Luckin iflas edecek mi? Yöneticiler hapiste mi? Avukat: 11,2 milyar dolara mal olabilir! Çin Menkul Kıymetler Yasasının yargı yetkisi var mı? Ruixing'in arkasındaki başkent haritası
Giriş: Pek çok yatırım bankası ve risk sermayedarı, 21st Century Business Herald muhabirlerine, C tarafında bu kadar büyük bir etkiye sahip bir şirket olarak Luckin Kahve Vakasının bağış toplama fonlarını, Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açılmaya hazırlanan girişimleri ve listelenen Çinli şirketleri etkilediğine dikkat çekti. Hisse senedi şirketleri vb. Olumsuz bir itibar etkisi yaratacaktır.
Muhabir ayrıca birçok hukukçunun Luckin Kahve sahtekarlığının ABD Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından bir soruşturmayı tetikleyebileceğine inandığını ve Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun şirketler ve Adalet Bakanlığı'ndaki ilgili kişiler hakkında cezai soruşturmalar başlatabileceğini öğrendi.Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan toplu davalar ve para cezaları mümkün olabilir. Şirketin iflas etmesine neden olur.
Avukatların kaba bir hesaplamasına göre, bir kez toplu dava davasıyla karşı karşıya kalan Ruixing Coffee, toplam yaklaşık 11,2 milyar ABD doları tazminatla karşı karşıya kalacak.
Menşei 21st Century Business Herald (ID: jjbd21), 21st Data Journalism Lab
Yazar Yang Ping, Xie Zhen, Zhou Lan, Wang Yuanyuan, Li Zhihong
Tasarım Zheng Jiaqi, Zhang Jiajun
Düzenleme Zhang Xing, Tan Ting, Li Jingyun, Zhou Pengfeng, Zhang Nan
İçeriğin bir kısmı günlük ekonomi haberlerinden, kamuya açık bilgilerden geliyor
Resim kaynağı / resim böcek yaratıcı
Luckin kasırgası geri dönüyor.
Luckin Coffee (LK.US), Pekin saatine göre 2 Nisan akşamı, iç denetimden sonra "sahte 2,2 milyar yuan işlem" hakkında bir dahili soruşturma raporu yayınladı ve şirketin işletme müdürü (COO) 2019'un ikinci çeyreğinden itibaren kabul etti. ) Ve yönetmen Liu Jian ve ona işlem verilerini uydurmak da dahil olmak üzere uygunsuz davranışlarda bulunduklarını bildiren birkaç çalışan.
Ardından, Ruixing'in hisse senedi fiyatı hızla düştü ve 30 milyardan fazla piyasa değeri buharlaştı.
Arası 10.000 kilometreden fazla olmasına rağmen, Luckin'in yerel sermaye piyasasındaki ilgisinin zaman farkı yoktur.
21st Century Business Herald'dan bir muhabir, Luckin Coffeenin tercihli paketinin merkezi bir "çalıştırma" sorunu yaşadığını ve APP ve mini programların genel olarak çöktüğünü öğrenmek için birkaç mağazayı ziyaret etti.
Bu dolandırıcılık bile giderek artan bir şekilde yerli sermaye ve krediye ortak zararını yaymaktadır.
Pek çok yatırım bankası ve risk sermayedarı 21st Century Business Herald muhabirlerine dikkat çekti: Böylesine büyük bir C-end etkisine sahip bir şirket olarak Luckin Coffee olayı, fon toplayan fonlar, Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açılmaya hazırlanan girişimler ve listelenen Çin konsept hisse senedi şirketleri üzerinde olumsuz bir itibar etkisi yaratacak.
Bir risk sermayesi kaynağına göre, "Birleşik Devletler'deki ilgili projelerin halka arz sürecini geçici olarak rafa kaldırmaya hazırlanmıştır."
Hukuk mesleğindeki birçok kaynağa göre, Ruixing olayı için, yerel hesap verebilirlik "mevzuatı" uygulanabilir, ancak "adli yargılama" zordur.Yeni menkul kıymetler yasası çerçevesinde, iç denetim "parlak kılıç" da bir dönüm noktası olayı haline gelecek.
Veri haritası
Luckin'in etkisi
"Menkul kıymetler dolandırıcılığını kararlı bir şekilde durdurun ve yatırımcıların haklarını ve çıkarlarını etkili bir şekilde koruyun." 3 Nisan öğleden sonra, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Ruixing'in dolandırıcılık olayıyla ilgili bir duyuru yayınladı.
Çoğu finansal dolandırıcılık vakasına benzer şekilde, Ruixing'in hikayesinin dokumacısı, olayla birlikte yavaş yavaş ortaya çıktı. Çok fazla sermayenin kutsamasıyla, bu insanlar yüz milyonlarca yüzen kâr üzerinde oturuyorlar ve birçok taraftar var.
