Standardizasyondan kişiselleştirmeye, Guotai Junan Securitiesin kapsamlı özel sermaye hizmetleri böyledir
Özel sermaye sektörü güneş ışığından sonra hızla gelişmekte ve artık yerli varlık yönetimi endüstrisinde önemli bir güç haline gelmiştir. Son yıllarda, endüstri düzenlemelerinin gelişmesiyle birlikte, çeşitli özel sermaye hizmet kurumları, özel sermaye sektörünün gelişiminde giderek daha önemli bir rol oynamaya başlamıştır.
Yatırım ve araştırma desteğinden, gözetim için dış kaynak kullanımına, ürün ajansı satışlarına ve diğer hizmetlere kadar, çeşitli hizmet kuruluşları arasında özel sermaye için hiç şüphesiz en kapsamlı destek aracı kurumlardır. Menkul kıymet firmalarının kapsamlı özel sermaye hizmeti işindeki en son gelişmeyi anlamak için China Securities Journalists, kısa bir süre önce Çin'in en büyük menkul kıymet şirketlerinden biri olan Guotai Junan Securities'i ziyaret etti ve şirketin ürün finansmanı departmanı başkanı Zhang Qian ile yüz yüze bir röportaj gerçekleştirdi.
Röportajın kilit noktaları:
1. Guotai Junan şu anda 3.000'den fazla özel sermayeye hizmet vermektedir ve hizmetleri ticaret, araştırma, gözetim dış kaynak kullanımı, satış ve türevler dahil olmak üzere birden fazla işi kapsamaktadır.
2. Ürün erişim standartları, piyasa kurumlarının genel yönüne benzer ve ayrıntılarda farklılıklar olacaktır. Bir yandan nicel performans göstergelerine ve stratejik kapasiteye bakarken, diğer yandan yatırım araştırma yeteneği, risk kontrol yeteneği ve tarihsel risklere cevap verme yeteneği dahil olmak üzere nitel konulara daha fazla önem veriyor.
3. Yatırım araştırması, işletme ve sermaye girişi açısından özel sermaye oldukça farklılaşmıştır.Bu yıl, özel sermaye için kişiselleştirilmiş hizmetlere daha fazla önem verilmiştir.Hizmetlere nasıl odaklanılacağı, müşterilerin gerçek ihtiyaçlarına dayanmaktadır.
4. Özel sermaye için inceleme süresi genellikle uzundur ve en kısa satış işbirliğinin bir yıl boyunca izlenmesi gerekir Gerçek satışlar, iki veya üç yıldan fazla süredir işbirliği yapan şirketlerin ürünleridir.
5. Farklı özel sermaye için farklı hizmet standartları vardır: Start-up'lar şirketin potansiyeline değer verecek, bazı iyi şirketleri seçip daha fazla enerji yatırımı yapacağız.
6. Yabancı sermayeli özel sermaye ile yerli sermayeli özel sermayenin odak noktası çok farklıdır ve yabancı sermayenin uyum için yüksek gereksinimleri vardır. Yabancı özel sermaye ile işbirliği yaparken, çok daha fazla hizmet ve yapılması gereken şeyler olacaktır.
Mülakat Kaydı:
Komisyoncu Çin muhabiri: Guotai Junan'ın fon hizmeti işi Çin'de çok lider. Son yıllarda özel sermaye hizmetlerini artırdı. Öncelikle, lütfen hükümdar ve özel sermaye arasındaki işbirliğinin temel durumunu tanıtın.
Zhang Qian: Her şeyden önce, burada bahsettiğimiz özel sermayenin, derneğe kayıtlı menkul kıymet özel sermaye kurumlarına atıfta bulunduğunu ve pek çok öz sermaye ve diğer özel sermaye türlerine hizmet etmediğimizi açıkça belirtmeliyiz. Toplamda sekiz veya dokuz bin yerli menkul kıymet özel sermaye şirketi var. Guotai Junan şu anda bunların 3.000'den fazlasına hizmet veriyor. Kapsam miktar olarak hala mümkün. Tabii ki, personel, mekanlar ve iç kontrol dahil olmak üzere özel sermaye hizmetleri için erişim gereksinimlerine de sahibiz. 1 milyardan fazla özel sermayenin tüm piyasanın en iyilerinden biri olduğu söyleniyor.
