5,7 trilyon sigorta sermaye yatırım bonosu için "sigorta" seçeneği ve kredi koruma araçlarını satın alma onayı ile sigortacılar katılım için ne kadar aktif?
Birkaç gün önce, Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, sigorta fonları için uzun zamandır beklenen bir politikayı açıkladı - "Sigorta Fonlarının Kredi Riski Azaltma Araçlarına ve Kredi Koruma Araçları İşine Katılımına İlişkin Bildirim".
Daha önce, merkez bankası geçen yılın Ekim ayında tahvil finansmanı destek araçlarının kurulmasına rehberlik ederken, ticari bankaları, sigorta şirketlerini ve tahvil kredisi artırma şirketlerini ve diğer kurumları, risk belirleme ve risk kontrolünü güçlendirmek temelinde kredi riski azaltma araçlarını kullanmaları için aktif olarak desteklediğini belirtmişti. Özel işletmelerin tahvil finansmanını desteklemek için çeşitli yollar.
Bankalar ve kredi teşvik kurumları tarafından oluşturulan kredi riski azaltma araçları peş peşe piyasaya sürüldü ve sigorta kurumlarının nasıl katıldığı Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu'ndan gelecek poliçeleri bekliyor. Bugün "Duyuru", sigorta fonlarının kredi türevleri işine katılımının kredi riski taşıyıcısı olarak değil, riskten korunma ile sınırlı olduğunu öngören, ilki sigorta kuruluşlarının katılımının amacı olan bir dizi içeriğe açıklık getirmiştir.
Bu, sigorta kuruluşlarının kredi koruma aracı sertifikalarının yaratıcısı olamayacağı, ancak bu kredi korumasının ticaretini yapabileceği ve sözleşme işinde kredi koruması satan taraf olamayacağı anlamına gelir. Basitçe ifade etmek gerekirse, bu hüküm, bir sigorta şirketi bu işe girdikten sonra, gelecekte bir risk varsa, sigorta şirketinin zararı tazmin eden taraf olmayacağı anlamına gelir.
Sigorta yatırımcılarının aracı kurumlardan Çinli muhabirlere yaptıkları analize göre, bunun nedeni sigorta şirketlerinin kredi risklerini bankalar ve profesyonel garanti şirketleri kadar belirleyememesi olabilir. "Esas itibarıyla, kredi riski azaltma işi, garanti işi gibi, kredi benzeri işlere aittir ve sigorta işi ve bu tür işler, esasen riske dayalı çalışma biçimlerinden farklıdır. Sigorta daha çok büyük sayılar kanunu ilkesine dayanır. Sınıf değil. "
Satın alma ve işlem perspektifinden bakıldığında, sigorta sektörünün katılım coşkusu görülecek. Bir yandan pek çok sigorta kurumu hala bu işe katılma şartlarını karşılayamamakta ve türevleri kullanamamakta, öte yandan sigorta yatırımcılarının bu işe yönelik farklı tutumları bulunmaktadır.
China Brokers muhabirinin görüştüğü birçok sigorta varlık yöneticisi arasında, sigortacıların risklere karşı sıfır toleransı olduğu için bu işe katılacaklarını açıkça belirtmişlerdir.Yatırım yapılan kredi tahvillerinin batmasıyla, kredi koruma talebi artmaktadır; ancak aynı zamanda vardır. Kredi koruma araçları satın almanın tahvil riskini temelden değiştiremeyeceği, sözleşmeye aykırı bir tahvil alındıktan sonra sigorta şirketlerinin sermayesini ve ödeme gücünü doğrudan etkileyeceği, bu nedenle yapılması gereken gerçek risklere dikkat etmektir. Ancak bu, sigorta fonlarının aktif olarak özel teşebbüs tahvillerine yatırım yapmadığı ve her zaman yüksek kaliteli özel teşebbüsleri pratik eylemlerle destekleyeceği anlamına gelmez.
Sigorta sermayesi, tahvillerin ana alıcısıdır ve kredi korumasına ihtiyaç duyduğu düşünülmektedir.
Düşük risk iştahı, tahvillerin ana alıcılarının sigorta fonlarıdır ve sonunda kredi riski azaltma araçları ve kredi koruma araçları işine katılma politikasını başlatmıştır.
Sözde "kredi riski azaltma araçları" ve "kredi koruma araçları", kredi riskini yönetmek için kullanılan kredi türevleridir. İkisi benzer işlerdir. Aradaki fark, farklı piyasalardaki tahvillere karşılık gelmeleridir. İlki, bankalar arası piyasa ve ikincisi. Şangay ve Shenzhen'deki iki büyük borsadır.
