"İyi bir para tedarik kapısı alın" ı tekrarlayın! Merkez bankası, fiyatlar ve ticaret sürtüşmelerindeki eğilimleri değerlendirmek için en son para politikası raporunu yayınladı
Merkez Bankası 17 Mayıs Cuma akşamı "Çin'in 2019'un İlk Çeyreğine İlişkin Para Politikasının Uygulanmasına İlişkin Rapor" (bundan böyle "Rapor" olarak anılacaktır) yayınladı.
"Rapor" a göre, dünya ekonomik durumu hala karmaşık ve birçok dış belirsizlik var.Çinin uzun ve kısa vadede gelişmesindeki değişimlerin yol açtığı riskler ve zorluklar, iç ve dış faktörler artmış, iç ekonomi hala aşağıya doğru baskı altında ve içsel büyüme ivmesinin daha da güçlendirilmesi gerekiyor. Bir sonraki adımda, ihtiyatlı para politikası sıkı ve ılımlı kalacak, karşı konjonktürel düzenlemeleri zamanında ve uygun bir şekilde uygulayacak, ekonomik büyüme ve fiyat durumlarındaki değişikliklere göre önceden ayarlayacak ve ince ayar yapacak ve makul bir para ve kredi büyümesini sürdürmeye odaklanacaktır. İhtiyatlı bir para politikası uygulamak, mikro konuların canlılığını artırmak ve ulusal ekonominin erdemli bir döngüsünü teşvik etmek için sermaye piyasası işlevini uygulamak arasında üçgen bir erdemli döngü oluşur.
Merkez bankası tarafından düzenli olarak yayınlanan para politikası uygulama raporu, bir sonraki aşamada merkez bankasının para politikası eğilimini gözlemlemek için bir rüzgar gülü olarak kabul edilmektedir. Bir önceki üç aylık raporla karşılaştırıldığında şunu belirtmek gerekir ki, Bu raporda, para politikasının bir sonraki aşamasının görünümüne ilişkin yeni ifadeler yer alıyor, özellikle aşağıdaki iki nokta dikkate değer:
Bir yandan "Rapor", para politikasının zamanında ve uygun bir şekilde uygun bir şekilde konjonktür karşıtı düzenlemelerin uygulanacağını, "para arzının toplam kapısını kontrol etmek için" tekrarlanacağını ve düzenlemenin öngörü, uygunluk ve etkinliğini artıran ve düzenlemenin derecesini doğru bir şekilde kavrayacağını "ekledi. Beklentilerin yönlendirmesini güçlendirin ve piyasa beklentilerini dengeleyin ".
Bunun aksine, geçen yılın dördüncü çeyreği "döngüsel uyumun güçlendirilmesi" idi. Birçok analiz, bu yılın ilk çeyreğindeki makroekonomik başlangıcın iyi ve beklenenden daha iyi olduğuna, ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskının azaldığına ve gelecekteki ters döngüsel ayarlamaların iç ve dış durumlardaki değişikliklere bağlı olarak daha yoğun ve ince ayarlanacağına işaret etti.
Öte yandan, "Rapor" da finansal arz tarafındaki yapısal reforma ilişkin daha yeni ifadeler içeriyor. "Rapor", finansal arz tarafında yapısal reformun derinleştirilmesi, para politikası aktarım mekanizmasının yumuşatılması ve küçük ve mikro işletmeler ile özel işletmeler için finansman güçlüğü sorununun hafifletilmesine odaklanıldığını belirtti. Küçük ve mikro işletmelerin kredi politikası rehberlik etkisinin değerlendirmesini yapın ve değerlendirme sonuçlarının uygulanmasını güçlendirin. Büyük ticari bankaları, finansal hizmetlerin odağını derinleştirmeleri, finansal hizmetler kavramını değiştirmeleri, özel bankaların ve topluluk bankalarının gelişimini teşvik etmeleri, yerel kurumsal finans kurumlarının işlerini kökenlerine dönmeleri için yönlendirmeleri ve küçük ve mikro işletmeler gibi reel ekonomi için finansal hizmetlere odaklanmaları için yönlendirin.
Genel olarak, "Rapor" da aşağıdaki değişiklikler dikkate alınmaya değerdir:
1. Rapor, son yıllarda, M2'nin büyüme oranının nominal GSYİH büyüme oranına yaklaştığını ve yüksek kaliteli kalkınmayı ılımlı para birimi büyümesiyle desteklediğini belirtti. Ülkemizin mevcut ekonomik işleyişi makul bir aralıkta sürdürülmüş, "sel baskını" olmadan sağlanmış ve sonuçlar kolay gelmemiştir. Bir sonraki aşamada, sağlam bir para politikası uygulamaya devam etmeli ve zamanında ekonomik büyüme ve fiyat değişikliklerine göre önceden ayarlamalı ve ince ayar yapmalıyız.