Özel yerleştirme hizmetleri için esas olarak birkaç yönümüz var: 1. İşlem. Bu, özel sermaye hizmetlerindeki menkul kıymet firmaları için ana gelir kaynağıdır. 2. Araştırma. Farklı özel sermayenin özelliklerine göre, ilgili araştırma hizmetlerini sağlayacağız. 3. Gözetim için dış kaynak kullanımı. Bu tür iş sektörünün baş etkisi görece açıktır. Biz en üst sıradayız ve en iyi iki broker önde gidiyor. 4. Özel sermaye fonu satışları. Biz de ön sıralarda yer alıyoruz: İki ana satış türü vardır, biri kendi acente satışlarımız, diğeri sermaye yönlendirmeleridir. 5. Menkul kıymet ödünç verme. Ayrıca iyi bir iş çıkardık, ilk üçe girdik. 6. Türevler. Esas olarak opsiyonlar ve takas işi anlamına gelir. Özel sermaye için gerekli olan çeşitli alt işbirliklerinde nispeten lider olduğumuz söylenebilir.
Komisyoncu Çin muhabiri: Özel sermaye hizmetlerinde hükümdar içindeki iş bölümü nasıldır? Ürün finansmanı departmanı hangi işten sorumludur?
Zhang Qian: Bölümümüzün ana bölümü satışla ilgili işlerdir. Ürün Finansmanı Departmanında ilk bölüm ürün araştırmasından sorumludur. Hangi ürünlerin daha iyi ve hangi stratejilerin mevcut pazar için daha uygun olduğunu inceleyeceğiz; ikinci bölüm ürün tanıtımı ve erişimdir ve şirketin ürün inceleme komitesinin şirkete satış yapmasına yardımcı olmaktan sorumludur. Finansal ürünler, kabul incelemesine tabidir; üçüncü kısım ürün satışlarından önce değerlendirme, günlük izleme ve satış sonrası hizmetleri izleme hizmetlerini içeren ürün değerlendirmesidir; dördüncüsü, sermaye girişlerini de içeren satış olan bağış toplama. Bu, ürün finansmanı departmanımızın ana işidir.
Komisyoncu Çin muhabiri: Ürün değerlendirme ve erişimin departmanınızın temel işi olduğuna inanılıyor. Hükümdarın özel sermayeye erişim kriterlerini açıklayabilir misiniz? Şirketiniz kooperatif özel sermayeyi nasıl seçiyor? Hangi bağlantılar ve yönler daha önemlidir?
Zhang Qian: Guotai Junan'ın ürün erişim standartları, pazardaki diğer kurumlarınkilerle benzerdir ve ayrıntılarda farklılıklar olabilir. Bir yandan kantitatif ürünlerin performansına bakmaktır Performans, getiri oranı ve Sharpe oranı gibi göstergelerle geniş bir terimdir. Aynı zamanda nicel bir şey olan stratejinin kapasitesine de değer veriyoruz. Öte yandan, nitel olana daha çok önem veriyoruz, daha çok nicel içeriği belirliyor, nicel yalnızca sonuçtur. Niteliksel, yatırım ve araştırma yeteneklerini, risk kontrol yeteneklerini ve şirketin tarihteki daha büyük risk olaylarındaki risklere yanıt verme kabiliyetini içerir.Yatırım araştırma yetenekleri, şirketin personel sayısını, niteliklerini ve sistemlerini içerir. Bunlar bizim değer verdiğimiz şeylerdir. Şirketimiz özel sermayenin uyum ve risk kontrol yeteneklerine her zaman büyük önem vermiş olup, her ortak seçtiğimizde uzun süre işbirliği yapmayı umuyoruz. Mevcut on milyarlarca özel sermaye ile biraz işbirliği ve güçlü işbirliği gibi pastaya biraz krema da yapacak olsak da, daha fazla potansiyele sahip şeyler yapmaya daha istekliyiz ve 1 milyardan itibaren özel sermaye ile işbirliğimizi görmeye daha istekliyiz. Milyarlarca, sonra on milyarlarca, bu tür bir işbirliği özel sermayeye yönelik çok yönlü desteğimizi daha iyi yansıtabilir.
Komisyoncu Çin muhabiri: Niteliksel bağlantıdan az önce bahsettiniz, Guotai Junan bu konuda ne yapıyor?
Zhang Qian: Niteliksel olarak, her bir alt kalem puanlandırılacaktır. Özel sermaye için araştırma süremiz genellikle nispeten uzundur. Satış işbirliği en kısa ise, bir yıl boyunca takip edilmelidir. Gerçek satışlar genellikle iki veya üç yıldan fazla işbirliği yapan şirketlerin ürünleridir. Ancak satış olmaması, sermaye yönlendirmesi yapmayacağımız anlamına gelmez, bire bir işbirliği arayan bazı kurumsal fonlar olabilir ve şartları yerine getirirsek yapacağız.
