Chongqing Beer sınır ötesi oynuyor ve borsa brokerler tarafından şiddetle tavsiye ediliyor. Carlsberg devralabilir mi?
En iyi sezonda, sınır ötesi aşıya bağlı kalın, Chongqing Beer, iş yapmayan bir şişe bira olarak tanımlanabilir. Kaprisli davrandım ve borsadaki parlak anları yaşadım, Carlsberg ana işine geri dönme çağrısında bulunduğuna göre ne kadar fırsat kaldı?
Wen Lei Yanpeng
Düzenle Wang Siyuan
2 Ocak'ta Chongqing Beer Co., Ltd., Ke Juncai'nin iş değişiklikleri nedeniyle başkan ve yönetici olarak istifa ettiğini açıkladı. Tüm hesaplara göre, Chongqing Beer 5 yıl içinde 4 "baş" yerine geçti.
Chongqing Beer çok sert bir biradır.
1998'de bira endüstrisi patlama yaşarken aşı işine girdi ve 13 yıl boyunca başarısız oldu. 2013 yılında dev Carlsberg'in satın alınmasını bekleyen düşük kaliteli bira pazarı zirveye ulaştı.
Chongqing Beer gelecekte üst düzey pazara giriş biletleri alacak mı?
5 yıl, nihayet yerine entegre edildi mi?
Şubat 2017'de göreve başladığından beri Ke Juncai, Chongqing Beer'ın başkanlığını yalnızca 1 yıl 10 aydır. Ke Juncai'nin yerine Carlsberg Asya Finans Başkan Yardımcısı Roland Arthur Lawrence (Çince adı: Luo Lei) geldi.
Bir bira endüstrisi uzmanı olan Fang Gang, şehir çevrelerine şunları söyledi: Chongqing Beerin sık sık yaptığı üst düzey personel değişiklikleri "normal transferler" dir ve Carlsbergin Chongqing Beer entegrasyonunun özelliklerine uygundur. Bu "koçluk değişikliğine" gelince, "entegrasyonun tamamlanmaya yaklaştığı anlamına gelebilir."
Chongqing Birası
Carlsberg'in Chongqing Birası arayışı 2008'de başladı. O dönemde, uluslararası bira endüstrisi birleşme ve satın almalar doruk noktasına ulaştı ve Çin'in güneybatısındaki bölgesel bir marka olan Chongqing Beer'ın kaderi de bu yıl sessizce değişti.
Dünyanın üçüncü büyük bira üreticisi Carlsberg, 1978 gibi erken bir tarihte Çin'e girdi. Ancak, şiddetli rekabette tatmin edici bir pazar payı için savaşmadı.
Bir sürü kapışmadan sonra Carlsberg, Yunnan, Tibet, Sincan, Gansu, Ningxia, Qinghai ve diğer yerlerde pazarı kilitledi.Çin'in batı gelişimini "destekliyor" gibi görünse de, batı bölgesi geniş ve seyrek nüfuslu. China Resources Snowflake gibi devlerle Carlsberg'in pazar payı yıllar içinde% 5 ile mücadele ediyor ve sadece beşinci sırada yer alıyor.
Carlsberg'in hırsı açıkça bunun ötesine geçiyor. Chongqing Beer, Asya pazarındaki en önemli satranç parçasıdır.
2014 yılında Carlsberg Global CEO'su Jorgen Buhl Rasmussen, Danimarka Kraliçesi'ne Çin'i ziyaret etmek için eşlik etti. Bazı medya kuruluşları bira sektöründen bahsetme fırsatını yakaladı ve Carlsberg'in Çin'deki kalkınma planından bahsederken, "Üç ayak üzerinde yürümek zorundayız. Avrupa ve Rusya pazarlarının yanı sıra Asya'da, özellikle Çin'deki pazar payımızı daha da artıracağız" dedi.
Carlsberg, Chongqing Birasını satın almak için toplam "üç adım" attı.
İlk adım, 2008 yılında İskoç Newcastle Beer Company'yi satın almak için Heineken ile işbirliği yapmaktır. Newcastle, Chongqing Beer'in Carlsberg'deki hisselerinin% 17.46'sına sahiptir ve Carlsberg, Chongqing Beer'ın ikinci hissedarı olur.
