Ünlü uzmanların görüşleri Performans destekleniyor, A paylaşımları kendine güvenmeli!
He Wannan: Performans destekleniyor, A hisseleri kendi kendini geliştirmeli
2017 yıllık raporu ve 2018'in ilk çeyrek raporu açıklandı.İyi performans ve sıcak piyasa performansı büyük bir tezat oluşturdu. Bazıları mevcut A hisselerinin "çok ucuz" olduğunu söylüyor, ancak çok ucuz A hisseleri çok fazla yatırım coşkusu uyandırmadı.
İstatistikler, 2017 yılında borsada işlem gören 3.500'den fazla şirketin, yıllık bazda yaklaşık% 9 artışla 39,25 trilyon yuan işletme geliri elde ettiğini; yıllık% 19 artışla 3,36 trilyon yuan kâr elde ettiğini gösteriyor.
39,25 trilyon yuan'lık gelir, ulusal GSYİH'nın yarısına yakındır (2017'de GSYİH 82,7 trilyon yuan idi) ve% 9'luk büyüme oranı da% 6,9 GSYİH büyüme oranından daha yüksek. Şangay ve Şenzen borsalarının Nisan sonunda toplam piyasa değeri 54 trilyon olup, 3,36 trilyon toplam kara bölünürse, ortalama piyasa fiyat-kazanç oranı 16 kattır ki bu şimdiye kadarki en düşük düzeydir.
A hisselerinin 6124 puanda 70 kat P / E oranına ve 5178 puanda 60 kat P / E oranına sahip olduğunu bilmek gerekir.Bu karşılaştırmada mevcut A hisseleri gerçekten çok ucuzdur.
Sadece piyasa ortalama fiyat-kazanç oranı değil, mevcut GEM fiyat-kazanç oranı da 46 kat, şüphesiz en düşük; ve Şangay ve Shenzhen 300 endeksinin ortalama fiyat-kazanç oranı 12,8 kat, bu gerçekten de 21 kez ABD Dow Jones endeksine kıyasla çok ucuz bir aralıkta.
Üç aylık rapor daha iyidir.
Bu yılın ilk çeyreğinde, borsaya kote şirketler 9,85 trilyon yuan gelir elde etti, yıllık yaklaşık% 12 artış ve yıllık yaklaşık% 15 artışla 928 milyar yuan kar elde etti.İlk çeyrekteki kar, bir çeyrekten fazla, geçen yılın tüm yıl karının% 27,6'sına eşitti. Bahar Bayramı tatili ve diğer nedenlerden dolayı, önceki yılların ilk çeyreğinde kar genellikle bir çeyreğin altındaydı.
Özellikle, özkaynak kârlılığı geçen yılın ilk çeyreğinde% 2,68'den bu yılın ilk çeyreğinde% 2,77'ye yükselirken, banka hisse senetlerinin çıkarılmasının ardından özkaynak kârlılığı% 2,11'den% 2,34'e yükseldi ve genel kârlılığın% 10 arttığını gösterdi.
Performans iyi ve değerleme ucuz olduğuna göre, neden A payı her zaman zayıf görünüyor ve sonra küçük bir artıştan sonra geri çekiliyor?
Bazı insanlar milli takımın yüksek seviyede nakit para ödediğini söylüyor. Örneğin, fonun üç aylık raporu, 2015 yılında kurtarma için kurulan 5 fonun% 70'inin kullanıldığını gösteriyor. Bu elbette nedenlerden biri, ancak beş fonun toplamı 200 milyar yuan idi. Üstelik bunlar başlangıçta piyasayı kurtarmak için kurulmuştu. Kurtarma görevinden iki yıldan fazla bir süre sonra geri çekilmek makul.
Diğerleri, White Horse hisselerinin performansının beklendiği kadar iyi olmadığını söylüyor. Öyle görünüyor ki, örneğin, Greenin ilk üç ayda bir bildirilen karının% 63,6, Moutainin karının% 38,9, Mideanın% 20,8, Haikangın% 22,6, Wuliangyenin% 38,4, vb. Arttığı söylenemez. Bazıları% 11,5, ancak mevcut fiyat-kazanç oranı da 11 kat, pahalı değil.
Peki sorun nedir? Yazarın görüşüne göre, insanların teknoloji stokları için değerleme ve değerlendirme kriterleri bu yıl büyük değişikliklere uğradı Anahtar sadece gelirinizin ve karınızın ne kadar arttığını görmek değil, aynı zamanda kaç temel teknolojide ustalaştığınızı görmek mi?
