Kasırganın etkisi ağırlıklı olarak duygusal tarafta ve güçlü petrol fiyatı operasyonu hala ana tema.
Uluslararası ham petrol fiyatları, Haziran ayı başındaki düşüşün ardından tamamen konsolide oluyor. Bu dönemde, İran'ın nükleer sorunu tırmanmaya devam etti ve ABD'nin gerileme döngüsüne geri dönüşü, petrol fiyatlarının yükselmesi için potansiyel itici güçler sağladı. Bununla birlikte, küresel makroekonomik zayıflama beklentileri, Fed politikası dalgalanmaları ve OPEC + Öte yandan, üretim kesintisi olasılığındaki belirsizlik fiyatları da bastırdı. Dün, ABD Ulusal Kasırga Merkezi bir tropikal fırtına uyarısı yayınladı. Meksika Körfezi'ndeki bazı açık deniz sondaj platformlarının kapatıldığı bildirildi. Dün gece, Powellın, petrol fiyatlarını sonuna kadar canlandırmak için beklenmedik bir şekilde indirilen envanterine eklenen güvercin sözleri yakın zamanda yüksek bir seviyeye ulaştı. Akaryakıt da yükseldi. Günlük limit kapatıldı. Üçüncü çeyrekte petrol fiyatlarının güçlü seyrinin hala ana tema olduğuna ve oynaklığın hala beklendiğine inanıyoruz.
1. Kasırganın etkisi esas olarak duygusaldır
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki hemen hemen her kasırga mevsimi birden fazla tropik fırtına ve hatta kasırga oluşturacaktır.Son yıllarda, ham petrol arzı ve talebi üzerindeki gerçek etki, 2017'de Körfez Kıyısı'ndan inen Harvey (maksimum rüzgar hızı 130 mph) ve Nate (maksimum rüzgar hızı 90 mph) kasırgalarında yoğunlaşmıştır. Bunlar arasında Harvey, Teksas'ın merkezine indi ve nispeten güçlüydü, bu da WTI için kötü bir haber olan rafinerilerin büyük ölçekli kapanmasına yol açtı. Nate'in çıkarma sahası New Orleans yakınındaydı. Şekil 1-1'den de görülebileceği gibi Nate'in ham petrol üretimi üzerindeki etkisi Rafineri üzerinde daha büyük ve daha az etki.
Resim 1-1: 2017 kasırgasının ABD ham petrol arzı ve talebi üzerindeki etkisi
2017'de Nate'in haftalık ham petrol üretimi üzerindeki etkisi günde 1 milyon varile ulaştı ve Meksika Körfezi bir kez sondaj kulelerinin 3 / 4'ünü kapattı. Tropikal fırtınanın iniş sahası Nate'e nispeten yakın, ancak en yüksek rüzgar hızının 75 mil olduğu tahmin ediliyor. Bu hız, Orta Batı Teksas'taki çekirdek üretim alanlarından ve rafinerilerden geçmeyeceği için nispeten küçük. Asıl etkinin Meksika Körfezi açık deniz sondaj platformunda olması bekleniyor. Esas olarak, petrol fiyatlarında kısa vadeli duygusal yükseliş esas olarak oluşuyor.
Şekil 1-2: Tropikal fırtına yolu
Veri kaynağı: ÇED, Ulusal Kasırga Merkezi
2. ABD'nin temelleri karamsar değil ve uluslararası petrol fiyatlarını sürüklemesi zor
Dünkü ÇED verileri, ABD ticari ham petrol stoklarının 5 Temmuz haftasında 9.499 milyon varil düşüşle 459 milyon varile gerilediğini, ham petrol üretiminin günde 100.000 varil artarak 12.3 milyon varile, ham petrol ihracatının ise günlük 58.000 varil arttığını gösterdi. Ülkenin ithalatı günde 283 bin varil azaldı. ABD ham petrol stoklarının Haziran ayında mevsimsel eğilimlere döndükten sonra düşüşünü hızlandırdığı 2-1'den görülebilmektedir.Şekil 2-2 stok değişim oranının marjinal katkısını göstermektedir.Envanterlerdeki istikrarlı düşüşün neden olduğu görülebilmektedir. Geçen yıl sonunda petrol fiyatlarındaki düşüşün yukarı havza yatırımları üzerindeki etkisi görülmeye başlandı, aktif sondaj kulelerinin sayısı kademeli olarak azaldı, üretim göreceli bir istikrar dönemine girdi ve yıllık üretim artış hızı kademeli olarak geriledi Öte yandan, rafineri talebinin yoğun sezonunun normal olarak başlaması, US Oil'in güçlü gücüne destek sağladı; WTI ve Brent spreadlerinin görece daralmasıyla, ihracat hala önemli ölçüde azalmadı ve Amerika Birleşik Devletleri'nin temelleri açıkça iyileşti ve sürdürülebilir. Son iki yılda, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yüksek şeyl petrol üretiminin baskısı altında, petrol fiyatlarındaki düşüş genellikle daha zayıf bir WTI ve ardından Brent'i sürüklemeyi gerektiriyor. İki pazar arasındaki mevcut fiyat farkı nispeten güvenlidir. ABD pazarının gücü, küresel bir tehlike olan bu gizli tehlikeyi büyük ölçüde ortadan kaldırmıştır. Üçüncü çeyrekte petrol fiyatlarının yükselmesi bir zaman aralığı sağladı.
