2019 Uluslararası Öncü Yatırım Bankacılığı Zirvesi Forumu Dört büyük broker bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun fırsatlarını görüyor
6 Haziran'da International Financial News'in ev sahipliği yaptığı "2019 Uluslararası Öncü Yatırım Bankacılığı Zirvesi Forumu" Şanghay'da yapıldı. Guotai Junan Menkul Değerler Başkan Yardımcısı ve Yatırım Bankacılığı İş Komitesi Başkanı Zhu Jian, Orient Securities Başkan Yardımcısı ve Baş Ekonomisti Shao Yu, Yatırım Bankacılığı Yönetim Komitesi Kıdemli Başkan Yardımcısı ve CITIC Menkul Değerler Bilgi Medya Grubu Wang Jianwen, Foruma sırasıyla Shenwan Hongyuan Securities Sigortacılık ve Sponsorluk Genel Müdürü Zhang Jian katıldı ve açılış konuşmaları yaptı.
Zhu Jian: Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Arka Planı Altında Menkul Kıymet Şirketlerinin Dönüşümü İçin Yeni Fırsatlar
"Bilim ve teknoloji inovasyon kurulu bize eşi görülmemiş bir hızla geliyor." Zhu Jian, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun ortaya çıkmasının dört önemli anlam içerdiğini söyledi: bu sadece ulusal inovasyon odaklı uygulamanın bir tezahürü değil. kalkınma stratejisi değil, aynı zamanda yeni ekonomiye hizmet etmek için sermaye piyasasının derinliğini ve derinliğini artırmak.Önemli reform önlemlerinin genişliği aynı zamanda sermaye piyasası reformunu derinleştirmek için önemli bir yenilik önlemidir ve aynı zamanda, Şanghay'ın uluslararası bir finans merkezi ve bilim ve teknoloji yenilik merkezi olarak inşasını teşvik edebilir.
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun lansmanı, yatırım bankacılığı işine yeni gereksinimler ve zorluklar getirdi. Zhu Jian, Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulunun yatırım bankacılığı işi üzerinde altı etkisi olacağına dikkat çekti.
İlk olarak, listeleme koşulları eşiği daha kapsayıcıdır ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun pozisyonunu karşılayan ve henüz kar elde etmemiş veya birikmiş telafi edilmemiş zararları olan şirketlerin halka açılmasına izin verir;
İkinci olarak, listeleme inceleme ve kayıt prosedürleri daha şeffaf ve piyasa odaklıdır ve tüm sorular ve cevaplar kamuya açıklanacaktır;
Üçüncüsü, fiyatlandırma mekanizması daha piyasa odaklıdır ve güçlü idari kontrollere sahip önceki fiyatlandırma mekanizması iptal edilmiştir ve ihraç fiyatı, ana kurumsal yatırımcıların sorgulaması ve birikimli oylama ile belirlenmektedir;
Dördüncüsü, sponsorun, yalnızca sponsorluk sorumluluğunun derinleştirilmesi ve sıkıştırılmasının bir uzantısı değil, aynı zamanda menkul kıymet şirketlerini ana iş yönüne odaklanmaya teşvik eden yatırımı takip etmesi gerekmektedir;
Beşincisi, alım satım mekanizmasında büyük değişiklikler var.Yeni hisselerin listelenmesinden sonraki ilk 5 işlem günü için fiyat limiti yok ve ardından fiyat limiti %20'ye düşürülüyor;
Altıncısı, bölünme ve kotasyona izin verilir.Belirli bir ölçeğe ulaşmış kote şirketler, kote için bağımsız ve nitelikli yan kuruluşlarını bölebilirler.
Zhu Jian, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun ve pilot kayıt sisteminin kurulmasının, menkul kıymet şirketlerine dönüşüm ve yükseltme için tarihi bir fırsat sağladığına inanıyor.Menkul kıymetler şirketleri, geleneksel bir aracı finansal hizmet sağlayıcısından modern, kapsamlı bir entegre endüstri araştırma, satış ve pazarlama aracına dönüşmelidir. işlem, yatırım ve finansman vb. Finansal hizmet sağlayıcı dönüşümü.