Acente satışları, şirketimizin yüksek net değerli perakende yatırımcılarına tekabül etmektedir.Bu bağlamda risk kontrol eşiğimiz daha yüksek olacaktır, acente satış ürünlerinin arkasındaki özel sermaye yöneticilerinin pazarın denemelerine dayanabilmesini umuyoruz. Bire bir fonlama ise, her iki tarafın ihtiyaçlarını karşılamak ve birbirimizi daha çabuk anlamak için aracı olacağız.
Komisyoncu Çin muhabiri: Bu gazetenin ev sahipliği yaptığı bir önceki "2018 Özel Sermaye Kapsamlı Hizmet Geliştirme Semineri" nde, hükümdar tarafından özel sermaye için sağlanan, yatırım araştırması, operasyon ve sermaye teşviki dahil kişiselleştirilmiş hizmetlerden bahsetmiştiniz, nasıl yapılacağından bahsedebilir misiniz? Sermaye teşviki açısından, tohum fonları, FOF ve MOM hakkında daha çok endişeliyim. Hükümdarın başlangıç fonlarının durumu nedir? Yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin yürürlüğe girmesinden sonra FOF ve MOM üzerinde herhangi bir etki olacak mı?
Zhang Qian: Yatırım araştırması, operasyonlar ve sermaye yönlendirmeleri açısından özel sermaye oldukça farklılaşmıştır. 2014'te standartlaştırılmış bir hizmetti. Özel sermaye hiçbir şey anlamayabilir, ancak belirli yatırım yeteneklerine sahip olabilir. Bazı fonlar getirmiş olabilir. O zamanlar güneşliydi Süreçte bazı yöneticiler müşteri finansal yönetimi ve yatırım danışmanlığı yapıyor olabilirler. 2014 yılında yöneticilerin ana organı haline geldiler. Bu standart bir değişiklikti. Şirkete standart bir şey verdik ve ona ne yapması gerektiğini söyledik. Bu yıl kişiselleştirmeye ve pazarlamaya daha fazla önem veriyoruz. Örneğin, on milyarlarca özel sermaye için kendi özel ihtiyaçları var. Onlara düzenli bir hisse senedi endüstrisi araştırması sağlarsanız, büyük talep görmeyebilirler. Alım satım sistemlerine ve finans mühendisliği araştırmalarına daha fazla dikkat edeceklerdir. Kişiselleştirilmiş hizmet, özel sermayenin kişiselleştirilmiş ihtiyaçlarının yerine getirilmesine dayanır. Guotai Junan gibi büyük bir hizmet komisyoncusu için, yeterli hizmet kaynaklarına ve yeterli BT ekipmanına sahiptir, ancak nasıl odaklanılacağı da müşteri ihtiyaçlarına bağlıdır.Müşterilerin umursadığı şeyi yapabiliriz.
Sermaye teşviki açısından, Guotai Junan'ın kendi FOF ve MOM'su, varlık yönetimi yan kuruluşunun ekibi tarafından yapılır ve çekirdek fonu, satış ve işlem departmanı tarafından yönetilir.Satış ve işlem departmanı, Guotai Junan içindeki lider departmandır ve Guotai Junan'ın çeşitli özel sermaye hizmetlerinden sorumludur.
Yeni düzenlemelerin getirilmesi kesinlikle FOF ve MOM üzerinde bir etkiye sahip olacaktır, çünkü temel olarak bazı FOF ve MOM yapıları daha karmaşıktır. Guotai Junanın FOFı etkilenmeyecektir, çünkü yeni düzenlemelerin uygulanmasından önce ve sonra iki aşamalı yapıyı takip ettik. Kendi FOF ve MOMumuza ek olarak, birçok FOF ve MOMa da dahil olmak üzere farklı rollerde hizmet veren Bazı bankacılık departmanları, üçlü servet kurumları ve büyük işletme grupları (merkezi işletmeler) için onlara performans değerlendirme, yatırım danışmanlığı taraması, olay sonrası risk değerlendirmesi ve rapor hazırlığı sağlıyoruz.Uyum sözleşmesini imzaladıktan sonra onlara bazı önerilerde bulunacağız.