Basitçe ifade etmek gerekirse, bir tahvil satın alırken, ilgili "kredi riski azaltma araçlarını" ve "kredi koruma araçlarını" eşzamanlı olarak satın alabilirsiniz. Tahvil kredi riskine sahip olduğunda, yatırımcılar bunu, satın almaya eşdeğer olan zararlar için tazminat elde etmek için kullanabilirler. Tahvil bir "sigorta" aldı.
2017 yılının ikinci yarısından 2018'in ilk yarısına kadar, tahvil piyasasında kredi riski olayları artmış, özellikle düşük notlu özel şirketler için tahvil ihracı daha zor hale gelmiş ve tahvil ihracı maliyetleri yükselmiştir. Özel teşebbüslere finansman konusunda yardımcı olmak için, merkez bankası geçen yıl Ekim ayında tahvil finansmanı destek araçlarının kurulmasına rehberlik etti.O zamandan beri, bankalar arası piyasadaki kredi riskini azaltma araçları giderek popüler hale geldi ve Şangay ve Shenzhen'deki iki büyük borsa da kredi koruma araçları iş kuralları yayınladı. Böylelikle yatırım bonolarına kredi koruması da ekleyerek özel işletmelerin tahvil çıkarmasına yardımcı olacaktır.
Yakın zamanda, merkez bankası bir brifing düzenledi ve özel teşebbüs tahvil finansman destek araçlarının oluşturulmasından bu yana, 56 özel teşebbüsün 39,86 milyar yuan tutarında borç finansman aracı ihraç etmesini destekleyen toplam 87 kredi riski azaltma kuponunun yaratıldığını ve tüm özel teşebbüs tahvil finansmanının arttığını belirtti. Kademeli istikrar ve iyileşme. Merkez bankasındaki ilgili kişi, fiili etkiden hareketle, özel teşebbüs kredi bonosu ihraçlarının ölçeği ve faiz oranının büyük ölçüde iyileştirildiğini söyledi.
Sigorta fonları tahvil piyasasında önemli bir kurumsal yatırımcı türü olduğundan ve yüksek derecede riskten kaçındığından, tahvil kredi riski azaltma araçları gibi türev ürünlere talep olduğu düşünülmektedir. Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu'nun verilerine göre, Mart ayı sonu itibarıyla 17 trilyon sigorta fonu tahsis tahvilinin ölçeği 5,7 trilyon yuan'a ulaştı ve tahviller en büyük sigorta sermayesi tahsisine sahip varlık türü.
Riskten korunma ile sınırlıdır, kredi riski yoktur
"Bildirim", sigorta fonlarının, riskten korunma riskleriyle sınırlı olan ve kredi riski taşıyıcısı olarak kullanılamayacak kredi riski azaltma araçları ve kredi koruma araçları işine katılmalarını şart koşan sigorta kuruluşlarının katılım amacına açıklık getirmektedir.
Kredi riski azaltma araçları ve kredi koruma araçları iki kategoriye ayrılır: sertifika türü ve sözleşme türü.Sözleşme türü işlemin iki tarafı tarafından imzalanır ve devredilemez; sertifika türü, sertifika sahibine kredi sağlamak için sertifika oluşturma kurumu tarafından oluşturulur. Koruma ve dolaşım işlemlerini aktarabilir.
Bu nedenle, "Bildirim" böylece sigorta sermayesinin katıldığı işletmenin kimliğini açıklığa kavuşturur - sertifikayı yaratan veya sözleşme işinde kredi koruması satan taraf olamaz.
Daha önce, merkez bankası geçen yılın Ekim ayında tahvil finansmanı destek araçlarının kurulmasına rehberlik ederken, ticari bankaları, sigorta şirketlerini ve tahvil kredisi artırma şirketlerini ve diğer kurumları, risk belirleme ve risk kontrolünü güçlendirmek temelinde kredi riski azaltma araçlarını kullanmaları için aktif olarak desteklediğini belirtmişti. Özel işletmelerin tahvil finansmanını desteklemek için çeşitli yollar. Bankalar ve kredi teşvik kurumları tarafından oluşturulan kredi riski azaltma araçları peş peşe piyasaya sürüldü ve sigorta kurumlarının nasıl katıldığı Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu'ndan gelecek poliçeleri bekliyor.
Üst düzey bir sigorta yatırımcısı, bir aracı kurumdan Çinli bir muhabire, sigorta kurumlarının kredi koruma araçlarının yaratıcısı veya satıcısı olarak kullanılamaması gerekliliğinin, sigorta şirketlerinin kredi risklerini bankalar ve profesyonel garanti şirketleri kadar belirleyememesinden kaynaklanıyor olabileceğini analiz etti.
