g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Sci-tech Innovation Board önümüzdeki hafta açılacak! İlk on milyarlarca piyasa değeri hissesi mi? Kurumlar, ilk gün ortalama yeni stok artışının% 100'ü aşmasını bekliyor

Yukarı tıklayın Mavi kelime , Dikkat 21 Haziran ~

Ekonomik hayatta her şeye adım atın

Giriş: Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu bir geri sayım aşamasına girdi ve birçok yatırımcı bu yatırım şöleni için hazırlanıyor. Analistler genel olarak, Sci-tech Innovation Board'un listelemenin ilk günündeki performansının, GEM'de listelemenin ilk gününde ortalama% 100'ün üzerindeki artışı yeniden üretmenin zor olduğuna inanıyor, ancak kırılma olasılığı değil Büyük. Ciro açısından, birçok satıcı listelemenin ilk günündeki cironun 30 milyardan az olabileceğini tahmin ediyor.

Kaynak 21st Century Business Herald (ID: jjbd21)

Muhabir Shenzhen'den Tan Chudan Raporu

Düzenle Zhu Yimin

Son zamanlarda, birçok kurum, Sci-tech Innovation Board'daki ilk parti yeni hisse senetlerinin eğilimini incelemiş ve değerlendirmiştir.Analistler genellikle, Sci-tech Innovation Board'da listelemenin ilk günündeki performansın, GEM'de listelemenin ilk gününde% 100'den fazla ortalama artışı yeniden üretmenin zor olduğuna, ancak kırılma olasılığının büyük olmadığına inanmaktadır. Daha fazla kurum "sert çekirdek", bireysel hisse senedi tahminlerine yol açıyor ve bu tahminlerde Anji Technology ve Lanqi Technology'nin% 50'den fazla artması bekleniyor.

Ciro açısından, birçok satıcı listelemenin ilk günündeki cironun 30 milyardan az olabileceğini tahmin ediyor. Bunlar arasında analistler, CRSC'nin yaklaşık 12.855 milyar olan ilk on milyarlarca piyasa değeri hissesi olabileceğini tahmin ediyor.

Resim / Resim Solucanı

Kazanma oranı A hisselerininkinden daha düşük

15 Temmuz'da Fangbang, Hanchuan Intelligent, Vold, Tianyi Shangjia, Trafik Kontrol Teknolojisi, Havacılık ve Uzay Hongtu ve Jiayuan Technology kazanan sonuçları arka arkaya yayınladı, bu da birçok şirketin ihraçlarının tamamlanmak üzere olduğu anlamına geliyor.

Abone sayısı açısından, perakende yatırımcılar yeni inovasyon kuruluna katılmak konusunda oldukça istekli. 27 Haziran'da Huaxing Yuanchuang'ın ilk hissesinin çevrimiçi olarak ihracı için geçerli abonelik kullanıcılarının sayısı 2.756.300 idi. Son 12 gün içinde, Trafik Kontrol Teknolojisinin yeni paylaşımları için çevrimiçi abonelik sayısı 3.109.700'e ve 12 iş gününe ulaştı Zamanla, yeni hane halkı sayısı 350.000 arttı.

Kamuya açık bilgilere göre, Çin Menkul Kıymetler Borsası, diğer yeni hisselerden çok daha yüksek olan% 0.2254 ile en yüksek kazanma oranına sahip. Piyango kazanma oranlarının çoğu% 0,04 -% 0,06 aralığındadır. Fangbang, Wald ve Anji Technology'nin kazanma oranları biraz daha düşük, tümü% 0,047'nin altında.

İstatistikler, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndaki ilk 25 şirketin ortalama kazanma oranının% 0,05918 olduğunu gösteriyor ki bu, A hissesi kazanma oranından biraz daha düşük. 21st Century Business Herald muhabirlerinin Wind verileri istatistiklerine göre, yılın ilk yarısı 64 Yeni hisse senetleri için ortalama kazanma oranı 0,06'dır. 64 % 0.

İlk artış nedir?

Yeni hisse senetlerinin trendi, sermaye piyasasında her zaman sıcak bir konu olmuştur. Yeni A hisselerinin fiyat-kazanç oranında bir tavan vardır ve ihraç sayısı sınırlıdır, bunların kıtlığı "yenilmez yeni hisseler" efsanesini yaratır.

21st Century Business Herald muhabirlerinin Wind verileri istatistiklerine göre, yılın ilk yarısında A hisseleri 64 Halka arzdan önce, ardışık günlük sınır günlerinin ortalama sayısı 7 gündü. Daire (60 186 5.SH) 18 ardışık günlük limit, yılın ilk yarısındaki en yüksek limit; Shanghai Hanxun (300762.SZ) 15 ardışık günlük limit; Daily Interactive (300766.SZ) 14 ardışık günlük limit.

Peki, Sci-tech Innovation Board'daki ilk parti yeni hisse senetlerine ne dersiniz? Dikkat .

