Fed faiz artışlarının yedi ana yönünün kapsamlı bir yorumu! Uzmanlar ve akademisyenler doğrudan piyasaya çıktı, para nasıl yatırılmalı?
Fed'in faiz artırımı programa uygun!
20 Aralık'ta Pekin saatiyle sabah 3'te, Federal Rezerv bir FOMC faiz oranı çözümleme bildirisi yayınladı: ABD federal fon oranını 25 baz puan artırarak% 2,25 ila% 2,5 aralığına yükselterek, yıl içindeki dördüncü oran artışını gerçekleştirdi. Bu aynı zamanda Fed'in Aralık 2015'te cari faiz artırımı döngüsüne başlamasından bu yana 9. faiz artırımı oldu.
fakat, Fed önümüzdeki yıl beklenen faiz artırım sayısını Eylül toplantısında 3 kattan 2 katına düşürdü. 2019 yılında ekonominin ve enflasyonun büyüme hızının önceki beklentilerin biraz altında kalması bekleniyor. .
Küresel piyasa, Fed'in faiz artırımına nasıl tepki verdi? A hisseleri üzerindeki etkisi nedir? Dolar altın ham petrolü nasıl yorumlanır? Merkez bankalarının dünyadaki eylemleri nelerdir? Faiz artırımı ortamında yatırım nereye gitmelidir? Fudan Üniversitesi Ekonomi Fakültesi Dekan Yardımcısı Sun Lijian , Uluslararası Finans Bölümü Dekanı, Shanghai University of Finance and Economics Xi Junyang , Qianhai Kaiyuan Fonu Baş Ekonomisti Yang Delong , Bank of Communications Financial Research Center Baş Araştırmacısı Tang Jianwei , FXTM Çin Analisti Liu Min , Kıdemli Yatırım Stratejisti Lu Liying 13 uzman ve akademisyenin size kapsamlı bir yorum getirmesini bekleyin!
Fed faiz artırımlarının hızı önümüzdeki yıl yavaşlayacak
Fed, bu yılın başından bu yana Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarında faiz oranlarını her defasında 25 baz puan artırarak faiz oranlarını artırdı.
Eylül 2018'de faiz oranları toplantısı ile karşılaştırıldığında, Federal Rezerv bu toplantıda ABD ekonomik büyüme tahminini bu yıl için düşürdü ve ardından sırasıyla% 3,1,% 2,5'ten% 3'e ve% 2,3'e düşürdü.
Eylül ayındaki bir önceki nokta grafiğinin, 2019'un sonuna kadar faiz oranlarını üç kez daha yükseltmesinin beklendiğini gösterdiğini belirtmekte fayda var; ve en son nokta grafiğine göre, Fed'in 2019'un sonunda federal fon oranı tahmini yaklaşık % 2,9 olarak, faiz oranlarının 2019'da iki kez artırılacağı anlamına geliyor. Bu aynı zamanda Fed'in önümüzdeki yıl faiz artırımlarını yavaşlatacağını da ima ettiği anlamına geliyor.
Aralık nokta vuruşlu resim kaynağı: Merkez Bankası
Eylül bit eşlem Resim kaynağı: Merkez Bankası
Nokta grafiğini tekrarlayan Fed Başkanı Powell, Fed'in beklenen nötr faiz oranı aralığının en altına indiğini belirterek, 2019'da Fed'in yalnızca faiz artırımlarının hızını yavaşlatması beklenmiyor, aynı zamanda faiz artırımlarını sona erdirme olasılığını da göz ardı etmiyor. .
Bu bağlamda, CICC'den bir makro araştırmacı, International Finance News'ten bir muhabir ile yaptığı röportajda, Federal Rezerv'in faiz artırımlarını eksiksiz bir şekilde tamamlaması gerektiğini belirtti. 2015 sonunda faiz artırımını açıklamasının ardından, bu ABD doları faiz artırım döngüsünün başlangıcı anlamına geliyor. . Mevcut bakış açısına göre, genel faiz artırım patikası nispeten açıktır ve faiz artırımlarının sıklığı daha sonra önemli ölçüde yavaşlayacak ve kademeli olarak sona erecektir.