"Esas itibarıyla, kredi riski azaltma işi, garanti işi gibi, kredi benzeri işlere aittir ve sigorta işi ve bu tür işler, esasen riske dayalı çalışma biçimlerinden farklıdır. Sigorta daha çok büyük sayılar kanunu ilkesine dayanır. Sınıf değil. "
Mevcut kurucu kurumlar, sigorta kurumları olmayan daha çok banka, aracı kurum ve kredi promosyon şirketleridir. Örneğin, bankalar arası piyasada, bankalar, menkul kıymetler şirketleri ve ChinaBond Credit Enhancement Investment Corporation dahil olmak üzere kredi riski azaltma sertifikaları oluşturan 43 kurum vardır.
Sigorta sermayesinin katılım coşkusu gözlemlenmeli ve sermaye azaltımının rolü belirlenmelidir.
Kredi koruma aracı işine katılmak, risklerden korunmak mümkün olsa da, pratik bir bakış açısıyla, sigorta endüstrisinin katılıma yönelik tutumlarında belirli farklılıklar vardır.
Bazıları bu kredi koruma aracını satın alacaklarını açıkça belirtti. Orta ölçekli bir sigorta varlık yönetimi şirketinin bir yöneticisi, yatırılan kredi ürünlerinin esas olarak iç derecelendirmelere dayandığını ve cari borç tarafı maliyetlerinin nispeten yüksek olduğunu, bu nedenle yatırım ürünlerinin uygun bir kredi havuzuna sahip olacağını söyledi. Özellikle tahvil alım süresi çok uzundur ve elde tutma sürecindeki kredi notu dinamiktir ve kredi durumu bazı değişikliklere uğrayabilir, bu nedenle kredi koruması başlangıçta satın alınırsa, kredi daha sonra bozulursa ilgili uygulama senaryoları olabilir. Bu nedenle, bu tür bir kredi koruması karşılığında belirli bir maliyet ödemeye isteklidirler. "Bu satın alma maliyeti, temerrüt zararlarının maliyetiyle karşılaştırıldığında hala çok düşük."
Bazı insanlar çok motive değil. Bir sigorta varlık yöneticisi, Çinli bir komisyoncu muhabirine, sigorta endüstrisi tahvillere yatırım yaptığında risk olmayacağına inanması gerektiğini analiz etti.Kredi koruması satın alırsanız, bu maliyetlerin artması anlamına gelir. Ve kredi riski oluştuğunda kredi sigortası satın almak istiyorsanız, kimsenin satmayacağı tahmin ediliyor, satılsa bile fiyatı yüksek olacak.
"Tahvil alırken bu araca sahipseniz, buna dikkat edeceğim, ancak bu araca güvenmeyeceğim." Bir sigorta şirketinin yatırım yönetimi görevlisi, sigorta fonlarının tahvil riskini aldığında, bir yandan sigorta fonlarının profesyonel yatırım kabiliyetini etkileyeceğini söyledi. Görüntünün etkisi vardır, öte yandan ödeme gücü üzerinde doğrudan etkisi vardır. Bu olumsuz etkiler kredi koruma araçlarıyla çözülemez. Bu nedenle, sigorta kurumlarının yatırımlarının bu politika aracını incelemesi gerektiğine, ancak temelde tahvillerin önemli risklerine dikkat etmeleri ve önemli riskleri belirlemeleri gerektiğine inanıyor.
Buna ek olarak, sigorta endüstrisi de sigorta fonlarının bu tür işlere katılımının sermaye işgalinde hafifletici bir etkiye sahip olması gerektiğine inanmaktadır, ancak Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu'nun mevcut politikası hala ilgili düzenlemelerden yoksundur ve ilgili ayrıntılı kuralları gerektirmektedir. Yukarıda belirtilen sigorta varlık yöneticileri bunun departmanlar arası koordinasyonun zorluğundan kaynaklanabileceğine inanmaktadırlar.Kredi riski azaltma aracı merkez bankası tarafından yönetilen bir iştir ve sermaye işgalini azaltma kuralları Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu tarafından formüle edilmelidir; Öte yandan, bununla ilgili olabilir İlgili teknik hazırlıklar henüz olgunlaşmamıştır.
"Standartlaştırılmış bir sermaye doluluk kesinti katsayısı vermek zordur. Yabancı ülkeler de sermayenin azaltıcı etkisini hesaba katmak için sermayeyi hesaplamak için iç derecelendirme yöntemini kullanır ve çoğu yerli kurum henüz bu aşamaya geçmemiştir. "Yukarıda bahsedilen sigorta varlık yöneticisi dedi.
