Üç tür "tehlikeli şirket" halka arz geri çekiliyor! Bir günde 12 para çekme rekoru ve kuyruk 400'ün altına düştü ... IPO için beş önemli veri değişikliği
IPO kanalından günde 12 şirket ayrıldı ve son üç ayda 60 şirket IPO şirketlerinden çekildi; kuyruktaki girişimci sayısı 400'ün altına düştü; IPO inceleme hızı yavaşladı ve bu hafta IPO ekosisteminden yalnızca 6 şirket ayrıldı. Artık şeyleri nemlendirmenin sessiz bir yolu değil ve birçok önemli veri büyük değişikliklere uğruyor.
Yerinde denetim ve sıkı incelemenin ikili gücü altında, IPO ekosisteminde çok sayıda değişiklik gerçekleşti. Bir yandan, IPO inceleme cirosunun hızı hızlandı ve IPO bariyer gölü hızla azaldı ve kuyruğa giren şirket sayısının 400'den az olduğu birkaç vaka yaşandı; diğer yandan, feshedilen inceleme şirketlerinin sayısı yalnızca 22 Mart'ta önemli ölçüde arttı. On iki şirket halka arz kanalından ayrıldı.
Birçok yatırım bankacısı "yüksek baskıdan" yakınıyor, ya mermiyi ısırıyor ve sponsor şirketi ciddi bir şekilde gözden geçiriyor ve buluşma şansını artırmak için mevcut ihraç inceleme noktalarına göre ayarlamalar yapıyor ya da "takılıp kalmış" düşünceyi terk ediyor, malzemeleri geri çekiyor ve yerinde incelemelerden kaçınıyor. Yeniden sıraya girmek için iyi bir zaman. Seçim ne olursa olsun yatırım bankaları için "Toplantı olmadığı müddetçe acı çekiyor."
1
Günde 12 şirket IPO materyallerini geri çekti, yıl boyunca 60 şirket
23 Şubat'ta, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu düzenleyici bir Soru-Cevap bölümünde açıkça belirtti:
Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, işlem türleri arasında ayrım yapacak ve dayanak varlığın bir IPO'nun reddedildiğini ilan ettiği yeniden yapılanma projelerinin denetimini güçlendirecektir: Listeleme işlemlerinin yeniden yapılandırılması için (genellikle arka kapı listeleri olarak bilinir), şirketler yeniden düzenleme ve listeleme planlamadan önce IPO reddedildikten sonra en az 3 yıl çalışmalıdır; Yeniden yapılanma ve listeleme teşkil etmeyen diğer işlemler için, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, IPO'nun reddedilmesi ve düzeltilmesinin belirli nedenlerine ve ilgili finansal verilerin ve işletme koşullarının IPO dosyalama ve nedenlerine kıyasla önemli değişikliklere uğrayıp uğramadığına odaklanarak bilgi ifşasının denetimini güçlendirecektir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun yeni düzenlemeleri yayınlamasının ardından "malzemelerin kaldırılması" hızlanmaya başladı. Bir aydan fazla bir süre içinde toplam 38 şirket halka arz başvurularını geri çekmeye karar verdi. Daha da ilginç olanı, 12 kadar şirketin IPO incelemesini 22 Mart'ta bir gün içinde sonlandırmasıdır.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun verilerine göre, 2018'den bu yana 60 kadar şirket halka arz başvurularını geri çekti. Bu veriler geçen yılki toplam sayının yarısına yakın ve 2017 yılında incelemeyi sonlandıran firma sayısı 149 oldu.
Aylar itibarıyla, 31 şirket halka arz başvurularını Mart ayında (22'nci itibariyle) geri çekti ve bu rakam Ocak ve Şubat aylarında 12 ve 17 oldu, yani Mart ayının 22 günü içinde halka arzlarını geri çekti. Başvuran firma sayısı son iki ayın toplamını geçti.