Yukarıda bahsedilen araştırmacılar, şu anda, Amerika Birleşik Devletleri hariç, büyük ekonomilerin hala erken bir iyileşme döngüsünde olduğunu belirtti. Amerika Birleşik Devletleri için, bu toparlanma turu 8 yıldan fazla sürmüştür ve şimdiden bu toparlanma turunun sonrası döngüsünde olabilir.
FXTM China'da bir analist olan Liu Min, International Finance News'ten bir muhabirle yaptığı röportajda, "Federal Rezerv faiz artırım sürecini yavaşlattığında, diğer ülkelerin para politikalarının özgürlüğünü rahatlatacak ve küresel faiz artışına nefes alma şansı verecek. Fed'in faiz artırımlarını yavaşlatması, varlık fiyatlarındaki şiddetli dalgalanmaları hafifletmeye ve dünyadaki diğer finans piyasalarında düzeni yeniden sağlamaya yardımcı olacaktır. "
Küresel merkez bankaları anlaşmazlık içinde
Fed faiz oranlarını artırdıktan sonra birçok merkez bankası da aynı şeyi yaptı.
Suudi Arabistan Merkez Bankası derhal kilit faiz oranını 25 baz puan artıracağını açıkladı. BAE Merkez Bankası da faiz oranlarında 25 baz puanlık bir artış açıkladı.
Tayland Bankası, Fed faiz oranlarını artırmadan önce yedi yıl içinde ilk kez faiz oranlarını artırdı. Açıklamada, genel olarak, mevcut finansal istikrarın hala iyi olduğu belirtildi, ancak çoğu yetkili, ekonomik istikrar altında, gelecekteki ekonomik belirsizliği desteklemek için parasal genişlemeye daha fazla yer açmak için faiz oranlarının yükseltilmesi gerektiğine inanıyor.
Ancak, "tutunmayı" seçen ülkeler de var. Yonhap Haber Ajansı 20 Aralık'ta Güney Kore Planlama ve Finans Bakan Yardımcısı Li Haosheng'in ABD faiz artırımının uygulanmasının Güney Kore'nin faiz oranları üzerinde istikrarlı bir genel etkiye sahip olduğunu belirttiğini bildirdi.Fed'in faiz artırımı, Güney Kore'nin faiz oranlarındaki artışı kontrol altında etkiliyor, ancak yine de bununla başa çıkmak gerekiyor. Gelen istikrarsızlığa hazırlıklı olun. Kore Bankası Başkanı Lee Joo Yeol, Fed faiz artırımlarını yavaşlatırsa, dünya çapındaki merkez bankalarının para politikası operasyonları için daha fazla alana sahip olacağını söyledi.
Japonya Merkez Bankası da 20 Aralık'ta ultra gevşek para politikasını değiştirmeyeceğini duyurdu. Japonya ekonomisi ılımlı bir şekilde genişliyor. Merkez bankası mevcut son derece düşük faiz oranlarını uzun süre koruyacak. Esnek bir şekilde tahvil satın almaya devam edecek ve hisseleri yılda ortalama 80 trilyon gün devam edecek. Yuan ölçeğinde büyüme.
20 Aralık sabahı Hong Kong Para Otoritesi de önceden belirlenmiş bir formüle göre baz faiz oranını 25 baz puan artırarak% 2,75'e çıkaracağını duyurdu. Hong Kong Para Otoritesi, "Baz faiz oranını yükseltme hamlesi, 19 Aralık'ta (ABD saati) ABD federal fon oranı hedef aralığındaki 25 baz puanlık artışa cevaben yapıldı" dedi.