Komisyoncu Çin muhabiri: Özel sermaye hizmet kurumları özel sermaye için büyük önem taşımaktadır. Özel sermayenin büyümesine yardımcı olan herhangi bir temsili hükümdar vakası var mı?
Zhang Qian: Bu alanda hala pek çok vaka var, özellikle bazı hükümdarlar bazı özel sermayelerin küçük bir ölçekten milyarlarca dolara ulaşmasına yardımcı oldular. Örneğin, Zhejiang'daki nicel bir özel sermaye kurumu, kurucu geri dönmüştür ve teknolojide uzmanlaşmıştır, ancak yatırım araştırma işlemlerine ek olarak, şirket başlangıçta başka ekiplerden yoksundu. Kapsamlı özel sermaye hizmetinde, barındırma dış kaynak kullanımı ve operasyon açısından destek sağlıyoruz.Guotai Junan ayrıca satış ve yönlendirme sermayesi de yapıyor. Piyasa operasyonları açısından çok çaba sarf ettik Yatırım araştırma işlemlerinde firmaların ihtiyaçlarına göre uygun bir alım satım sistemi getirdik. Bir dizi hizmet aracılığıyla, özel sermayenin kendi yatırım araştırma işlemlerine ve algoritmik araştırmalara daha fazla odaklanabileceğini ve performansını daha iyi artırabileceğini umuyoruz.Ayrıca, sermaye yönlendirmeleri yoluyla, piyasadaki ana akım yatırımcılar bu şirket hakkında daha hızlı bilgi edinebilir. Yaklaşık üç yıl içinde, bu özel sermaye, kendi yönetimi altındaki on milyonlarca fondan şimdi iki milyarı aştı ve gelişimi hala oldukça hızlı.
Farklı özel sermaye için farklı hizmet standartlarımız var ve bunun yeni başlayanlar için potansiyeline bakacağız. Bazı başlangıç çekirdek ekipleri, denizaşırı yatırım kurumlarında varlık yönetimi ile uğraşan, kendi fikirleri ve yöntemleri olan ve genellikle bir miktar sermayeye sahip geri dönen kişilerdir.Sürekli operasyonlarda sorun olmayacaktır. Ölçek küçük olmasına rağmen serbest meslek de iyidir, ancak Hala nispeten sağlıklı olan böyle bir şirket iyi niteliklere sahiptir. Buna ek olarak, bazıları tabandan geliyor.Geçmiş performans sadece önceki pazar ortamı için uygun olabilir.Mantıksal olarak kendini kanıtlayamayacak bazı şans unsurları olabilir.Sonuçlar iyi olsa da, yine de görüleceğini düşünüyoruz. Farklı yatırım ve araştırma yeteneklerine sahip özel sermaye için farklı kaynaklara yatırım yapacağız Başlangıç kuluçka perspektifinden bazı potansiyelleri seçecek, daha fazla enerji yatıracak ve bunu yapmak için gücü artıracağız.
Komisyoncu Çin muhabiri: Geçen yıldan bu yana yabancı özel sermaye ülkeye girmeye başladı Bildiğim kadarıyla hükümdarın birçok yabancı özel sermaye ile de derinlemesine bir işbirliği var.Yabancı özel sermaye ve yerli özel sermaye hizmetleriyle karşılaştırıldığında, sizce fark nedir? Bir hükümdarın özellikleri nelerdir?
Zhang Qian: Ülkeye giren yabancı fonlu özel sermayenin çoğuyla zaten temas kurduk ve mevcut yabancı fonlu özel sermaye hizmetlerimiz en büyüğü olmalı. Geçen yıldan beri yabancı özel sermaye ile bağlantı kuruyoruz Şangay'daki yabancı sermaye oranı nispeten yüksek WFOE PFM'ye ek olarak, Şangay'da QDLP de var. Yabancı özel sermayenin odak noktası, yerli sermayenin odak noktasından oldukça farklıdır.Genellikle yurtdışında büyük bir ölçeğe sahiptirler.Ülkeye girerken ilk dikkat edilecek husus uyumluluktur.Bu yöndeki şartlar çok yüksektir.Tüm yerel kuralları net bir şekilde incelemek gerekir. Çeşitli düzenlemelere de uyulmalıdır: Örneğin, ürün satın alan yatırımcılara yönelik kara para aklamayı önleme soruşturmaları sadece Çin'in değil, aynı zamanda denizaşırı düzenleyici kurumların gereksinimlerini de karşılamalıdır. Yabancı özel sermaye, denizaşırı denetimi, grup risk kontrolünü ve tüm bilgi sistemi yapısını dikkate alacaktır.