2
Üç tür işletme geri çekilmenin ana gücü haline geliyor
İncelemeyi sonlandıran şirketlerin sayısındaki önemli artış, denetim otoritesi tarafından verilen sinyalle yakından ilgilidir.Sıkı denetim altında, sıraya giren şirketlerin tercihi "yukarı" veya "emekli olmak" haline geldi.
Bir yandan reddedildikten sonraki üç yıl içinde arka kapı listelemesine izin verilmiyor, diğer yandan Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu halka arz için başvuran şirketlerin sıkı incelemelerini yapacak.Yeni ihraç inceleme komitesi görevlerini yerine getirdikten sonra halka arz geçme oranı tekrar tekrar yeni düşük seviyelere ulaştı. 23 Şubat'ta Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, düzenleyici bir Soru-Cevap bölümünde, bir şirketin halka arzının reddedilmesinden sonra, yeniden yapılanma ve listeleme planlamasından önce (yani, "arka kapı") en az üç yıl çalışması gerektiğini açıkça belirtti.
Buna ek olarak, halka arz yerinde incelemenin açılması, kuyruğa giren şirketlerin hala halka arz kanalı konusunda endişelenmesine neden oldu.
Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, daha önce çeşitli aracı kurumların sorumlu kişilerini en azından aşağıdaki açık gereksinimleri ortaya koymak için bir araya getirmişti:
Birincisi, aracının kendisi tarafından desteklenen şirketi yeniden gözden geçireceği ve gerçekten olgunlaşmamışsa geri çekeceği, CSRC'nin yerinde bir denetim ayarlayıp sonra geri çekmesi durumunda, yerinde denetim etkilenmeyecektir;
İkinci olarak, geri çekilmek için başvurulan projelerin yerinde teftişinde bazı belirgin sorunlar bulunursa, CSRC yine de sponsorlara ve personele karşılık gelen cezaları uygulayacaktır.
Sonuç olarak, yatırım bankaları üzerindeki baskı büyük ölçüde arttı ve riskler yaşayan bazı şirketleri aktif olarak caydıracaklar Sonuçta, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu hastalık beyanlarına "sıfır toleransa" sahip.
Birçok şirket geri çekilmeyi tercih ediyor. Genel olarak, geri çekilen şirketler üç kategoriye ayrılır:
Birincisi, uzun süredir halka arzlar için kuyrukta olan ve performansı önemli ölçüde düşen veya beklentilerin altında kalan şirketler;
İkincisi, denetimler için kuyruğa girmek uzun zaman alıyordu. "Engelleri aşma" ve "tespit etme" zihniyetiyle, yatırım bankaları kuyruğa girerken kurumsal sorunları çözmek için kuyruğa giriyorlardı, ancak şimdi denetim hızlanıyor ve birçok kurumsal sorun çözülmedi. Bir sorun var, bu nedenle malzemeleri geri çekmek için inisiyatif alın;
Üçüncüsü, yeni üç yönetim kurulu şirketi. Önceki "üç tür hissedar" politikası net değildi ve hala ilgili sorunları olan şirketler, politikanın net olmasını bekliyor. Mevcut politika ve ihraç inceleme standartları net ve standartları karşılamayanların çoğu ayrılmayı tercih ediyor.
Kuzey Çin'deki bir yatırım bankacısı, yerinde denetimlerin bir halka arzın başarısızlığı kadar ölümcül olduğunu söyledi. Listelenecek kusurları olan birçok şirket, bunları karşılama olasılığının küçük olduğunu bilerek risk alma konusunda isteksizdir, bu nedenle geri çekilmek ve standardı karşılamak için "düzeltmek" daha iyidir. Tekrar görüştükten sonra, mevcut gözden geçirme hızına bakılırsa, IPO bariyer gölü çok hızlı sindirilir ve gözden geçirme yılın ikinci yarısında veya gelecek yıl gerçekleştirilebilir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan alınan resmi bir veri, yalnızca geçen yılın ikinci yarısında Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun incelenen 22 halka arz şirketinin yerinde incelemelerini gerçekleştirdiğini gösteriyor. Bunlardan iki şirket, uyarı mektupları yayınlayan gözetim tedbirlerine tabi tutuldu ve 13 aracı kurum Program, ilgili denetim önlemlerini alır. Yerinde denetimin hazırlanması ve uygulanması sırasında toplam 10 firma IPO başvurularını geri çekti.
