Fed faiz oranlarını tekrar yükseltti, Çin hükümeti hazırlıklı olmalı
Yazar, tanınmış bir finans köşe yazarı ve Çin'de tanınmış bir finans eleştirmeni.
Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 13 Eylül Perşembe günü Doğu Saati ile öğleden sonra 2'de (Pekin saatiyle 2'de) bir para politikası açıklaması açıkladı ve gösterge faiz oranının hedef aralığını 25 baz puan artırarak% 1,50'den% 1,50'ye çıkarmaya karar verdi. % 1.75,% 1.75 ila% 2'ye yükseldi. Bu, Federal Rezerv'in Aralık 2015'te para politikasını sıkılaştırmaya başlamasından bu yana yedinci faiz artırımı ve bu yıl ikinci faiz artırımı.
Fed'in faiz artırımı, doğru veri desteğine ve yeterli politika tabanına sahiptir ve gelecekte piyasa beklentileri ile uyumlu birçok kez olacaktır ve bunu sorgulamaya veya karıştırmaya gerek yoktur. Ancak şaşırtıcı olan, Fed'in faiz artırımının yüzeyinde, dünyanın dört bir yanındaki ülkelerin, özellikle de Çin'in çok fazla tepki almamış gibi görünmesi, nadir sürprizler göstermesi, bu durumun oluşmasının nedeni, Fed'in sık sık girişinin artması olabilir. Faiz döngüsünde belli bir derecede "direnç" ve psikolojik uyum sağlandı, şaşılacak bir şey yok, bu korkunun sonunda bir tür duyarsızlık olabilir.
Aslında, Merkez Bankasının her faiz artırımının dünya finans ekonomisi üzerinde çok büyük bir etkisi olacak.Dünya ülkeleri, özellikle de gelişmekte olan ekonomiler, farkına varmasalar da bilmeseler de bunun bedelini ödeyecekler. Yeterli zihinsel hazırlık olsun ya da olmasın, bu hiçbir kimsenin ya da hükümetin iradesine bağlı olmayan nesnel bir gerekliliktir.
Fedin faiz artırımının yarattığı bu ekonomik mantığı veya radyasyon etkisini Çinin ekonomik ve finansal operasyonlarının mevcut durumuna uygulamak daha uygundur: Çinin sermaye piyasası bu yıl durgun bir durumda. Fedin faiz artırımıyla ilgili tüm şikayetleri serpemeyecek olsak da, biz Reel ekonominin kendisi yeterince toparlanmadı, ancak Çin hisse senedi piyasasının eğilimini etkileyen Fed'in faiz artırımı nedeniyle düşen ABD hisse senedi piyasası ile Çin'in A hissesi arasında doğal bir bağlantı var. Ve eğer Fed'in faiz artırımının küresel borsa üzerindeki negatif bağlantı etkisi, sermaye akışı ve tetiklediği duygusal duygular da dahil olmak üzere, hala "yanmış" değilse, Çin borsası daha da gerileme dönemine girebilir.
Dahası, dikkatimizi ve ihtiyatımızı daha fazla hak eden yeni bir ekonomik fenomen var, yani banka kredisinin ölçeği küçülmeye devam ediyor, sosyal finansmanın ölçeği azaldı ve işletmelerin finansmanı daha zor hale geldi.Bu faktörlerin birleşimi Çin ekonomisinin istikrarı ve toparlanması için elverişsiz. Merkez bankası tarafından yayınlanan Mayıs verilerine göre, Mayıs ayında yeni sosyal finansmanın ölçeği sadece 760.8 milyar yuan idi, bu da Nisan ayındaki 1.56 trilyon yuan'ın neredeyse yarısı kadardı ve sosyal finansman dengesinin büyüme oranı daha da% 10.3'e düştü. Ocak 2006'dan bu yana en düşük seviye. Bu veriler, Çin finans sektörünün mali durumunun iyimser olmadığını gösteriyor.
Bu durumun doğrudan nedeni, yeni finansal sektör varlık yönetimi düzenlemelerinin uygulanmasının etkisi olmakla birlikte, temelde Fed'in faiz artırımının tetiklediği uluslararası finans piyasası likiditesinin sıkılaştırılması ile ilgilidir. Çin'in mevcut ekonomik ve mali durumu hakkında doğru yargılarda bulunmaz ve doğru zamanda uygun önlemleri almazsanız, ancak Fed'in faiz artışını körü körüne takip ederseniz veya Fed'in faiz artışına kayıtsız kalırsanız, bu çok zararlı olacaktır ve bu, gelecekte Çin ekonomisi anlamına gelir. Finansman daha pasif ve zor olacak.