Şaşırtıcı bir şekilde, 1 Şubat 2020 gibi erken bir tarihte Muddy Waters, Ruixing Coffee'nin hileli davranışına işaret eden, Ruixing Coffee hakkında anonim bir kısa satış raporu aldı. O dönemde Luckin Coffee'nin güçlü bir şekilde reddedilmesi ve bazı yurt içi ve yurt dışı kurumların ve yatırım bankalarının hayranları altında bu açığa satış fırtınası uzun sürmedi.
Ve iki ay sonra, Ruixing Coffee aniden "kendini ailenin çirkinliğine maruz bıraktı" ve risk tamamen ortadan kalktı.
Teorik iktisatta doktora sonrası araştırmacı olan Liu An tarafından yapılan bir analiz, birkaç olasılık olduğuna işaret etti.
Biri, şirket ekibinin iç bölümüdür. Önceki tüccar ekibi şirketi nakde çevirdi veya boşalttı ve "kaçtı", şirketi takip edenler ise suçu üstlenmeye isteksiz ve kendilerini dolandırıcılığa maruz bıraktı;
İkincisi, şirketin yönetim kurulunda veya üst yönetiminde bir "derin boğaz" vardır;
Üçüncüsü, Muddy Waters açığa satış raporu, dış denetçilere, 2019 yıllık raporunda, şirketin bir denetim görüşü yayınlamasını engelleyen ve şirketin dolandırıcılığı kabul etmesine neden olan şirketin performans sahtekarlığına dair kesin kanıtlar bulduklarını hatırlattı.
Gerçek şu ki hala ayakkabı giyiyor.
PwC'den sorumlu ilgili kişi medya ile yaptığı röportajda şunları söyledi: PwC, Luckin Coffee'nin halka arzının herhangi bir sürecine katılmadı ve Luckin ile hiçbir teması yok. "Açıkçası rakiplerimizin müşterileri."
Öte yandan, aralarında Ruixing Coffee'nin başkanı da bulunan bir grup yönetici, arkadaş çevrelerinde hala "Bugün canlılık dolu olmalıyız" sloganları atıyor.
Hangi rollerin eninde sonunda "aklanacağı" hala belirsiz. Kesin olan şey, bu devasa "sahte" nin yerli işletmelerin itibarını geri döndürülemez bir şekilde etkilediğidir.
"Listeleme gereklilikleri nedeniyle, çok sayıda varlık-hafif şirket dış pazarlara gidiyor. Daha sonra, köşe taşı niteliğindeki yabancı yatırımcılar yerli şirketler konusunda temkinli olmalı. Şu anda birçok İnternet projesinin daha az çıkış kanalı olabilir, ancak yerli yatırım bankaları için bu mümkündür. İyi. "3 Nisan'da, yerel bir orta ölçekli menkul kıymetler şirketinin yatırım bankacılığı bölümünden bir kişi, 21st Century Business Herald muhabirini analiz etti.
Hong Kong Çin Üniversitesi Hukuk Fakültesi Dekan Yardımcısı Profesör Xi Chao şuna inanıyor: "ABD'de listelenen Çin konsept hisse senetleri ve halka açılmayı planlayan Çinli şirketler kısa vadede rüzgârlarla karşı karşıya kalabilir. Orta ila uzun vadede sermaye piyasasının ve yatırımcıların rasyonel kararlar vereceğine inanıyorum."
ABD yasalarına göre Luckin neyle karşı karşıya?
Nispeten hafif cezaları olan A-hisse piyasasının aksine, ABD hisse senetlerindeki mali dolandırıcılığın cezalarının "iflas" olduğu söylenebilir.
O zamanlar, dünyanın en büyük enerji şirketi olan Enron ve hesaplarında sahtecilik yapan ünlü denetim ajansı Arthur Andersen'in yanı sıra finansal dolandırıcılık nedeniyle iflas etti.Dava, dünyanın en büyük beş muhasebe firmasını bugünün "dört büyük" şirketine dönüştürdü. .
ABD'de kayıtlı bir şirket olarak Luckin Coffee, finansal dolandırıcılıktan şüphelenildiğinde hangi yasal sonuçlarla karşılaşacak?
21st Century Business Herald muhabirine göre, birçok hukukçu Ruixing Coffee dolandırıcılığının ABD Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından bir soruşturmayı tetikleyebileceğine ve Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun şirketler ve Adalet Bakanlığı'ndaki ilgili kişiler, toplu davalar ve menkul kıymetler düzenleme kurumları hakkında cezai soruşturmalar başlatabileceğine inanıyor. Para cezası şirketin iflas etmesine neden olabilir.
Teorik iktisatta doktora sonrası araştırmacı olan Liu An'a göre, Enron'un vakasına başvurabilirsiniz. Eğer sahtecilik doğruysa, şirket kaçınılmaz olarak ABD Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından idari yaptırıma tabi olacak ve yüksek bir para cezası alması muhtemeldir. Borsadan silme olasılığı göz ardı edilmemiştir. Sonuçlar her durumda iflasa yol açacaktır.