3
Geri çekilme gerçekleşti, 36 broker dahil oldu
"Emekli olmayı" seçen 60 şirketin çaresizliğine ek olarak, sponsor yatırım bankaları da etkilendi, sadece önemli sigorta maliyetlerini kaybetmekle kalmadı, aynı zamanda sponsor şirketlerin harcadığı zamanın da büyük bir kısmını kaybetti. Yatırım bankalarından sponsor temsilcilere kadar hepsi şirketlere sonuna kadar eşlik etmek ve şirketleri halka arzlar için göndermek istiyor, ancak sıkı denetim altında, pervasızca ileriye koşmanın maliyeti daha da büyük.
Çin komisyonculuğu muhabirinin istatistiklerine göre, bu yıl 36 aracı kurumun da dahil olduğu toplam 60 şirket halka arz başvurusunu geri çekti. Özellikle:
GF Securities ve China Merchants Securities'in her ikisinde de ilk sırada yer alan incelemelerini sonlandıran 5 şirket var;
Guangfa Securities (5), China Merchants Securities (5), Haitong Securities (4), Changjiang Securities (3), Zheshang Securities gibi incelemeyi sonlandıran (dahil) 3'ten fazla şirkete sahip 5 sponsor bulunmaktadır. Menkul kıymetler (3 şirket);
Borçlanma Senetleri, Orient Citi Securities, Guosen Securities, Minsheng Securities, Shenwan Hongyuan Securities, Tianfeng Securities, Zhongtai Securities ve China Securities Co., Ltd., iki şirketin incelemesine son verdi.
2018'e girdikten sonra, menkul kıymet şirketlerinin yatırım bankacılığı işinin karşılaştığı zorluklar, yalnızca halka arz geri çekilmelerindeki artış değil, aynı zamanda yeni ihraç inceleme komitesinin ultra düşük geçiş oranıdır.
Çin komisyonculuğu muhabirinin istatistiklerine göre, bu yıl 2'den fazla şirketi (dahil) inceleyen sponsor kurumlar arasında sadece Guangfa Securities, Essence Securities ve Zheshang Securities'in geçiş oranı% 100;
Guojin Menkul Kıymetler, Haitong Menkul Kıymetler, Minsheng Menkul Kıymetler ve Endüstriyel Menkul Kıymetlerin geçiş oranı 0 idi. Guojin Menkul Kıymetlerinin 2'si, Haitong Menkul Kıymetleri ve Endüstriyel Menkul Kıymetler için 2 ve Minsheng Menkul Kıymetler için 1 oylama askıya alındı. Denetim
Ek olarak, bu yılın başından bu yana en çok denetlenen şirket China Merchants Securities'de olmasına rağmen geçiş oranı iyimser değil.Sadece 1'i onayladı ve 6'sı başarısız oldu.
"Baskı harika." İncelenen şirketin bir sponsor temsilcisi, şirketi geri çekilmeden incelemeyi seçtiğimizi söyledi. Mevcut yasal kırmızı çizgi standartlarına uygun olarak, net kârın yanı sıra, uyum, kaynak yaratma ve yasal Uygulama gibi bir dizi içerik için işimiz toplantı gününden önce durmayacaktır, ancak toplantıdan sonra bu "eziyet" durabilir.
Sponsor temsilcisi, halka arzların sıkı bir şekilde denetlenmesinin sadece halka arz şirketlerinin ilan etme coşkusunu etkilemediğini, aynı zamanda birçok şirketin dikkatli bir değerlendirmeden sonra halka arz yolunu terk etmesine neden olduğunu belirtti.İncelemeyi sonlandırma kararı genellikle tartılır ve tartılır. Son birkaç yılın sıkı çalışmasından kolayca vazgeçmeye istekli değilim.