Sci-tech Innovation Board kurallarının mevcut A-share kurallarından farklı olduğu anlaşılmaktadır.Kotlanmadan önceki 5 işlem gününde fiyat limiti konusunda herhangi bir sınır yoktur, bu da Sci-tech Innovation Board'da listelemenin ilk gününün tam olarak yansıtılabileceği anlamına gelir.

GF Securities Ni Geng ve Dai Kang strateji ekibi: Tescil sistemi, ilk getirinin çok iyimser olmayacağını belirlemektedir.Bilim-teknoloji inovasyon kurulunun ilk aşamasında, GEM'in açılışının ilk gününde ortalama% 106'lık artışı yeniden üretmek neredeyse zordur, ancak kısa vadede kırılması da zordur.Üç ana neden vardır.

İlk olarak, Sci-tech Innovation Board'un ilk partisinin ortalama çevrimdışı yerleştirme oranı, ChiNext'in tarihsel düzeyinden (merkezde yaklaşık% 15) çok daha yüksek olan% 62,3'e kadar çıkmaktadır Kıtlık azalır ve yeni hisselerin getirisi iskonto edilir;

İkinci olarak, birincil piyasadaki yeni strateji, yatırımcıların iyimser beklentilerini tam olarak yansıtamaz ve ikincil piyasada hala prim değerlemesi için yer vardır;

Üçüncüsü, ChiNext'te piyasaya dayalı fiyatlandırma dönemine geri dönersek, halka arz kırılma oranı ve genel değerleme nispeten açık bir negatif korelasyon gösterdi ve olumsuz etki çok büyüktü. Ticaretin ilk geçici olarak askıya alınması, sürekli teklif kısıtlamaları ve diğer politika araçları, ilk aşamadaki kesintileri etkili bir şekilde önleyecektir.

China Development Bank Securities analisti Sun Zheng de benzer bir görüşe sahip: "Bilim-teknoloji inovasyon kurulunun listelemenin ilk gününde nispeten yüksek bir büyüme oranına ulaşmasının beklendiğine inanıyoruz, ancak ortalama büyüme oranı GEM'in piyasanın açılışındaki performansından daha düşük olabilir. Sınırsız büyüme ve düşüş trendlerinin olduğu beş ticaret gününde, bireysel hisse senetlerinin spekülasyonu yavaşladı ve fiyat dalgalanmaları oldu Düşüş eğilimini dengeleme eğilimindedir. Yüksek genel ihraç değerlemesi ve yeterli fiyatlandırması nedeniyle, ilk gündeki ortalama artış büyükse (% 50'nin üzerinde), sonraki ay fiyat getirisi riskine dikkat etmeniz gerekir. "

Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na katılan perakende yatırımcıların daha az sermayeye ve nispeten zengin yatırımcı deneyimine sahip olduklarını, yatırımlarının daha temkinli olabileceğini ve ilk günkü performansın ChiNext'ten daha zayıf olmasının beklendiğini söyledi. Ancak, yatırımcıların Dikkat Haziran ayı sonunda Şangay Borsası'ndaki 3,2 milyon yatırımcı sayısına göre, asgari sermaye 500.000 yuan ve ortalama sermaye 1 milyon, hisse sermayesi (ve piyasa değeri) 1.6-3.2 trilyon yuan olabilir ve bunun% 5'i fonlara tahsis edilmiştir. Ayrıca bilim ve teknoloji inovasyon kuruluna yatırılabilecek 80-160 milyar civarında fon var ve bazı yatırımcıların endişeleneceği bir açılış molası performansının olmaması ihtimali yüksek.

China Everbright Securities Metal İşleme Ekibi Hu Jinyao'dan bir analist, bireysel hisse senetlerinin yükseliş ve düşüşü için doğrudan bir tahmin verdi. Ekip, regresyon modeli sıralamasına, temel sıralamaya ve genel değerleme primi seviyesiyle birleştirildiğinde, 25 bilim-teknoloji inovasyon kurulu yeni hisse senetlerinin ilk partisinin nihayet tahmin edildiğini söyledi. Değerleme seviyesinin primine göre üç senaryoya ayrılabilir: kötümser (% 10), nötr (% 20) ve iyimser (% 30).

Tarafsız varsayıma göre, Sci-tech Innovation Board'daki ilk 25 yeni hissenin ortalama büyüme oranı% 14-% 53 aralığında% 29'dur. En yüksek büyüme oranlarına sahip şirketler% 53 Anji Technology,% 53 Lanqi Technology ve% 41 Western Superconductor, en düşük büyüme oranlarına sahip şirketler Fuguang, Huaxing Yuanchuang, Guangfeng Technology ve Hangke Technology'dir ve bunların tümü% 20'nin altındadır. .

Aynı zamanda, üç karamsarlık, tarafsızlık ve iyimserlik varsayımı altında, 25 yeni hisse senedinin ilk kotasyondaki tahmini değerleme seviyesinin (2019E) ortalama değeri, sırasıyla, karşılaştırılabilir şirketlerin mevcut değerlemesinin (2019E) 36 katı olan sırasıyla 40 katı, 44 katı ve 48 katıdır. Primler sırasıyla% 10.9,% 20.9 ve% 30.9 idi ve bu varsayımları karşıladı.