İkinci olarak, şirketin yönetim kurulu üyeleri ve yöneticileri, ABD Adalet Bakanlığı tarafından başlatılan menkul kıymet sahtekarlığı nedeniyle cezai soruşturma ve kovuşturmalarla karşı karşıya kalacak ve hapis cezasına çarptırılabilir. Cezai uzlaşmaya varılamazsa, yönetim kurulu üyeleri dolandırıcılığın durumuna ve gerçeklerine bağlı olarak 25 yıla kadar hapisle cezalandırılabilir.
Burada Enronun mali dolandırıcılık davasına verilen cezalarla bir benzetme yapılabilir: Enron, ABD Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından 500 milyon dolar para cezasına çarptırıldı, hisse senetleri ticareti durduruldu ve şirket iflas ilan etti.
Aynı zamanda, Enron'dan düzinelerce kişi adli suçlamalarla suçlandı: CEO Skilling 24 yıl hapis ve 45 milyon ABD doları para cezasına çarptırıldı; Mali dolandırıcılığın planlayıcısı Festo 6 yıl hapis ve 23,8 milyon ABD doları para cezasına çarptırıldı; Şirketin kurucusu Kenneth Lay, dava sırasında ölümü nedeniyle suçlamalarını düşürdü, ancak yine de 12 milyon dolar para cezasına çarptırıldı.
Bir toplu dava davasıyla Enron'un yatırımcıları sonunda 7,14 milyar ABD doları tazminat aldı.
Bununla birlikte, bazı içeriden bazı kişiler Luckin Kahve olayı ile o yıl Enron olayı arasında bazı farklılıklar olduğuna inanmaktadır. Luckin şu anda "asgari yasal maliyet" yöntemiyle ilerlemektedir. Prensipte, sorumluluğu tek başına işletme görevlisine devretmek mümkündür, ancak şirket sadece Yanlış beyanların sonuçlarına katlanın ve maddi gerçekleri görmezden gelin.
Sorumlu kim?
Luckin Coffee tarafından yayınlanan duyuruya göre, sahte işlemden sorumlu kişi, şirketin baş işletme sorumlusu Liu Jian ve astlarından bazıları. Bu, diğer yönetim personelinin sorumlu olmadığı anlamına mı geliyor? Şirketin başkanının Liu Jian'ın sahte işlem tutarından habersiz olması mümkün mü?
"Liu Jian'ın bu kadar büyük miktarda sahtekarlığı manipüle etmesi pek olası değil. Dava henüz resmi olarak yargılamaya girmedi, hala doğrulanmamış çok sayıda kanıt var ve şirket başkanı ve diğer yönetim personelinin konuyu anlayıp anlamadığı kesin değil. "Bir endüstri avukatı dedi.
Teorik ekonomi alanında doktora sonrası araştırmacı olan Liu An, bu tür sistematik ve tam süreçli dolandırıcılığın tek bir yöneticiden kaynaklanma ihtimalinin düşük olduğunu söyledi.
Aslında, Ruixing Kahve olayı ortaya çıktıktan sonra, sektördeki insanlar genellikle 2001'deki Enron olayını düşünüyor. Dünyanın en büyük enerji devlerinden biri, finansal dolandırıcılık nedeniyle 2001 yılında iflas ilan etti.
Enron olayından sonra Amerika Birleşik Devletleri, borsaya kote şirketlerin denetimini denetlemek için bağımsız bir ajansın kurulmasını gerektiren Sarbanes-Oxley Yasasını uygulamaya koydu. Ve Ruixing Coffee'nin bağımsız yöneticisi Sean Shao, denetim komitesinin başkanıdır.
Bu bağlamda, Tiger Securities Yatırım Araştırma ekibi, izahnameye göre Shao Xiaoheng'in Deloitte için 10 yıldır çalıştığını ve o zamandan beri Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen bir dizi Çinli şirkette yönetici olarak görev yaptığını belirtti.
Muddy Watersın bir önceki açığa satış raporunda, Shao Xiaohengin direktörü olduğu 18 şirketten 4ünün dolandırıcılıkla, 5inin ise ters devralmalarla suçlandığı belirtildi. Bu nedenle, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu daha derine inerse, Luckin Coffee'nin bunun toplu bir sahtekarlık olmadığını açıklaması zor olabilir.
Sigorta talep edilebilir mi
Luckin Coffee'nin Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açılmadan önce ilgili Dong Sorumluluk sigortasını satın aldığı anlaşılıyor. Bu konuda sigortalamaya katılan China Ping An, sigortalı tarafından açılan bir tazminat davası aldığını ve işlemin devam ettiğini belirtti.
China Pacific Insurance, Ruixing Coffee Direktörleri ve Sorumluluk Sigortası işine belgesel şeklinde katıldığını ve ihtiyatlı reasürans düzenlemeleri yaptığını belirtti. Şimdiye kadar şirket, ana taahhüt şirketinden resmi bir sigorta bildirimi almadı. Şirket, ilgili tazminat taleplerini sigorta sözleşmeleri ve ortak sigorta sözleşmelerine uygun olarak ele almaya azami özen gösterecektir.
