2019 M&A iş komisyoncuları listesi burada! CICC bir numaralı konuma geri döndü ve% 16 pazar payı elde etti! Guosen Zhongtai'nin sıralaması yükseliyor, bu 4 komisyoncu Waterloo ile karşılaştı
Birleşme ve satın alma ve yeniden yapılanma işi, yüksek karmaşıklığı nedeniyle "yatırım bankacılığının zirvesindeki mücevher" olarak adlandırılır. 2019'da birleşme ve satın almanın özellikleri ve işletmeyi uygun politikalar altında yeniden yapılandırmanın özellikleri nelerdir? Her büyük aracı kurumun iş ölçeğindeki değişiklikler nelerdir? Hangi aracı kurum en güçlü güce sahiptir? Hangisi en hızlı yükseliyor?
İstatistiklere göre, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun M&A ve Yeniden Yapılandırma Komitesi 2019'da 75 toplantı gerçekleştirdi toplantı Konferansta toplam 124 şirket vardı ve 103 şirketin birleşme ve devralmaları% 83 genel geçiş oranıyla onaylandı; 2018'de denetim geçme oranı% 85,42 oldu.
Geçme oranı bir miktar düşerken, onaylanan projelerin işlem tutarı arttı. 2019 yılında, onaylanan projelerin toplam işlem değeri, 2018'deki 490.202 milyar yuan'dan% 8.97 artışla 534.154 milyar yuan'a ulaştı.
Sigortacılar için savaş alanı hala şiddetli. Bir zamanlar birleşme ve devralma pazarına liderlik eden CICC, 2018'den 5 sıra yükselerek 84.198 milyar yuan işlem değeriyle en üst sıraya geri döndü. 2018 yılında, birleşme ve satın almalarda en yüksek işlem değerine sahip olan CITIC Securities, 2019'da dördüncü sıraya geriledi, ancak CITIC Securities'in üstlendiği tek sayıdaki proje hala ilk sırada yer alıyor. 2019 yılında M&A sıralaması ve yeniden yapılanma mali müşavirlik işlem değeri geçen yıla göre artarken, 24 aracı kurum, sıralamalarda 14 aracı kurum ve geçen yıl aynı sıralamada 3 aracı firma yer aldı.
Guosen Securities ve Zhongtai Securities'in 2019'da iş sıralamalarında 2018'e göre sırasıyla 31 ve 33 sıra yükselerek yükseldiğini belirtmekte fayda var. ilk Bir iş kurmak , Guoyuan Securities, Soochow Securities ve China Galaxy, 2018'den (dahil) 20'den fazla sıra düşerek "Waterloo" ile karşılaştı.
Güneyli büyük bir menkul kıymetler şirketinden kıdemli bir M&A çalışanı, 2020'de birleşme ve satın almanın yeni özellikler göstereceğine inanıyor. Örneğin, devlete ait işletmeler başrolü oynamaya devam edecek ve aynı sektördeki endüstri entegrasyonu tema haline gelecektir.
CICC, CITIC Construction Investment ve Huatai'nin ilk üç ortak yüklenim ölçeği
2018'de Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, birleşme ve satın alma incelemesini hızlandırmak için "küçük hızlı" bir birleşme ve satın alma inceleme mekanizması başlattı. 18 Ekim 2019'da, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun "Yeniden Yapılandırma Önlemleri" beklentilerin ötesinde uygulandı, tanımlama standartlarını basitleştirdi, kâr hedeflerini kaldırdı, zaman aralığını kısalttı, finansmanı desteklemeye devam etti ve stratejik gelişmekte olan endüstrileri destekledi. M&A piyasasının bir politika temettü dalgası başlattığı söylenebilir.
Ancak, güneydeki büyük bir menkul kıymetler firmasından kıdemli bir M&A çalışanı, China Securities'den bir muhabire, politika etkisinin 2019'da genel birleşme ve satın alma piyasası ekolojisini henüz değiştirmediğini söyledi. "2019'daki birleşme ve satın alma pazarını yapmak kolay değil. Borsaya kayıtlı birçok şirket zor durumda ve iç ve dış etkenler büyük değil. Yıllık toplantı 2019'dan daha iyi ama iyimser olmak zor. Aynı zamanda yeni yeniden finansman düzenlemeleri ve piyasa gibi faktörlere de bağlıdır. "Kişi dedi.