resim 2-1: ABD ticari ham petrol envanterlerindeki mevsimsel eğilimler
Şekil 2-2: Haftalık ÇED envanter değişikliklerinin katkı değeri
3. Genel ortam nispeten iyimserdir
Makro ve jeopolitik ortam perspektifinden bakıldığında, talep artışının zayıflaması uzun zamandır bir fikir birliği olmuş ve tamamen işlem görmüştür.Son ticaret savaşındaki olası iyileşme ve küresel genişleme beklentilerindeki artış, petrol fiyatları için nispeten ılımlı bir ortam sağlamıştır. Geçen yılın dördüncü çeyreğinde düşüşün tekrarlama olasılığı Büyük ölçüde azaldı. İran nükleer sorunu ve ABD-İran ilişkileri hala tırmanıyor İran'ın ham petrol ihracatı üzerindeki etkisinin marjinal bir etkiye sahip olması zor olsa da, jeo-risklerin neden olduğu primi fermente etmek için hala yer var.
Bu ayın başında, Viyana Üretim Azaltma İttifakı Konferansı, pazar beklentilerinden çok da farklı olmayan üretim azaltımını yeniden uzattı. Petrol üreten ülkeler arasındaki oyun modeline gelince, 2016'dan sonra, önceki "tutsak ikilemi" tamamen "korkakça bir oyuna" dönüştü. Lider Suudi Arabistan'ın üretimi sınırlandırma ve fiyatları sigortalama konusunda en uygun tercihi, en uygun seçimdir. Oyunun dengesi, zaman dilimini belirler. OPEC'in çıktısının göreceli istikrarı yeni normal olacak ve üretimi artırma olasılığı düşük ve arz tarafında siyah kuğu riski yüksek değil.
Dördüncü olarak, bant pazarının yakıt esnekliğini veya daha fazlasını kavrayın
Üçüncü çeyrekteki yükseliş, ister makro perspektiften ister ABD piyasası açısından dört gözle beklemeye değer olsa da, itici güç daha çok önceki karamsar beklentilerin restorasyonundan kaynaklanıyor. Piyasa düzgün bir seyir izlemeyebilir. Stratejik olarak, düşüşlerde daha fazla şey yapılması ve salınım piyasasının kavranması önerilir. Allah. Son zamanlarda, makro beklentilerin ve ticaret anlaşmazlıklarının düzelmesiyle, BDI endeksi bir zamanlar keskin bir şekilde yükseldi ve yakıt çatlağı yayılması hızla arttı (Şekil 4-1) .Singapur pazarı özellikle güçlü oldu.Aylık akaryakıt yayılımı hızla arttı ve uluslararası doğu-batı farkı 46 ABD $ / tona ulaştı. Yüksek bir noktada, IMO'nun etkisi altında, yüksek kükürtlü akaryakıt arz ve talebi zayıflayacak, pazar hacmi ve stok giderek azalacak, bu arka planda daha yüksek fiyat esnekliğine sahip olabilir. 18 Haziran'daki raporumuzda önerilen uzun FU1909-SC1909 stratejisi "Yakıt: Sıcağı bilmek için elimden gelenin en iyisini yap, ama yaza değer ver" tutmaya devam edebilir.
Resim 4-1: Singapur akaryakıt çatlama yayılımı ve BDI indeksi
Bu makale insanların geleceğinden türetilmiştir
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