Shao Yu: Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ekonomik yapıya olumlu destek getirecek
Bu yıl 19 Nisan'da gerçekleştirilen Politbüro toplantısı, lansmanı hızlandırmak ve bilim ve teknoloji inovasyon kurulunda iyi bir iş çıkarmak ve sermaye piyasası finansman mekanizmasında reform yapmak da dahil olmak üzere bir sonraki reformun yönüne açıkça işaret etti. Shao Yu, "Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun finansman ihtiyaçları çok acil. Merkez bankası ve merkezi hükümet de dahil olmak üzere bazı destekleyici politikalar aracılığıyla, piyasayı uygun bir zamanda istikrara kavuşturmak, ekonomik yapımızın olumlu bir şekilde desteklenmesini sağlayacaktır. "
2019'daki makroekonomik tahminle ilgili olarak, Shao Yu, temel hedefin "6, 7 ve 8" olmak üzere üç sayıyı savunmak olduğuna, yani ekonomik büyüme oranının döviz kuru olan %6,1 ile %6,2 arasında tutulması gerektiğine inanıyor. 7'yi geçmemeli ve geniş para artacaktır.Hızlı bir şekilde %8-9 için çaba gösterin.
"Tabii ki, sadece bu yıla bakamazsınız, uzun vadeli bir bakış açısı almanız gerekiyor." Shao Yu, sadece dört temel unsuru hatırlamanız gerektiğini söyledi - pazar talebi nerede? Üretim ve tedarik şekli nedir? Ne tür faydalar sağlayacak? Temsili temel varlıklar nasıl bulunur?
Wang Jianwen: Kırmızı çip şirketlerinin Bilim ve Teknoloji Yenilik Kurulu'nda listelenmesine ilişkin ayrıntılı kurallar istikrarlı bir şekilde gelişiyor
Wang Jianwen, geçen yıl Mart ayında yayınlanan "Danıştay Genel Ofisinin, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun Yenilikçi Şirketler Tarafından Yurtiçi Hisse Senedi İhracı veya Depozito Makbuzları Pilot Programının Yürütülmesi Hakkında Çeşitli Görüşlerini İleten Bildirisi"nin kapıyı açtığını söyledi. Kırmızı çipli işletmelerin yerel listelenmesine yönelik politikalara ve Bilim Teknoloji İnovasyon Kurulu için bir dizi sisteme.Ayrıca kırmızı çipli şirketlerin listelenmesine ilişkin genel çerçeveyi açıklığa kavuşturuyor. Biliniyor ki, Kırmızı çip şirketlerinin Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na girmeleri için ilgili kurallar da istikrarlı bir şekilde ilerliyor. Şu anda, yerel menkul kıymetler düzenleyici büroları, kırmızı çipli kurumsal danışmanlık başvurusu için başvuruları kabul etmeye başladı.
Ayrıca Wang Jianwen, bu aşamada Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda ilan edilen şirketlerin erken kotasyon temettülerinden yararlanmalarının beklendiğine dikkat çekti. Esas olarak üç açıdan yansıtılır:
Her şeyden önce, ABD ve Hong Kong borsaları ile karşılaştırıldığında, seçkin yüksek teknoloji şirketleri A-hisse piyasasında daha azdır ve iyi bir değerleme primi elde etmeleri beklenmektedir. A-hisselerinin iyi ihraç fiyatlandırması, gelecekte birçok şirketin denizaşırı sermaye piyasası işlemleri için bir piyasa değeri çapası sağlar ve bu da denizaşırı sermaye işlemlerinin sorunsuz gelişmesine yardımcı olur.
İkinci, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na başvuran şirketlerin güncel istatistikleri gösteriyor ki, STAR Market'teki şirketler, diğer A-hisse sektörlerine göre daha yüksek değerleme primlerine sahiptir. , geleneksel ihraç ve fiyatlandırma kriterlerinin ötesine geçme olasılığı yüksektir, ancak şirketin, hissedarların ve piyasa yatırımcılarının uzun vadeli çıkarlarını dengelemesi gerekir.