Açıktır ki, Çin sadece Fed'in faiz artırımının olası olumsuz etkileri konusunda paniğe kapılmak zorunda değil, aynı zamanda kriz ve endişe duygusunu güçlendirmek için ekonomik ve finansal stratejiden yeterli dikkati çekmeli ve olumsuz ekonomik ve finansal durumu çözmeyi birinci öncelik haline getirmelidir. ; Fed'in faiz artırımlarının gelecekteki olumsuz etkileri de bilimsel olarak tahmin edilmeli ve bir dizi politika "panik değil, tahıl elde etmek" ve Fed'in faiz artırımının neden olduğu salınımı azaltmak için formüle edilmeli veya hazırlanmalıdır. .
Şimdilik, Fedin faiz artırımının etkisini ortadan kaldırmak için dört önlem alabiliriz: Birincisi, Çinin para politikasını istikrarlı ve nötr den istikrarlı ve ılımlı hale getirmek için uygun şekilde ayarlayın. Faiz oranlarını yüz yüze artırmak için takip etmek uygun değildir. , RRR kesintisinin nicel para politikası işletme aracını uygulama fırsatını seçebilir, yeterli piyasa likiditesini serbest bırakabilir ve finansman gerilimlerini hafifletmek için piyasa para arzını genişletebilir.
Aynı zamanda, merkez bankası, karşılaştırmalı mevduat ve kredi faiz oranlarını düşürmek gibi fiyata dayalı para politikası araçlarıyla işbirliği yapar, böylece ikisi birbirini tamamlar ve Çin'in para arzı ortamını optimize etme rolünü birlikte oynayarak Çin'in kurumsal finansmanı için gevşek bir ortam yaratır.
İkincisi, merkezi hükümet bir dizi tercihli mali ve vergilendirme politikasını aktif bir şekilde uygulamaya koydu ve uyguladı, bankaları ve finansal kurumları daha radikal kredi stratejileri benimsemeye teşvik etti, ekonomiyi istikrara kavuşturma ve geliştirme politik stratejisinin zirvesinde durdu ve kredi hizmeti modellerini yenilemenin ve pratik kredi hizmeti ürünlerini piyasaya sürmenin yollarını buldu. Kredi hizmetlerinin etkinliğini sürekli iyileştirmek, isteksizlik, borçlanma korkusu, borçlanma korkusu, borçlanma, kredinin askıya alınması gibi davranışsal eğilimlerin kararlılıkla üstesinden gelin, kredi açabilecek tüm şirketleri kredi kapsamına dahil ederek, tüm kredi ayrımcılığını ve kredi seçici davranışlarını ortadan kaldırarak etkin bir şekilde iyileştirme Fiziksel işletmelerin kredi kullanılabilirliği.
Üçüncüsü, doğrudan finansman kanallarını aktif olarak genişletmek, kalkınma potansiyeli olan şirketler için doğrudan finansman olanakları sağlamak, işletmelerin doğrudan finansman eşiğini düşürmek ve daha fazla kuruluşun, Merkez Bankası'nın faiz oranlarındaki artışının neden olduğu sosyal sorunları nihayetinde çözmek için sermaye piyasasında doğrudan finansman yoluna girmesine izin vermektir. İşletme işletmelerinin daralan finansman ve finansman zorluklarının baskısı koşullar yaratır.
Dördüncü konu, mevcut şirket tahvillerinin veya tröst ürünlerinin olgunlaşması, gelişme beklentisi olan ve belirli bir geri ödeme kabiliyetine sahip tahvil veya tröst ürünlerinin olgunlaşmak üzere olması, borç-öz sermaye takası veya varlık menkul kıymetleştirme yöntemini taklit etmesi ve borcu dönüştürmesi , Bankalar veya ilgili garanti kurumları, işletmenin vadesi gelen tahvil ve teminat ürünlerinin ertelenmesi veya belirli bir biçimde dönüştürülmesi için kredi veya teminat sağlar;
Veya standart dışı sıkıştırmanın ekonomi üzerindeki olası etkisini azaltmak için, varlık yönetimi ürünlerine yatırım için borsa senetlerini standartlaştırılmış ürün dizisine dahil etmek ve varlık yönetimi ile ilgili yeni düzenlemeleri uygun şekilde azaltmak gibi alternatif finansman kanalları geliştirmek, ilgili uzmanların tavsiyelerine göre. İşletmelerin yoğunlaştırılmış borç geri ödeme yükünü azaltmak ve dolaylı olarak kurumsal finansman zorluklarını hafifletmek için.
