Tarih tekerrür eder? Altın, 2008 mali krizinden önce 4 yatırım bankasında görünümü netleştirmek için patlak vermeden önce% 27 oranında düştü
FX168 Finans Haberleri (Hong Kong) Haberleri 18 Mart Çarşamba günü Avrupa piyasası, spot altın düşmeye devam etti, bir kez daha 1500 seviyesinin altına düştü, önceki güne göre 50 $ 'ın üzerine düştü ve şu anda 1500 seviyesine yakın.
Saxo Bankın emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, altın beklentisine yanıt olarak, son birkaç hafta içinde yeni taçlı zatürre salgını ve artan ekonomik belirsizlikle birlikte altın fiyatının toparlanamadığını ve bunun da insanların altının enerjisi hakkındaki endişelerini tetiklediğini yazdı. Hangi rolü oynayacağına dair büyük bir belirsizlik var. Kısa vadede, enflasyon beklentileri keskin bir şekilde düştüğü için, altın piyasası sürekli finansman talebi ve yükselen reel getirilerle karşı karşıya. Altının görünümü konusunda iyimseriz ve 2008 ve 2009 mali krizleri sırasındaki ve sonrasındaki durumu mevcut durumla karşılaştırdık.
Makalenin ana içeriği aşağıdaki gibidir:
Altın fiyatları, insanlara 2008 mali krizini hatırlatan yeni taç pnömonisinin devam eden yayılması ve yükselen ekonomik belirsizlik nedeniyle son birkaç hafta içinde toparlanamadı.
2008-09 krizinin başında, diğer kayıpları gerçekleştirmek veya telafi etmek için, kaldıraçtan yararlanmak gerekliydi, bu nedenle tüm varlıklar satıldı.
Krizin ilk birkaç haftasında altın% 27'lik bir satış düşüşü yaşadı, ons başına 725 dolara düştü ve ardından yükselmeye başladı ve sonunda 1920 dolara yükseldi.
Altın madenciliği hisse senetlerinde başlayan altın ralli, birkaç ay sonra nihayet dibe vurdu.
Bunun ışığında, Vaneck Major Gold Miners ETF aracılığıyla altın madenciliği stoklarına çok dikkat ediyoruz. Pazartesi günü endeks Şubatın yükseği% 49'a düştü, ardından toparlanarak% 18.5 yükseldi.
Dipte olup olmayacağı henüz belli değil, ancak keskin toparlanma, alıcıların fırsatları beklediğini gösteriyor.
Altının fiyatı düşerken, madencilik maliyetlerinin% 20'sini oluşturan yakıt maliyetlerinin de keskin bir şekilde düştüğünü unutmamalıyız. Bu nedenle, en azından şimdilik, altın madenciliği şirketleri düşen altın fiyatlarının olası etkisinden etkilenmedi.
(Altın madenciliği hisselerinin GDX tablosu Kaynak: Saxo Bank)
Altının fiyatı daha önce% 15 yüksek-düşük düşüş yaşamıştı - en azından şimdi - ve bir kez daha ons başına 1.450 $ fiyatla destek buldu.
Bu ayarlama açıkça bir soruyu tekrar gündeme getiriyor, yani bir riskten korunma aracı ve çeşitlendirilmiş bir yatırım aracı olarak altın değerinde.
Güncel gelişmelerde uzun vadede altın tutma nedenlerinin güçlendiğine inanıyoruz.
(Altın Gün Grafiği Kaynak: Saxo Bank)
Resmi faiz oranları keskin bir şekilde düşerken, şirket tahvili getirileri yükseliyor. Merkez bankası eylemleri ile fiili koşullar arasındaki kopukluk, dünya çapında hükümetlerin önemli mali ve potansiyel enflasyona tepki önlemlerini tetikleyebilir.
ABD'nin 10 yıllık reel getiri oranı - altının bir diğer önemli itici gücü - enflasyon beklentilerindeki keskin düşüşe yanıt olarak geçen hafta hızla yükseldi.
Bu eğilimin sürdürülemez olduğuna ve gerçek getiri oranının sonunda daha derin bir negatif bölgeye döneceğine inanıyoruz (aşağıdaki şekle bakın).
(Altın trendi ve ABD 10 yıllık ABD Hazine getirisi kaynağı: Saxo Bank)
Ham petrolün muazzam satışı da bu satışı büyüttü.
Rusya Merkez Bankası, son yıllarda güçlü bir altın alıcısı oldu. Bu satın alma şimdi durdu ve ham petrol fiyatlarının düzelmesinin ne kadar sürdüğüne bağlı olarak Rusya'nın net bir satıcı olduğunu görebiliriz. Bu, petrol fiyatının varil başına 40 $ 'lık başa baş düzeyine yaklaştıktan sonraki boşluğu telafi etmek içindir.
Ancak, daha önce de belirtildiği gibi, altın fiyatlarında son zamanlarda yaşanan zayıflamanın temel nedeni "nakit çıkışına istekli". Son birkaç ayda altınla oluşturulan yüksek kaldıraçlı pozisyonlar bu eğilimi daha da güçlendirdi.
10 Mart haftasını kapsayan en son COT raporumda, kaldırmanın önemini azaltmanın nasıl öncelikli tema haline geldiğini ve hem uzun hem de kısa pozisyonların azaldığını vurguladım.
Uzun pozisyonlarda en büyük düşüşler ham petrol, altın, şeker, kakao ve pamukta olurken, kısa kaplama doğalgaz, soya fasulyesi ve mısırda gerçekleşti.
New York Ticaret Borsası'nda altın vadeli işlemlerinin açık faizi, geçen yılın Temmuz ayından bu yana en düşük seviye olan 573.000 lota düştü. Bu işaret, hem uzun hem de kısa pozisyonların şu anda Ocak ayında ulaşılan 800.000 lotluk zirveden önemli ölçüde azaldığını gösteriyor.
(Altın pozisyon performans kaynağı: Saxo Bank)
Ani zayıflığı ve güvenli liman statüsünün geçici kaybını tam olarak anlamak zor olduğundan, insanlar nakit ve kağıt altın arasındaki bağlantının baskı altında olduğundan endişelenmeye başlıyor.
Kâğıt altının muazzam satışına rağmen, spot piyasa farklı bölgelerdeki gelişmelere yanıt verdi. Asya ve Hindistan'da indirimler var ve Dubai'deki bayiler son günlerde fiyat artışlarını fark etti.
Genel olarak, yeni taç pnömoni salgınının tedarik zinciri ve lojistikte ciddi bir kesintiye neden olduğuna inanıyoruz. Büyük alıcılar geçici olarak sınırlarını kapatırken, diğer alıcılar talepte keskin bir düşüşe tanık oldu.
Bu gelişmelerle karşılaştırıldığında, Dubai'nin tedarik zinciri de ağır bir baskı ile karşı karşıya, navlun erteleniyor ve hedefe ulaşamıyor.