2. MPA değerlendirmesi yeniden düzenlendi. "Rapor", 2019'un ilk çeyreğinden itibaren, küçük ve mikro işletme kredilerinin değerlendirmesinin, kapsayıcı finansmanın hedeflenen azaltılmasıyla tutarlı olacak şekilde ayarlandığını ortaya koydu. Kredi ritminin ilgili alt kalemlerini ayarlayın, finansal kurumları politikanın "derecesini" kavramaya, kredi dağıtımında büyük iniş ve çıkışlardan kaçınmaya ve DKA'nın özel, küçük ve mikro işletmelere ve diğer alanlara yönelik teşvik ve rehberliğini daha da artırmaya teşvik edin. Bankalar arası borçların oranının değerlendirme esnekliğini uygun şekilde artırın, finans kuruluşlarının fonları birden çok kanal aracılığıyla yenilemesini teşvik edin ve işletmeler için zor ve pahalı finansman sorununu hafifletin.
3. Sık sık faiz darbeleri. "Rapor" mevcut odak noktasının, kredi faiz oranlarının "iki yollu entegrasyonunu" teşvik etmek ve piyasaya yönelik bir kredi fiyatlandırma mekanizmasını daha da geliştirmek olduğunu öne sürüyor ve mevcut kredi taban oranı (LPR) kotasyon mekanizmasının "olduğuna inanıyor" Piyasanın tanınması ve kredibilitesindeki kademeli artış, finans kurumları tarafından kredi faiz oranlarının fiyatlandırılmasında önemli bir referans haline geldi "ve bankanın borç tarafı maliyetlerinin, faiz oranı konsolidasyonunun ilerletilmesi sürecinde temelde istikrarlı olması gerektiğini vurguladı.
4. Fiyat trendlerinde belirsizlik olduğunu düşünün. "Rapor", genel olarak, gelecekte fiyat seviyesinin arz ve talebin her iki ucundan da etkileneceğine ve bazı belirsizlikler olacağına ve gelecekteki değişikliklerin sürekli olarak izlenmesi gerektiğine inanmaktadır.
5. Ticaret sürtünme risklerinin öngörülmesi için, "Rapor" ticaret sürtüşmesi ve politika belirsizliğinin hala önemli riskler olduğuna ve ticaret sürtünmesinin getirdiği belirsizliğin ve bunun küresel tedarik zinciri üzerindeki etkisinin giderek arttığına inanmaktadır. Politika belirsizliği, enflasyonu yükselterek, hanehalklarının ve işyerlerinin güvenini zedeleyerek ve finansal piyasalarda dalgalanmaları tetikleyerek küresel ekonomi üzerinde olumsuz bir etkiye de sahip olabilir.
6. Mevcut fiili ekonomik büyüme oranının potansiyel büyüme oranına (yani, ekonomik büyümenin enflasyona neden olmadan gerçekleştirebileceği maksimum sürdürülebilir büyüme oranı) benzer olduğuna inanılmaktadır. "Rapor" ön tahminleri, Çin'in potansiyel ekonomik büyüme oranının son on yılda düştüğünü, mevcut fiili ekonomik büyüme oranının potansiyel büyüme oranına benzer olduğunu, çıktı açığının sıfıra yakın olduğunu, reel ekonominin arz ve talebinin temelde dengelendiğini ve işsizlik oranı ile enflasyon seviyelerinin genel olarak sabit kaldığını gösteriyor. . Teknolojik ilerleme, kurumsal reformlar, vb. Yoluyla toplam faktör verimliliğinin iyileştirilmesinin, potansiyel ekonomik büyüme alanını genişletmeye yardımcı olacağı hiç görülmedi.
İstikrarlı ekonomik çalışma, zor kazanılmış sonuçlar elde etmek için "taşma sulamasına" girmeyin
"Rapor" un sütunlarından biri, döviz büyümesinin uyarlanabilirliğini tartışmaya ayrılmıştır. "Rapor" a göre, ihtiyatlı para politikasının gücünün uygun olup olmadığı, parasal koşulların istikrarlı ekonomik büyümeyi ve fiyat istikrarını, yani geniş para büyüme oranı (M2) ve gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) nominal büyüme oranını sağlama gereklilikleriyle eşleşip eşleşmediğine bağlıdır. Eşleştirmek.
"Rapor", uzun bir süre boyunca, M2'nin büyüme oranının, esas olarak Çin'in ekonomik yapısının özellikleri ve daha çok yatırıma dayanan kalkınma modeli ile ilgili olan nominal GSYİH büyüme oranından daha yüksek olduğuna inanıyor:
Birincisi, Çin'in nispeten yüksek tasarruf seviyesi ve dolaylı finansmanın hakim olduğu bir finansman yapısı, Çin'in döviz talebini diğer ekonomilerden daha fazla hale getirdi.
