Dokuz yıllık evlilikten sonra, Mengniu ve Junlebao neden "ayrıldı"
Çin-Singapur Jingwei Müşterisi, 4 Temmuz (Yan Shuxin stajyeri Yang Jiahong) dokuz yıldır evlendi ve ayrıldı. Mengniu ve Junlebao artık "biz" olmayacaklar.
Son zamanlarda Mengniu, Junlebao'daki% 51 hissesini 4.011 milyar yuan fiyatla tasfiye etmeyi planladığını duyurdu. İşlemin tamamlanmasının ardından Junlebao'nun artık Mengniu'nun bir yan kuruluşu olmayacağını belirtmekte fayda var.
Yukarıdaki haber çıktıktan sonra, hızla piyasanın dikkatini çekti. Bazı çalışanlar, Mengniu'nun hareketinin Junlebao'nun listeleme hayalini gerçekleştirebileceğine işaret etti. Hebei Eyaletinin Junlebao'nun bağımsız olarak listelenmesini teşvik etmek niyetinde olduğu haberleri olduğu anlaşılıyor. 3 Temmuz öğleden sonra, Çin-Singapur Jingwei müşterisi Junlebao'dan yukarıdaki soruyu doğrulamasını istedi, ancak diğer taraf doğrudan yanıt vermedi.
Veri haritasındaki Yan Shuxin'den yeni Jingwei fotoğrafı
Dokuz yıllık evlilikten sonra ayrıldık
1 Temmuz akşamı Junlebao'daki% 51 hissesini 4.011 milyar yuan fiyatına satmayı planladığını açıklayan Mengniu, devralma partisi Penghai Fund ve Jungan Management adlı iki Hebei şirketi olacak. Hisse devri anlaşmasına göre ikisi Junlebao'nun% 26.70 ve% 24.30'unu sırasıyla 2.1 milyar yuan ve 1.911 milyar yuan fiyatla satın alacak.
Kasım 2010'da Mengniu'nun 469 milyon yuan fiyatla Junlebao'nun% 51 hissesini satın alarak Junlebao'nun en büyük hissedarı olduğu anlaşılıyor.
Ancak bugün, dokuz yıl sonra, Mengniu ve Jun Lebao "ayrılıklarını" resmen ilan ettiler.
Mengniu, yukarıda belirtilen satın almaların tamamlanmasından bu yana, Junlebao'nun şirket ile sınırlı işbirliği ile son birkaç yılda nispeten bağımsız bir şekilde faaliyet gösterdiğini belirtti. Farklı ürün konumlandırmasını hesaba katarak, Junlebao'nun öz sermayesinin satışı, şirketin işini kolaylaştırabilir, yıldız ürünlerin genişlemesini hızlandırmak için kaynakları yoğunlaştırabilir ve ana markadaki pazar konumunu güçlendirebilir.
Aynı zamanda Mengniu, Junlebao'nun öz sermayesinin satışının marka portföyünü optimize ederek, ana işin geliştirilmesine odaklanarak ve yüksek büyüme ve kar beklentileri olan yıldız süt ürünlerini genişleterek genel finansal durumu güçlendirebileceğini söyledi.
Guojin Securities analisti Tang Chuan, Junlebao'nun gelir hacminin büyük olmasına rağmen karının aslında yüksek olmadığını belirtti. 2018'de Junlebao'nun Mengniu'ya yaptığı gelir katkısı, kar katkısını önemli ölçüde aştı. Aynı zamanda, Junlebao'nun sermaye harcaması yüksek, ancak getiri küçük, bu da Mengniu'nun genel girdi-çıktı etkisini azaltıyor.
Finansal veriler, 2018'de Mengniu'nun 68.997 milyar yuan işletme geliri ve 3.043 milyar yuan net kar elde ettiğini gösteriyor. Bunların arasında, Junlebao% 18.85'e tekabül eden yaklaşık 13 milyar yuan gelir elde etti;% 9.86'yı oluşturan yaklaşık 300 milyon yuan net kar gerçekleştirdi.
Ancak Tang Chuan'ın görüşüne göre, bu işlem daha çok ekonomik olmayan amaçlar için olabilir. Tang Chuan, Penghai Fonu'nun aslında Hebei SASAC tarafından kontrol edildiğine dikkat çekti.
İlgili bilgiler, Penghai Fonu'nun asıl denetleyicisinin Hebei Construction Investment Group Co., Ltd. olduğunu ve Hebei Construction Investment Group'un Hebei Eyaletine ait Hebei Eyalet Hükümeti SASAC tarafından yetkilendirilmiş bir devlet sermayesi işletme kurumu ve poliçe yatırım kuruluşu olduğunu göstermektedir. SASAC.