Sadece birkaç gün önce, Çin Bilgisayar Topluluğu yerli yonga yarı iletken endüstrisindeki en iyi uzmanları bir seminere davet etti. Bazı uzmanlar, "Çin'de ağ bilgi hizmetleriyle uğraşan kurumlar veya işletmelerin ürünlerinin tedarik zincirini kontrol etmeleri en iyisidir. Bu, ne kadar yerli üretimin bağımsız olarak kontrol edilebilir olduğuna ve ne kadarının büyük ölçüde yabancı ülkelere bağımlı olduğuna bağlıdır. "
BATJ ile en çok gurur duyuyoruz. Akıllı telefonlarımızdan ayrılırsak ve Apple ve Android yazılım sistemlerimiz yoksa, yine de bu kadar iyi olabilir miyiz? Sanırım Tencent bir zamanlar 600 milyar ABD dolarından fazla piyasa değerine sahipti ve dünyada altıncı sırada yer alıyordu.Şimdi Apple'ın neredeyse bir trilyon ABD doları var, ancak Tencent ve Ali şimdiden 10 üzerinden.
A-hisse pazarıyla gurur duyan iFlytek, BGI, 360, vb.'ye bir göz atın Fiyat-kazanç oranı her zaman bir veya iki yüz katıdır ve performans artışı sadece% 6-10'dur. Bu% 27'lik bir azalmadır.
Hiç şüphe yok ki A hisselerinin geleceği teknoloji hisselerinde ve büyüme hisselerinde yatıyor. Sorun, büyüme stoklarının kısa sürede büyüyememesi ... Çin Bilimler Akademisi'nden akademisyen Liu Ming'in belirttiği gibi: "Şu anda çip sorunlarıyla ilgili en büyük sorun, yarın başarılı olmak istiyoruz, ancak bu dünyada hiçbir şey yarın yapılamaz. başarılı."
Geleneksel beyaz at hisse senetlerinin hisse senedi fiyatları geçen yıl ikiye veya daha fazla arttı ve yüksek umutları olan büyüme hisse senetleri çoğu zaman o kadar rekabetçi değil, bu nedenle piyasa güçlü bir giriş noktası bulamıyor, durup git, ileri gitmek ve geri çekilmek istiyor. Ancak yazar her zaman performansın kral olduğuna ve liderin önce gittiğine inanır.
A-hisselerinin 1 Haziran'da Malezya'ya girişi zaten sağlam bir sorun. Şangay ve Shenzhen borsalarındaki tüm ana endeksleri aşarak art arda üç hafta yükselen MSCI endeksine (880883) bir göz atın. Bu neyi gösteriyor?
Li Zhilin: Pazar, iki ana çizgiye odaklanarak değerlemenin en altına ve pazarın dibine ulaştı.
Bir hissenin her zaman "beş fakir", "altı benzersiz" ve "yedi çevirme" olduğu söylenir. Nisan sonunda, piyasa genellikle bu yıl kırmızı bir Mayıs olmadığına inanıyordu.
Ancak Mayıs ayından bu yana fiili durum beklentileri aştı. Şangay Borsası 50, Şangay ve Shenzhen 300, Şangay Bileşik Endeksi, Shenzhen Bileşen Endeksi, Küçük ve Orta Ölçekli Yönetim Kurulu ve ChiNext Board'un altı ana endeksi, bu haftanın kazançları:% 2.96,% 2.6,% 2.34,% 2,% 1.5,% 1.1, Mayıs Şu ana kadar 9 işlem günündeki kazançlar:% 2.68,% 3.09,% 2.63,% 3,% 1.83,% 1.1.
Görünüşe göre bu yıl A hisselerinin "beş fakiri" yeniden yazılabilir. Nedeni ne?
Çin daha büyük bir reform başlattı ve tedbirler açtı
Reformun ve açılmanın 40. yıldönümü vesilesiyle, Çin art arda daha güçlü reformlar başlattı ve önlemler açtı. Xiongan Yeni Bölgesi'nin geliştirilmesi, tüm Hainan Adası'nda bir serbest ticaret bölgesi ve serbest ticaret limanının inşasının araştırılması ve tanıtılması, Guangdong-Hong Kong-Makao Büyük Körfez Bölgesi'nin yaklaşan gelişimi, Pekin-Tianjin-Hebei işbirliği bölgesinin geliştirilmesi, Yangtze Nehri işbirliği bölgesinin koordineli gelişiminin daha da teşvik edilmesi ve imalat Deltası'nın tam olarak açılması gibi. , Finans sektörünün açılımını genişletmek ve ekonomiyi% 6,8'lik orta-yüksek hızlı büyüme ile sürdürmek. Yatırımcı güvenini artıran bu gelişmeler büyük önem taşıyor.
3050 puanlık çizgi, değerlemenin altını ve pazarın altını oluşturur
Değerleme açısından, Şangay Bileşik Endeksi'nin 3050 puanlık değerlemesi, kazancın sadece 13,85 katıdır.