İlk gün cirosu 30 milyardan az olabilir

Yeni sektör açıldıkça bazı yatırımcılar piyasa likiditesinin daha büyük bir etkiye maruz kalacağından endişe ediyor.

GF Menkul Kıymetler Strateji Ekibi: Ortalama çevrimdışı yerleştirme oranının% 80 olduğu ve kilitli hisseler% 10 oranında çıkarıldıktan sonra, Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndaki ilk gün işleminin piyasa değeri hesaplanır.Sci-tech Innovation Board'un ilk günündeki ortalama ciro oranının GEM ile aynı olduğu varsayılır (88.9 %), kötümser durumda, tahmini ilk gün cirosu 26,5 milyar civarındadır. Fiili ciro oranının beklenenden daha düşük olabileceği düşünülürse, sapma etkisi daha da zayıflayabilir.

Tianfeng Securities analisti Xu Biao: "Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ilk gün işlem hacmi = tahmini ihraç fiyatı * ihraç edilecek tahmini hisse sayısı *% 87,39 (GEM'in açılış günündeki cirosunun dolaşımdaki piyasa değerine oranı)" esas alınarak hesaplanan SSE İnovasyon Kurulunun açılışın ilk gününde kurulacağı ön tahmin olarak tahmin edilmektedir. 33,123 milyar işlem hacmi, işlem hacminin bu kısmının belirli bir hisse senedi işgali oluşturması ve bu da piyasa likiditesine etki edecek.

"Ancak, Sci-tech Innovation Board'un listeden sonraki 5 güne kadar artış veya azalma olmayacağı için süre sınırını uzatacağı düşünüldüğünde, Sci-Tech Innovation Board'da listelemenin ilk gününde piyasa sermayesinin işgalinin 30 milyar olan tahmini ölçeğimizden daha az olması beklenmektedir. Likidite üzerindeki etki 5'inde daha da büyük olabilir. "

Tianfeng Securities tarafından yapılan hesaplamalara göre Çin Menkul Kıymetler Borsası, piyasa değeri 10 milyar yaklaşık 12.855 milyar olan bir hisse senedi haline gelebilir ve listenin ilk günkü cirosu 11.234 milyara ulaşabilir. Lanqi Technology'nin piyasa değeri 2.802 milyar olabilir ve ilk gün cirosunun yaklaşık 2.449 milyar olması bekleniyor.

Uzun vadeli değer getirisi

Listelemenin erken aşamasında sermaye spekülasyonu olabilir, ancak değer, listelemenin sonraki aşamasında kademeli olarak rasyonaliteye dönecektir. Bazı analistler, uzun vadeli bir trendin ardından kırılma oranının daha hızlı artacağına inanıyor.

Southwest Securities analisti Zhu Bin: Tarih incelendiğinde, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun lansmandan sonraki eğiliminin dört özelliğe sahip olması makul bir şekilde beklenebilir. Her şeyden önce, Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulu hala iyi bir para kazanma etkisine sahip olacak, ancak beklenen getiri oranının düşürülmesi gerekiyor. Listeden sonraki bir ay içinde yeni hisselerinin kapanış fiyatı muhtemelen ihraç fiyatından daha yüksek olacaktır, ancak yeni getiri oranı, 23 kat sabit fiyat-kazanç oranı ile ihraç edilen yeni A hisselerinden daha düşük olacaktır. İkinci olarak, Sci-tech Innovation Board'un değeri diğer yeni A hisselerinden daha hızlı geri dönecek. Listeleme süresi uzadıkça, yeni hisse senetlerinin hisse senedi fiyatı gerçek değerine dönecek ve bir yıl içindeki kırılma oranı zamanla artacaktır.

Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu için% 20'lik yükseliş ve düşüş tasarımı nedeniyle hisse senedi fiyatlarının değere dönüşü de hızlanacak ve kırılma oranı da hızla artacaktır. Üçüncüsü, Sci-tech Innovation Board hakkındaki spekülasyon seviyesi, mevcut A-hisseli yeni hisselerden daha az olacaktır. Bunun nedeni bir yandan Sci-tech Innovation Board'daki yatırımcılar için daha yüksek giriş engelleri ve daha az sayıda bireysel yatırımcı olması (şu an itibariyle 3 milyon bireysel yatırımcı Sci-Tech Innovation Board'da hesap açmıştır), diğer yandan da Sci-tech Innovation Board'un pazar odaklı fiyatlandırma mekanizmasından kaynaklanmaktadır. Listelemeden sonraki 5 gün içinde yükseliş veya düşüşte herhangi bir sınır olmayacaktır. Son olarak, Sci-tech Innovation Board'un açılması, büyüme stoklarının değerlemesi için elverişlidir.

China Development Bank Securities analisti Sun Zheng: Uzun vadede, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda yer alan şirketlerin performansı da büyük farklılıklar gösterecek, bunlar arasında uzun vadeli yatırım potansiyeli olan şirketlerin sayısı kaçınılmaz olarak az olacaktır.