Yönetici sorumluluk sigortası nedir?
Yöneticilerin sorumluluk sigortası, şirketi veya şirketin direktörler ve üst düzey yöneticilerle ortak yatırımını ve satın almasını ifade eder. Sigortalı yöneticiler ve üst düzey yöneticiler ihmal veya kötü davranışla (kötü niyetli, Sigortacı, sadakat yükümlülüklerinin ihlali, kasıtlı yanlış veya yanıltıcı beyanlar veya kanuna aykırı hareketler nedeniyle kişisel tazminattan sorumlu tutulduğunda, sigortacı, sorumluluğun savunulmasında ortaya çıkan ilgili hukuki masraflar için yöneticilere veya üst düzey yönetim personeline tazminat ödemekle yükümlüdür. Tazminatın hukuki sorumluluğunu karşılayan sigorta.
Geniş anlamda, direktör sorumluluk sigortası, yukarıda belirtilen sigorta sorumluluklarına ek olarak, sigorta şirketi ayrıca, yöneticinin sorumluluk ve gider tazminat sistemine uygun olarak şirketin ilgili yöneticilere tazminatından sorumlu olacaktır.
Pekin Teknoloji ve İşletme Üniversitesi Sigorta Araştırma Merkezi genel sekreter yardımcısı Guan Jing'e göre, direktörlerin sorumluluk sigortası aslında direktörler ve üst düzey yöneticilerin sorumluluk sigortası için bir kısaltmadır ve temelde sadece yöneticilere yönelik olan sorumluluk sigortasıdır. Sorumluluk sigortası, sigortalının sigorta konusu olarak üçüncü şahıslara karşı yasal sorumluluğuna dayanır.
Guan Jing, yöneticinin sorumluluk sigortasının sadece yöneticilerin ihmalinden kaynaklanan zararları koruduğunu, kasıtlı kötü niyetli eylemleri korumadığını vurguladı. Elbette, her şirketin yöneticisinin sorumluluk sigortası maddesinin tasarımı ve garanti içeriği farklı olacaktır.
Chubb Sigorta Mali Sigortalar Departmanından ilgili kişilere göre, ifşa yükümlülüklerinin ihlali, sadakat ve özen yükümlülüğü gibi "uygunsuz davranışların" nitelendirilmesi, sorumluluk sigortası poliçesini tetikleyen temel unsurlardan biridir. "Uygunsuz davranış" öznel olarak "kasıtlı" ve "ihmal" olmak üzere ikiye ayrılır ve sigortanın koruduğu şey "dürüst iş operatörünün sorumluluğu", yani ihmal yükümlülüğüdür. Yalnızca makul bakım yükümlülüklerini yerine getiren ancak yine de zarara neden olan ihmal eylemleri sigorta yükümlülüğüne dahil edilebilir. Sigortalının "kasıtlı" ve "cezai davranıştan" kaynaklanan tazminat yükümlülüğü ve zayiatı, sigorta tazminat mekanizmasının asıl amacı değildir.
Kişi şöyle dedi: Bu sefer Ruixing Coffee böyle bir duruma sahip, durum daha karmaşık, özellikle menkul kıymetler düzenleyici kurumlar ve yasal idari kurumların müdahalesi sonuçlandırılabiliyor.
Yatırımcılar ne kadar zarar geri kazanabilir?
Shanghai Hanlian Hukuk Bürosu'nun ortağı Song Yixin, Ruixing Coffee'nin yatırımcılardan büyük bir toplu dava ile karşı karşıya kalabileceğini açıkça belirtti.
ABD kanunları genellikle bir süre, olay sırasındaki en yüksek fiyatı ve olaydan sonraki en düşük fiyatı belirleyerek benzer durumlarda hasar miktarını hesaplar. Fiyat farkı hesaplanır ve şirket yatırımcı iddialarıyla karşı karşıya kalsa bile hisse sayısı ile çarpılır. Miktar. 2020'den günümüze kadar hesaplanırsa, Luckin Coffee, 7 Ocak 2020'de yaklaşık 51 ABD doları ile yılın en yüksek ABD hisse senedi fiyatına vurdu ve olaydan sonraki en düşük fiyat, dün gece dokunulan hisse başına 4,9 ABD doları oldu. Sermayesi 240 milyon. Buradan, kabaca bir sınıf hareketi olması durumunda, Luckin Coffee toplamda yaklaşık 11,2 milyar ABD doları tazminatla karşı karşıya kalacak.
Günlük ekonomi haberlerine göre, Sonunda, bir uzlaştırma kabul edilebilir Grup davasındaki tazminat kapsamı, yatırımcının zararının yaklaşık% 20 ila% 50'sidir.
