İlk "mini fon" birleşme davası su yüzüne çıktı! Bu tür bir fonun hayatta kalması endişe vericidir ve yıllık yönetim ücreti geliri sadece birkaç yüz bindir.
Piyasadaki tüm fonların yaklaşık% 10'unu oluşturan "mini fonlar" (net varlık değeri 50 milyon yuan'dan az), fon şirketlerini ve sektörü rahatsız eden büyük bir sorun haline geldi. Bir yandan mini fonlar yatırım faaliyetlerine elverişli olmayıp birim sahiplerinin menfaatlerini zedeleyebilir, diğer yandan fon şirketlerinin daha sonra yeni ürün açıklamalarını da etkileyebilir.
Son zamanlarda, CITIC İnşaat Yatırım Para Birimi A / B Fonu, fonun 7 Nisan 2020'de fon birleşmesini tetikleyeceğini ve fon birleşmesinin daha sonra teşvik edileceğini açıkladı. Başarılı olursa, bu ilk "mini fon" birleşme vakası olacak ve sektöre yeni bir "mini fon" elden çıkarma yöntemi sağlayacak.
Güney Çin'deki bir fon şirketinin baş araştırmacısı, bir aracı kurum olan Çin'den bir muhabire şunları söyledi: "Gelecekte, küçük ve mikro fonların idaresi normal hale gelecek ve ana yollar tasfiye, dönüşüm ve birleşme. Fon şirketleri için, 'mini fonların' dönüşümü veya birleşmesi. Koruma yöntemi aynı zamanda şirketin yönetim varlıklarının hayatta kalmasıdır. "Geride kalan sahipleri" için dönüşüm veya birleşme de daha avantajlı bir yöntemdir. "
Keyu Fund araştırma ekibi, fon şirketi açısından tasfiyenin en alt strateji olduğuna, dönüşümün orta strateji olduğuna ve birleşmelerin nispeten en iyi strateji olduğuna inanıyor. Fon birleşmeleri aynı tip "mini fonları" ciddi bir homojenlikle birleştirir ve işletir, bir yandan fon şirketleri için yatırım, araştırma ve ürün kaynaklarının entegrasyonunu optimize ederken, diğer yandan da görece tasfiye veya dönüşümden daha fazlası olan sermayeyi mümkün olduğunca korur. Şema daha iyi.
Çin Menkul Kıymetler Yatırım Para Fonu birleşmeye çalışıyor
8 Nisan'da Çin Menkul Kıymetler Yatırım Fonu A / B Para Fonu, Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Kanunu'nun ilgili hükümleri uyarınca, Halka Açık Menkul Kıymetler Yatırım Fonları için Çalışma ve Yönetim Tedbirleri ve Para Piyasası Fonları için Çin Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Sözleşmesi'nin CITIC olduğunu duyurdu. Jiantou Para Piyasası Fonu, 7 Nisan 2020'de bir fon birleşmesini tetikledi.
"Fon Sözleşmesindeki" anlaşmaya göre, fon birimi sahiplerinin sayısı 60 ardışık iş günü boyunca 200'den azsa veya fonun net varlık değeri 60 ardışık iş günü için 50 milyon yuan'dan azsa, fon yöneticisi uygun prosedürleri daha sonra gerçekleştirecektir. Fon, fon birimi sahipleri toplantısı yapılmasına gerek kalmadan fon yöneticisi tarafından yönetilen diğer fonlarla birleştirilecek ve fon birleşme planı Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na bildirilecektir.
Rüzgar verileri, 2019'un dördüncü çeyreğinde China Securities Investment Currency A fonunun ölçeğinin genişlediğini ve bir zamanlar tasfiye hattından daha yüksek olan 52 milyona ulaştığını gösteriyor. 2020'ye girdikten sonra fon büyüklüğü yeniden küçüldü ve 7 Nisan'da 60 gün üst üste 50 milyonun altında duruma ulaştı. Bu, Çin Menkul Kıymetler Yatırım Fonu'nun daha fazla önlem almasına neden oldu.
Bu "mini fon" ile başa çıkmak için bir birleşme yaklaşımını başarıyla benimsemenin mümkün olup olmadığı bilinmemektedir. Duyuruda, fonun fon sözleşmesine uygun olarak fon birleşmesini 8 Nisan'da gerçekleştireceği belirtildi. Ancak mevcut fiili durum göz önüne alındığında, fon birleşmelerinin zor olduğu veya fon birleşmelerinin fon birimi sahipleri üzerinde başka olumsuz etkilerinin olabileceği durumlarda, fon işlemlerini değiştirmek veya fon sözleşmelerini feshetmek gibi diğer önlemler uygun prosedürler uygulandıktan sonra alınabilir.
Birleşme başarısız olursa, CITIC İnşaat Yatırım Para Birimi A'nın geleneksel dönüştürme veya tasfiye yöntemini benimseyeceği görülebilir.