Menkul kıymet şirketlerinin birleşme ve satın almalarının finansal danışmanlık işindeki rekabet şiddetli olmaya devam ediyor.Rüzgar veri istatistiklerine göre, komisyoncuların Çin muhabirleri, projeleri M&A Komitesi'nin incelemesinden geçen 41 menkul kıymet şirketi arasında, bağımsız finansal danışmanlık iş işlemlerine sahip ilk on menkul kıymet firmasının M&A pazarının yaklaşık% 80'ini böldüğünü gösteriyor. Aralarında ilk beş aracı kurumun pazar payının% 56,33'ünü oluşturduğu pazar payı.
Bir zamanlar birleşme ve devralma pazarına liderlik eden CICC, 2018'den 5 sıra yükselerek 84.198 milyar yuan işlem değeriyle en üst sıraya geri döndü. İkinci ve üçüncü sırada Çin Menkul Kıymetler İnşaat Yatırım Menkul Kıymetleri ve Huatai Birleşik Menkul Kıymetler yer alıyor. 2019 yılında, iki menkul kıymetler şirketinin birleşme ve yeniden yapılanma projelerinde yer alan işlem tutarı, sırasıyla 66.309 milyar yuan ve 62.525 milyar yuan olan 60 milyar yuan'ı aşarak piyasayı işgal etti. Hisseler sırasıyla% 12.41 ve% 11.71'dir.
2018 yılında, birleşme ve satın almalarda en yüksek işlem değerine sahip olan CITIC Securities, 2019'da dördüncü sıraya geriledi, ancak CITIC Securities'in üstlendiği tek sayıdaki proje hala ilk sırada yer alıyor.
HSBC Qianhai Securities ve Tianfeng Securities'in 2018'de toplantısı olmayan birleşme ve satın almalardan 2019'da ilk on işlem tutarına girdiğini belirtmekte fayda var.
Muhabir, HSBC Qianhai Securities'in 2019 yılında yalnızca bir onaylanmış M&A projesi olduğunu keşfetti; Henan Shuanghui Investment Development Co., Ltd. (Shuanghui Development olarak anılacaktır), Huatai United Securities ile birlikte Henan Eyaleti, Luohe Şehrindeki hâkim hissedarı Shuanghui Industrial'ı emmek ve birleştirmek için ortaklaşa taahhüt edildi. Group Co., Ltd. (Shuanghui Group olarak anılır). Bu projenin işlem tutarı 39.091 milyar yuan'a ulaştı.
Tianfeng Securities ayrıca Huatai United Securities, China Securities ve CITIC Securities ile ortaklaşa taahhüt edilen Wuhan China Merchants'ın New Retail'de% 100 hisse satın alması gibi "büyük tek bir projenin" yüklenmesine katıldı. Projenin işlem tutarı 35.65 milyar yuan'a ulaştı. Ayrıca, Tianfeng Securities tarafından bağımsız olarak yürütülen proje, Hubei Xingfa Chemical Group Co., Ltd. Tianfeng Securities ve CITIC Securities, Tianjin Universal Magnetic Card Co., Ltd.'in birleşme ve satın alma projesini ortaklaşa taahhüt etti.
Brokers China muhabirlerinin istatistiklerine göre, 2019'da M&A ve yeniden yapılanma finansal danışmanlık iş işlemlerinin sıralaması geçen yıla göre iyileşti ve sıralamada düşen 14 broker var ve 3 brokerin sıralaması geçen yılla aynı.
Bunlar arasında, Zhongtai Securities ve Guosen Securities'in sıralaması önemli ölçüde yükseldi ve 30 isim. Ek olarak, Donghai Securities, Huarong Securities, China Merchants Securities, West China Securities ve Yingda Securities, 10'dan fazla sırada yer aldı.
