Ayrılma ve listeleme kuralları yolda! Birçok ana yönetim kurulu şirketi, birden fazla risk içeren Sci-tech Innovation Board'da ayrılmaya ve halka açılmaya istekli olduklarını ifade ediyor ve SSE, sor
Yan kuruluşun Sci-tech Innovation Board'daki listesinin ayrılmasının kapısının açılmasıyla, uzun yıllardır sessiz kalan "bölünmüş listeli liste" halkın gözüne geri döndü.
Komisyoncular Çin muhabiri, mevcut A hisseli şirketlerin yan kuruluşlarını terk ettiğini ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda listelenme hevesinin yüksek olduğunu öğrendi. Donggang, Shanghai Electric, Lepu Medical ve Western Materials gibi A-hisseli şirketler dileklerini birden çok kanaldan dile getirdi. A hisseli şirketlere ek olarak, Hong Kong'da listelenen "MicroPort Medical" şirketi, yan kuruluşu Xinmai Medical'ın Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda listelenmek için bir başvuru yaptı.
Denetim otoriteleri, ana kurul şirketinin bölünmesinde Sci-tech Innovation Board'da listelenme kurallarının açıklanacağını kamuoyuna açıkladı. Ayrıntılı kuralların daha sonra uygulanmasıyla, yerli ve yabancı borsada işlem gören şirketlerin giderek daha fazla bağlı kuruluşunun gelecekte Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda yer almayı seçeceği düşünülebilir.
Yan kuruluş "engelleri aşma" bilim ve teknoloji kurulu için coşku
Mart 2019'da, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından yayınlanan "Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda (Deneme) Borsaya Kote Edilen Şirketlerin Sürekli Denetlenmesine İlişkin Önlemler" in 31. Maddesi, belirli bir ölçeğe ulaşan borsa şirketlerinin yasa ve yönetmelikleri, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve borsanın ilgili hükümlerini takip edebileceğini şart koşmaktadır. , Spin-off işinden bağımsız, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenen nitelikli iştirakler.
Bu yönetmelik yayınlanır yayınlanmaz, borsaya kayıtlı birçok şirket doğrudan veya dolaylı olarak Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na ayrılma ve listeleme niyetlerini açıkladılar. Nisan ayı başlarında, A hisseli şirket Donggang Co., Ltd., bağlı kuruluşu Donggang Ruiyun'un hissedarlık reformu ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda listelenmek için başvurma niyetiyle ilgili bir duyuru yayınladı.
Donggang hisseleri, Donggang hisselerinin tamamına sahip olduğu Donggang Ruiyun'un, dosya depolama ve elektronik işinin iyi durumda olduğunu açıkladı.Son üç yılda, işletme gelirinin ortalama yıllık büyüme oranı% 54.89 ve ortalama yıllık net kâr büyüme oranı % 250.04. Donggang Ruiyun ayrıca gelecekte büyük bir pazar alanına sahip olan küçük, orta ve mikro işletmeler için bir dosya bulutu depolama işi geliştirdi.
Ayrı ayrı resmi duyurulara ek olarak, borsada işlem gören bazı şirketler, yıllık raporları aracılığıyla bilim-teknoloji inovasyon kurulunun ayrılması fikrini de iletti. Shanghai Electric, 2018 yıllık raporunun "İş Planı" nda şunları belirtti: Şirket, borsada işlem gören şirketlerin yerel listeleme için yan kuruluşlarını ayırmasına ve Shanghai Electric'in teknoloji, sermaye, yetenek ve pazardaki avantajlarından yararlanmasına izin vermek için Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun politika fırsatını aktif olarak değerlendirecek. Bağımsız iş ve nitelikli koşullara sahip yan kuruluş teknolojik yenilik girişimleri ayrılacak ve listelenecektir.
Aynı 2018 yıllık raporunda, Lepu Medical, 2019'daki sermaye operasyonunun açıklamasında şunları belirtti: Şirketin yapay zeka iş şirketlerinin entegrasyonunu ve hissedarlığını aktif bir şekilde teşvik edin, bilim ve teknoloji inovasyon kurulu veya denizaşırı bölünme ve listeleme için hazırlanın; hissedar şirket Sichuan Ruijianın teknolojisini tanıtın İnovasyon Kurulunda listelenmiştir; Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda veya denizaşırı listelerde halka açılmak için diğer nitelikli sermaye şirketlerini destekleyin.