İkincisi, konuttan para kazanma ve finansal derinleşme süreci de tüm toplumun döviz talebini önemli ölçüde artırmıştır. Gayrimenkul, temelde işlem bağlantısında GSYİH oluşturmaz, ancak onu desteklemek için çok fazla para birimine ihtiyaç duyar.Finansal derinleşme, finansal varlıkların finansal olmayan varlıklardan daha hızlı bir oranda birikmesine de neden olur.Makroskobik olarak, M2'nin büyüme oranı nominal GSYİH'nin büyüme oranından daha yüksektir.
Üçüncüsü, uzun bir süre, Çin ekonomisi ağırlıklı olarak ihracat ve yatırım tarafından yönlendirildi. 2008'de küresel mali krizin patlak vermesinden sonra, dış talep önemli ölçüde zayıfladı ve ekonomik büyüme, artan yatırım gibi iç talebe dayandı.Çeşitli taleplerin üst üste gelmesi, görece yüksek döviz büyümesiyle sonuçlandı.
Bununla birlikte, Çin'in M2'si son iki yılda tek haneli büyümeyi sürdürdü. Para politikası, yapısal kaldıraç azaltmanın temel yönüne bağlı kaldı, hisse senetlerinin dolaşım hızını ve sermaye cirosunun etkinliğini artırdı, riskleri önlerken hisse senedi parası rolü oynadı ve toplam denge biriktirdi. Orta, yapısal optimizasyon ve risk kontrol deneyimi.
"Şu anda, Çin'in ekonomik operasyonu makul bir aralıkta sürdürülüyor ve" sel baskını "olmadan gerçekleştirildi ve sonuçlar zor kazanıldı." Rapor "dedi.
Geçen yılın dördüncü çeyreğinde yayınlanan para politikası raporu ile kıyaslandığında para politikasının bir sonraki adımını dört gözle bekleyen "Rapor", iç ve dış ekonomik ortamdaki değişiklikler karşısında yeni bir açıklama ekledi. Kapıda, makul ve yeterli likiditeyi korurken taşkın a girmeyin.Geniş para M2'nin büyüme oranı ve sosyal finansmanın ölçeği, GSYİH'nin nominal büyüme oranıyla eşleşmelidir.
Nisan ayının makroekonomik verilerinin son duyurusu piyasa beklentilerinin gerisinde kaldı ve bir dizi temel gösterge düştü, bu da ekonomik büyümenin bir sonraki adımı hakkındaki piyasa endişelerini artırdı. Bu nedenle, birçok analist makroekonomik politikaların karşı döngüsel ayarlamasının artacağına inanıyor. UBS China'nın baş ekonomisti Wang Tao, Nisan ayında zayıflayan ekonomik veriler ve ticaret savaşının son zamanlarda tırmanması göz önüne alındığında, makro politika tonunun bir kez daha daha uyumlu hale gelebileceğine inanıyoruz dedi. Gelecekte uygulamaya konulması beklenen destek politikaları şunları içerir: merkez bankası likiditeyi artıracak (yıl içinde RRR'yi 100 baz puan daha düşürme olasılığı dahil) ve piyasa faiz oranlarını düşürmeye rehberlik edecek; tüketimi desteklemek için planlanan önlemler hızlandırılabilir; özel işletmelere desteği artırmaya devam edecek Aşırı kilolu altyapı yatırımı ve emlak piyasasının politika belirlemesi nispeten ılımlı olabilir.
Faiz oranı birleştirildi ve LPR'nin önemli konumunu tanıyan frekans patladıGeçen yılın dördüncü çeyreğinde Para Politikası Uygulama Raporu'nun faiz oranlarının birleştirilmesinden çok bahsetmesinin ardından, "Rapor" faiz birleştirmesini detaylandırmak için özel bir sütun oluşturdu. Yapılan analizde, küçük ve mikro işletmeler ile özel işletmeler için finansman güçlüğünün azaltılmasının halen mevcut finansal arz yönlü yapısal reformun temel amacı olduğuna işaret edildiğinden, faiz oranlarının konsolidasyonunun uygulama hızını artırması beklenmektedir.