Xinli Media'yı örnek alırsak, bu şirket 22 Mart'ta incelemeleri sona erdirilen kişilerin listesinde de yer aldı. Şirket halka arz yolunda inişli çıkışlar yaşadı ve ana faaliyet alanı olarak dizi, film, web dizisi prodüksiyonu ve global program dağıtımı, eğlence pazarlaması ve sanatçı yönetimi olan bu yıldız şirket, 2012'de ve ardından 2014'te ön halka arz denetimine girdi. Başvuru Mayıs ayında sonlandırıldı. Kasım 2015'te halka arz için tekrar başvurdu ve ardından tekrar feshedildi. 30 Haziran 2017'de Xinli Media, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na üçüncü kez bir prospektüs sundu. Ne yazık ki, 9 aydan kısa bir süre içinde, Xinli Media'nın halka arz yolu aniden sona erdi.
İnceleme için feshedilen şirketlerin sayısı artmaya devam etti ve yeni basın toplantısı şirketlerinin sayısı önemli ölçüde artmadı. İlk halka arz "bariyer gölünün" baskısı, ilk halka arzın gelgitleri arasında büyük ölçüde azaldı ve halka arz piyasası yepyeni bir tablo gösterdi.
4
Yeni ilan edilen şirketlerin sayısı art arda birkaç ay düştü ve Mart'ta yalnızca 7 oldu
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından açıklanan son verilere göre 22 Mart 2018 itibarıyla Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, 25'i toplantıyı geçti ve 368'i geçemeyen 393 ilk ihraç eden şirketi kabul etti. Toplantıyı geçemeyen şirketler arasında, normalde incelemeyi bekleyen 349 şirket var ve 19 şirket askıya alındı. Diğer bir deyişle, normal ilerleyen sadece 368 firma var Bu, IPO bariyer göl problemi ortaya çıktıktan sonra kuyrukta olan firma sayısının 400'den az olduğu durum.
Buna ek olarak, Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsalarında denetimleri askıya alan toplam şirket sayısı 19'dur. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu halka arz denetimlerinin normalleşmesini teşvik etmeye devam ederken, halka arz bariyer gölü üzerindeki baskının önemli ölçüde azaldığı görülmektedir.
Halka arz giriş seviyesindeki düşüş, yeni başvuranların büyümesini sağlamadı. 25 Mart itibariyle, Mart ayında listelenmek isteyen sadece 7 şirket materyal göndermiştir ve Ocak ve Şubat aylarında sayı 2 ve Birincisi, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından yapılan bir dizi sıkı denetim, şirketlerin ve sponsorların başvuru materyallerini ihtiyatlı bir şekilde sunmalarına izin veriyor.
Geçen yıl Aralık ayında yeni ilan edilen 91 şirketin sayısı ile karşılaştırıldığında, bu yılın ilk üç ayında yeni ilan edilen şirketler "acınası" görünüyordu. Sermaye piyasasının "rezervuarının" temel verileri olarak, yeni ilan edilen şirketlerin sayısı gelecekteki pazar genişleme hızını ve doğrudan finansman oranını belirler. IPO bariyer gölünün su seviyesi kademeli olarak azalırken, yeni ilan edilen şirketlerin sayısı ile ihraç inceleme hızı arasında bir denge sağlamanın tek yolu "Biraz inceleme" ve "iyi inceleme" yapılmasını sağlamak için, yüksek kaliteli şirketler A-hisse pazarında listelenebilir.
