Fon endüstrisinde değişim! Değişken ücret oranlı fonlar yeniden açıldı, Şangay'daki altı fon şirketi erken benimseyenlerdi ve yöneticiler ile yatırımcıların çıkarları birleştirildi
Değişken faizli fon nihayet yeniden açıldı.
Değişken faizli fon ürünlerinin ilk partisi, 21 Kasım öğleden sonra arka arkaya onay aldı. Cathay Pacific Fund, Wells Fargo Fund, Huatai Bai Rui Fund, Xingquan Fund, China Europe Fund ve Huaan Fund ilk pilot kamu fonları grubu oldu.
Çin komisyonculuğundan bir muhabire göre, Huatai Bairui'nin ticari iadesi için bir yıllık tutma süresine sahip bir yıllık hibrit fon haricinde, kalan ürünlerin tümü iki ila üç yıl arasında. Çin'deki aracı kurumların önceki raporlarında, pilot değişken faizli fon grubu, bu yılın Ağustos sonu ve Eylül başından beri raporlama için başvurdu ve iki aydan uzun bir süre sonra nihayet onaylandı.
Uzun vadeli yatırım düşüncesi hala temeldir
Değişken yönetim ücreti, adından da anlaşılacağı gibi, geleneksel sabit yönetim ücreti modeline aykırıdır.Yönetim ücreti fonun performansıyla bağlantılıdır ve yönetim ücreti aşamalı olarak alınır.
Bu yönetim ücreti ücretlendirme modeli, geleneksel modeli kıracak. Geleneksel yönetim ücreti tahsilat modelinin fon işi ile hiçbir ilgisi yoktur.Performansın karlı olup olmadığına bakılmaksızın, fon yönetim ücretlerinin tahsilatı etkilenmeyecektir.Kuraklık ve selden korunma olarak tanımlanabilir. Değişken yönetim ücreti, yöneticilerin ve yatırımcıların çıkarlarının bağlayıcılığını gerçekleştirecek olan performansla bağlantılıdır.
Muhabir, ilgili şirketlerden yönetim ücretlerinin performans dalgalanmalarıyla dalgalanmasına rağmen, uzun vadeli yatırım fikirleri hala değişken faizli fonların temel fikirleridir. Örnek olarak normal açık uçlu değişken faizli fonları ele alalım. Değişken ücret oranı, ancak kısa vadeli yüksek yönetim ücretlerini kovalamak için fonun açılış saatini belirlememelidir. "
"Pazar hızla değiştiği için açıldıktan sonra iyi sonuçlar alınamayabilir. Bu nedenle uzun vadeli yatırım fikrini sürdürmeliyiz. uygulamak Düzenli bir gelir elde etmek ve yönetim ücretlerinden etkilenmemek için kendi yatırım tarzı. "Yukarıda belirtilen ilgili kişi dedi.
Aslında halka arz sektöründe değişken faizli fonlar yeni değil. İlk yurt içi değişken faizli fon ihraç edildi 2013 Yıllar sonra 2013 2015-2015 yılları arasında değişken faizli fonlar yoğun bir şekilde kurulmaya başlandı. Bununla birlikte, Mart 2016'dan bu yana, 2015'teki aşırı piyasa ve sektördeki performans ödüllerinin rastgele geri çekilmesi gibi faktörler nedeniyle, değişken faizli fonların onayı askıya alındı.
Haziran 2017'de denetim otoritesi, fon yöneticileri, fon türleri, takip yatırım mekanizmaları, para çekme yöntemleri, değişken alan ve değişken faizli fonlar için performans kıyaslamaları hakkında bilgi sağlamak için "Halka Açık Menkul Kıymet Yatırım Fonları için Değişken Yönetim Ücretlerinin Tahsil Edilmesine İlişkin Kılavuz (Ön Taslak)" yayınladı. Bu yönlerde detaylı özellikler verilmiştir.
Uzun süredir mahsur kalan değişken faiz fonu bu kez kapıyı yeniden açtı.
Birçok pilot fon elde tutma dönemi modelini benimser
Aracı kurum Çin muhabiri, altı fonun Huatai Bairui Boom Return Bir Yıllık Holding Dönemi Hibrit Fonu, Huaan Modern Yaşam Hibrit Fonu, Çin-Avrupa Qihang Üç Yıllık Holding Dönemi Hibrit Fonu ve Wells Fargo Alpha İki Yıllık Holding Dönemi olduğunu öğrendi. Hibrit fonlar.
Üç pilot fonun elde tutma dönemi modelini benimsediği fonun isminden anlaşılmaktadır. Son yıllarda fon sektöründe tutma süresi modeli nin yenilikçi bir ürün olduğu anlaşılmaktadır Şu anda özellikle hisse senedi ürünlerinde bu modeli tercih eden çok fazla fon ürünü bulunmamaktadır.
Analistler, "kapalı operasyon" fonu ürünlerini kullanmanın temel değerinin "insan doğasını kontrol etmek" ve duygusal olarak iniş çıkışları kovalamaktan kaçınmak olduğuna dikkat çekti. Örneğin, Çin-Avrupa Qihang'ın üç yıllık elde tutma dönemi hibrit fonunun "planlanabilir yatırım + kapalı tutma süresi" modeli, yatırımcılara kapalı işletme fonlarındaki yatırım için savaşmaya yardımcı olan taktik bir düzen aracı sağlamaya eşdeğerdir. Daha düşük volatilite ve daha yüksek kazanma yüzdesi elde edin.