Penghai Fonu aslında Hebei SASAC tarafından kontrol ediliyor. Kaynak: Çin Ulusal Finansal Menkul Kıymetler Araştırma Raporu
Tang Chuan, "Bu nedenle, bu işlem aslında Mengniu ve Hebei SASAC arasında bir işlem olabilir ve şirketin satış amacı yalnızca işletme ve finansal açıdan değerlendirilemez." Dedi.
Mengniu'nun kazançları ve kayıpları
Zaman 2010'a geri döndü.
Bu yılın Kasım ayında, Mengniu Pekin'de bir basın toplantısı düzenledi ve 469 milyon yuan fiyatla Junlebao'nun% 51 hissesini satın alarak en büyük hissedarı olacağını duyurdu. O zamanki çerçeve anlaşmasına göre, Junlebao'nun öz sermayesinin değeri 920 milyon yuan olarak değerlendirildi.
Satın alma işleminin tamamlanmasının ardından Junlebao yönetiminin değişmeyeceği, Junlebao ve bağlı markalarının bağımsız olarak faaliyet göstermeye devam edeceği, iki tarafın sadece süt kaynağı, kalitesi ve pazarı açısından koordinasyonu sürdürdüğü anlaşılıyor.
Bazıları Mengniu'nun Junlebao'nun yoğurt pazarına bayıldığını söylüyor. Basında çıkan haberlere göre, Junlebao o zamanlar Kuzey Çin'deki en büyük yoğurt üssüne sahipti ve yerel yoğurt pazarında dördüncü sırada, Mengniu, Yili ve Guangming'den sonra ikinci sırada yer alıyordu. Veriler, 2009 yılında Junlebao'nun 1,26 milyar yuan satış geliri elde ettiğini ve bunun% 84'ünden fazlasını düşük sıcaklıkta yoğurdun oluşturduğunu gösteriyor.
Bu bağlamda, o dönemde Junlebao ile yapılan işbirliğinin ardından Mengniu'nun yoğurt işinin pazar payının% 30'un üzerine çıkacağı tahmin ediliyordu.
Çin gıda endüstrisinde analist olan Zhu Danpeng, "Mengniu'nun yoğurt satışları, Çin pazarında arka arkaya 13 yıldır birinci sırada yer alıyor. Aralarında Junlebao da katkıda bulundu." Dedi.
Veri haritasındaki Yan Shuxin'den yeni Jingwei fotoğrafı
Ancak bugün, hem Mengniu hem de Junlebao dünyayı sarsan değişikliklere uğradı.
Bir yandan, Mengniu'nun gelir ölçeği genişlemeye devam ederek 70 milyar yuan'a ulaşıyor ve işi artık yalnızca sıvı süte bağlı değil, normal sıcaklık ve düşük sıcaklık gibi temel kategorilerin el ele gittiği bir durum oluşturuyor. 4 Temmuz kapanış itibariyle Mengniu'nun piyasa değeri 124,8 milyar HK $ 'a ulaştı.
Öte yandan Junlebao da hızlı bir gelişme yaşıyor. 2018'de Junlebao'nun toplam geliri 10 milyar yuan'ı aştı.Önceki hisse devri anlaşmasına göre, değerlemesi yaklaşık 8 milyar yuan, yani dokuz yıl öncesine göre yaklaşık 8,7 kat.
Mengniu'nun başlangıçta değer verdiği yoğurt işinin, Junlebao'nun toplam gelirinde kademeli bir düşüşe neden olduğu unutulmamalıdır.
Junlebao'nun 2014 yılında, artık şirketin ana sektörlerinden biri haline gelen bebek sütü tozu işini resmen başlattığı anlaşılmaktadır. Mengniu'nun yıllık raporuna göre, 2018 sonu itibariyle Junlebao 9 seri ve 27 bebek mamasının kaydını tamamladı. Veriler, 2018'de Junlebao'nun süt tozu işinin satış gelirinin 5 milyar yuan'a ulaştığını ve toplam gelirindeki oranının 2015'te yaklaşık% 10'dan% 38.46'ya yükseldiğini gösteriyor.
Tang Chuan, Mengniunun Junlebao satışının kısa vadede gelirini etkileyeceğine inanıyor, ancak uzun vadede Mengniu yüksek kaliteli ürünlere odaklanacak ve kârın sürekli yenilenmesini sağlayacak. Junlebao da daha bağımsız gelişecek. "Hem yerine getirme hem de kazan-kazan."