Pekin Hao Junbo Hukuk Bürosu baş avukatı Hao Junbo'nun sunumu, Belirli miktar, Luckin Coffee'nin sahte işlem tutarının yatırımcıların kaybetmesine ne kadar yol açtığına bağlıdır. Bu tür bir dava aynı zamanda her iki tarafın da çıkarlarını tartma sürecidir. Bir yatırımcının avukatı olarak, genellikle borsada işlem gören bir şirketin iflasını kaldırmak veya iflas etmek istemez ve yatırımcıların mümkün olduğunca fazla faiz almasına yardımcı olmaya çalışmalıdır. Faydaları en üst düzeye çıkarın.
Tiger Menkul Kıymetler Yatırım Araştırma ekibi Ruixing'in piyasa değerinin 12.9 milyar dolar ile en yüksek seviyesinde olduğuna inanıyor.Hissedarların ortalama maliyeti% 60 olarak hesaplansa bile, alınıp satılabilen hisse senetlerinin hissedarları en az yüz milyonlarca dolar kaybedecek.
Bununla birlikte, Luckin Coffee'nin 2018'deki geliri sadece 840 milyon yuan (yaklaşık 125 milyon ABD doları) ve 1,6 milyar yuan (yaklaşık 241 milyon ABD doları) kayıptı.
Luckin Kahve Günü K-çizgi Şeması
Yatırımcıların haklarını koruma prosedürleri nelerdir?
California'nın GPM hukuk firması, Schall hukuk firması, New York Eyaleti'nin Gross hukuk firması, Faruqi hukuk firması, Rosen hukuk firması ve Pomerantz hukuk firması, 13 Kasım 2019 ile 31 Ocak 2020 arasında İsviçre hukukunu satın aldıklarını açıkladı. Neyse ki, kahve stoklarındaki yatırımcılar zararlarını telafi etmeye çalışırlarsa hukuk firması ile iletişime geçebilirler. Baş davacı için son tarih 13 Nisan 2020'dir.
Bu bağlamda, Pekin Hao Junbo Hukuk Bürosu'nun başsavcısı Hao Junbo şunları söyledi: Şimdi baş davacıyı işe alıyoruz. ABD menkul kıymetler sınıfı eyleminin özelliği, her yatırımcının dava açmasını gerektirmemesi ve buna izin vermemesi, ancak bir veya birkaç kayıp seçmesidir. Daha büyük yatırımcılar, toplu dava davasında tüm yatırımcıları temsil eder. Buna baş davacı denir. Bu dava tek bir davaya entegre edilir ve mahkeme tek bir dava duyar. Duruşmanın sonuçları tüm yatırımcılar için geçerlidir. "
Bir toplu dava davasının temel sürecinin şudur: Başlangıçta birçok yatırımcı baş davacı olmak için başvuracaktır, çünkü baş davacı olduktan sonra doğrudan davaya katılabilirler ve davanın gelişimini anlayabilirler.Mahkeme, sürenin bitiminden önce baş davacı olmak isteyen herkesi şart koşacaktır. Baş davacının yatırımcısı başvuruda bulundu, son başvuru tarihinden sonra mahkeme başvurudan baş davacı olan yatırımcıyı seçecek.
Sean, baş davacı seçildikten sonra davanın resmi olarak başlatılabileceğini söyledi. Aynı zamanda sanık olarak borsaya kote bir şirket genellikle davacının davasını reddetmek için mahkemeye başvuruda bulunur, başvurunun onaylanması durumunda dava doğrudan reddedilir ve yatırımcı davayı kaybeder. Reddedilmezse çok önemli ve kritik bir prosedür olan davaya devam edin.
Luckin Coffee iflas edecek mi?
Yatırımcılar için en isteksiz sonuç Ruixing Coffee'nin bu olay nedeniyle iflas etmesi ve dolayısıyla tazminat alma fırsatını kaybetmesidir. Peki Luckin Coffee iflas riski altında mı?
Luckin Coffee nakit ve nakit benzerleri (birim: on bin ABD doları)
Bu bağlamda, Tiger Securities Yatırım Araştırma ekibi, Ruixing'in şu anda 4,5 milyar yuan nakit ve eşdeğer varlıkları ve 1 milyar yuan kısa vadeli yatırımları, artı bazı kısa vadeli varlıkları ve cari varlıkları yaklaşık 6,3 milyar yuan (yaklaşık 890 milyon ABD doları) olduğunu analiz etti. ). Ancak, borç (dönüştürülebilir tahviller) veya önceki sabit kıymet ipoteği söz konusu değildir.
Luckin'in piyasa değeri, 51.38 $ 'lık hisse senedi fiyatına karşılık gelen piyasa değeri olan 12.9 milyar $ ile en yüksek seviyedeydi. Hissedarların ortalama maliyeti% 60 olarak hesaplansa bile, şu ana kadar alınıp satılabilir hisselerin hissedarlarının en az yüz milyonlarca dolar zararı var. Mevcut şirketin parası, yatırımcılara diğer tazminatlar ve büyük cezalar bir yana, kayıplarını telafi etmek için yeterli değil.