Aralık 2015'te başlayan cari faiz artırımı döngüsünden bu yana, Federal Rezerv faiz oranlarını 9 kat artırmış, federal gösterge faiz oranı aralığı% 2,25 ila% 2,5'e yükselmiş ve finansal krizin ardından uygulamaya konulan sayısal önlemlerden kademeli olarak geri çekilmek için bir bilanço azaltma planı başlatmıştır. Gevşek politika. Fed, kademeli olarak QE'den çekilirken, faiz oranlarını artırmaya ve bilançoları küçültmeye başlarken, aynı zamanda dünyayı bir kemer sıkma dönemine götürdü.
Yatırım yönetimi şirketi AllianceBernstein'ın sabit gelir departmanında kıdemli bir yatırım stratejisti olan Lu Liying, International Finance News'e verdiği demeçte, Fed'in önümüzdeki yıl faiz artırımlarının hızını yavaşlatmasına rağmen, dünyadaki başlıca gelişmiş ülkeler için para politikasını kademeli olarak sıkılaştıracağını söyledi. "Amerika Birleşik Devletleri son birkaç yılda küresel ekonomik toparlanmaya öncülük etti ve Avrupa ve Japonya'daki ekonomik toparlanma biraz daha yavaş oldu. Ancak, önümüzdeki yıl Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası'nın para politikasını kademeli olarak sıkılaştıracağına inanıyoruz, ancak hız, özellikle Avrupa Merkez Bankası farklı olabilir. Faiz oranı önümüzdeki yılın ikinci yarısında artırılacak. "
Şu anda Avrupa Merkez Bankası 2018 sonunda QE'den çekileceğini ve 2019'da faiz artırımına başlayacağını açıkladı. Japonya da bilançosunu daraltmaya başladı.
Asya ülkeleri için HSBC Holdings'in Asya Ekonomik Araştırmaları eş başkanı Frederic Neumann, Asya ülkelerinin çoğunda enflasyonun bu yıl çok düşük olduğuna ve temelde zayıf döviz kurlarına ve petrol fiyatlarındaki kısa vadeli dalgalanmalara yanıt vermediğine inanıyor. Merkez bankası yetkililerinin daha fazla kazanım konusunda dikkatli olmaları gerekiyor. Bazı ülkelerin politikalarını gevşetmesi gerekebilir. "
Çin merkez bankası ileriye doğru hamleyi genişletiyor
Fed'in faiz oranlarını artırmasının ardından bazı ülkelerin merkez bankaları da aynı yolu izledi ve Çin Merkez Bankası başı çekti.
Fed'in faiz artırımının arifesinde (19 Aralık akşamı), merkez bankası yeni bir "özel baharatlı toz" -Hedefli Orta Vadeli Borç Verme Aracı (TMLF) aracı başlattı. Bu, sektör tarafından yaygın olarak "baharatlı toz" olarak adlandırılan Orta Vadeli Kredi Kolaylığı'nın (MLF) faiz oranından 15 baz puan daha düşük olup, finans kuruluşlarının küçük ve mikro işletmelere ve özel işletmelere kredi vermesini destekler ve fonlar 3 yıl kullanılabilir.
Aynı zamanda, merkez bankası, küçük ve orta ölçekli finans kuruluşlarının küçük ve mikro işletmelere ve özel işletmelere kredileri genişletmeye devam etmesini desteklemek için 100 milyar yuan'lık yeniden borç verme ve reeskont kotasını da artırmıştır.
Buna ek olarak, bu hafta merkez bankası, önceki 36 gün üst üste sıfır ters repo alımını sonlandırdı ve 17 Aralık'tan itibaren ters repo işlemini yeniden başlattı. 19 Aralık öğleden sonra, merkez bankası o gün açık piyasa ters geri alım işlemleri yoluyla likiditeye 60 milyar yuan yatırım yaptığını ve bu haftadan bu yana 400 milyar yuan yatırıldığını, makul ve yeterli piyasa likiditesini ve bankacılık sisteminin toplam likiditesini koruduğunu açıkladı. Hacim arttı ve piyasa faiz oranları sabit kaldı.
