"En fakir şirket" için, ticarete yeniden başlamak yerine zorunlu listeden çıkarma uygulanmalıdır.
Yazar, China Non-Performet Industry Alliance Mo Kaiwei'nin araştırmacısıdır.
20 Mart akşamı, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası bir * ST Huaze hisse senedi yeniden başlatma duyurusu yayınladı ve şirket 21 Mart 2018'de işlem yapmaya devam etme kararı aldı. Bu şirketin bir zamanlar hesaplarında sadece 178 yuan para birimi fonları vardı ve 503 işlem günü için askıya alındı. "En fakir" olarak bilinen borsada işlem gören şirketin ticaretinin yeniden başlaması, sektörde ve yatırımcılarda bir kargaşaya neden oldu.
Geçmişe bakıldığında, * ST Huazenin askıya alınması, şirketin uzun vadeli hisse kayıpları ve şirketin ifşa edilmeyen ilişkili tarafının işletme dışı sermaye kullanımı, ilişkili taraf işlemleri ve ilgili garantiler ve düzenli raporlardaki yanlış kayıtlardan kaynaklanıyordu. ST Huazenin 20. akşam yayınına göre Duyuru, şirketin 2017 yılında 1,4 milyar 1,9 milyar yuan'a kaybetmesinin beklendiğini ve bu sorunların çok ciddi olduğunu belirtti.
Şirket, ticarete yeniden başladığını duyursa da, hala askıya alınma veya listeden çıkarılma tehlikesiyle karşı karşıya olabilir. Bu nedenle, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, * ST Huaze'in ticaretinin yeniden başlaması için üç risk önermiştir: Birincisi, şirket, önemli bilgilerin ifşa edilmesine ve ifşa edilmemesine ilişkin şüpheler nedeniyle kamu güvenlik organlarına devredilebilir ve şirketin hisse senetleri kote edilmeyecektir.
İkincisi, şirketin 2017 finansal rapor denetim ajansını görevlendirmek için henüz hissedarlar genel kurulu yapmamış olması, şirketin 2017 faaliyet raporunu yasal süresi içinde açıklayamayacağı ve şirketin hisselerinin kote edilmesinin askıya alınabileceğidir.
Üçüncüsü, şirketin 2016 finansal raporu, bir görüş belirtemeyen bir denetim raporu ile yayınlandı ve ilgili özel denetim çalışmasında önemli bir ilerleme olmadı; Şirketin 2017 finansal raporu, bir görüş veya olumsuz bir görüş ifade edemeyen bir denetim raporu ile yayınlanmışsa, şirketin hisse senedi kotasyondan askıya alınacaktı. .
Daha da korkutucu olan başka bir şey de şirketin hisselerinin birçok kurum tarafından çılgınca kesilmiş olmasıdır. Örneğin, Huashang Fund tarafından tutulan * ST Huaze hissesi 1 Şubat'tan itibaren 12,5 yuan kapanış fiyatından 0,55 yuan'a düşürülecek; Ziraat Bankası Çin-Çin Menkul Kıymetler 500 ticaret açık uç endeks fonu da 1,391,500 yuan tutuyor Hisse senetlerinin değerlemesi düşürüldü Bu kurumlar, değerlemelerini çok şiddetli bir şekilde düşürmüş olsalar ve gerçek hisse senedi değerlemelerinden bir dereceye kadar farklılık gösterse de, bu durum piyasa hissiyatını büyük ölçüde "etkileyebilir" ve şirketin hisselerinin satışını oluşturabilir. Bu durum, şirketin listeden çıkarılma riskini artıracaktır.
Ancak, neredeyse iki yıldır askıya alınmış, büyük kayıpları olan ve geri dönme ümidi çok az olan ve piyasa satış hissini tetikleyebilecek şirketler için ticarete devam etmesine neden izin veriliyor? Ayrıca, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, şirketin ticarete yeniden başlamasının pek olası olmadığını fark etti ve yatırımcılara açık risk uyarıları verdi.