Elbette bu işlemde Mengniu da büyük bir gelir elde edecek. Duyuruya göre, Junlebao 21 Haziran 2019'da, İç Moğolistan Mengniu'nun yaklaşık 568 milyon yuan aldığı nakit olarak yaklaşık 1.115 milyar yuan özel bir temettü ödediğini duyurdu. Sonuç olarak, Mengniunun Junlebaodan ve alıcıdan alınan ve alacak tutarları yaklaşık 4,58 milyar RMBdir.
Diğer bir deyişle Mengniu, öz sermaye yatırımlarının hakim olduğu bu evlilikte en az 9 kat kazanmıştır.
Junlebao bağımsız olarak listelenmek mi istiyor?
Mengniu'nun Junlebao'nun ayrılması haberi çıkar çıkmaz, piyasada Junlebao'nun bağımsız listesi hakkında bir spekülasyon dalgası başladı.
Çin-Singapur Jingwei müşterisi, Junlebao'nun Hebei Eyaleti tarafından desteklenen kilit bir kuruluş olduğunu öğrendi. Daha önce Hebei Eyaletinin Junlebao'nun bağımsız listelenmesini teşvik etmeyi planladığı haberleri vardı.
Basında çıkan haberlere göre, Hebei Eyalet Hükümeti, COFCO'nun Junlebao'nun öz sermaye yeniden örgütlenmesini aktif olarak destekleyeceği umudunu dile getirdi. Nisan 2019'da, Hebei Eyaleti Süt Endüstrisi Yeniden Canlandırma Çalışma Lider Grubu, "2019 Hebei Eyaleti Süt Endüstrisi Yeniden Canlandırma Çalışma Planı" nı yayınladı ve Junlebao'dan birçok kez bahsetti ve lider bir süt ürünleri işleme işletmesini geliştireceğini ve daha büyük ve daha güçlü hale getireceğini ifade etti. . Ayrıca, "plan" da açıkça belirtilmiş, "Junlebao Dairy Group'un ana kurulda listelenmesini desteklemekte ve finansman kanallarını genişletmektedir."
Junlebao veri haritasında yeni enlem ve boylam. Fotoğraf: Yan Shuxin
Halka açık bilgiler, Junlebao'nun (tam adı "Shijiazhuang Junlebao Dairy Co., Ltd.") 1995 yılında kurulduğunu göstermektedir. 2000 yılında, markasıyla ve sermayesinin bir kısmı ile Junlebao'ya yatırım yapan Sanlu Group, ana markaları Junlebao ve Sanlu idi, melamin olayından sonra Junlebao hızla Sanlu ile net bir çizgi çizdi ve sadece Junlebao yu kullandı. "Bao" imajı piyasada satılıyor.
Nisan 2009'da Junlebao, Sanlu'daki hisselerin% 16.97'sini geri satın almak için 33.95 milyon yuan harcadı; Kasım 2010'da Mengniu, Junlebao'nun% 51'ini satın aldı. Bundan sonra Junlebao hızlı bir gelişme kaydetti.
Süt endüstrisi uzmanı Wang Dingmian, Mengniunun Junlebaonun özsermayesini satmasının arkasında Junlebaonun halka açılma niyetinin açık olduğunu ve aslında bu konunun uzun zamandır demlendiğini söyledi. Zhu Danpeng ayrıca Junlebao'nun Mengniu sisteminden ayrılmasının IPO için olması gerektiğinden de bahsetti.
Ancak Zhu Danpeng, Çin-Singapur Jingwei müşterisine Junlebao bağımsız olarak listelenmek isterse, genel risk direncinin yetersiz olduğunu veya karşılaştığı büyük bir problem olduğunu söyledi. "Kanallar, müşteriler, ekip, ürün portföyü vb. Açısından, Junlebao'nun iyileştirme için hâlâ çok yeri var."
Junlebao, gerçekten bağımsız listeleme için Mengniu'dan ayrıldı mı? 3 Temmuz öğleden sonra, Çin-Singapur Jingwei müşterisi Junlebao'dan bu soruyu doğrulamasını istedi, ancak diğer taraf soruyu doğrudan yanıtlamadı. Junlebao'dan sorumlu ilgili kişi, "Listeleme ile ilgili olarak, şirketin gelecekteki gelişim ihtiyaçlarına dayalı olarak düşünülmelidir." Dedi.
Kaynak: Çin-Singapur Jingwei
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