Şangay Finans ve Ekonomi Üniversitesi Uluslararası Finans Bölümü müdürü Xi Junyang, Uluslararası Finans muhabirine, Çin merkez bankasının para politikasının uygulanmasının ABD para politikasının etkisini değil, Çin'in makro ekonomisinin gereklerini dikkate aldığını belirtti. Mevcut makroekonomik durum görece ağır aşağı yönlü baskı altındadır ve bankalar arasında fon sıkıntısı olduğuna dair işaretler vardır, bu nedenle hala orta derecede gevşek bir politika benimsenmekte ve kısmen açık piyasa işlemleri yoluyla fonların bir miktar likiditesi sağlanmaktadır.
CICC sabit gelir ekibi, Fed faiz oranlarını yükseltmeyi bıraktığında veya hatta gevşemeyi yeniden değerlendirdiğinde, ABD dolarının güçlü bir ivmeden geri çekilmeye başlayacağına, RMB döviz kuru üzerindeki baskının da azalacağına ve Çin Halk Bankası'nın para piyasası faiz oranlarındaki düşüş eğilimine rehberlik etmeye devam edeceğine inanıyor.
Ancak, Fudan Üniversitesi Ekonomi Fakültesi dekan yardımcısı Sun Lijian, International Finance News'ten bir muhabire, Fed'in faiz artırımının iki ucu keskin bir kılıç olduğunu vurguladı. Fed'in faiz oranı artışı ABD dolarının güçlü özelliklerini ortaya çıkardı, ancak Trump'ın ticaret korumacılığı ABD dolarının gücüne karşı çıkıyor ve ABD dolarının zayıflığının ihracatçı ülkelerin rekabet gücünde ve imalatın geri dönüşünde düşüşe yol açacağını umuyor. Bu iki grup karşı karşıya geldiğinde, ABD dolarının gelecekteki yönü tahmin edilemez ve piyasa keskin bir şekilde dalgalanabilir, bu da bu bakımdan pek uygun değildir.
Sun Li, "Çin mevcut karmaşık dış ortamı tam olarak anlamalı ve iç ortamdaki değişikliklerle başa çıkmalıdır."
Gelecekte RRR kesintisi olasılığı ile ilgili olarak Xi Junyang, Çin ekonomisi üzerindeki aşağı yönlü baskının hala çok büyük olduğunu, Merkez Bankası'nın ekonomiyi istikrara kavuşturmak için hala nispeten gevşek bir para politikası uygulamasının gerekli olduğunu söyledi. RRR indirimleri ve faiz oranı indirimlerinin iki politika aracı açısından bakıldığında, faiz indirimi olasılığı nispeten küçüktür ve RRR indirimi olasılığı daha fazladır. Fed faiz oranlarını tekrar yükselttiğinden, Çin'in cari faiz oranları ABD'dekilerden çok da farklı değil. Faiz oranının tekrar indirilmesi durumunda, RMB döviz kurunun istikrarı üzerinde olumsuz bir etkisi olacaktır. Bu nedenle, merkez bankası gelecekte para birimini gevşetmek isterse, esas politika aracı olarak RRR indirimlerini kullanacaktır.
Merkez bankası, gelecekteki likidite düzenlemelerine gelince, 19 Aralık'ta, ihtiyatlı ve tarafsız bir para politikası uygulamaya devam edeceğini, karşı döngüsel ayarlamaları artıracağını, makul ve yeterli piyasa likiditesini koruyacağını ve yüksek kaliteli kalkınma için hedeflenen kontrolü daha doğru ve etkin bir şekilde uygulayacağını açıkladı. Uygun bir parasal ve finansal ortam yaratmak için arz yönlü yapısal reformlar.
Bağımsız bir pazar dışı hisse
Fed'in 2018'de dördüncü faiz artırımını açıklamasının ardından ABD borsası düştü ve üç büyük hisse senedi endeksinin tümü yılın en düşük puanlarına ulaştı.
Günün kapanışı itibarıyla Dow Jones Endüstriyel Ortalama 351,98 puan veya% 1,49 düşüşle 23,323,66 puana kapandı; S&P 500 endeksi 39,2 puan veya% 1,54 düşüşle 2506,96 puana ulaştı; Nasdaq Hırvat Bileşik Endeksi 147,08 puan veya% 2,17 düşüşle 6636,83 puana kapandı.