Tiger Securities Yatırım Araştırma Ekibi inanıyor Çevrimdışı fiziksel mağazaların hala değeri olduğu ve iflas ve tasfiyeden sonra edinilebileceği düşünüldüğünde, bu sadece en iyi durum olarak kabul edilebilir.
Ruixing Coffee'nin mali durumu ile ilgili olarak, Hao Junbo bir toplu dava dava açmayı önerse de, bir anlaşmaya varılıp ulaşılamayacağı ve yatırımcıların hak ve çıkarlarının korunup korunamayacağı konusunda derin endişelerini dile getirdi: "Ruixing Coffee'ye gelecekte ne olacağını bilmiyoruz. Şirketin bunu çözmek için başka yolları var mı?"
Hiç şüphe yok ki bir fırtına geliyor.
Yaklaşan bu fırtınada Luckin Coffee'nin kaderi doğal olarak iyimser değil ve Luckin Coffee'nin halka arzının ortak sigortacılarının bu krizden tamamen geri çekilip çekilemeyeceği daha büyük bir bilinmeyen.
Ruixing'in arkasındaki başkent haritasını anlamak için bir resim
Çin Menkul Kıymetler Yasasının yargı yetkisi var mı
2. Maddenin 4. paragrafına yeni giren yeni "Menkul Kıymetler Kanunu" açıkça şunu gerektirmektedir: "Çin Halk Cumhuriyeti dışındaki menkul kıymet ihracı ve ticaret faaliyetleri Çin Halk Cumhuriyeti'ndeki piyasa düzenini bozarsa ve yerli yatırımcıların meşru haklarına ve çıkarlarına zarar verirse, ilgili Yasal sorumlulukları ele alın ve takip edin. "
21st Century Business Herald'dan bir muhabir şunu buldu: Luckin Coffee Cayman Adaları'nda kayıtlı olduğundan, denizaşırı düzenleyici kurumlar tarafından menkul kıymet ihraç etmek üzere tescil edilmiştir ve Amerika Birleşik Devletleri Nasdaq borsasında listelenmiştir. Yerel düzenleyici kurumlar Ruixing'in davranışının "tanımına" nasıl katılmalıdır? Hukuk sisteminin daha da iyileştirilmesi gerekiyor.
Mayıs 2006 gibi erken bir tarihte, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Çin ve ABD menkul kıymetler düzenleyicileri arasındaki diyalog mekanizmasının üç hedefini belirleyen "İşbirliği Koşulları" nı imzaladı. Halka açık şirketlerin finansal raporlama sorunları.
Beijing Langcheng Hukuk Bürosu müdürü ve menkul kıymetler avukatı Wu Feng şunları söyledi: (Ruixing Coffee Çin'de sorumlu tutulabilir mi?) Hukuki düzeyde, yasanın yeni menkul kıymetler bağlamında Fransız bağlamında uygulanmasında bir sorun yok, ancak idari denetimde Yargı ve yargı uygulamalarının özel olarak uygulanmasında hala bazı engeller ve kafa karışıklıkları var ve takibe yargı ve yasama dairelerinin dikkat etmesi gerekiyor. "
Halihazırda yurt içi düzenleyici kurumların yurt dışı menkul kıymet piyasalarında yasa ve yönetmelik ihlallerine müdahale etmesi için emsal bulunmamaktadır, bunlardan ilki yargı yetkisidir.
Liu An şöyle düşünüyor: " Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından yapılan bu açıklamadan yola çıkarak, Ruixing olayında esas yargı yetkisine sahip olduğunu belirlemediğini gösteriyor. . Yeni revize edilen Menkul Kıymetler Kanunu, sınır ötesi yargı yetkisi için iki koşul sıralamaktadır, yerel menkul kıymetler piyasasının düzenini bozmakta veya yerli yatırımcıları zarara uğratmaktadır. Luckin'in ikincisini uygulama olasılığı daha yüksektir. "
Bazı ABD finans kurumları, Çinli yerli yatırımcılar için ABD hisse senetlerinde sınır ötesi hesap açma ve doğrudan yatırımla ilgili işler başlattı, ancak Çinli yerli yatırımcılar yatırımcı için yeterli yasal korumaya sahip olamayabilir.
Xi Chao, yukarıdaki durum doğruysa, Çinli düzenleyicilerin uygun yatırımcı eğitimi ve yatırımcı koruma önlemlerini almayı düşünmesi gerektiğini belirtti.
Tanınmış bir yatırım bankacısı olan Wang Jiyue'ye göre, yeni menkul kıymetler yasasının ilgili hükümleri esas olarak denizaşırı hisse senetlerine QDII (böyle) yasal yatırımları korumak içindir.FTSE 50'nin iç pazarı etkileyecek şekilde manipülasyonu da denetime dahil edilebilir.
Ayrıca bir arka plan var: Yatırımcılar için yerel sınıf eylem politikası hala sıkı ve ABD hisse senetlerine yatırım için çok düzgün kanallar yok. Teoride, Ruixing'in Çin'de doğrudan yatırımcıları yok, aslında emanet makbuzları üzerinden yapılıyor ve hakların korunması konusu bilinmiyor.