İkinci adımda, Heavy Beer Group'un kontrol partisi olan Chongqing Textile Group, 2009'da dönüşüm kararı aldı ve son derece rekabetçi bira işi doğrama tahtasından atıldı. 2010 yılında Heavy Beer Group, Chongqing Beer'de% 12,25 hisseyi halka satarken, Carlsberg Anheuser-Busch InBev ve China Resources Snow'u sıktı ve bu bardak Chongqing birasını 2,384 milyar yuan "gökyüzü fiyatından" isteksizce içti ve hisselerinin% 29.71'ini Chongqing haline getirdi. Biranın en büyük hissedarı.
Üçüncü adım, "kupaya devam etmektir". İki bardak Chongqing birası içtikten sonra, 2013 yılında bir ihale teklifi ile Carlsberg'in Chongqing Beer'daki hissedarı% 60'a yükseldi. Chongqing Beer da tamamen "Carlsberg dönemine" girdi. 13 Mayıs 2015'te, "yabancı sermayeli şirket" Chongqing Beer, Chongqing Beer Group'un Chongqing Beer hisselerinin kalan% 4.95 hissesini azalttığını ve Chongqing Beer Group'un artık Chongqing Beer hisselerine sahip olmadığını duyurdu.
Carlsberg liderliğini tamamladıktan sonra Chongqing Beer'in gelişiminin teması entegrasyondu Dış dünyanın dikkatini çeken şey, koçların sık sık değişmesiydi.
2014 yılında, Carlsberg Çin Başkanı Wang Keqin, Heavy Beer Group'tan Huang Minggui'nin yerini aldı ve resmi olarak Chongqing Beer'ın başkanı oldu. Birkaç yıl içinde, Li Qiji ve Ke Juncai art arda başkan olarak devraldı ve istifa etti. Li Qiji dışında, diğer yönetim kurulu başkanı iki yıldan fazla olmamıştır.
Yeni atanan yabancı başkan Luo Lei, Avustralya vatandaşıdır ve Avustralya Sertifikalı Muhasebeci (FCPA) niteliğine sahiptir. 2012'den beri Carlsberg Asya'nın finans başkan yardımcısıdır ve daha önce Walmart'ın (Çin) kıdemli başkan yardımcısı ve finans müdürü olarak görev yapmıştır.
Entegrasyon mevcutsa, Carlsberg'in Asya pazarının çaba gösterebileceği anlamına gelir.
Sınırların ötesinde doğan iblis stoğu
Bira ve güveç, Chongqing dağ kentinin iki kartvizitidir, ancak Chongqing'deki bu "yakın arkadaş" işini yapmıyor.
Resmi web sitesinden resim
1997'de, Chongqing Beer Şangay Borsası'na kote oldu ve 200 milyon yuan'dan fazla fon topladı. İzahname esas olarak her biri ana bira işine odaklanan dört fon kullanımını listeledi, ancak listelendikten sadece bir yıl sonra aşı endüstrisine girdi . Bu geçiş sadece bira çemberini şok etmekle kalmadı, aynı zamanda Chongqing Beer'in "iblis stoğu" adını da yarattı.
Bu hikaye, Chongqing Jiachen Biological Engineering Co., Ltd. (bundan böyle "Jiachen Biyolojik" olarak anılacaktır) ve "Terapötik (Sentetik Peptit) Hepatit B Aşısı" adlı bir proje etrafında dönmektedir.
Jiachen Bio, Chongqing Beerin ana şirketi Chongqing Beer Group, Üçüncü Askeri Tıp Üniversitesi ve Chongqing Üniversitesi tarafından ortaklaşa kurulmuştur. Ekim 1998'de Chongqing Beer, 14.352.000 RMB sermayeli ağır bira grubundan Jiachen Biotech'in% 52 hissesini satın aldı ve resmi olarak "terapötik (sentetik peptit) hepatit B aşısı" projesine girdi. Birkaç hisse senedi transferinden sonra, Chongqing Beer, 2001 yılında Jiachen Biotechnology'nin% 93.1 hissesini satın aldı ve mutlak kontrol sahibi taraf oldu.
