Stok krizi petrol fiyatlarının düşmesine neden oldu ve rafineri rezervleri paniğe yol açtı
Bu hafta, uluslararası petrol fiyatları, WTI fiyatlarının etkisiyle keskin bir şekilde düştü.WTI fiyatlarının bu kadar zayıf olmasının nedeni, esas olarak ABD ham petrol stoklarının önemli ölçüde bastırılmasından, özellikle de Cushing bölgesindeki ham petrol rezervlerinin darboğaza yakın olması nedeniyle spot teslimat üzerindeki baskının keskin bir şekilde artmasına neden oldu. . WTI2005 sözleşmesinde derin bir indirim vardı. İndirim maksimum olduğunda, 2006 sözleşmesinden fark 11 $ kadardı! Cuma günü kapanış itibarıyla SC ham petrol fiyatları haftalık% 12,52, Brent petrol fiyatları% 11,8 ve WTI petrol fiyatları% 21,86 düştü.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ham petrol stoklarının yanı sıra, dünyanın diğer bölgelerindeki ham petrol stokları da büyük baskı altında. Talebin uçurum gibi gerilediği süreçte OPEC'in ham petrol üretiminin Mart ayında yeniden artması, spot piyasadaki fazlalığı bir nebze yoğunlaştırdı. Üretim kesintisi konferansının ardından, Asya ve Avrupa'ya sevk edilen Orta Doğu ham petrolünün resmi fiyatı önemli ölçüde düşürüldü.
Şu anda ham petrol fiyatlarının yükselişini sınırlayan en önemli faktör talep olmuştur. Uzun bir mücadele döneminden sonra, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nde tekrarlanan salgınlar, bükülme noktasının ne zaman meydana geleceğini belirlemeyi zorlaştırdı. Enfekte olan kişilerin toplam sayısı artıyor. Amerika Birleşik Devletleri'nde teyit edilen yeni koroner pnömoni vakalarının sayısı, piyasa beklentilerini çok aşan 700.000'i aştı. Talep düzeyinde, hükümetler hangi önlemleri alırsa alsın, talebin artmasının etkisi iyi bir şekilde yansıtılmamıştır Kısa vadeli piyasanın, piyasa fiyatlarını istikrara kavuşturmak için arz yönlü güçlere hala güvenmesi gerekmektedir. Tabii ki, talep tarafının yakın gelecekte değişmesi muhtemeldir.Örneğin, 17 Nisan'da yeni tanı konulan vaka sayısı, bir önceki gün 100.000'den fazla yeni tanı konulan vaka sayısından, son yarım aydaki en düşük yeni eklenen vaka sayısı olan 56.000'den fazlaya aniden düştü. Örneğin, salgının dönüm noktası belirsiz olmasına rağmen çok yakın olacağı anlamına geliyor gibi görünüyor.
ABD ham petrol piyasası küresel statükoyu tamamen yansıtıyor
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki son veriler iyimser değil, yeni teyit edilen salgın vakaları o gün yeni bir zirveye ulaşmasa da, genel durum hala yüksek kaldı. Küresel yeni artışla karşılaştırıldığında, yeni koroner pnömoni vakalarının neredeyse üçte biri Amerika Birleşik Devletleri'nde meydana geliyor, bu nedenle ABD verileri üzerine araştırma özellikle önemlidir. Şu anda Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüm eyaletler olağanüstü duruma girmiş durumda.Trump defalarca ümit etmiş ve işin bir an önce yeniden başlayacağını belirtmiş olsa da gerçek durum tatmin edici değil. Trump, okul açma konusunu bazı valilerle tartıştığını ve okulun yakında derslere devam edeceğini söyledi. ABD Başkan Yardımcısı Pence, tüm ABD eyaletlerinin yeni taç pnömoni virüsü için ekonomik yeniden başlatma planının ilk aşamasına başlaması için "yeterli" testler yaptığını belirtti. Bununla birlikte, Trump ve Pence'in çalışmaya ve üretime yeniden başlaması konusunda biraz endişeliyiz.ABD'deki mevcut durum iyimser değil.Yeni taç virüsü, ABD nükleer enerjili uçak gemileri ve denizaltılarında tespit edildi ve Amerika Birleşik Devletleri'nde hala 600.000'den fazla insan var. Teşhisten sonra, işe ve üretime körü körüne devam etmek, salgının ikinci bir salgınına neden olabilir ve salgına karşı küresel bir ortak mücadelenin zorluğunu artırabilir.
Ham petrolün temellerine dönersek, ABD ham petrol stokları arka arkaya üç hafta boyunca günde 10 milyon varilden fazla arttı ve bu haftanın verileri günde yaklaşık 20 milyon varil arttı. Tarihin aynı döneminden itibaren mevcut ham petrol stoğu rekor düzeyde olmasa da, ham petrol stoğunun yıllık büyüme hızından dolayı cari büyüme hızı tarihte görülmemiş ve bu durum düzelmemiştir, yani neredeyse Elbette, ABD ticari ham petrol stokları önümüzdeki birkaç hafta içinde tarihi zirveleri aşacak. ABD ham petrol depolama kapasitesinin kalan rezervlerine gelince, piyasada Mayıs ortasına doğru tamamen dolacağına dair haberler var!
Sorun yaşayan sadece ham petrol stokları değil, ABD benzin ve dizel stokları, özellikle ABD benzin stokları, değişen derecelerde arttı. Yolculuk sıklığındaki düşüş ve artan talep nedeniyle, ABD benzin talebi düştü ve mali kriz sırasında bile, hiç bu kadar şiddetli bir etki görmedik. Şu anda ABD benzin stokları aynı döneme göre çok daha yüksek olan tarihi bir zirveye ulaştı ve bu nedenle kısa vadeli piyasa aslında iyimser değil.