Arkasındaki fırsat
Luckin Coffee olayı, Çin menkul kıymetler yasasının sınır ötesi geçerliliğini iyileştirmek için Çin-ABD işbirliğinde yeni bir aşama açabilir mi?
Luckin Coffee olayı, yeni menkul kıymetler kanunu ile birleştiğinde daha önemli bir temel hukuki meseleyi, yani Çin menkul kıymetler kanununun bölge dışı geçerliliğini içeriyordu. Ruixing Coffee olayının yeni menkul kıymetler hukuku sistemi kapsamında sorumlu tutulma olasılığı yüksek olsa da, bu aynı zamanda Çin'in menkul kıymetler hukuk sistemini, özellikle menkul kıymetler kanunu dışındaki uygulamayı daha da güçlendirmek ve iyileştirmek için iyi bir fırsat olabilir.
Wu Feng inanıyor:
"(Yukarıdaki yasal hükümler) iki aşamaya sahiptir, biri iç piyasa düzenini bozmak, ikincisi ise yerli yatırımcıların meşru hak ve menfaatlerine zarar vermektir, yani menkul kıymet yasadışı eylemi iç piyasa düzenini bozarsa veya yerli yatırımcıların meşru hak ve menfaatlerine zarar verirse Çin menkul kıymetler yasası, görece açık olan bölge dışı uygulama etkisine sahiptir. "
Bunun, yasa dışı menkul kıymet ihlallerinin maliyetini önemli ölçüde artırmaya yönelik yeni menkul kıymetler kanununun 13. Bölümünün yasama amacı ve denetleme amacı ile uyumlu olan yeni menkul kıymetler kanununun kesinlikle bir vurgusu olduğuna inanıyor. Aynı zamanda, ülkemiz yasalarının sınır ötesi uygulamasının güçlendirilmesi de devletin önerisiyle uyumludur: mevcut uluslararası hukuk ilkeleri, kuralları ve kurumsal çerçevesi kapsamında Çin, makro stratejik bir gereklilik olan Çin hukuk sisteminin sınır ötesi uygulaması için yasal sistemi iyileştirmelidir.
Bununla birlikte, uygun yerli yatırımcılar, Ruixing Coffee'ye karşı menkul kıymetlerin yanlış beyanı için medeni tazminat başvurusunda bulunurlarsa, pratik düzeyde bazı zorluklar olacaktır.
Wu Feng, "Yalnızca yasal ilkeler ve düzenlemeler varsa, ancak yargı uygulamasında özel ve uygulanabilir yargısal yorumlar veya yargılama yönergeleri yoksa, bu durum da bazı zorluklar veya engeller getirecektir."
Ruixing Coffee'nin yanlış beyanına gelince, zarar gören yatırımcıların medeni haklarının korunması açısından Çin'deki yatırımcılar hangi mahkeme dava etmelidir?
Ruixing Coffeenin hâkim hissedarları, gerçek kontrolörleri, direktörleri, süpervizörleri, üst düzey yöneticileri ve diğer doğrudan sorumlu kişilerin yanı sıra sponsorlar, sigorta şirketleri ve bunların doğrudan sorumluları, Yeni Menkul Kıymetler Kanunu'nun 85. Maddesi uyarınca dahil edilebilir mi? Dava tazminat için müşterek sorumluluk gerektiriyor mu?
Ruixing Coffee'nin yurtdışındaki yanlış beyanının uygulama tarihi, ifşa tarihi ve referans tarihi nasıl belirlenir?
Yatırımcı koruma kurumu, Yaralanan yatırımcıya Yeni Menkul Kıymetler Kanunu'nun 93. Maddesi uyarınca tazminat ödeyebilir ve ardından Ruixing Coffee veya diğer sorumlu kişilerden tazminat talep edebilir mi?
Bunların tümü, gelecekte daha açık ve spesifik çalışma rehberliği gerektirecektir.
Wu Feng dedi ki, Menkul kıymetler piyasası denetimi perspektifinden bakıldığında, Çin'in menkul kıymet düzenleme kurumları, Ruixing Coffee'nin yeni Menkul Kıymetler Kanunu'nun 215. Maddesi uyarınca menkul kıymetler piyasası bütünlüğü dosyasındaki yasa dışı faaliyetlerini dahil edebilir mi? Çin menkul kıymetleri düzenleme kurumları, yeni menkul kıymetler yasasının 177. Maddesi uyarınca sınır ötesi denetim ve yönetimi uygulayabilir mi? Bu takipler daha fazla tartışma ve geliştirme gerektirebilir.