Endeks düşük olmasa da, borsada işlem gören şirketlerin performansının yıldan yıla art arda büyümesi nedeniyle 3.050 puanlık mevcut değerleme, 6 Haziran 2005'teki 998 puanın ve 28 Ekim 2008'deki 1.664 puanın tarihsel altının 14.1 katından daha düşük. 27 Ocak 2016'da 2638'de 14,7 kez ve 15,2 kez. Bu, 3050 puanlık değerlemenin kurulabileceğini göstermektedir.
Net varlıklarının altına düşen hisse senedi sayısına bakıldığında, 87'ye ulaştı ve 48'in P / B oranı 0,9'dan daha düşük.
Düşük piyasa değerine sahip hisse senetlerinin sayısı açısından, piyasa değeri 2 milyar yuan'ın altında olan 78 hisse senedi vardır ve en küçüğü sadece 1.2 milyar yuan'dır. Bu durum geçmişte görülmemiş bir durumdu.
Piyasanın dibine bakıldığında, piyasa 11 gün boyunca 3040 ile 3100 arasında yatay olarak dalgalandı. Dört tek iğneli alt prob 3040-3050 noktayı delmedi. Takip eden 5 günde satış hacmi 140 puan artarak piyasanın dibinin teyit edildiğini gösterdi.
Teknik göstergeler açısından, bu hafta sonu itibariyle, Şangay Bileşik Endeksinin günlük K-hattı, haftalık K-çizgisi ve aylık K-çizgisi altta. Özellikle haftalık K-çizgisi altta altın bir haç oluşturdu ve haftalık bir alt yapı oluşturmaya başladı, bu da değerlemenin dibini ve piyasanın altını destekler.
Büyüme Girişim Pazarı, borsa çöküşünden bu yana uzun vadeli düşüş eğilimini kırdı ve orta hatta büyük ölçekli bir toparlanma eğilimi gösterdi.
Aktif borsa, iç talebi genişletmenin etkili bir yoludur
Piyasa 3040'ı ilk kez araştırdığında, Merkez Komitesi ekonomik ve mali durumu incelemek için bir politbüro toplantısı düzenledi ve nadiren borsa sorunlarını kredi sorunlarından sonra ikinci sıraya yerleştirdi. Bu hareket, hükümetin sistemik finansal riskleri önlemek için 3000 puanın önemli bir ortak nokta olduğunu gösteriyor gibi görünüyor.
Bu nedenle, borsa düzenleyicileri, geçtiğimiz iki yıl içinde haftada 10-12 yeni hisse senedi çıkarmanın "normalini" değiştirdi ve 2 milyarı geçmeyen bir kota ile haftada yaklaşık 2 yeni hisse senedine büyük ölçüde düşürüldü. Bu yıl, halka arz için uzun kuyrukları olan 130'dan fazla şirket işten çıkarıldı.Sadece yüksek kaliteli, yenilikçi ve yüksek kaliteli yeni ekonomik hisse senedi şirketleri listelenmeye uygun.
Borsada istikrarın sürdürülmesinin, istikrarlı ekonomik büyüme ve finansal risklerin önlenmesi yüksekliklerinden görüldüğü görülmektedir.
Çin-ABD anlaşmazlığının getirdiği belirsizlikler nedeniyle, ekonomiyi yönlendiren üç at dan biri olan yatırımın büyüme oranı oldukça sınırlı kaldı.Altyapı yatırımı artırılırsa yerel yönetim borcu daha da artacak; Üretime yatırım kapasite fazlasına yol açacak, gayrimenkul yatırımı artırılırsa finansal risklere yol açacaktır. Üç "taşıma" ihracatından ikincisi artık önceki ticaret fazlasını koruyamaz ve ihracat ticaretindeki artış çok sınırlıdır.
Bu şartlar altında, iç talebi genişletmek için yalnızca üçüncü "atlı araba" kullanılabilir. Borsayı istikrara kavuşturmak, harekete geçirmek ve canlandırmak, şüphesiz iç talebi genişletmek için etkili araçlar.
Borsanın olumsuz tarafını engellemek için yabancı sermaye piyasaya girmek üzere
Diğer 24 işlem gününde, yani 1 Haziran'da, A hisseleri yakında MSCI endeksine dahil edilecek. İlk aşamada, oran faktörü% 2,5'tir ve A hisselerini satın almak için 6,6 milyar ABD doları (yani 40 milyar yuan) olacaktır. 1 Eylül'den sonra, A hisselerini satın almak için aynı miktarda fon olacak. Bu, A hisselerinin uluslararasılaşmasında önemli bir olaydır.