Üçüncüsü, şu anda yerli Bilim Teknoloji İnovasyon Kurulu alıcılarının bol miktarda fonu var. Bu aşamada, hazırlık aşamasında olan düzinelerce STAR Piyasası odaklı fon var.Ön tahminlere göre, kamu fonlarının STAR Piyasasına katılmak için 300 milyar yuan'ı olacak ve STAR Piyasasının likiditesine iyi bir finansal destek sağlayacak. Olağanüstü yüksek teknoloji şirketleri halka açıldıktan sonra, mükemmel ikincil piyasa performansı elde etmeleri beklenir, ancak temel rekabet gücünden yoksun olan veya teknolojik yinelemeler gibi risklerle karşı karşıya olan teknolojik yenilik odaklı şirketler de ikincil pazar payı fiyatlarında şiddetli dalgalanmalar yaşayacak ve hatta karşı karşıya kalacaktır. Yatırımcıların hala temkinli olmaları gerekiyor.
Zhang Jian: Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunun doğuşu, yatırım bankacılığı işinin yeni gelişimine rehberlik ediyor
Zhang Jian, sermaye piyasasının üst düzey tasarımını geliştirmek için Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulduğuna dikkat çekti.
Bu arka plana karşı, Yatırım bankalarının iş modeli, "taahhüt ve sponsorluk"tan "büyük yatırım bankalarına" geçişle karşı karşıya. . Esas olarak üç yönden kendini gösterir:
İlk olarak, teklif raporu STAR Market'in çıkarılmasında önemli bir rol oynayacaktır. Fiyatlandırmada ihraççıların ve yatırımcıların çıkarlarını dengelemek ve birincil piyasa yatırımcılarının daha profesyonel bir yönde gelişimini teşvik etmek için sigortacılara rehberlik etmek amacıyla, "Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda Hisse Senetlerinin İhracı ve Sigortalanmasına Yönelik Uygulama Tedbirleri" (bundan böyle "Uygulama Önlemleri" olarak anılacaktır) ana sigortacının çevrimdışı yatırımcılara yatırım değeri araştırma raporları sunacağı ve Çin Menkul Kıymetler Birliği'nin yatırım değeri araştırma raporlarına ilişkin ilgili düzenlemelerine uyacağı açıklığa kavuşturulmuştur.
İkinci olarak, alternatif yatırım iştiraklerinin STAR Market'in ortak yatırımına katılımı, yerli menkul kıymet şirketlerinin temel rekabet gücünü yeniden şekillendirecektir.Sermaye ölçeği, menkul kıymet şirketlerinin iş ölçeklerini genişletmeleri için temel ön koşul olacaktır.Yeterli sermayeye sahip menkul kıymetler şirketleri STAR Market'teki şirketlere yatırım yapmak için daha fazla fırsata sahip olacak. büyük avantaj.
Üçüncü olarak, stok azaltımının merkezi denetimini güçlendirmek için, "Uygulama Önlemleri" ihraççının hissedarları tarafından tutulan halka arz öncesi hisselerin sponsorda barındırılabileceğini şart koşar, bu da ihraççıyı ve menkul kıymetler şirketini çok yönlü bağlamaya yardımcı olur. iş işbirliği ilişkisi.
Peki, STAR Market'in gelecekteki sermaye piyasası üzerinde ne gibi etkisi var? Zhang Jian, son etki perspektifinden bakıldığında, piyasanın piyasayı belirlemesine ve yüksek kaliteli borsada işlem gören şirketler, yüksek kaliteli kurumsal yatırımcılar ve yüksek kaliteli yatırım bankalarından oluşan bir erdemli döngü oluşturmasına olanak tanıyan bir işletim mekanizması oluşturabileceğine inanıyor. . Orta vadeli etki perspektifinden bakıldığında, hisse senetlerini artışlarla yönlendirebilir ve daha gelişmiş düzenleyici kavramlar ve kayıtlı ihraç ve yatırım işlemlerinin pratik deneyimi ile A-hisse piyasasının genel inovasyonuna ve genel ilerlemesine öncülük edebilir. Buna ek olarak, uzun vadeli etki açısından, standartlaştırılmış, şeffaf, açık, dinamik ve esnek bir sermaye piyasası ve katılımcıları yaratabilir, ulusal bilim ve teknoloji inovasyon stratejisine hizmet edebilir, Şanghay'ın uluslararası bir finans merkezi olarak inşasına yardımcı olabilir ve sermaye piyasası temel bir ulusal rekabet, gücün önemli bir parçası.
(International Finance News'den muhabirler He Si ve Jiang Jinli)
-
- 3 ayda piyasa değerinde yaklaşık 70 milyar yuan buharlaştı, Pinduoduo'nun büyüme mucizesi kayboluyor