Yabancı girişim sermayesi ile işbirliğinde önemli yerli ortağı olacağız. Aslında, ticaret sicilinin başlangıcından, WFOE organizasyonunun kurulmasından ve finans ofisi ile iletişimin başlangıcından itibaren onunla yakından çalıştık. Birincisi, yabancı özel sermaye ile hükümet ve düzenleyici kurumlar arasında bir köprü görevi görerek, birbirlerinin durumunu yansıtmalarına ve deneyim sunmalarına yardımcı olmaktır. Ek olarak, yabancı özel sermaye yerel temsilcilikler ve diğer şubeler kurduğunda, işe alımlarında onlara yardımcı olacağız. Karşılaştırıldığında, yabancı özel sermaye hizmeti, yerli özel sermayeden daha fazladır. Ayrıca, Hong Kong veya yerel ekibinin yurtdışı genel merkezi iç kontrol hukuk departmanı ile iletişim kurmasına yardımcı olacağız. Yerel olarak bazı sorunları olabilir, ki bu bizim görüşümüze göre bir sorun olmayabilir, ancak yabancı yatırımcılar böyle düşünmeyebilir. Açıklamaya yardımcı olacağız.
Aberdeen ile ilk satış işbirliğimiz, öncesinde ve sonrasında toplam bir buçuk yıl sürdü ve yerel özel sermaye işbirliği işi, zahmetli olsa bile her zaman üç ila beş ay içinde tamamlanabilir ve hatta iki ila üç hafta sürebilir. İşbirliği sürecinde imzalanması gereken birçok yasal belge var ve iki tarafın okyanuslar arasında iletişim kurması gerekiyor.Ayarlamalar yapmak için gelecekler.Geçmişte de iletişim kuracağız.Böyle birçok görev var.Ayrıca, sistem verilerinin de bağlanması gerekiyor. Yabancı yatırımcılarla iletişim sürecinde de çok şey kazandık, karşı taraf bazı şartlar ortaya koyacak, bu şartların makul olup olmadığını değerlendirecek ve gelecekte yerli özel sermaye için benzer şartlar olup olmayacağını inceleyeceğiz.
Belirli hizmet kalemleri açısından, yabancı özel sermaye, yatırım araştırmasında sınırlı hizmetler gerektirir ve yatırım araştırmaları genellikle olgun ve nispeten güvenlidir. Ticaret fuarı bize güveniyor, gözetim ve dış kaynak tarafları içeri girecek ve yabancı özel sermaye genellikle kendi gereksinimlerine sahip. Yabancı yatırıma daha iyi hizmet verebilmek için, alım satım sistemimiz ve dış kaynak kullanım sistemimiz İngilizce versiyonlar hazırladı ve ayrıca uluslararası veri yerleştirme konusunda da çok çalışacağız. Bunlara ek olarak, yabancı özel sermaye de sermaye teşvikiyle ilgilenmektedir. WFOE PFM ve QDLP'nin kurulması, ürün yayınlanması ve Avrupa ve Amerika düzenlemelerinin ikili gereksinimlerine uygunluk için ilgili hizmet planlarını formüle ettik.
Komisyoncu Çin muhabiri: Gazetemizin özel yerleştirme gerçek teklif rekabeti tüm hızıyla devam ediyor. Bu etkinlik hakkında ne düşünüyorsunuz ve ne gibi önerileriniz var?
Zhang Qian: Bu yarışmanın formatı hala çok iyi.Uzun süre yapılmalıdır.Ölçme ve ödüller de uzun vadeli değerlendirme sistemi ve standartlarına daha fazla dikkat etmelidir.Ayrıca gerçek rekabet konusunda Securities Times ile işbirliği yapmaya hazırız. Hizmet içeriğimizi yarışmanın eş organizatörü olarak dahil ederek, özel sermaye katılımını öncelikli bir hizmet nesnesi olarak yapmaya veya bazı hizmet bedellerine uygun indirimler verilebilmesine hazırız. Bizim için rekabet bize özel sermaye ile iletişim kurmak ve özel sermaye hizmet sistemimizin kapsamlı hizmet yeteneklerini test etmek için daha fazla fırsat sağlayabilir.Elbette, şu anda özel sermaye kapsamımız nispeten tamamlanmıştır ve bu özel sermaye hizmetlerini sunabilmeliyiz.
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