Fon yönetimi modeli araştırması yolda
Değişken yönetim ücretlerinin hesaplama yöntemleri temel olarak aşağıdaki gibidir:
Aşırı yükleme yöntemi: Yani yönetim ücreti, garantili kısım ve fazla kısımdan oluşur. Fazla kısım genellikle ek bir yönetim ücreti olarak fazla getiri kısmının belirli bir yüzdesidir (% 10 veya% 15 gibi), fazla "tutar" ise fon sözleşmesinde belirtilen karşılaştırma ölçütüdür ve genellikle bir hisse senedi endeksi seçilir.
Garantili kısım için, bazı ürünler yaklaşık% 1'lik sabit bir yönetim ücreti talep eder ve bazı ürünler yönetim ücreti talep etmez. Örneğin, China Postun temel rekabet gücü hibrit fonları esnek bir şekilde tahsis eder ve performans karşılaştırma karşılaştırması "Şangay ve Shenzhen 30 0 Endeks getirisi ×% 65 + ChinaBond Bileşik Endeks getirisi ×% 35 ". Fonun getiri oranı bu ölçütü aştığında, fazlalığın% 15'i ek yönetim ücreti olarak geri çekilecektir. Aşılmaması durumunda yönetim ücreti% 1 olarak sabitlenecektir. .
Derecelendirme yöntemi: Bu yöntemin özelliği, yönetim ücretlerinin doğrudan belirlenen hedef getiri oranına göre toplanmasıdır. Örneğin, Dongfanghong Industrial Upgrading Hybrid Fund, yönetim ücreti tahsilat yöntemi aşağıdaki gibidir: < -% 5, yönetim ücreti alınmaz, -% 5 geri ödeme % 8 ise,% 1,5 yönetim ücreti alınır;% 8 fon iadesi durumunda% 2,5 yönetim ücreti alınır.
Değişken yönetim ücreti fonlarının çoğu, ücretlendirme yöntemlerini yukarıdaki iki ilkeye göre tasarlar, ancak her ürün için hesaplama formülleri hala oldukça farklı ve karmaşıktır. Muhabir, aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, bazı ürünler için yönetim ücretlerinin hesaplanma yöntemine müdahale etti. Sadece formüle bakmak bile insanları sersemletebilir, yatırımcılar için şüphesiz yatırım zorluklarını artıracaktır.
Ayrıca pratik uygulamalarda değişken faizli fonların da bazı sorunları olacaktır.
Örneğin, düşen bir piyasada, fon gösterge getirisini geçerse ancak getiri yine de negatifse, yatırımcılar zarar durumunda fazlalık için ek yönetim ücreti ödemek zorunda kalacaklar ki bu şüphesiz daha kötüdür.
ABD değişken oranlı fonların dört ilkesi
Yabancı finans sektörü bu konuda daha fazla deneyime sahiptir. Örneğin, ABD Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, yönetim ücretleri performansla bağlantılı olan ve temelde dört bölüme ayrılan bu tür fonlar için açık kurallara sahiptir:
1. Fon yatırım performansı, yönetim ücret oranını belirlemek için uygun bir karşılaştırma ölçütü ile karşılaştırılmalıdır;
2. Yönetim ücreti oranının büyüklüğü ve dalgalanma aralığı konusunda herhangi bir kısıtlama yoktur, ancak simetri ilkesine uymalıdır, yani, yatırım performansından kaynaklanan yönetim ücretlerinin ödülleri ve cezaları (yukarı ve aşağı) eşit olmalıdır;3. Yatırım performansı ve kıyaslama önceden belirlenmiş bir süre içinde (genellikle üç yıl) karşılaştırılmalıdır;
4. Yönetim ücretleri tahakkuk ederken, önceden belirlenmiş bir dönem (üç yıl gibi) içindeki ortalama varlık boyutunu kullanın.
ABD'nin fon endüstrisi devleri Fedelity ve Vanguard, 1970'lerde yatırım performansıyla bağlantılı yönetim ücretleri tahsil etme yöntemini benimsemeye başladı. 30 Yaklaşık 1 trilyon ABD Doları tutarında varlığa sahip bu tür 0 fon var.2010 sonu itibariyle, Amerika Birleşik Devletleri'nde 11.8 trilyon yuan varlığa sahip 7581 fon vardı. Değişken yönetim ücreti fonları tüm fonların% 3.96'sını oluşturuyordu ve ölçekleri% 8.47'sini oluşturuyordu. Bunların tümü büyük fon şirketlerinin ve yıldız fon yöneticilerinin ürünleridir.
Şu anda pilot fon resmi olarak onaylandı ve bu kuruluş modelinin geleceğinin optimizasyonu hızlandıracağına inanılıyor.
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
İD: Quanshangcn
İpuçları: Komisyonculukta Çin WeChat Borsayı ve en güncel bilgileri görüntülemek için menkul kıymet kodunu ve kısaltmayı numara sayfasına girin duyuru ; Fonun net değerini görmek için fon kodunu ve kısaltmayı giriniz.