Peki, Fed'in faiz artırımının A hissesi üzerindeki etkisi nedir?
Bugünün piyasasına bakıldığında, A hisselerinin fazla sıkıntısı olmadı. 20 Aralık'ta, Şangay Bileşik Endeksi düzeltme modelini sürdürdü ve bir şok ve düşüşün ardından bir toparlanma paterninden çıktı.
Kapanış itibarıyla Şangay Bileşik Endeksi 103.505 milyar yuan ciro ile% 0.52 düşüşle 2536.27 puana; Shenzhen Bileşen Endeksi 127.661 milyar yuan ciroyla% 0.1 artışla 74264 puana; ChiNext Endeksi% 0.74 artışla 127.16 puana yükseldi ve 38.526 milyar yuan ciro elde etti. .
Qianhai Açık Kaynak Fonu baş ekonomisti Yang Delong, ABD hisse senetleri son zamanlarda keskin bir şekilde düştü, ancak A-hisseleri ve Hong Kong hisse senetleri keskin düşüşleri takip etmedi, ancak biraz ayarlandı ve bağımsız piyasadan çıkmaya başladıkları açık. Fed'in önümüzdeki yıl faiz artırım döngüsünü sona erdireceği teyit edilirse, A-hisseleri ve Hong Kong hisseleri beklenenden daha iyi performans gösterecek.
Diğer analistler, genel faiz oranındaki artışın A-hisse piyasası üzerinde olumsuz bir etkisi olacağına ve A-hisselerinin son zamanlarda sürekli olarak ayarlanmasının Fed'in faiz oranlarını artırmasını beklediğine, bu da olumsuz etkilerin erken aşamada bir dereceye kadar sindirildiği anlamına geldiğine işaret etti. Mevcut A hisselerinin sınırlı maddi etkisi vardır. Buna ek olarak, merkez bankası dün gece A hissesi için de iyi olan uzun vadeli likiditeyi serbest bırakmak için orta vadeli bir borç verme olanağı (TMLF) oluşturacağını duyurdu.
Bank of Communications Financial Research Center'ın baş araştırmacısı Tang Jianwei, Fed'in faiz artırımı açıklamasının kısa vadede iç piyasa üzerinde baskı oluşturmasının beklendiğini, iç borsada son günlerde sürekli olarak yapılan ayarlamanın bu konuda beklenen etkiyi yaratması gerektiğini söyledi. Dış baskılarla baş edebilmek için iç ihtiyaçlar Dış belirsizliklerle başa çıkmak için politika kesinliğini kullanın.
Altın fiyatı "dalış"
Fed faiz artırımını açıkladıktan sonra altın, ons başına 1258,04 $ 'lık yüksek bir seviyeye ulaştıktan sonra daldı ve ağır bir darbe aldı.
19 Aralık'ta, uluslararası spot altın erken ticarette 1248,64 ABD $ / ons seviyesinde açıldı, en düşük 1241,5 ABD $ / ons'a, en yüksek 1258,04 ABD $ / ons'a ulaştı ve 6,5 ABD Doları veya% 0,52 düşüşle 1242,9 ABD Doları / ons'tan kapandı.
Altın fiyatı neden bu kadar yoğun yansıtılıyor?
Galaxy Futures'ta bir değerli metal araştırmacısı olan Wan Yijing, International Finance News'den bir muhabire, "Fed'in faiz oranındaki artış, nominal faiz oranlarında bir artış anlamına gelir. Altın fiyatı, Birleşik Devletler'deki nominal faiz oranları ve enflasyona eşit olan reel faiz oranı ile genellikle negatif bir korelasyon gösterir. Bu nedenle, altın fiyatı genellikle nominal faiz oranlarında ve enflasyonda beklenen değişiklik oyunundan etkilenir. "
Muhabirin anlayışına göre, Doların değer kazanması ve değer kaybetmesi, insanların dolara olan güveninin bir göstergesidir. ABD doları değer kazandığında, insanların ABD dolarına olan güveninin arttığını, ABD doları varlıklarını artırdığını ve altın varlıklarını azaltarak sarı fiyatta düşüşe yol açtığını gösterir. .
