Siyah çeşitlerin ana çelişkilerini taramak ve kesinti
Ulusal salgın durumundaki son olumlu iyileşme ile siyah serinin ticaret mantığı değişti ve fiyat dalgalanmaları arttı.
Malzemenin yüksek envanter riskinin gerçekleşmesine karşı uyanık olması gerekir;
Cevher arzı ve talebi arasındaki ilişki zayıflayacak, aşırı tahmin baskısına dikkat edin;
Taşınmanın kolay olmasıyla birlikte kömür kok arzının artması beklenmektedir ve değerleme ile arz ve talep arasındaki ilişki dikkate alındığında aşağı yönlü ayarlama için hala yer vardır;
Alaşım politika desteğine dikkat ediyor ve Yuanyue daha fazla tahsis yapabilir.
1. Başarı: gerçeklik ve beklentiler arasındaki oyun
Çeliğin mevcut durumu düşük arz, düşük talep, yüksek stok ve düşük temeldir. Özellikle, arzdaki düşüş çok açık ... Eksik istatistikler. Şubat ayında, bakım ve üretim azalması erimiş demir hacmini 110.000 tonun üzerine çıkardı.Üretimdeki azalma, yıldan yıla veya aydan aya oranına bakılmaksızın çok büyüktü ve sonraki dönemde devam eden bir genişleme eğilimi vardı. Buna ek olarak, son zamanlarda salgının hafifletilmesiyle artan, aşağı yönlü işlere yeniden başlama beklentileri önemli ölçüde güçlendi.Bu nedenle, zayıf olması gereken pazar, karamsar bir gerçeklik ve olumlu beklentiler oyununa sahip. Siyah çeşitleri, özellikle uzun vadeli ürünlerin büyüme oranı, büyük dalgalanmalar yaşadı. Büyük. Beklentiler çok yüksek ve sezon dışı kalıyor. Nakliye sonraki dönemde yeniden başladığında, yüksek stoğu gerçekleştirme baskısı yansıtılacak.
Araştırmamıza göre, mali baskı açısından büyük çelik üreticilerinin durumu özel çelik üreticilerinden daha iyi, ancak yine de Şubat ayında ödeme almanın daha zor olduğunu ve Mart ayında siparişlerin yetersiz olduğunu söyleyen birçok çelik üreticisi var. Lojistik henüz toparlanmadı ve fabrikadaki stok birikimi daha sonra giderilmezse, üretim azaltma oranını artırmaya devam etmek gerekiyor. Halihazırda bilinen çelik üreticilerinin ödeme politikasında yapılan ayarlamalar büyük ölçüde ertelendi ve trader'lar fonların çok sıkışık olduğunu bildirdi Çelik fabrikası politikasında değişiklik yapılmasına rağmen tüccarların beklentilerini karşılamak zor. Çelik fabrikalarının nihai stokları sevk edilemiyor, tüccarlar malları alamıyor ve piyasayı açamıyor. Fonları geri göndermenin bir yolu yok, onları düşük fiyatlardan satıp Mart malları sipariş edebiliyorlar.
Gayrimenkul açısından, ister ulusal bir büyük ölçekli geliştirici ister yerel bir küçük ve orta ölçekli işletme olsun, yeniden başlama zamanı genellikle 10 Şubat'ta, ancak ilki yönetim pozisyonlarının yeniden başlaması ve diğer personel Şubat ayı sonlarında işe dönecek. Pek çok online satış modeli var ama işlem de çok zayıf, arazi edinmeye devam etme planları olsa da inşaat sonrası duruma göre değişiyor. Ek olarak, KOBİ'ler daha büyük mali baskı altındadır. Genel olarak, ilk çeyrekte emlak satışları zayıftı ve sermaye baskısı yüksekti, ikinci ve üçüncü çeyreklerde yeni inşaatları etkiledi.
Salgının gelişme zaman çizelgesine göre, son zamanlarda salgın hafifledikten sonra, Şubat ayı sonunda normal operasyonların çeşitli yerlerde kademeli olarak devam etmesi bekleniyor. Geri dönen personelin zirvesi olacak ve ulaşım kademeli olarak başlayacak. Bu sırada yüksek stok baskısı daha belirgin hale gelecek ve yeni ay malzemeleri karşı karşıya gelecek Daha fazla baskı.
Birikim süresi açısından bakıldığında bu yıl normal birikim süresi 91 gün olmalıdır. Salgından etkilenen çeşitli yerlerde işe yeniden başlama zamanı defalarca ertelendi ve bu yılki envanter döngüsünün en az 2-3 hafta kesin olarak uzatılmasıyla sonuçlandı.