Yeni yüzyılda en fazla gelişme potansiyeline sahip gelişmekte olan sektöre giren Chongqing Beer, "yeni bir kâr büyüme noktası" yaratmayı planlıyor. Ancak yatırımcılar için ister rüya ister kabus olsun cevabı sonradan ortaya çıktı.
Chongqing Beerin duyurusuna göre, ilk birkaç yılda aşı araştırma ve geliştirme çok sorunsuz bir şekilde ilerledi. 2005 yılına kadar Faz II ve Faz III klinik deney başvuruları onaylandı. Chongqing Beer ile karşı karşıya kalan komisyoncu çok heyecanlıydı ve ağır bira için alkışladı. Aralarında en gürültülü olanlar Endüstriyel Menkul Kıymetler analistleriydi.
2009 yılında, "Chongqing Beer: Portakallar Kırmızıya Yakındır" "şiddetle tavsiye edilen" derecelendirme araştırma raporu, aşı hikayesinin gerçeğe dönüştüğüne inanıyor, "yeni bir sertifika alma olasılığının yüksek olduğuna karar veriyoruz." Analist Wang Xi, yoğun bir şekilde ayda ortalama bir tane olmak üzere her biri "şiddetle tavsiye edilen" 30 araştırma raporu yayınladı.
Chongqing Beer'in "Konsept Numarası" nın hisse senedi fiyatı da komisyoncuların satışları teşvik etme çabaları altında fırladı.
24 Kasım 2011'de Chongqing Beer, terapötik (sentetik peptid) hepatit B aşısının 5 Aralık'ta kör olmayacağını belirten bir duyuru yayınladı. Duyurunun ikinci gününde, Chongqing Beer 83.12 yuan gibi rekor bir yüksek hisse fiyatına ulaştı. 1998 yılında Jiachen Bio'nun satın alındığının duyurulmasından önce, Chongqing Beer'in hisse senedi fiyatı 3 yuan civarında seyrediyordu; Eylül 2008'de hala 8.05 yuan vardı.
7 Aralık 2011 akşamı, Chongqing Beerin geç duyurusu yatırımcıların coşkusunu donma noktasına getirdi - aşının çok az etkisi oldu. 8 Aralık'ta ticarete yeniden başlayan Chongqing Beer, yaklaşık% 70'lik bir düşüşle arka arkaya 9 limit düşüşü yaşadı. Piyasa değeri yarım ayda 25 milyar kaybetti.
Sürekli düşme limiti döneminde, hissedarlar Chongqing Beer Bar'da "Eating and Cry" yazdı: "Bugün eve geldim, biraz erişte pişirdim ve erişte yerken ağladım. Işıkları yakmadan gözyaşları kaseye düştü." "Hafif erişte yiyor" bu şekilde geldi. Buna ek olarak, Dacheng Fonu, aşı konsepti için Chongqing Beer'de 3 yıl kaldı ve art arda dokuz düşüşün ardından 2.2 milyar yuan kaybetti.
Chongqing Beer'in hisse senedi fiyatının değerlemesi en düşük seviyedeyken, Carlsberg'in hissedarlık oranı% 60'a sıçradı.Sektör, Carlsberg'in hareketinin bir şekilde dip noktasında olduğuna inanıyor. Ancak, Carlsberg'in aldığı şey, başı belada bir "karmaşa".
Carlsberg, ana işe geri dön
Geçtiğimiz 20 yıl, yerli biranın gelişiminin altın dönemi oldu. Aşılar üzerine sınır ötesi araştırmalar nedeniyle, düzgün iş yapmayan Chongqing Beer, net karını 2006 yılına kadar zar zor artırdı. 2010 yılında zirveye ulaştıktan sonra hızla düştü.
Chongqing Beer "Carlsberg Dönemi" ni başlattığında, Çin bira pazarının temel modeli zaten şekillenmişti. Düşük kaliteli pazar zaten tavanını gördüğü için Chongqing Beer bir fırsat dalgasını kaçırmıştı.
Ulusal İstatistik Bürosu'nun verilerine göre, Çin'in bira üretimi 2014 yılında bir önceki yıla göre% 0,96 düştü ve yirmi yıldan fazla bir süredir ilk kez negatif büyüme yaşadı. Tüm sektör gerilemiş olsa da, Chongqing Birasının düşüşü daha da endişe verici.