Buna ek olarak Çin, Güney Kore'nin RQFII kotasını% 50 artırarak 120 milyar yuan'a çıkardı; bu hafta Japonya için RQ-FII kotasında 200 milyar yuan vaat etti. İkisini bir araya getirirsek, tutar MSCI'nin dahil edilmesinden sonra yeni eklenen fonların 8 katıdır. Bu küçük bir sayı değil.
Çin'in finansal açılış politikasının genişlemesini açıklamasından sadece iki hafta sonra, UBS, Nomura ve JPMorgan Chase gibi yabancı yatırım bankaları, yabancı kontrollü menkul kıymet şirketlerinin kurulması için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonuna başvurdu. A hisselerindeki yabancı yatırım hızının hızlanmaya ve A hisselerine akmaya devam etmesi bekleniyor Fonlar artacak.
Bu yabancı sermayeler, 50 trilyon yuan'ın üzerinde bir piyasa değeriyle A-hisse pazarını yönlendirmek için hala yeterli olmasa da, seçilen kurucu hisse senetleri temelde Şangay ve Shenzhen 300 kurucu hisse senetleri ile örtüşüyor. Ve dahili varlıklar üzerinde belirli bir çarpan etkisine sahip olabilir ve yavaş yavaş pazarın tabanını yükseltmede rol oynayabilir.
"Hafif endeks, ağır hisse senetleri" iki ana satıra odaklanır
Yakın gelecekte, piyasa eğilimi düz olmasına ve gün içi dalgalanma devam etmesine rağmen, popülerlik eksikliği nedeniyle pazarın genel olarak bilinen bir sıcak nokta haline gelmesi zor ve piyasa eğilimi insanların beklediği kadar pürüzsüz değil.ABD, Avrupa, Japon ve Hong Kong hisse senetlerindeki son art arda yükselişlerle karşılaştırıldığında, A Hisse senedi yatırımcılarının mutluluğu hala çok düşük.
Ancak, Mayıs ayından bu yana, birçok insanın hala riskten korktuğu ve 3040'ın en dipte olmadığından şüphelenildiği zaman, piyasanın sessizce 140 puandan fazla yükseldiği ve 3050'de yeni bir seviyeye sıçradığı unutulmamalıdır. -3070 nokta şok alanı, 3150-3170 nokta şok alanına yükseliyor.
Piyasanın art arda 5 gün boyunca beş haftalık hareketli ortalamanın (3113 puan) üzerinde durması, piyasanın bir boğa piyasasına girdiğine işaret ediyor.
Ama bence piyasa yüksek bir seviyede olsa bile asla itici davranmamalısınız, piyasanın bir boğa piyasası gibi yükselmesini bekleyemezsiniz, ancak şokta ancak yavaş bir adım atabilirsiniz.
Çünkü piyasada hala bazı olumsuz faktörler var: Çin-ABD anlaşmazlığının çözümü uygun bir çözüme doğru ilerleyecek olsa da, müzakere hala pek çok belirsizliğin olduğu oldukça çetin bir süreçtir; milli takım çekildikten sonra kısa vadede büyük para yok Doldurulabilirse, piyasa fonları hala yetersizdir; 3200'ün üzerindeki tutma diski ağırdır ve kısa vadede üstesinden gelmek kolay değildir.
Bu durumda Mayıs ayının ikinci yarısında hala "hafif endeks ve ağır hisse senetleri" stratejisinin benimsenmesi gerekiyor. İki ana çizgiye odaklanın: Birincisi, düşük değerlemeye sahip, geçen yıl keskin bir artış göstermeyen, haftalık ve aylık K-çizgileri düşük, mükemmel yıllık ve üç aylık raporlar ve son zamanlarda yoğun bir hacme başlayan MSCI kurucu hisse senetlerinin orta boy hisse senetleri.
İkincisi, ulusal politikaların tercih ettiği yeni nesil bilgi teknolojisi endüstrisi hisseleridir. Yazılım, bilgisayarlar, büyük veri, 5G, bulut bilişim, yapay zeka, ileri teknoloji ekipman, biyoteknoloji vb. Ancak, sektördeki konumlarının yanı sıra performanslarına ve gerçek büyümelerine de dikkat etmeli, yatırımı, grup işlemlerini adım adım çeşitlendirmeli ve büyük kazanmak için küçük kazançlar biriktirmeliyiz.
Makale ilk olarak Finansal Yatırım Haberleri'nde yer aldı
Arkadaş çevremize hoş geldiniz
Pekin Weiheng (Chengdu) Hukuk Bürosu Luo Haofi Avukat
İrtibat numarası 18628017105
Jin Meier ile iletişime geçin
Ticari işbirliği: 028-86968491
Yetkili profesyonel hedef rasyonel