Birikmiş depolama hacmi açısından normal birikim hızına göre toplam depolama güvenlik hacmi yaklaşık 9,5 milyon tondur 13 Şubat haftası itibarıyla biriken depolama bu seviyeyi aşmıştır.
Geçen hafta iplik üretimi bir önceki aya göre% 6 azaldı.Elektrikli fırınların neredeyse tamamının askıda olduğu anlaşılıyor.Yüksek fırınlarda üretim azalmasının başlıca sebebi salgından etkilenen pasif üretim azalmalarından (hammadde eksikliği ve sınırlı nakliye), rutin bakıma giren firmaların oranı da yaklaşık% 20. Sonraki dönemde nakliye yeniden başladığında, çelik üreticilerinin üretimi azaltma istekleri azalabilir. Ancak, çalışmaya devam etmek hala zor ... İşe yeniden başlama 2 hafta uzatılırsa, stok 13 Mart'a kadar birikecek ve toplam kümülatif iplik hacminin geçen yıla göre 5,99 milyon ton artışla yaklaşık 1486 ton olması bekleniyor. İşe yeniden başlama 3 hafta uzatıldı ve envanter 20 Mart'a kadar biriktirildi. Toplam kümülatif iplik hacminin geçen yıla göre 6.81 milyon ton artışla yaklaşık 15.68 milyon ton olması bekleniyor.
Araştırma durumuna göre, mansap şantiyelerinin fiili başlama zamanı çoğunlukla Mart ayının başından sonradır (şu anda elektrikli fırınların yeniden başlatılmasına da dikkat edilmelidir) Bu nedenle, Mart ayı ortasında ve sonunda veya Nisan başında yoğun bir talep dalgası olabilir ve bitmiş ürünler girecektir. Stok eritme döneminde, ülke bazı teşvik politikaları getirirse, stok sindirim hızı daha hızlı olabilir ve tabanın güçlenmesi beklenir.
2. Demir cevheri: hala duygusal iyileşme dönemi ile fonların çekilme dönemi arasında
1. Dönem uyuşmazlığı
Şu anda, cevherde döngüsel bir uyumsuzluk var.Çelik spot çelik başladığında, cevher üretimi ve Mart birikimini azaltmak için çelik fabrikaları ticareti mantığına dönüştürülecek. Daha sonraki dönemde piyasa kademeli olarak temellere döndükçe, cevher yeniden değerlemeye geri dönüş arayacaktır.
2. Fiyat gücü
Bahar bayramının ardından sırasıyla fiyat gücü alaşım, kömür kok, bitmiş ürün ve cevherdir.Son zamandaki güç tam tersi ... Bu nedenle, bu mantığa göre, yüksek fırın üretimindeki azalma şu andan itibaren genişledi ve demir cevheri şu anda siyahta sonuncu olan üst yapıyı kuruyor. Düşüyor.
3. Bilanço indirimi
Arz tarafı, dört büyük madenin üç aylık artışını dikkate almıyor ve sadece bir önceki yıla göre düşüşü değerlendiriyor.Genel olarak, ilk çeyrekteki toplam azalma 6 milyon ton oldu. Yurt içi talep düşüşü cevher arz açığını kapatabilir. Limanın Mart ayında birikmesi bekleniyor. Çekirdek değişken iç talep tarafında olduğu için liman stoklarının Mart ayı sonunda 130 milyon tona ulaşma ihtimali var.
4. Varış verileriyle ilgili sorunlar
Şu anda, Mysteel'in limana gelişi açısından bakıldığında, demir cevheri çok sıkı, ancak gümrük verileri ile diğer verilerin karşılaştırılmasıyla birlikte, Mysteel'in varış verilerinin nispeten düşük olduğu ve cevherin gerçek sıkı dengesinin özellikle bu yılın ilk yarısında belirgin olmadığı görülüyor. Madenlerin sevkiyat hacmi hala yüksek.
5. Özet
Demir cevheri için şu anki 90 ABD doları seviyesinin yüksek olduğu aşikar.Aynı zamanda arzın en kötü olduğu ve talebin ilk çeyrekte en iyi olduğu zaman, bu nedenle en yüksek fiyat da veriliyor.Daha sonra, sonraki dönemde arz genişlemesi ve talebin düşmesiyle birlikte, Cevher, değerlemenin getirisi ile yönlendirilir ve hedef aralık 75 $ civarında görülebilir.
3. Kok: aşağı doğru ayarlama için yer kazanın
1. Fiyat karı (yüksek değerleme durumu)
Mevcut spot fiyat seviyesi nötr, ancak kar 2019'dan beri yüksek bir noktada. Son aşamalı nihai ürünlerin karı ile birleştiğinde, koklaşmanın karı ve çeliğin karı, çeliğinkinden önemli ölçüde daha yüksek. Genel olarak, koklaşmanın karı şu anda yüksek bir seviyede ve spot fiyat temelde kısa vadede artmadı. Uzay.