Buna ek olarak, borsada işlem gören bazı şirketler, kurumsal araştırma ve interaktif platformda bilim-teknoloji inovasyon kurulunu dağıtma isteklerini dile getirdiler. Western Materials, kurumun soruşturma ve soruşturmasına yanıt olarak, şirketin üç holding yan kuruluşu olan Sino, Felt ve Tianli'nin anonim sistem yeniden yapılandırmasının tamamlandığını ve şirketin yönetim yapısının daha da iyileştirileceğini, şartların yerine getirilmesi halinde bölüneceğini ve listeleneceğini belirtti. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kuruluna inmek kilit bir plandır.
Jingu hisseleri, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası Etkileşimli Borsası platformunda, fizibilite sertifikası ve tamamen sahip olduğu yan kuruluşu Jingu Çevre Koruma Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun bölünmesi için bir hisse reform planının tasarlanması için brokerlerle birlikte çalıştığını belirtti.
A hissesi ile listelenen şirketlere ek olarak, Hong Kong'da listelenen "MicroPort Medical" şirketi, yan kuruluşu Xinmai Medical'ın Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda listelenmek için bir başvuruda bulundu. Sci-Tech Innovation Board'da listelenmek üzere yan kuruluşların bölünmesine yönelik kapının açılmasıyla birlikte, yerli ve yabancı borsada kayıtlı şirketlerin giderek daha fazla yan kuruluşunun gelecekte Sci-Tech Innovation Board'da yer almayı seçeceği düşünülebilir.
Yan kuruluş bölünmesi ve listelemenin üç olumlu etkisi vardır
Borsaya kayıtlı şirketlerin yurtiçi ve yurtdışındaki coşkusu, bölünme ve listelemenin avantajları ile doğrudan ilgilidir. New Era Securities analizine göre, borsada işlem gören şirketlerin yan kuruluşların listelenmesi için bölünmesinin daha olumlu etkileri vardır:
İlk olarak, ana şirketin piyasa değerini artırın. Bölünme ve listeleme, borsada işlem gören şirketlerin değerleme sistemini yeniden şekillendirebilir. İlk olarak, şirketin farklı işletmeleri yeniden değerlendirilecek ve fiyatlandırılacaktır, bu da yüksek değerli işletmelerin düşük değerli işletmeler tarafından aşağı çekilmesini önlemeye yardımcı olacaktır; ikincisi, farklı pazarlarda değerlemenin varlığı nedeniyle Değer farkı, ana şirket, bölünen bağlı ortaklığın daha yüksek değerlemeye sahip bir piyasada listelendikten sonra da bir sermaye primi elde edebilir.
İkinci olarak, şirketin finansman yeteneklerini güçlendirin. Ana şirket, kendi değerinin düşük değerde olduğuna ve bağlı şirketin değerinin aşırı değerlendiğine inandığında, bölünmeyi ve halka açılmayı seçebilir; aksi takdirde, ana şirket yeniden finansmanın ana organıdır.İki öz sermaye finansman kanalının kurulması, şirketin finansman kanallarını genişletir.
Üçüncüsü, yan kuruluşların yönetimi için teşvikler sağlayın. Bağlı ortaklık listelendikten sonra, bağlı ortaklığın yöneticisi, stok opsiyon sistemi tasarımı yoluyla daha iyi teşvik edilebilir.
Buna ek olarak, bölünme ve listeleme, yönetim verimliliğini artırma, borsada işlem gören şirketlerin pazara sinyal göndermesine yardımcı olma ve düşmanca birleşme ve devralmalara direnecek dost hissedarları arama gibi olumlu etkilere de sahiptir.
Gizli çoklu riskleri ayırın ve SSE sorgularını sıkı bir şekilde kontrol edin
Bununla birlikte, bölünmede birçok potansiyel risk de vardır. Örneğin, ana şirket ile iştirak arasındaki çıkarların devri ve yasadışı ilişkili işlemler; fonların işgal ettiği ilgili işlemler, borsada işlem gören şirketlerin veya iştiraklerin varlıklarının boşa çıkmasına neden olur; geri dönmeyen varlıkların fazla tahmin edilmesi ve iyi varlıkların küçümsenmesi gibi yanlış işlemler bölünme sürecinde meydana gelebilir. Kar transferi ve borçlardan kaçınma amacına ulaşmak için.
Şangay Borsası, yukarıda bahsedilen gizli risklerle ilgili endişelerden dolayı, "bölünmüş listeleme" veya "kategoriye göre listeleme" vakalarını incelerken yukarıda bahsedilen sorulara odaklandı. Bunlar arasında Lianrui Yeni Materyaller ve Tebao Biyolojisi en tipik olanlarıdır.