Wan Yijing, Piyasa açısından faiz artırımı beklentilerindeki değişiklikler altın fiyatını daha fazla etkileyebilir. Faiz artışı beklentileri güçlenirse altın fiyatları belli bir baskı altına girecek ve faiz artırımı beklentilerinin zayıflaması altın üzerindeki baskıyı azaltacaktır. . "
Ancak Wan Yijing, Fed'in faiz artırımına ek olarak, ABD ekonomik büyümesi, enflasyon ve risk olaylarının da altın fiyatları üzerinde belirli bir etkisi olduğunu vurguladı. Genel olarak konuşursak, altının fiyatı tek bir faktörden değil, çok faktörlü bir oyundan etkilenir.
Bu yılın başından bu yana, altın fiyatı yılın başında 1,366 ABD $ / ons gibi yüksek bir hızla dalgalandı ve Ağustos ayında 1,160 ABD $ / ons'un altına inene kadar tüm yol boyunca düştü. Yılın ikinci yarısında bir toparlanma oldu ve o zamandan beri hafifçe yükseldi ve ılık.
Şimdi, Fedin faiz artırım botları geldiğine göre, altın piyasası gelecekte nereye gidecek?
İçerdekiler buna inanıyor Önceleri, piyasayı saran belirsizlik dağıldı ve altın da baskı altındaydı.Fed'in faiz artırımlarını çizmesi bir negatif dalga dalgası getirecek. .
Wan Yijing, Fedin politika açıklaması şahane olsa da, faiz artırımı beklentilerinin zayıflamasının önümüzdeki yıl Mart ayında faiz artırımı olasılığını büyük ölçüde azaltacağını söyledi. Bu nedenle, mevcut bakış açısına göre, gelecek yılın ilk çeyreğinde, altının üzerindeki baskı görece küçük, dolayısıyla belli bir yukarı yön var. Tabii ABD ekonomik verileri toparlanırsa ve dolar yükselmeye devam ederse, altının beklentilerin altında kalabileceği unutulmamalıdır.
"Fed'in gelecek yılki faiz oranlarını artırma politikası hala piyasanın ilgi odağı ve Fed'in politika formülasyonu esas olarak ABD ekonomik verilerinin gücüne dayanıyor. Küresel ekonomik durgunluk beklentisi altında, Avrupa'daki siyasi istikrarsızlık, piyasanın bir başka odak noktası. Hatta bazıları İtalyanın borç sorunları, Brexit ve Fransız "sarı yelek" hareketinin Avrupaya ekonomik kriz getirebileceğinden endişe ediyor. "Dedi Wan Yijing.
Wan Yijing ayrıca, vergi indirimi politikasının temettü oranlarının ortadan kalkması ve ABD'nin ekonomik gerileme beklentilerinin varlığı ile birlikte Trump'ın önümüzdeki yıl bir altyapı planı önerebileceğine, altyapı politikasının kabul edilmesi halinde ABD ekonomisinin gelecekteki yönünün belirsizliğinin artacağına işaret etti. , Altın fiyat trendleri üzerinde de daha büyük bir etkiye sahip olacak.
Ham petrol fiyatı şoku
20 Aralık sabahı saat 3'te, Fed'in faiz artırımı haberinin açıklanmasının ardından, sadece 15 dakika (saat 3'ten 3: 15'e) petrol fiyatları 47,77 ABD $ / varilden 47,01 ABD $ / varil'e geriledi. Ardından petrol fiyatları kısa bir süre yükseldi ve ardından aşağıya doğru dalgalandı. Aynı gün, ana yurtiçi ham petrol vadeli işlem sözleşmesi 1903 varil başına 399 yuan'dan açıldı ve 15: 00'da varil başına 398.1 yuan'dan kapandı, bir önceki işlem gününe göre varil başına 9,9 yuan veya% 2,43 düşüş gösterdi.