2. Temel (nötr)
Temel olarak, 05 ile disk arasındaki mevcut temel fark nötr seviye olan 150 civarındadır.
3. Arz (daha düşük ve daha iyi)
Şu anda, arz zaten düşük bir seviyede ... Daha sonra, kömür madenleri çalışmaya devam ettikçe ve ulaşım kolaylaştıkça, kok fabrikasının karla yönlendirilen işletme oranı yavaş yavaş artacak.
4. Ulaşım (geliştirilmiş)
Otoyol geçiş ücretlerinin iptal edilmesi ve barikatların azalmasıyla birlikte navlun oranları düşmeye başladı, nakliye koşulları iyileşti, kok giden nakliye sorunu hafifletilecek ve çelik fabrikalarının düşük stok sorununu hafifletmek için üretim alanlarının bir kısmı aşağı yönlü çelik fabrikalarına aktarılacak.
5. Talep (önce aşağı sonra yukarı)
Şu anda günlük kok üretimini karşılayan yüksek fırın talebi için 2.05 milyon tonun altında erimiş demir gerekiyor.Geçen hafta, erimiş demir 208'in üretimi 200'e düşürmesi bekleniyor. Ancak, salgın durum düzeldiğinden ve sosyal ekonomi normal olduğundan, geçici olarak Mart ayı ortasında terminal talebinin yüksek görüneceği varsayılıyor. Çelik fabrikaları Mart ayı başında üretimlerini artırmaya başladığında, koklaşabilir taş stok seviyesi kümülatif bir sürece sahip olacak.
6. Özet
Kok kömürünün spot fiyatının daha sonraki aşamada düşme olasılığı daha yüksektir Terminal talebinin büyük ölçekli başlamasıyla birlikte, spot geçici olarak 100'lük bir boşluk bırakılır, temel 50-100'dür ve vadeli işlemler diski yaklaşık 1800'ü destekleyecektir. Terminalin daha sonra yavaş başlaması gerekiyorsa, aşağıdaki boşluk daha da açılabilir.
4. Koklaşabilir taş kömürü: arz azalmaya devam ediyor
Şu anda, yerel koklaşabilir taş kömürü arzı iyileşiyor. Shanxi haricinde, diğer iller ve şehirler temelde yüksek bir işletme oranını korudular.Personelin gelişi ve kömür madenlerinin yeniden başlatılması için politika desteği ile, yerli kömür madenlerinin işletim oranı Şubat ayı sonu ve Mart ayı başında ortaya çıkacak. Mart ayı başlarında Moğolistan limanlarının açılmasıyla birlikte hızlı toparlanma, kömür arzını büyük ölçüde kolaylaştıracak. Bununla birlikte, Moğolistan'ın salgına tepki olarak saldırgan davranışına yanıt olarak, hükümet sonraki hükümetin ithalat kontrolünü dışlamayacaktır. Koklaşabilir taş kömürü 5-9 üzerinde daha resmi politika müdahaleleri var, bu yüzden şimdilik bekleyip göreceğiz.
Beş, alaşım: uzak ay daha fazla konfigürasyon
Bahar Şenliği'nden sonra ilk yükselişte olan alaşım da en çok düştü.Yükselişin mantığı salgın altında en yüksek nakliye primini vermek ... Hegang'ın ihale fiyatının belirlenmesi ile ilk çeyreğin tamamının fiyat zirvesini spot taraftan belirlemeye eşdeğer. , Daha sonra alaşım değerlemesi, kademeli olarak nakliye priminden talebin çelişkili zayıflama noktasına kaymış ve fiyat, maliyetin sonuna doğru tamamen düşmüştür. Mevcut değerleme sistemine bakılırsa, hem siliko-manganez hem de ferro-silikon halihazırda yürürlüktedir, ancak tüm siyah endüstri zincirine bakıldığında, hala serbest bırakılmamış riskler vardır, bu nedenle daha fazla tahsis acele etmeyin.
Stratejik olarak, 09'un düşük değerli alaşımları konusunda orta derecede iyimser olmalı, ancak salgından sonra ülkenin elektrik sübvansiyonları ve diğer politikaları olup olmayacağını, bu da alaşım maliyetlerinin düşürülmesinde belirli bir etkiye sahip olup olmayacağını düşünmeliyiz.Bu nedenle, silikomanganın mevcut değerlemesi 6000 civarında. Yaklaşık 5600 ferrosilikon tahmini değeri için, daha fazla tahsisat deneyebilirsiniz.
Bu yazı Yide Elite Club'dan