Karamsar ABD verileri, özellikle bu hafta envanter verilerindeki hızlı artış, WTInin ilk 2005 sözleşmesini doğrudan aşağıya çekerken, diğer sözleşmeler de 2005 sözleşmesinden kaynaklanıyordu ve paniğe kapıldı. Sonunda, Cuma günkü kapanıştan sonra, WTI2005 sözleşmesi yalnızca şu saatte kapandı Yaklaşık 18 ABD $ / varil seviyesinde, 2006 kontratına göre hala 7 ABD $ 'lık bir boşluk var.
Envanterdeki değişiklikler ve aylık farkların eğilimi, karşılıklı terfi için temel faktörler haline geldi.Zayıf temeller nedeniyle büyük stok birikimi, ham petrol fiyatlarının ilk satırının keskin bir şekilde düşmesinin ana itici gücü haline geldi. Aşağı inin. Aylık fark seviyesi belirli bir aralığı aştıktan sonra, piyasada petrol arbitrajını istifleyen çok sayıda yatırımcı ortaya çıkacaktır.Bu yatırımcılar, aylık kar elde etme hedefine ulaşmak için ham petrol stoklarını ve büyük aylık farkı tekrar tekrar pozisyon değiştirmek için kullanırlar. Amaç, bu, dolaylı olarak bazı ham petrol stoklarının arbitraj fonları tarafından işgal edilmesini teşvik etmekte ve spot piyasadaki envanterin sıkılığını artırmaktadır.
Veri güncellemelerinin sıklığı nedeniyle, küresel pazardaki değişiklikleri ABD pazarının performansından temelde anlayabiliriz. Dünya genelinde ham petrol stoklarının bazı bölgelerinin doldurulduğu anlaşılmaktadır.Ayrıca fazla ham petrolün depolanması için birçok tanker kullanılmakta, bu da ham petrolün mutlak fiyatının düşük olmasına rağmen tankerlerin navlun oranının görece yüksek bir seviyede tutulmasına yol açmıştır. .
Nisan ve Mayıs hala petrol fiyatları için test dönemi
Talepteki düşüşle birlikte, çeşitli kurumların ham petrol bilançosuna uyum düzeyi de tarihsel olarak nadirdir. Örnek olarak en tipik ÇED ham petrol bilançosunu ele alalım: Toplam talepteki keskin düşüş genel grafik eksenini sıkıştırdı. Talepteki uçurum benzeri düşüş, toplam arz fazlası aşırı derecede ciddi hale getiriyor. EIA, Mart ayında küresel ham petrol fazlasının 9.63 milyon varil / gün olacağını, Nisan ayındaki fazlanın 15.44 milyon varil / gün olacağını ve Mayıs ayındaki fazlanın 12.52 milyon varil / gün olacağını tahmin ediyor.Genel olarak, Nisan ve Mayıs aylarında ham petrol piyasası hala karşı karşıya. Daha büyük baskı altında. Aynı zamanda, ÇED verileri, küresel ham petrol talebinin Nisan ayında düşük olacağını, Mayıs ayında toparlanacağını ve temelde Haziran ayında toparlanacağını gösteriyor.Üçüncü çeyrek itibarıyla ham petrol piyasası, talep toparlanmasının ve arz daralmasının ikili etkileri nedeniyle arz ve talep daralacak. Desen.
Petrol fiyatları perspektifine dönecek olursak, çeşitli olumsuz faktörlerin tekrar tekrar canlanması ham petrol fiyatlarını çoktan bastırdı, ancak neyse ki, olumsuz etkenler ilk kontrat satırlarını daha fazla etkiliyor ve uzak-ay fiyatlarını bastırmanın etkisi açık değil. Talep perspektifinden bakıldığında, en kötüsü zaten durumdur ve takip için Hindistan'daki salgının gelişmesine ve talepteki değişikliklere odaklanılması gerekir. Arz düzeyinde, ister gönüllü ister istem dışı üretim kesintileri olsun, ham petrol üretimindeki düşüş, mevcut ham petrol fiyat seviyesinde kaçınılmazdır, bu nedenle, ham petrol temellerinin giderek dibe vurma ve toparlanma aşamasından geçtiğine inanmak için nedenlerimiz var.
Elde tutma pozisyonları açısından, fonun net uzun holdingleri tarihsel düşük seviyelere düştü. En son veriler, net uzun pozisyonlarda hafif bir toparlanma olduğunu gösteriyor, ancak henüz fiyatlarda güçlü bir toparlanmayı destekleyecek noktaya gelmedi. Sektördeki net uzunlar arasında spot piyasanın gösterge fiyatı olan Brent ham petrol endüstrisi boğaları, düşük petrol fiyatları için fırsatlar görüyor gibi görünüyor ve büyük miktarda dip avlama fonu hızla piyasaya girdi.
Genel olarak, fiyat kilitleme ihtiyacı olan müşterilerin bu aralıkta uzun spot pozisyonlar yerleştirmesini tavsiye ediyoruz.Yüksek yurtiçi rafinaj karı durumunda, spot pozisyonların üst limitini uygun şekilde artırmayı bile düşünebiliriz. ÇED raporuna göre, ikinci çeyrek ham petrol temellerinin hala nispeten zayıf bir aşamasıdır. Üçüncü çeyrekten sonra piyasa kademeli olarak daralacak ve fiyatlar doğal olarak toparlanmaya başlayacak, bu nedenle bu dönemde kademeli olarak uzun pozisyonların kurulması zaman açısından daha uygundur. Endüstri sadece düşük mutlak fiyattan değil, aynı zamanda düşük spot indiriminden de yararlanabilir.
Bu makale Futures Daily'den