Aynı zamanda, "Bildirim", sigorta kuruluşlarının bu işe katılma niteliklerini, yani türevleri kullanma ve kredi risklerini yönetme kabiliyetini açıklığa kavuşturmuştur. Şu anda, birçok sigorta kurumu türev işi için niteliklere sahip değildir ve sigorta varlık yönetimi şirketleri buna karşılık gelen yatırım yeteneklerine sahiptir.
Katılmadan önce bayi kalifikasyonunu dosyalamanız gerekir
"Bildirim", iş geliştirmenin, finansal türev işlemleri için Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu'nun yanı sıra Çin Bankalararası Piyasa Satıcıları Birliği, Şangay Borsası ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın düzenleyici gerekliliklerine uyması gereken ikili normatif "denetim + iş" ilkesini izlediğini açıklığa kavuşturuyor. İş kuralları.
Brokerage China'dan bir muhabire göre, bu tür bir işe katılmak için, ilgili pazardaki bir bayi niteliğini almanız ve Bankalar Arası Pazar Bayileri Derneği ve iki büyük borsaya başvurmanız gerekir.
Örneğin, bankalar arası pazarda, katılımcılar çekirdek bayilere ve genel bayilere ayrılmıştır. İkisi arasındaki fark, çekirdek bayilerin tüm katılımcılarla kredi riski azaltma araçlarını takas edebilmeleri, genel bayilerin ise yalnızca çekirdek bayilerle kredi riski azaltma araçlarını takas edebilmesidir. Ana bayiler arasında finans kurumları, nitelikli kredi teşvik ajansları vb. Genel tüccarlar, şirketleşmemiş ürünleri ve diğer finansal olmayan kurumları içerir.
Çekirdek bayi ve genel bayi olmak için kendi gereksinimlerini karşılamanız gerekir. Örneğin, çekirdek bir satıcı olmak için başvuruda bulunan bir finans kurumu şunları karşılamalıdır: ulusal finansal yönetim departmanının iş yeterlilik gereksinimlerini karşılamalıdır; kredi riski azaltma araçlarıyla uğraşan profesyonellerle donatılmış olmalıdır; kredi riski azaltma araçları için dahili işletim prosedürleri ve risk yönetim sistemleri oluşturmalıdır; son 2 yıl Yasadışı ve büyük ihlaller yok.
Şu anda, bankalar arası piyasada kredi riski azaltma araçlarının toplam 49 çekirdek işlemcisi vardır, bunlar arasında az sayıda komisyoncu da dahil olmak üzere bankalar ve henüz sigorta kurumlarına sahip olmayan bazı kredi geliştirme şirketleri bulunmaktadır. Genel bayiler arasında bankalar, menkul kıymetler, fonlar, garanti promosyon ajansları ve hiçbir sigorta acentesi yoktur.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
"Mesai sonrası bilet" şok edici dolandırıcılık kırıldı! Fiyat artışını izlerken neden para kaybediyorsunuz? Denetim, sınır ötesi hisse senedi manipülasyonunu kazandı ve siyah ağızlar dolandırıcılığı dikkatlice düzenledi
Yi Huiman ilk olarak "ödül raporlama sistemleri ve mekanizmalarının araştırılması ve optimizasyonu", A-share "ödül raporlama sistemi" nin ortaya çıkmasının beklendiğinden bahsetti! Bedelini kötü adamlar ödesin, bilgi uçuran ödülleri alsın
bir kayıt yap! Northbound fonları, Mayıs ayında 36,4 milyar yuan net çıkışla çok sayıda kaçtı! Beklenti 519 pazarı neden 530 momentumunun dışında kalıyor? Pazardaki dört büyük beklenti
nadir! Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, bir günde 4 şirketin listeden çıkarıldığını duyurdu! Yıl boyunca, milyonlarca yatırımcının dahil olduğu 9 hisse senedi daha kotasyondan uzaklaştırıldı, ne yapmalıyım?
Mali dolandırıcılık doğrudur! Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, doğrudan Kangmei İlaç'ın "üç suçuna" işaret etti: şişirilmiş mevduat, dolandırıcılık gelir, kendi hisselerindeki spekülasyon ... Zhujiang da soruşturuldu
Yeni eylem! Ticaret Bakanlığı ve Dışişleri Bakanlığı hep birlikte konuşuyor! Çin tarafı, ABD'nin Çin'deki istişareler planını kavramıyor ve istişarenin verdiği sözleri tutması gerektiğini vurgulayarak, Huawei'nin ABD tarafından yasaklandığını şiddetle yanıtladı.
Şok! Çevrimiçi grup sohbeti hassas bilgiler alışverişinde bulundu, 11 para biriminin döviz kurunu manipüle etmek için gizlice anlaştı, Avrupa Birliği beş büyük bankaya 1,07 milyar euro para cezası verdi ve UBS para cezalarından kurtulmayı başardı.
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