2014 yılında, Chongqing Beer'ın satış hacmi bir önceki yıla göre% 12,85 düşüşle 1,047 milyon kilolitre oldu; işletme geliri ve net karı 3,169 milyar yuan ve 73,435 milyon yuan oldu, bir önceki yıla göre% -6,44 ve% -53,74 artış; net kar 7.451,83 düşürüldü On bin yuan,% -55.48'lik bir artış.
Carlsberg bira işine odaklandı ve bu nedenle, külfetli bir kullanıma dönüşen terapötik (sentetik peptid) hepatit B aşısı projesi askıya alındı ve 2015 yılında 1 milyon yuan karşılığında devredildi. 2014 yıllık raporu, Jiachen Bionun net varlıklarının 122 milyon yuan ve net kârın -22.0306 milyon yuan olduğunu göstermektedir; Chongqing Beerin Jiachen Biosciencesdaki uzun vadeli öz sermaye yatırımlarının değer düşüklüğü karşılığı 94.880.700 yuan olup, Jiachen Bionun alacaklarının birikmiş şüpheli alacaklarına karşılık gelmektedir. 76,819,100 yuan hazırlandı.
Carlsberg'in Çin pazarındaki en önemli satranç parçası olan Chongqing Beer'in ana bira işine dönüş hızı Carlsberg'i çok endişelendirdi ve kayıplar yaşadı. 2015 yılında Chongqing Beer,% -189,44 artışla -65.678.400 net karla ilk kez zarar etti.
Chongqing Beer'ın yönetimi ve mali giderleri de Carlsberg'e baş ağrısı verdi. 2013'teki işletme maliyetleri arasında, Chongqing Beerin yönetim giderleri 499 milyon yuan kadar yüksekti, o yılki 159 milyon olan net kârının üç katından fazla ve mali giderleri 79.814.200 yuana kadar yükseldi.
2015'ten bu yana, Chongqing Beerin yönetim verimliliği önemli ölçüde iyileştirildi ve yönetim ve finans giderleri etkili bir şekilde kontrol edildi.
2017'de Chongqing Beerin net kârı, yıllık% 82,03 artışla 329 milyon yuana ulaştı. Bununla birlikte, Chongqing bira satışları 2017'de 887.500 kilolitre oldu ve yıllık% 6 düşüş gösterdi.
2017'ye kadar Çin bira pazarı hala "3 + 2" modelini sürdürüyor; China Resources, Qingdao ve Budweiser ilk üçe giriyor, bir oligopol oluşturuyor ve pazar payı% 26.85,% 19.11,% 16.92 ve CR3 pazarına ulaştı. Pay% 62'ye ulaştı. Yanjing ve Carlsberg sırasıyla% 9,45 ve% 5,27 pazar payıyla dördüncü ve beşinci sırada yer alırken, ilk üç ile aralarında büyük bir fark var.
Cephe geri çekilmeye devam ediyor, gelecek zor
Carlsbergin en büyük pazarı Çin'dir. Sektör, Chongqing Birasını satın almasının nedeninin Çin pazarının büyüme potansiyeline düşkün olması olduğunu kabul ediyor. Carlsberg'in Çin'deki en büyük varlığı olduktan sonra, Carlsberg'in Chongqing Beer ile "entegrasyonu ve entegrasyonu", bir yandan yukarıda belirtilen personel değişikliklerini, diğer yandan kaynakların entegrasyonunu sürdürdü.
Chongqing Beer, aşırı kapasite sorununu çözmek ve kapasite kullanım oranını artırmak için şirketin Chongqing Beer altında gereksiz şarap imalathanelerini sattığını ve kapattığını; kalan şarap imalathanelerine yatırımın arttığını ve yönetimin iyileştirildiğini söyledi.
2015'ten beri Chongqing Beer, Yibin, Sichuan'da yeni bir fabrika inşa ederken Liuzhou Shancheng Beer, Anhui'de Jiuhuashan, Guizhou'da Liupanshui ve Chongqing'de Yongchuan'daki bir dizi şubeyi üretimi durdurdu veya doğrudan kapattı.