CITIC, sigortacı sayısında hala lider
2019'da borsaya kote şirketlerdeki menkul kıymet firmaları tarafından taahhüt edilen M&A ve yeniden yapılandırma projelerinin sayısı açısından (not: yalnızca M&A ve Yeniden Yapılandırma Komisyonu tarafından onaylananlar), 22 menkul kıymet şirketi 2'den fazla M&A ve yeniden yapılandırma projesi aldı.
CITIC Securities 14 proje ile birinci sırada yer alırken, onu sırasıyla 13 ve 11 birleşme ve satın alma projesiyle Huatai United Securities ve China Securities Construction Investment Securities izlemektedir; en büyük işlem tutarına sahip olan CICC'nin toplam 7 projesi bulunmaktadır. Dördüncü sırada; Guotai Junan Securities, Minsheng Securities ve Shenwan Hongyuan Securities, her biri 6 proje ile beşinci sırayı paylaştı.
İlk beş arasında, Shenwan Hongyuan Securities, sponsorluk sigortası konusunda önemli ilerleme kaydetmiştir. 2018 yılında, şirketin iki yüklenim, satın alma ve yeniden yapılandırma projesi incelemeyi geçerek sektörde 18. sırada yer aldı.
Zhongtian Guofu Securities, China Merchants Securities, Dongxing Securities, Everbright Securities, Guosen Securities, Haitong Securities, Ping An Securities ve Tianfeng Securities, 3 den fazla M&A projesi yürütmüştür.
Birleşme ve satın alma mantığı "endüstri odaklı" olmaya geri dönüyor
2019 yılında piyasa odaklı birleşme ve devralma reformu ve yeniden yapılanma daha da derinleştirildi.Yeni yeniden yapılandırma düzenlemeleri ve diğer politikaların uygulanmasının ardından mevcut birleşme ve yeniden yapılanma politikaları çok gevşek bir düzeye ulaştı.
Shenwan Hongyuan Securities'in sigorta sponsoru şirketi genel müdür yardımcısı ve sponsorluk şirketi başkanı Dai Jiaming, Brokers China'dan bir muhabirle yaptığı röportajda, 2019'daki M&A pazarının daha rasyonel olduğunu ve endüstriyel mantığa dayalı birleşmelerin ana akım haline geldiğini söyledi. Körü körüne sınırları aşmak, yani, yönetim yetenekleri ve kaynakları olmadan körü körüne dönüştürmek, birçok sekel bırakacaktır. Bu yılın başından itibaren yaşanan vakalar, şirketlerin sektör mantığından iş sinerjisi getirip getiremeyeceklerini göz önünde bulundurarak giderek rasyonaliteye döndüklerini göstermiştir.
Shen Wan Hongyuan'ın da katıldığı Midea Group'un Little Swan'ı özümsemesi ve birleşmesi olayına atıfta bulundu. Önceden, borsaya kote şirketler ne kadar çok merminin o kadar iyi olacağını umuyorlardı, ancak Midea Group, iş sinerjisi için borsaya kayıtlı bir şirketi özümsemek ve birleştirmek için inisiyatif aldı. Şirketler operasyonel verimliliği artırmak için kabuk kaynaklarından fedakarlık etmeyi tercih ediyorlar. Bu felsefedeki değişiklik çok öğretici.
Güney Çin'deki yukarıda bahsedilen büyük menkul kıymet firmalarının kıdemli birleşme ve devralma uzmanları, A-hisse pazarındaki birleşme ve devralma mantığının sermayeye dayalı olmaktan "endüstriyel güdümlü" olmaya döndüğüne inanıyor. Yani, birleşme ve devralmalar artık piyasa değeri yönetimi, sıcak nokta takibi, yatırımın geri çekilmesi ve servet etkileri perspektifinden başlamıyor, daha çok ölçek etkileri, endüstriyel entegrasyon, varil teorisi ve endüstriyel yükseltme üzerine odaklanıyor.
2020'deki birleşme ve satın almaların yeni özellikler göstereceğine inanıyor. Örneğin, devlete ait işletmeler başrol oynamaya devam edecek ve aynı sektördeki endüstri entegrasyonu tema haline gelecektir. Son birkaç yılda, mükemmel nakit akışına sahip endüstriler, kimya, bilgi teknolojisi ve malzeme endüstrileri gibi iyi fırsatlara sahip olacak.