"Rapor" a göre, mevcut bankacılık sistemi makul ve bol likiditeye sahip, para piyasası faiz oranı istikrarlı ve kredilerin gerçek faiz oranı risk priminden büyük ölçüde etkileniyor. Faiz oranı piyasalaştırma reformunu derinleştirmek için, mevcut odak noktası, piyasa rekabetini artırmaya, finansal kurumları daha doğru fiyat risklerine yönlendirmeye, risk primlerini düşürmeye ve para piyasası faiz oranlarını borç vermeye daha da kolaylaştırmaya yardımcı olan kredi faiz oranlarının "iki yollu entegrasyonunu" teşvik etmektir. Faiz oranlarının aktarılması, küçük ve mikro işletmeler için finansman maliyetlerinin düşürülmesini teşvik eder.
"Bire iki yollu entegrasyon" özel yoluna gelince, "Rapor" mevcut LPR fiyatlandırma mekanizmasının "piyasa tanınırlığını ve kredibilitesini kademeli olarak artırdığını ve finans kuruluşlarının kredi faiz oranı fiyatlandırması için önemli bir referans haline geldiğini" belirtti. Huatai Securities'in sabit gelirli analisti Li Chao, özel işletmelerin finansman güçlükleri ve pahalı finansman sorununu çözmenin hala mevcut para politikasının yapısal baskısı olduğunu söyledi. Bu nedenle, faiz oranlarının birleşmesi hızlanacak ve merkez bankasının gösterge borç verme oranını iptal edip LPR kullanmasının beklendiğini söyledi. ) Bunun yerine, LPR'yi aşağıya doğru yönlendirmek için politika faiz oranını bir seferde 10 ila 15 baz puan düşürerek işletmenin fiili finansman faiz oranını düşürür.
Ulusal Finans ve Kalkınma Laboratuvarı müdür yardımcısı Zhang Ping, makul ve yeterli likiditeyi korurken kurumsal fonların maliyetini düşürmek için, faiz oranı piyasalaşması reformunu daha da hızlandırmak, "geniş para birimi ve sıkı kredi" engellerini aşmak ve piyasa faiz oranlarını çözmek gerektiğine inanıyor. Düşme sorunu, ancak kredi faiz oranını takip etmiyor. Bu temelde, bankacılık sistemi ve bankacılık sistemi dışındaki faiz oranı aktarım mekanizması çözülür.
"Rapor" da, bir sonraki aşamada, merkez bankasının "iki yollu entegrasyonu bire entegrasyonu" nu istikrarlı bir şekilde ilerleteceği ve faiz oranı piyasalaşması reformunu derinleştireceği belirtildi. Bu süreçte, piyasa faiz oranı fiyatlandırmasının öz disiplin mekanizmasında iyi bir rol oynamaya, mevduat piyasasında rekabet düzenini korumaya, banka borç tarafı maliyetlerinin temel istikrarını sağlamaya ve kurumsal finansman maliyetlerini düşürmek için uygun koşullar yaratmaya devam edin.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
nadir! Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, bir günde 4 şirketin listeden çıkarıldığını duyurdu! Yıl boyunca, milyonlarca yatırımcının dahil olduğu 9 hisse senedi daha kotasyondan uzaklaştırıldı, ne yapmalıyım?
Mali dolandırıcılık doğrudur! Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, doğrudan Kangmei İlaç'ın "üç suçuna" işaret etti: şişirilmiş mevduat, dolandırıcılık gelir, kendi hisselerindeki spekülasyon ... Zhujiang da soruşturuldu
Mayın tarlaları yeniden yapılanma ve birleşme sık sık ve en az 24 komisyoncu alenen özür diledi! Performans vaatleri kağıt üzerindedir ve bazı brokerler 7 kez "gök gürültüsü" için adım atmıştır ve 3 broker yıl boyunca para cezası almıştır.
Yeni eylem! Ticaret Bakanlığı ve Dışişleri Bakanlığı hep birlikte konuşuyor! Çin tarafı, ABD'nin Çin'deki istişareler planını kavramıyor ve istişarenin verdiği sözleri tutması gerektiğini vurgulayarak, Huawei'nin ABD tarafından yasaklandığını şiddetle yanıtladı.
Şok! Çevrimiçi grup sohbeti hassas bilgiler alışverişinde bulundu, 11 para biriminin döviz kurunu manipüle etmek için gizlice anlaştı, Avrupa Birliği beş büyük bankaya 1,07 milyar euro para cezası verdi ve UBS para cezalarından kurtulmayı başardı.
Dışişleri Bakanlığından son açıklama! Trump, Çin ekonomisinin çok iyi olmadığını söyledi ve Dışişleri Bakanlığı cevap verdi: Dayanak yok! 3 günde 3 kez! Çin güven dolu
Başkalarının ailelerinden yetenek teşvikleri! Ping Anın "uzun vadeli hizmet planı" göze çarpıyor! Kendi hisselerini satın almak için 4,3 milyar harcadı ve 30.000'den fazla temel yetenekten yararlandı
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