Çin komisyonculuğu muhabiri, iki şirketin eski gerçek kontrolörlerinin, Lianrui New Materials ve Tebao Bio'nun A hisseli şirketler Shengyi Technology ve Tonghua Dongbao olduğunu ve Shengyi Technology'nin hala 1 numara olduğunu öğrendi. Büyük hissedarlar ve hatta önemli müşteriler. Lianrui New Materials ve Tebao Biotech, Sci-tech Innovation Board'da listelenmek için başvurduktan sonra, "bölünmeye ve listelemeye dokunulup dokunulmadığı" ve ilgili bağımsızlık konuları, düzenleyici ilginin odağı haline geldi.
Şirketin faaliyetlerinin bağımsızlığı konusunda, Tebao Bio'dan Tonghua Dongbaonun şirketin kuruluşundan bu yana kurumsal yönetişimdeki rolü ve katılımının yanı sıra, Tonghua Dongbaonun hissedarlık oranındaki değişiklikten önce ve sonra ihraççının yönetimi ve kurumsal yönetişimini açıklaması istendi. Tonghua Dongbao'nun gelecekte kontrolü sağlamak için düzenlemeleri olacak mı?
İlaç endüstrisi için Tebao Biotech, Tonghua Dongbao ve Tebao Bio'nun karma varlıklara, ortak personele, aynı tedarik veya satış kanallarına, ticari markaların, patentlerin ve teknolojilerin karışık kullanımına ve Tebao Bio'nun başka etkilere sahip olup olmadığını da açıklamalıdır. Devam eden operasyonların önemli yönleri Tonghua Dongbao'ya bağlıdır.
Shengyi Technology, Lianrui New Materials'ın önemli bir müşterisi olduğu için, Şangay Borsası, iş bağımsızlığı ve bağlantılı işlemlerin adaleti konusunda daha ayrıntılı araştırmalar yaptı. Şangay Menkul Kıymetler Borsası, ilgili işlemlerin adil olup olmadığı ve bağımsızlığı ciddi şekilde etkileyen veya işlem koşullarının ve fiyatlarının kapsamlı bir şekilde karşılaştırılması yoluyla açıkça haksız olup olmadığı konusunda Lianrui New Materials'ın ilgili sponsorlarının ve raporlama muhasebecilerinin incelemelerini ve görüş bildirmelerini talep eder.
Bir hisse bölünmesi ve listeleme, yalnızca iki başarılı vaka ile uzun bir süredir mahsur kaldı
Aslında, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndan önce Çin, "A hisseli şirketlerin ayrılması ve listelenmesi" konusunu çoktan araştırmıştı. Ancak sonuçlara göre, etki ideal değil. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, 2004'teki bölünmeden sonra denizaşırı listeleme için 67 No.lu Genelge yayınladı ve 2010'daki bölünmeden sonra GEM'de listelenmeye yönelik tutumunu açıkladı. İlgili destekleyici politikaların ve belgelerin yayınlanmaması ve denetim otoritelerinin bu işle ilgili tutumlarındaki değişiklikler nedeniyle, A hisseli şirketlerin bölünmesi ve kote edilmesi hala keşif aşamasındadır.
2004 yılında, A hisseli borsaya kayıtlı şirketlerin artan sayıda bölünmesi ve denizaşırı pazarlarda listelenmesiyle birlikte, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, 67 "Yurtiçi Borsaya Kote Edilmiş Şirketlerin Yurtdışı Listelemelerine İlişkin Düzenlemeye İlişkin Hususlar Hakkında Bildiri" yayınladı. Standartlaştırılmış rehberlik yürütün. Politikaların rehberliği altında, gereksinimleri karşılayan borsaya kayıtlı birçok şirket, TCL Group ve Neptunus Bio-tech gibi denizaşırı bölünmeler ve listelemeler gerçekleştirmiştir.
Nisan 2010'da, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun ihraç iletişim toplantısı, A-hisseli şirketlerin, kote edilmek üzere yan kuruluşlarının GEM'lerini ayırmalarına izin verdi ve altı ana koşulun karşılanması gerekiyordu. Ancak, ana şirketin yatırımcılarının menfaatlerinin zarar görmesi ve bölünme ve kotasyonda aşırı menkul kıymetleştirme gibi ihtilaflar nedeniyle, denetim yapılmazsa, bölünme sürecinde karların devri ve borçtan kaçınma gibi riskler olabilir. Daha sonra, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, bölünmeye ve listelemeye yönelik tutumunun "teşvik etmeyin veya desteklemeyin" ve "kesinlikle kontrol" olduğunu belirtti.