Chongqing Beer, Chongqing, Sichuan, Guizhou, Jiangsu, Hunan, Zhejiang, Anhui, Guangxi ve diğer yerlerde belirli pazarlara sahipti. Yıllık rapor, 2015 yılında satış alanının Güneybatı, Orta Çin, Doğu Çin ve Kuzeybatı olarak ikiye ayrıldığını gösteriyor.
2017 yıllık raporu, Chongqing Beerin bira fabrikalarının 15e düştüğünü ve ana savaş alanının Chongqingin ana pazarı olduğu Chongqing, Sichuan ve Hunana geri döndüğünü gösteriyor.
"Karlılığı artırmaya yönelik sürekli çabalar" sürecinde, Chongqing Beer'in fabrikayı kapatma hızı durmadı. 22 Aralık 2018'de Chongqing Beer, 13 yıldır faaliyette olan Changde Şaraphanesi'ni kapatacağını ve üretimini üretim için komşu Lixian Şaraphanesi'ne aktaracağını duyurdu.
Çin gıda endüstrisi analisti Zhu Danpeng, Chongqing Beer'ın kamulaştırma sürecinden çekildiğini ve pazar konsolidasyonu için güneybatı bölgesine geri döndüğünü şehir çevrelerine işaret etti ve şu anda "büyük bir bölgesel marka" olarak konumlandırıldı. Sektörde şu görüş var: Chongqing Beer, düşük bir fiyatla tahakkuk etmeyen varlıkları nakde çeviriyor, böylece zayıf kalkınma verimliliği ile mevcut piyasadan vazgeçiyor ve bira pazarındaki şiddetli rekabete cevap vermek için Sichuan-Chongqing bölgesine odaklanıyor.
Chongqing Beer'ın ürün yapısında Carlsberg de sürekli olarak ayarlama yapıyor. Carlsberg Group'un bir üyesi olduktan sonra, Chongqing Beer'ın orijinal iki yerel markası olan "Chongqing" ve "Mountain City" tutuldu.Carlsberg ayrıca Chongqing Beer'e Leburg, Carlsberg ve Kaixuan 1664 beyaz biranın üretim ve satış haklarını verdi. Sonuç olarak, Chongqing Beer bir "yerel + uluslararası" marka kombinasyonu oluşturdu.
2017 yılında Carlsberg, Lebao Chunsheng ve Chongqing Chunsheng tarafından temsil edilen üst düzey markaların satışları yıllık% 4,00 artışla 89.900 kilolitre oldu.
Lebao ve Chongqing Guobin serilerinin temsil ettiği orta sınıf markaların satışları, bir önceki yıla göre% -1,93 artışla 615.200 kilolitre idi; Chongqing 33 ve Shancheng serileri tarafından temsil edilen düşük kaliteli markaların satışları 182.500 kilolitre, bir önceki yıla göre -21,43 artış gösterdi. %.
Satış geliri açısından, Chongqing Beer'in yüksek, orta ve düşük sınıfları 2017'de sırasıyla% 8,24,% -1,81 ve% -2,07 arttı.
Satış hacmi ve satış geliri perspektifinden bakıldığında, düşük kaliteli pazarın dibe vurduğu ve büyük markaların üst düzey üzerinde çalıştığı son yıllarda, Carlsbergin Chongqing Beer için ürün düzeni belirli sonuçlar elde etmiş görünüyor. Ancak endüstri, Chongqing'deki yüksek kaliteli biranın beklentilerinin hala belirsiz olduğuna inanıyor.
Zhu Danpeng şehir çevrelerine, yüksek kaliteli bir trend olmasına rağmen Chongqing Beer'ın derin bir şekilde güneybatıda yer aldığını söyledi. "Doğu Çin, Güney Çin ve diğer bölgelerle karşılaştırıldığında, Güneybatı Çin'deki yüksek kaliteli tüketimin temettü oranı nispeten küçük. Orta ve üst düzey ürünlerin satışları artsa bile, o zaman Bunun nedeni, tüketim tabanının küçük olması ve China Resources, Qingdao ve Budweiser gibi devlerin halihazırda üst düzey markaları devreye almış olmasıdır. "