* ST Huazenin "her taraftan utanma" umutsuz durumu altında ticarete yeniden başlaması piyasa risklerini ağırlaştıracak ve yatırımcıların çıkarlarını etkili bir şekilde garanti altına almak zor olacak, çünkü yatırımcılar tarafından kör avlanmalara ve diğer aptalca olaylara yol açabilir. , Bazı yatırımcıların daha büyük riskler almasına neden olacak ve ağır bir * ST Huaze hissesi olan yatırımcıların bile "öldürülmesi" muhtemel. Bu fenomen, Boyuan Investment, Xintai Electric ve Xindu Hotel'in listeden kaldırılmaya zorlanmasından önce oldukça belirgindi.
Bu bağlamda yazar, iş düşüşünü tersine çevirmek zor olan * ST Huaze gibi borsaya kayıtlı bir şirketin listeden çıkarılması gerektiğini düşünüyor. Birincisi, zorla listeden çıkarmanın şirkete yanlış gelmediğini, yasa, gerekçe ve gerekçeyle gerekçelendirildiğini düşünüyor. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından yayınlanan orijinal "Görüşlerden Çıkarma Görüşleri" ile uyumlu olan ciddi kayıplar, ilişkili tarafların kullandığı fonların varlığı, ilgili işlemler, ilgili garantilerin yanlış kayıtları ve diğer yasadışı gerçekler gibi çok sayıda belirsiz faktör vardır.
Bu problemlerle şirketin normal hayata dönmesi temelde ümitsizdir, sermaye piyasasında kalmasına ve kaynakları işgal etmesine izin verilmezse diğer şirketlerin halka açılmasına yetecek kadar yer açabilir ve aynı zamanda doğal piyasa eleme kuralı olan "yaşam ve ölüm" ile uyumludur. Çin'de listelenen 3.000'den fazla şirketin çoğu, zorunlu listeden kaldırmaya gerek kalmadan zorunlu listeden kaldırma gereksinimlerini hâlâ karşılıyor. Bu şirketler, engelsiz sermaye piyasasını engelleyen ve halka arz "hasar gölüne" neden olan "başlatıcılar" haline geldiler. Listeden kaldırmaya zorlanıyorlar.
İkincisi, zorla listeden çıkarmanın yatırımcıların çıkarlarının korunmasına yardımcı olacağı ve daha fazla yatırımcının zarar görmesini önleyeceği. Zorunlu listeden çıkarma, bazı yatırım kuruluşlarının veya gizli nedenleri olan yatırımcıların spekülasyon yapma fırsatını kaybetmesine neden olabilir ve yatırım riski bilincinden yoksun olan bazı yatırımcıların aldatılma ve ayartılma riski, doğal olarak daha az olacaktır. Aldatma veya tuzağa düşme tehlikesi. Ayrıca, yatırımcıların çoğunluğunu etkili bir şekilde eğitmenin ve yönlendirmenin tek yolu budur Sermaye piyasası risklidir ve yatırım dikkatli olmalıdır, özellikle değer yatırımı kavramı oluşturulmalı ve trendi körü körüne takip etmemelidir.
Üçüncüsü, borsanın listeden kaldırmadaki ana sorumluluğunu, özellikle de zorunlu listeden kaldırma sistemini güçlendirmeye yardımcı olan "Listelenen Şirketlerin Reformu, İyileştirilmesi ve Kesin Olarak Uygulanması Hakkında Çeşitli Görüşler" in revizyonunu ve iyileştirilmesini teşvik etmeye yardımcı olan zorunlu listeden kaldırmadır. Halka arzın sorunsuz uygulanması, toplum için zorunlu listeden çıkarılma konusunda iyi bir beklenti oluşturarak başladı ve ayrıca "borsada işlem gören şirketlerin hileli ihraç, büyük bilgi ifşa ihlalleri veya diğer büyük ihlaller oluşturmasına neden oldu, borsa kesinlikle askıya alacak veya sona erdirecek "Şirketin hisse senetlerinin borsada işlem görmesine ilişkin karar" gibi düzenlemeler giderek daha popüler hale geldi ve borsada işlem gören şirketlerin zorunlu olarak listeden çıkarılması için bir uyandırma çağrısı haline geldi.