Bu bağlamda, asıl bölünme ve listeleme uzun süredir askıya alınmıştır. Şimdiye kadar, A hisseli şirketin yan kuruluşlarını bölünmesinden sonra, yan kuruluşların A hisse halka arzında listelendiği yalnızca iki başarılı vaka var. Bunlar Nisan 2010'da National Technology'nin ZTE'nin bölünmesiyle; Ocak 2011'de Zuoli Pharmaceutical Conbay'ı döndür.
Bu iki vakanın henüz tam anlamıyla bir yan ürün olarak sınıflandırılmadığını belirtmek gerekir. Bölünme ve kote edilmeden önce, borsada işlem gören şirket, hisse devri ve diğer yollarla bölünen şirketin kontrolünü kaybetmişti ve bölünmenin konusu, borsada işlem gören şirketin bir yan kuruluşundan bir hissedar şirkete dönüştü. Diğer bir deyişle, A hisseli şirketlerin bölünmesinden sonra halka arz listelemesinin gerçekleştirilmesi için herhangi bir emsal bulunmamaktadır.
Olgun denizaşırı deneyim referans için kullanılabilir ve ilgili kurallar beklenebilir
Şu anda, düzenleyici makamlar, ana kurul şirketlerinin iştiraklerini dağıtmaları ve bunları Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulu'nda listelemeleri için ilgili kuralları inceliyor ve formüle ediyor.Sci-tech Innovation Board'un şimdiye kadarki açılış hızına göre, kuralların tanıtımı hemen köşede. Bu bağlamda, nispeten olgun denizaşırı kurumsal tasarım öğrenmeye değer.
Orient Securities, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın bölünme ve listeleme sisteminin nispeten olgun olduğunu analiz ederek, orijinal şirketin ve yeni kurulan şirketin bölünmeden sonra yerine getirmesi gereken düzenleyici gereklilikleri ve ilgili prosedürleri açıklığa kavuşturarak bilim-teknoloji inovasyon kurulu bölünme kurallarının formülasyonu için belirli bir referans sağlar. . Özellikle:
Birincisi, yeni şirketin finans, yönetim, kontrol hakları ve bağımsızlık konularında ayrıntılı gereksinimleri vardır;
İkinci olarak, ana şirket üç yıl içinde bölünmeyecek ve listelenmeyecektir ve ana şirket ve yeni bölünen bağlı ortaklık aynı alandaki ilgili işlemler ve rekabet hakkında net açıklamalara sahip olmalı ve açıkça belirlemek için ilgili yönetişim önlemlerini almalıdır;
Üçüncüsü, yeni şirket bölündüğünde ve kote edildiğinde hissedarlara yeni şirkette hisse alma hakkı sağlamak gerekir.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Liu Shiyu teslim olmak için inisiyatif aldı! Disiplin ve hukuku ihlal ettiğinden şüphelenilen, Disiplin Teftiş Merkez Komisyonu Devlet Denetleme Komisyonu'nun inceleme ve soruşturması ile işbirliği yapıyor
12,5 milyar fon eksik mi? Başka bir şirketin yıllık raporu "düzenleme" devam edemez! Yıllık rapor Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu ve borsa tarafından iki kez sorgulandı, kaç tane hata hala gizli?
Merkez bankası hafta sonu bağırıyor! Pan Gongsheng'in "döviz piyasasının istikrarını tam olarak sürdürebilme" konusundaki otoriter vurgusu, merkez bankası son zamanlarda döviz kurunu istikrara kavuşturmak için sık sık adımlar attı ve sonuçlar Pazartesi günü görülecek.
Bir başka özel finansman fırtınası! Geçmişte, emlak sektörünün en zengin adamı 100 milyar yuan ile fiilen yasadışı olarak para topladı ve fiili kontrol tükendikten sonra teslim olma girişimini başlattı Başkent kara delik ne kadar derin?
Boşluktan iki yıl sonra, CITIC İnşaat Yatırım yeni bir "askeri bölüm" başlattı! Yeni baş ekonomist görevini resmi olarak yerine getirdi.Neden Zhang Anyuan? Daha fazla endüstri şefi katılacak
Yeni moda! Ren Zhengfei, yasağın ardından ilk kez şunları söyledi: küçük bir etki! Lenovo, Huawei'ye itiraf mı etti? Gerçek ne? Dışişleri Bakanı Wang Yi ABD Dışişleri Bakanı ile görüştü
"Mesai sonrası bilet" şok edici dolandırıcılık kırıldı! Fiyat artışını izlerken neden para kaybediyorsunuz? Denetim, sınır ötesi hisse senedi manipülasyonunu kazandı ve siyah ağızlar dolandırıcılığı dikkatlice düzenledi
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
