Fiyatlar şiddetle dalgalanıyor! PTA vadeli işlem yatırımı için fırsatlar nelerdir?
CCTV Finans Kanalı "İşlem Saatleri" Sütun grubu
Geçen hafta, PTA vadeli işlem fiyatları keskin dalgalandı.
Bir de sözde gerçek isimli bir rapor mektubu vardı.
Şiddetli şokun arkasındaki sebep nedir?
Çoğunlukla sermaye spekülasyonunun içeriği
Yoksa temel faktörlerden mi etkileniyor?
Yang Wei, Baş Kimya Analisti, Pacific Securities Research Institute
Sizin için derinlemesine analiz ...
Önce PTA'yı tanıyalım
PTA vadeli işlemler piyasasına esas olarak arz ve talep ve maliyet temelleri hakimdir
Pasifik Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü Baş Kimya Analisti Yang Wei: Son dönemdeki piyasa çalkantısı temelde temel faktörlerden etkileniyor. Eylül ayındaki ana kontrat Haziran başında 5.100 yuan / tondan Temmuz başında 6.600 yuan / tona yükseldi ve art arda üç gün boyunca yaklaşık 5.900 yuan / tona geriledi Artışın başlıca nedeni işletmelerin merkezi bakımdan kaynaklanıyordu ve piyasanın Çin ile ABD arasındaki ticaret sürtüşmesi hafifleyebilir. İhracatı iyileştirme beklentisi onarılıyor, arz ve talep paterni düzeliyor Haziran ayı başından itibaren PTA sektörünün çalışma oranı% 83'ten% 99'a yükselmeye devam ederken, OPEC ve Rusya üretimi düşürmeye devam etti ve bu dönemde uluslararası petrol fiyatı% 10 arttı. Düşüş, bakım pazarı nedeniyle PTA fiyat farkının tarihi bir yüksekliğe ulaşmasına bağlanabilir.Fiyat farkı 4 Temmuz'da 2300 yuan / tona ulaşmıştır (genel olarak makul fiyat farkı 800-1000) ve Xinfengming'in yeni PTA kapasitesinin eylül ayında üretime başlaması beklenmektedir, dolayısıyla keskin bir artış olmuştur. Ardından gelen keskin düşüş esas olarak temellerdeki değişiklikleri yansıtıyor.Elbette, vadeli işlemlerin ana altın emici ürünü olan PTA da finansal faktörlerden kaynaklanıyor.
Üçüncü çeyrekte spot piyasanın daralması bekleniyor ve dördüncü çeyrekten sonra temkinli olunması önerilir.
Pasifik Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü Baş Kimya Analisti Yang Wei: Üçüncü çeyrekte, spot hala sıkı ... Birincisi, üçüncü çeyrek geleneksel zirve sezonu. Şu anda sektör temelde tam üretime ulaştı. İkincisi, PTA 2018'den bu yana yeni bir kapasite yayınlamadı. Yeni kapasite en erken Eylül ayında üretime başlayacak. Aşağı akış polyester filament ipliği üçüncü çeyrekte olacak. Üretime alınması planlanan 1.95 milyon ton var ve bu aralığın büyük ölçüde dalgalanması bekleniyor. Dördüncü çeyrekten itibaren tedarik tarafı ve maliyet tarafı PTA fiyatları üzerinde daha fazla baskı oluşturacak, tedbirli olunması önerilir.İlk olarak, dördüncü çeyreğin başından gelecek yılın üçüncü çeyreğine kadar 12 milyon ton yeni üretim kapasitesi başlatılacak.Zhejiang Petrochemical'ın PX projesi de bu yılın dördüncü çeyreğinde başlatılacak. Üretime koyun.
Polyester lideri, tüm endüstri zinciri düzenini başlatır, önde gelen dört özel işletmeye dikkat eder
Pasifik Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü Baş Kimya Analisti Yang Wei: Geçtiğimiz birkaç yıl içinde, polyester endüstrisi zincirinin önde gelen şirketleri, büyük fiyat dalgalanmalarının şirketin karlılığı üzerindeki etkisini azaltmak için tüm "rafine-PX-PTA-polyester" endüstri zincirini uygulamaya başladı. Örneğin, Hengli Petrochemical Mart 2019'da büyük rafinasyonun ilk aşamasını faaliyete geçirdi. PTA kapasitesine sahip ilk dört şirketin tümü, performans dalgalanmalarını yumuşatmak ve rekabet avantajlarını artırmak için özel büyük rafinasyonun tüm endüstriyel zincirini ortaya koyuyor. Şu anda, Çin'deki PX'in% 50'den fazlasının ithal edilmesi gerekiyor Büyük arıtma ve kimyasal projeler üretime başladıktan sonra, PX'in 2021 yılına kadar tamamen kendi kendine yeterli olması bekleniyor.
Şu anda, PTA sanayi zincirindeki yatırım fırsatları esas olarak yukarıda belirtilen büyük özel rafinaj ve kimya şirketlerinde yoğunlaşmıştır.En büyük dört PTA şirketi şu anda üretim kapasitesinin% 60'ını oluşturmaktadır ve önümüzdeki bir veya iki yıl içinde üretim kapasitelerini artırmayı planlayan şirketler esas olarak Hengli'dir. Hengyi, Tongkun ve Rongsheng gibi önde gelen firmalar ölçek ve maliyet açısından daha belirgin avantajlara sahip olacaklar Entegre avantajlar olmadan üretim kapasitesi kademeli olarak geri çekilebilir, bu nedenle orta ve uzun vadeli bir bakış açısıyla lider firmaların rekabet avantajı giderek artacaktır.
Tarım hizmetleri, yeni malzemeler, bilim ve teknoloji ile ilgili temalı endüstrilere odaklanın
Pasifik Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü Baş Kimya Analisti Yang Wei: Son üç yıldaki arz yönlü reformların ardından, kimya endüstrisinin arz ve talep modeli temelde istikrar kazanmıştır ve arz modelindeki değişiklikler nedeniyle pazarın keskin bir şekilde yükselmesi zordur. Mükemmel yönetim yetenekleri, yüksek Ar-Ge yatırımı ve güçlü içsel büyüme ivmesi ile tarım hizmetlerine, yeni malzemelere ve bilim ve teknolojiyle ilgili endüstrilere odaklanabileceğimizi öneriyoruz.
Önde gelen şirketlerin rekabet avantajları uzun süre devam edecek, ancak yeni malzemelerin ve diğer gelişmekte olan endüstrilerin ve bilim ve teknoloji temalı endüstrilerin ikincil pazarda daha büyük yatırım fırsatlarına sahip olduğuna inanıyoruz.Özellikle, bariz rekabet avantajları ve brüt kar marjı en az% 30-40 olan ürünlere dikkat etmenizi tavsiye ediyoruz. Ar-Ge yatırımı% 6'nın üzerinde olan şirketler ve performansları büyümeye devam ediyor.
Bu sayının üretimi: Li Yansong
Yazının kaynağı:
CCTV Finans Kanalı "İşlem Saatleri"
Weibo @ CCTV işlem saatleri