Daha uzun bir süre alırsanız şubat ayında yeni ilan edilen firma sayısı geçen yılın en düşük değerine ulaştı. Bahar Şenliği faktörü hariç olmak üzere olağan uygulamaya uygun olarak, sayı Mart ayından itibaren yavaş yavaş artacaktır, ancak bu yıl ihraç standardının sıkı bir şekilde incelenmesi bu eğilime değişkenler ekledi ve piyasanın yeni başvuran şirketlerin materyalleri toplamasını ve rapor etmesini beklediği bir durum yok. .
Aynı zamanda halka arz incelemesinin hızı da yavaşlıyor.Önceki hafta listelenecek 15 firmayı inceleme sıklığından farklı olarak, bu hafta toplantıya sadece 6 firma katıldı ve toplantı zamanı Wuxi İlaç olarak bu Salı günü yoğunlaştırıldı. Mingkangde New Drug Development Co., Ltd., Beijing Kangchen Pharmaceutical Co., Ltd., Ningbo Tianyi Medical Equipment Co., Ltd., Nantong Guosheng Intelligent Technology Group Co., Ltd., Green Power Environmental Protection Group Co., Ltd. ve Changzhou Dinosaur Park Co., Ltd.
5
Halka arz onay belgelerinin düzenlenmesi yavaşladı, 3 ayda 30 şirket
Pazara sıkı ön-uç denetimi iletilir ve zincirleme etkisi yeni hisse ihracının azalmasıdır.Bu, halka arz onaylarının sayısından görülebilir. 2018'e girdikten sonra, IPO onay belgelerinin düzenlenme hızı büyük ölçüde yavaşladı. Bahar Şenliğinin ardından, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından her hafta yayınlanan halka arz onaylarının sayısı art arda dört hafta boyunca üç oldu ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, halka arz onaylarında iki ardışık hafta boyunca boşluklar gördü.
Veriler, 2017'de Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun ayda ortalama 34 şirketin halka arz onayı yayınladığını gösteriyor. Onayların sayısı, toplam 51 şirketin halka arz onayıyla Mart ayında en büyüktü; ancak 2018'de halka arz onaylarının hızı önemli ölçüde yavaşladı. Mart ayında (23 Mart itibariyle) verilen IPO onaylarının sayısı sırasıyla 14, 4 ve 12 idi.
Şubat ayı Bahar Bayramı tatili nedeniyle olmasına rağmen, sadece dört şirketin ilk halka arz onayları iki yılın en düşük seviyesindeydi.
Bu sayıya ek olarak, toplanan halka arz fonlarının miktarı fazla değil. 25 Mart itibarıyla 12 şirket, tek bir şirket için ortalama 361 milyon yuan toplanarak toplam 4.342 milyar yuan topladı ve bunların çoğu, az miktarda fon toplanan ana yönetim kurulu şirketleridir. Bu, tek bir şirket için ortalama olarak yaklaşık 500 milyon fon toplama demektir.
Yukarıda bahsi geçen yatırım bankacıları, halka arzların normalize edilmesinin piyasa satın alınabilirliğini ve yatırımcı güvenini sağlaması gerektiğini belirttiler.Sıkı halka arz denetimine ek olarak, tek bir şirket tarafından toplanan fon miktarındaki azalma, yeni hisselerin istikrarlı bir şekilde ihraç edilmesine elverişli, bazı şirketler toplantı oranını artırmak istiyor. Bağış toplama tutarı, toplanan paranın sonuna kadar kullanılmasını sağlamak için güncellendi.
İlk halka arz onay belgelerinin verilmesindeki yavaşlamanın bir başka nedeni daha var: Geçen yılın Ekim ayından bu yana halka arz onay oranı büyük ölçüde düşürüldü. 2018'e girdikten sonra, Düzenleyen İnceleme Komitesi'nin onay oranı, zaman zaman% 20-30'luk bir geçme oranı ve hatta hepsinin reddedilmesi olgusu ile yeni bir düşük seviyeye ulaştı.
Ayrıca, Şubat ve Mart aylarına girdikten sonra, IPO onaylarının sayısı sırasıyla 7 ve 5 olmak üzere sadece tek haneydi.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