"Birleşme zahmetli bir operasyon içerecektir. Birleştirilen iki ürün farklı saklama bankalarında ise, uygulanması zor olacaktır. Bu, faydaların nerede olduğu sorusunu içerir. Ürünler tek bir saklama bankasındaysa, işletmesi kolaydır. "Yukarıda bahsedilen araştırmacı, aracı kurum Çin muhabirine söyledi.
Keyu Fund araştırma ekibi, fon şirketi açısından tasfiyenin en alt strateji olduğuna, dönüşümün orta strateji olduğuna ve birleşmelerin nispeten en iyi strateji olduğuna inanıyor. Fiili operasyonda, birçok fon şirketi tasfiye etmeyi tercih etse de, esasen basit ve işletmeleri kolaydır.Ancak, tasfiyeden sonra, daha önce toplanan fonlar yatırımcılara iade edilecektir. Kaynak yaratma maliyeti, uzun yıllar faaliyetin yönetim ve işletme maliyetleri ve Birikmiş tarihsel performans boşunadır ve yatırımcılar yatırım yönetimi hizmetlerini almaya devam edemez, kaybet-kaybet seçeneği olarak tanımlanabilir. Daha önce fon dönüşümü için başarılı emsaller vardı, ancak fon dönüşümü fon ürünlerine daha uygulanabilir. Orijinal yatırım kapsamı ve stratejisi artık yeni pazar ortamı için uygun değil. Yatırım kapsamını ve yatırım stratejisini ayarlamak gerekiyor. Bu fonlar başlangıçta birleştirildi Mutlaka bir "mini fon" değil. Fon birleşmeleri, aynı tür "mini fonları" ciddi bir homojenlikle birleştirecek ve işletecektir.Bir yandan fon şirketleri için yatırım araştırması ve ürün kaynaklarının entegrasyonunu optimize ederken, diğer yandan da tasfiyeden görece daha iyi olan fonların bir kısmını olabildiğince fazla tutar. Veya dönüşüm planı daha iyidir.
Haomai Fonu Araştırma Merkezi Xie Shoupeng, Brokers China'dan bir muhabire, yatırım perspektifinden bakıldığında, birleşme sonrasında fon büyüklüğündeki artışın, fon yöneticilerinin yeteneklerini sergilemelerine ve yatırım operasyonları üzerindeki ölçek kısıtlamalarını azaltmalarına yardımcı olacağını söyledi.
Aslında, daha önce başarılı fon birleşmesi vakaları olmuştur.
8 Temmuz 2019'da China Universal Fund, ilgili fon birimi sahipleriyle bir toplantı düzenledi ve iki fonu birleştirme önerisini inceledi ve kabul etti. Fon birleşmesi tamamlandıktan sonra, orijinal Şangay Reformu ve Geliştirme ETF'sinin fon varlıkları, operasyon için yeni Şanghay Eyaletine ait Şirket ETF'nin fon varlıklarını oluşturmak için orijinal Şanghay Devleti'ne ait Şirket ETF'nin fon varlıkları ile birleştirilecek.
Rüzgar verileri, birleşmeden önce iki fonun büyüklüğünün sırasıyla 9 milyar ve 4 milyar yuan olduğunu gösteriyor; birleşmeden sonra, Çin Universal Securities Şangay Devlet Teşebbüsü ETF'sinin en son ölçeği 12.06 milyar yuan idi ve iyi işliyordu.
"Mini fon" yaşam koşulları endişe verici
Piyasada birçok "mini fon" var Wind verilerine göre, şu anda piyasada 50 milyon yuan'dan daha küçük bir ölçeğe sahip 889 fon var (farklı hisseler ayrı ayrı hesaplanıyor), bunların 127'si 10 milyon yuan'dan bile az.
Ve bir fon "mini fon" haline geldiğinde, zor bir zamanın geldiği anlamına da gelir.
Örnek olarak Çin-Avrupa Büyüme Optimal Getiri Fonu'nu ele alalım. Fon büyüklüğü 2019'un ilk çeyreğinden bu yana düşüyor. 31 Aralık 2019 itibarıyla fon büyüklüğü 50 milyon standardın altında 43 milyona düştü.
Ölçek küçüldükçe fon yöneticilerine sağladığı faydalar da küçülür.
Açıklanan 2019 yıllık raporuna göre, Çin-Avrupa Büyüme Optimal İade Fonu'nun 2019'daki yönetim ücreti geliri 754.000 yuan idi ve satış organizasyonunun da 310.000 yuan müşteri bakım ücreti ödemesi gerekiyordu ve yönetim ücreti gelirinde yalnızca 444.000 yuan kaldı. . 2018 ile karşılaştırıldığında, fon büyüklüğü hala 120 milyon yuan ve yönetim ücreti geliri 1.458 milyon yuan idi.