Gelecekte ham petrol fiyatları nasıl yorumlanacak?
GF Futures'ın baş ham petrol analisti Yao Xi, International Finance News'e Fed'in faiz artırımının ham petrol piyasası üzerindeki etkisinin esas olarak aşağıdaki konularda yoğunlaştığını söyledi:
Öncelikle, faiz oranlarındaki artışlar ABD'li kaya petrolü şirketlerinin sermaye maliyetini artırıyor.
İkincisi, faiz oranlarının yükseltilmesi ABD dolarının getirisini çekiyor ve ABD doları endeksini yükselterek petrol fiyatlarını baskı altına alıyor.
Ayrıca, faiz oranlarındaki artışlar küresel finans piyasasının likiditesini sıkılaştırarak küresel varlık dağılımının önemli bir parçası olan ham petrolün fiyatını baskı altına almıştır.
Sektör uzmanlarına göre, mevcut ham petrol piyasasının temelleri esas olarak arz tarafından etkileniyor. ABD, Suudi Arabistan ve Rusya'nın ham petrol üretimi yeni zirvelere ulaştı ve kısa vadede piyasada aşırı arz durumuna yol açarak petrol fiyatlarının düşmeye devam etmesine neden oldu.
"Bu faiz artırımının ham petrol piyasası üzerindeki etkisi esas olarak duygusal tarafta yoğunlaşıyor. Çünkü faiz artırımı küresel ticaret korumacılığının yaygınlığı, Brexit için belirsiz beklentiler, uzun ve kısa vadeli ABD borç getirilerinin tersine dönmesi ve ABD hisse senetlerinin çöküşü bağlamında gerçekleştiriliyor. Evet, bu olaylar nedeniyle piyasa yatırımcılarının risk iştahı azaldı. Fed faiz oranlarını yükselttikten sonra küresel finans piyasalarında likidite daha da daralabilir ve piyasa yatırımcıları daha temkinli hale gelir. . "Yao Xi dedi.
Küresel petrol piyasasının soğuk ve karlı olduğu, çok ülkeli oyunların üretiminin keskin bir şekilde arttığı, Trump yönetiminin baskı uygulamaya devam ettiği ve arz-talep dengesizliğinin petrol fiyatlarının keskin bir şekilde düşmesine neden olduğu bildirildi. Ekim ayında varil başına 70 dolardan fazla fiyatla, petrol fiyatı yarınki gibi.
Xinhu Futures ham petrol analisti Yan Lili, International Finance News'den bir muhabire temellerin pek değişmediğini itiraf etti. Birçok ülkeden gelen arz artışı ve üretim kesintilerinin daha fazla belirsizliği, piyasaya ham petrol arzının talebi aştığına dair bir sinyal verecektir.Küresel ekonomi zayıfladı ve Federal Rezerv faiz oranlarını artırmaya devam ederek petrol piyasasının yükselmesi için yetersiz itici güçle sonuçlandı. Şoklar ve düşüşler makul.
Galaxy Vadeli İşlemler Ham Petrol Departmanında ham petrol analisti olan Liu Yanyi, International Finance News'ten bir muhabire şunları söyledi: Fedin faiz artırımı aslında ekonomi üzerinde makro düzeyde bir baskıdır ve sadece ham petrol değil tüm emtialar üzerinde etkisi olacaktır. . ABD doları, küresel ticaret için tercih edilen para birimidir. ABD dolarının küresel ekonomi için önemi tartışılmaz. Fed'in faiz artırımı yalnızca ABD'nin yurt içi finansman maliyetini artırmakla kalmayacak, aynı zamanda ABD doları ile serbest para birimi ile bağlantılı bir ekonominin finansman maliyetini ve sosyal finansman maliyetini de artıracaktır. Artırıldığında, kurumsal yatırımların karı doğal olarak azalacak ve bu da ekonomik büyüme üzerinde baskı oluşturacak ve toplu emtia talebine baskı uygulayacaktır.