Nancai Hızlı İnceleme: Bir dolandırıcılık olan Ruixing, borsaya kayıtlı şirketler için bir uyandırma çağrısıdır
(Yazar haftalık özel bir yorumcudur)
Ruixing Coffee'nin mali sahtekarlığı patlak verdi ve hisse senedi fiyatı düştü. Geçtiğimiz iki gün içinde Luckin'in mağazaları doluydu ve birçok tüketici elinde kuponlarla kahve alışverişinde bulundu. Yaygın olarak dolaşan bir mağazanın fotoğrafı var: Tezgahta üç adet renkli baskılı kağıt asıldı ve şöyle yazıyor: "Sorma, sorarsan normal iş", "Geyik seninle, şans seninle", "Yerli ürünlerin ışığı" , Amerikan biçerdöver, ulusal kahve markalarını destekliyor. " Çizgiler arasında, güven dolu.
Kimin pırasası kesilirse kesilsin, dolandırıcılık sahtekarlıktır. Bu Luckin mağazaları yalnızca krizle yüzleşmekle ve kendi kendini incelemekle ve kendi kendini incelemekle kalmadı, aynı zamanda kendilerini "Amerikan hasatçıları" olarak tanımladılar ve cehaletlerinde utanmazlık göstererek ulusal kartı oynadılar.
Skandalın ardından Luckin, COO'yu sorumluluk almak için ön büroya itti.
Yöneticiler için Luckin daha çok bir proje oyunu gibidir. Bu oyun baştan sona Shenzhou sistemi içinde oynanır. Amaç, Luckin'in Shenzhou departmanındaki diğer takım arkadaşlarına geri bildirimde bulunmak için yeterli paraya sahip olmasını sağlamak için tüm araçları halka açmak ve sermaye araçlarını kullanmaktır. Luckin'in denetleyicisi Lu Zhengyao, "Koşmak gerçektir, ancak gözleri bağlı değildir" dedi. Luckin her şeyi hesaplamış olabilir. Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açılmadan önce Ruixing, direktörler, denetçiler ve üst düzey yöneticiler için direktör sorumluluk sigortasına da yatırım yaptı.Ruixing'in üst düzey yönetim ekibinin sadece sermaye manipülasyonu uzmanı olmadığını, aynı zamanda listeden sonra olası iş krizini de öngördüğünü bir kez daha kanıtladı.
Luckin, kurulduktan bir buçuk yıl sonra Nasdaq'a indi ve dünyadaki en hızlı halka arz rekorunu kırdı. "Başarısı", önemli sayıda girişimcinin hayalini yansıtıyor: sermaye ile oynamak. Piyasanın sağlam yapılıp yapılmaması, verilerin doğru olup olmadığı, modelin sürdürülebilir olup olmadığı, hissedarlara nasıl anlatılacağı ve sosyal sorumluluğun yerine getirilip getirilmeyeceği ise çok önemli görünmüyor. Sermaye oyununu aşırı oynamak, pırasayı cebinize kesmektir. Para kazanmak başarmaktır. Hiç kimse Luckin'in iş mantığını anlamıyor.
Sermayeyle oynamak, seviyeye ve topluma sorumlulukla geri ödeme yapmaya bağlıdır, ancak veri sahtekarlığı kötüdür. Luckin 2,2 milyar hayali satış "ifşa etmesine" rağmen, verilerinin dolandırıcılığından şüphelenilmesi uzun süredir açık bir sır olarak kaldı. Luckin'in geyiği aslında koşan bir gri gergedan ... Bu gergedan aynı zamanda tüm Çin konsept hisse senedi şirketlerinde yatırımcıların güvenini kazandı.
Bir işletme olmak için sağlam sıkı çalışma, inovasyonda ısrar, pazarı açmak için sürdürülebilir bir model kullanmak, tüketici sadakatini geliştirmek için marka kültürünü kullanmak ve hatta adalet, çıkarlar ve ulusal bir bakış açısı hakkında doğru bir bakış açısına sahip olmak gerekir. Bütün bunlar sıkı çalışma gerektirir. Aynı zamanda yanlış bir yol varsa, bu yoldan giderseniz, altınları elde etmek için sermaye araçlarını kullanabilir ve "halef" olmak için hissedarların omuzlarına basabilirsiniz.
Tarihsel olarak, sermaye peşinde koşma ve kötülükleri üretme planı dünyada tekrarlandı. Bazı insanlar sıradan yatırımcı, bazıları piyasa yapıcı, bazıları da sahtecilik yapıyor. Ancak, bu hikayeler olmazsa, kurumsal yenilik ve denetimin sürekli iyileştirilmesi olmayacaktır. Herhangi bir sermaye piyasası, iç içe geçmiş ışık ve karanlık oyununda gelişir ve büyür. Sahte Luckin'in katkıda bulunduğu bir şey varsa, Sermaye piyasasının geçmişten öğrenmesi ve borsaya kote tüm şirketler için alarm çalması için başka bir durum sağlar: yasalara uymak ve dürüstlük bir şirketin itibarının temelidir ve dürüstlük eksikliği piyasa tarafından kınanır ve kanunen sorumlu tutulacaktır.
Bu sorunu düzenle Balkabağı
