şirketin özel faktörlerinden kaynaklanıyor. Makroekonomik zayıflık suçlaması ve ticari endişeler kafa karıştırıcı."
Bhansali, tüketicilerin artık Apple'ın iPhoneX'ten daha pahalı olan iPhone XS ve MAX gibi yeni ürünlerinin değerini göremeyeceklerine ve iPhoneX'in de hayal kırıklığı yarattığına inanıyor. Ayrıca Appleın zayıf satışlarını, 2018de güçlü bir büyüme yılını geride bırakan Huaweinin rekabetine bağladı.
GQG Partners başkanı Rajiv Jain, Appleın hayal kırıklığı yaratan performans tahmininin, ürün yeniliği eksikliği ve Çinli rakiplerle farklılıklar dahil olmak üzere kendi sorunlarından kaynaklandığına inanıyor.
Yatırımcılar yalnızca iPhone satışlarına odaklanıyor
Joel Arbaje'den "Barron"
Apple'ın hisse senedi fiyatındaki düşüş beklenmedik değil. 1 Kasım 2018'de Apple artık iPhone, iPad ve Mac cihazları için satış verilerini yayınlamayacağını duyurdu. "Barron" bir zamanlar Apple'ın hisse fiyatının düşmeye devam edeceğini tahmin etmişti.
Uzun süredir yatırımcılar yalnızca tek bir iPhone satış noktasına dikkat ettiler, başka hiçbir şey yapmadı.
HSBC (HSBC) analisti Erwan Rambourg Aralık ayı başlarında bir raporda şunları yazdı: "Apple'ın ikonik donanım işi büyümesi artık temelde sona erdi."
Apple'ın artık ekipman satış verilerini yayınlamama hareketi de bu açıklamayı doğruluyor. UBS'de aktif öz sermaye yatırımı başkanı Barry Gill, "Nedense Apple yatırımcıların gelire odaklanmasını sağlamaya çalışıyor" dedi.
Sebep şu olabilir: Apple kullanıcıları iPhone'ları her zamankinden daha uzun süredir tutuyor.
Adobe abonelik modelini takip edin
Alvaro Dominguez'in "Barron" çizimi
Ancak iPhone kullanıcı tabanının küçüleceğinden kimse endişelenmiyor. Apple'ın 2018 mali yılında (o yılın Eylül ayı itibariyle), bu cihazların satışları önceki yıllarla aynı olmasına rağmen, iCloud, iTunes ve Applemusic'in hizmet geliri% 24 artarak 37,2 milyar dolara yükseldi. Aslında, iPhone kullanıcıları çok sık güncellenmeyebilir, ancak ekosistemde her zamankinden daha fazla harcama yapıyorlar. Bu, kullanıcıların kaybolmadığı anlamına gelir.
Gill, "Kullanıcıların yeni bir makineye geçmesi zorlaşırsa, iPhone satışları o kadar önemli olmayabilir."
Yatırımcıların, Apple'ın yardımıyla kullanıcı tabanını değerlendirmek için daha iyi bir yol bulması gerekiyor. Abonelik modeli bir seçenektir.
Apple, Photoshop'un geliştiricisi Adobe'yi taklit edebilir. 2011 yılında Adobe, satış kutulu yazılım modelini bir abonelik modeliyle değiştirmeye başladı. O zamandan beri, şirketin hisse fiyatı% 793 arttı (7 Aralık 2018 verileri).
Goldman Sachs analistleri bir zamanlar bir "Apple Prime" abonelik hizmet planı önerdiler. Plan ayda 30 ABD doları olarak fiyatlandırılıyor ve Apple Music, iCloud depolama hizmeti, AppleCare garanti hizmeti ve uzun süredir söylentilere konu olan Apple video hizmetini içeriyor. Bu paket hizmet, Apple'ın gelirini 18 milyar ABD doları ve karını% 4 artırabilir.
Ancak Apple daha fazlasını yapabilir. Apple, tüketicilerin değişim döngüsünü 24 aya geri yükleyebilirse, yatırımcılar çok mutlu olacak.UBS tahminlerine göre, ABD'li tüketiciler için mevcut yenileme döngüsü 26 aydır ve yabancı tüketiciler için yenileme döngüsü Uzun). Peki ya Apple bu döngüyü kısaltmak için yazılım ve donanım abonelik hizmetlerinin bir kombinasyonunu kullanırsa? İPhone'un 793 ABD doları olan mevcut ortalama satış fiyatı esas alınarak hesaplanan Apple'ın, telefonu 24 aylık bir süre içinde değiştirmenin eşdeğerini elde etmek için kullanıcılardan ayda 33 ABD doları ücret alması gerekiyor.
Şimdi, Apple'ın Goldman Sachs tarafından önerilen premium üyelik paketinde bir indirim sunduğunu varsayalım: fiyat 30 $ yerine 15 $. Veya kullanıcılar ayda 48 dolar öderse, Apple tüketicilere her 24 ayda bir yeni bir cep telefonu ve cep telefonuna özel en iyi hizmeti sağlayabilir. Bu hizmetleri ne kadar çok kişi kullanırsa, Apple hizmetleri o kadar fazla entegre edebilir.
Bu sayede müşteriler ve yatırımcılar mutlu olacak. Apple, donanımdan yazılıma, deneyimin tam denetimine kadar Jobs'un hedefini de yeniden hedefleyebilir.
Önerilen Kaynaklar: 2019 Yılının En Çok Yatırıma Değer 10 Şirketi | "Barron" a Özel
Yazar: Alex Eule, Ben Levisohn, Reshma Kapadia
Çeviri: Yu Hongyan, Kang Juan, Li Chengzhang
Yorumcu: Kang Juan
Editör: Zhao Jie
Telif Hakkı Bildirimi:
10 Aralık 2018 ve 3 Ocak 2019'da konsolide "Barron". "Finans" münhasıran Çin anakarasında Dow Jones Barron's tarafından yetkilendirilmiştir. Orijinal makaleler izin alınmadan çoğaltılamaz.