Ham petrol piyasasının bir sonraki trendi ile ilgili olarak Yao Xi endişelerini dile getirdi: Fed'in faiz artırımı, 2016 sonundaki faiz artışının tam tersi . 2016 yılı sonunda OPEC üretim azaltma anlaşmasından önceki geçmiş deneyimlere göre, uluslararası petrol fiyatları önemli ölçüde artmıştı.OPEC üretim azaltma anlaşmasına ulaştıktan sonra Fed faiz artırımını açıkladı.Uluslararası petrol fiyatlarının eğilimi, hafif bir düşüşün ardından yüksek ve dalgalı bir aralığa girmeye başladı.
"Bununla birlikte, OPEC yakın zamanda yeni bir üretim azaltma anlaşmasına varmış olsa da, uluslararası petrol fiyatları geçtiğimiz iki ayda düştü ve piyasa duyarlılığı son derece kırılgan. Bu nedenle, geçmiş deneyim analizlerine göre, uluslararası petrol fiyatlarının faiz artırımından sonra da devam etmesi bekleniyor. Düşük aralıkta dalgalanıyor.Ayrıca mevcut piyasa riski iştahı düşük, Kısa vadede uluslararası petrol fiyatları pek iyileşmeyecek . "Yao Xi dedi.
Yao Xi, gelecekte ham petrol piyasasının, OPEC'in yeni üretim azaltma anlaşmasının kararlaştırıldığı gibi uygulanıp uygulanamayacağına ve Fed'in 2019'daki faiz artışının küresel finans piyasasına etkisine daha fazla dikkat edeceğini vurguladı.
Faiz artırımı ortamında nereye yatırım yapılır?
AllianceBernstein'da kıdemli yatırım stratejisti ve Asya iş geliştirme başkanı Wang Yaowei, International Finance News'e ABD borsasının 2018'de istikrarlı bir şekilde büyüdüğünü söyledi. Avrupa ve gelişmekte olan piyasalar gibi büyük ülkelerin hisse başına kazanç büyüme oranı oldukça güçlü olmasına rağmen, borsa performansı Açık bir yanıt gelmedi. Bu farklılaşma önümüzdeki yıl değişebilir. Küresel ekonomi ılımlı bir büyüme hızını koruyacak ve genel pazar performansı konusunda iyimser. Temel bilgiler gelişmeye devam ettikçe, daha önce düşük performans gösteren pazarlar bu duruma ayak uydurma şansına sahip olacak.
MSCI Yükselen Piyasalar Endeksi'nin 2018'deki performansının MSCI Dünya Endeksinden çok uzak olduğunu, ancak GSYİH büyümesinin istikrarlı ve olgun pazarlardan daha yüksek olduğunu, temellerin iyileştiğini ve değerlemelerin çekici olduğunu söyledi.
Lu Liying, Fed'in 2019 yılındaki faiz artırımlarının hızının belirsiz olmasına rağmen, ılımlı ekonomik büyüme ve enflasyon beklentileri altında, Fed'in faiz artırımlarını sıkılaştırmasının bir piyasa konsensüsü haline geldiğine inanıyor. Piyasa oynaklığının devam ettiği bir ortamda, sabit getirili varlıklar, çeşitlendirilmiş özellikleri ile bir riskten korunma stratejisi haline gelecek ve yatırımcılara çeşitlendirilmiş fırsatlar getirecektir. Faiz oranlarını artırma ortamında, kredi riski transfer menkul kıymetlerine (CRT'ler), kurumsal bonolara ve gelişmekte olan piyasa tahvillerine odaklanabiliriz.Yükselen piyasa dolar tahvilleri, ucuz değerlemelerle güçlü bir ABD doları ortamında bir tampon görevi görebilir, ancak gelişmekte olan piyasaların belirsiz risklerine de dikkat etmemiz gerekir.
(Uluslararası Finans Haberleri muhabiri Fan Jiahui Li Xizi Liu Xinyu Stajyer muhabiri Li Lanjun)