Rüzgar verileri, Çin-Avrupa Büyüme Optimal Getiri Fonu'nun 2019 yılında kümülatif% 32,59'luk kümülatif getiri elde ettiğini ve benzer ürünlerin üst orta ve üst kademelerinde sıralandığını, kendi kategorisinde 768/1805. sırada yer aldığını gösteriyor. Bununla birlikte, performans kabul edilebilir olsa bile, fonun büyüklüğü hala düşüyor.
Bu bağlamda, bir sektör içerisinden bir kişi, mevcut sektör rekabetinin yoğunlaştığını ve fonların homojenliğinin ciddi olduğunu ve bunun da daha zayıf rekabet avantajlarına sahip bazı ürünlerin "mini fonlar" haline gelmesine yol açtığını söyledi. "Mini fonlar" daki artış, doğrudan kamu fon şirketlerinin yönetim maliyetlerini artıracak ve hatta bazı fonların para kaybetmesine neden olacaktır.
Çok fazla "mini fon", fon şirketlerinin yeni ürünler ilan etmesini etkileyebilir
Fonun olası para kaybı işlemine ek olarak, aşırı sayıda "mini fon" da fon şirketlerinin daha sonra yeni ürün beyan etmesini etkileyebilir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu 2017'nin sonunda "Mini Fonlar için Denetim Düzenlemelerinin Daha Fazla Optimize Edilmesine İlişkin Bildirim" yayınladı (bundan sonra "Bildirim" olarak anılacaktır). "Bildirim", "fon ürün kaydı inceleme sürecinde" mini fonların "sayısını şart koşmaktadır. Birçok fon yöneticisi için, prensip olarak, 6 aylık kayıt inceleme süresi rapor edilen ürünleri için geçerlidir. Yukarıda belirtilen "mini fonlar" hesaplamasına geçici olarak sponsor olunan fonlar ve sermaye fonları dahil edilmez. "" Bildirim "de fonun altını çizdi. Bir yandan çok küçük bir ölçek, yatırım operasyonlarına elverişli değildir ve özellikle fonun nispeten sabit giderler taşıdığı durumlarda, birim sahiplerinin çıkarlarına zarar verebilir, fon büyüklüğü ne kadar küçükse, hamiline maliyeti o kadar yüksektir. Öte yandan, bir şirkette çok fazla "mini fon" bulunması, yatırım yönetimi yeteneklerinin bir dereceye kadar zayıflığını da yansıtıyor.
Bu bağlamda, çoğu fon yöneticisi "mini fonlar" için tasfiye veya dönüştürme önlemleri alacaktır.
Rüzgar istatistiklerine göre 2020 yılından bu yana 2 hisse senedi fonu, 6 hibrit fon, 13 tahvil fonu ve 1 QDII fonu olmak üzere 22 fon tasfiye edildi.
Tasfiyeye ek olarak, bazı fonlar da dönüşümsel önlemler almıştır. 17 Mart'ta Cathay Pacific Fonu, Cathay Pacific Kredi Karşılıklı Yararlı Kademeli Tahvil Fonunun resmi olarak dönüştürüldüğünü ve dönüşümün ardından adının Cathay Pacific Kredi Karşılıklı Yararlı Tahvil Fonu olarak değiştirildiğini belirten bir duyuru yayınladı.
Bir günde% 24 düştü, bu fona ne oldu? Borç tabanı birdenbire toplu olarak temettü ödedi. Yıl içinde toplam 30 milyar para düştü, temerrüt riski artıyor mu?
Yüzyılın anlaşmasına varıldı! Tarihteki en büyük üretim kesintisi olan ham petrol "Three Kingdoms" el sıkışıyor mu? Trump, Putin ve Suudi veliaht yine konuştu, petrol fiyatları istikrar mı kazandı?
Beklentilerin ötesinde! Mart ayında, sosyal finansman 5 trilyon yuan'dan fazla arttı ve M2'nin büyüme oranı% 10,1'e yükseldi! Merkez bankası ağır bir ses çıkardı, likidite birikimi yok ve iletim etkinliği Federal Rezerv'ten daha yüksek
Şimdi, Dong Mingzhu cesur bir hamle yaptı! İlk kez 6 milyar yuan tutarında büyük bir geri alım sattığında ne kokuyordu? Gree ve Vanke hisse senetleri satın alıyor, bunların arkasındaki sır nedir?
Ham petrol sıcak aramaya "düşüyor"! Bankanın ham petrol işi o kadar sıcak ki ICBC ürünleri de tükendi! Reklam yerleşim alanına girdi, gerçekten pazarlık için bir fırsat mı?
Banka yine maaşları artırdı! Ping An geçen yıl kişi başına 480.000 maaşla şampiyonluğu kazandı ve China Merchants Bank ikinci oldu Everbright çalışanları Ping An'dan 200.000 daha az kazanıyor! 19 banka ayrıca 4.000 çalışanı azalttı
