Petrol fiyatları negatif değere düşüyor, küresel ekonomik bunalımın habercisi mi?
Metin | Xie Jiu
Salgın bizi tarihe tanıklık etmeye devam ediyor! Yerel saatle 20 Nisan'da ABD WTI ham petrol vadeli işlemlerinin Mayıs ayındaki uzlaşma fiyatı varil başına% 300'den fazla bir düşüşle -37 dolara düştü. En popüler anlayışa göre, ürünün fiyatı negatiftir, yani kimse bu ürünü bedavaya istemez ve satıcının onu satmak için para göndermesi gerekir. Dünya yine salgın yüzünden altüst oldu!
Dünyadaki en önemli stratejik malzeme olarak ham petrol neden bu noktaya düştü?
Salgından sonra, küresel ekonomik faaliyetler durdu ve ham petrole olan talep keskin bir şekilde azaldı. Büyük miktarda ham petrol, üretim hattına giremez ve yalnızca petrol tankları, boru hatları ve tankerler gibi çeşitli petrol depolama tesislerine park edilebilir. Küresel ham petrol envanterleri sınırlarına yaklaşırken, büyük miktarda ham petrol Saklayacak yer yok. Ham petrol de süt gibi değil, aşırı üretim varsa, onu dilediğiniz zaman boşaltabilirsiniz. Üreticiler için, alıcılar depolama baskısını azaltmak için satın almaya istekliyse, üreticiler alıcılara geri ödeme yapmaya bile isteklidir. Elbette bu kez ABD ham petrol fiyatı, spot fiyatlar değil, esas olarak Mayıs ayında ham petrol vadeli işlem fiyatları nedeniyle negatif bir değere düştü. Sözleşme, yerel saatle (22 Nisan, Pekin saati) 21 Nisan'da teslim edilecek. Ham petrol stok maliyetlerindeki mevcut keskin artış bağlamında, vade bitiminden sonra fiziki teslimattan kaçınmak için birçok yatırımcı bedelsiz satış yapmaya başlamıştır.
Vadeli işlem piyasasında, sözleşmenin süresi dolmadan, yatırımcılar sözleşmeyi uzatmayı tercih edebilirler.Örneğin, Mayıs ayı ABD ham petrol vadeli işlemlerinde yatırımcılar pozisyonlarını Haziran ayına taşıyabilir ve bu da zorunlu likidasyonun önüne geçebilir. Normal şartlar altında, vadeli işlem piyasasının vadeli ve yakın zamandaki fiyatları arasındaki fark çok büyük olmayacaktır, özellikle bir aylık fark ile vadeli ürünler için fiyatlar çok yakın, bu nedenle hareketli pozisyonların maliyeti nispeten düşüktür. Ancak, vadeli ham petrol piyasasının kısa vadeli ve vadeli fiyatları arasında büyük bir uçurum var 20 Nisan'daki keskin düşüşten önce ABD vadeli petrol fiyatları Mayıs ayında Haziran ayına göre% 30'un üzerinde bir boşluk bırakmıştı. Yatırımcılar, hareketli pozisyonlar için bu kadar yüksek bir maliyet ödemeye isteksizdir ve fiziksel teslimat yapmaya daha az isteklidirler, bu nedenle yalnızca pozisyonlarını kapatmayı ve satmayı seçebilirler.Ham petrol vadeli işlem piyasası, Mayıs ayı ham petrol vadeli işlemlerinin nihai fiyatının sona ermek üzere olmasına yol açan benzeri görülmemiş bir izdiham yaşıyor. % 300'den fazla düştü ve negatif bir değere düştü. Panik ortadan kalktıkça piyasa rasyonaliteye dönmeye başladı. En son ham petrol vadeli işlemlerine bakıldığında, Mayıs ayında WTI ham petrol vadeli işlemlerinin fiyatı 1 ABD dolarını aştı ve pozitif değerlere döndü. Haziran ve Temmuz aylarında fiyatlar yaklaşık 22 ABD doları ve 27 ABD dolarıydı ... Tabii ham petrol temelleri ve envanterleri olsaydı Baskı iyileştirilemez, Haziran ve diğer vadeli sözleşmelerin de kademeli olarak negatif değerlere düşeceği göz ardı edilmez.Mayıs kontratı bir gecede negatif değerlere düşmeden önce, varil başına fiyat da 17 dolardı.
Ham petrol fiyatları esas olarak finansal piyasalarda düşmesine rağmen, finansal piyasaların davranışı genellikle reel ekonominin öncü bir göstergesidir.Dünyanın en önemli stratejik maddesi olan ham petrol, ekonomik aktivitenin bir barometresidir.Ham petrol fiyatları bu seviyede düşmüştür. Aynı zamanda reel ekonomideki düşüşün hayal gücünün ötesinde olduğunu da gösteriyor. Özellikle Mart ayında OPEC ile Rusya arasındaki petrol savaşından sonra, Nisan ayında tarihin en büyük üretim azaltma anlaşmasına ulaştılar ve bu da ham petrol fiyatlarının serbest düşüşünü engelleyemedi. Bunun nedeni, daralan piyasa talebinin üretim kesintilerinin ölçeğini çok aşmasıdır, bu da mevcut küresel ekonominin ne kadar bunalımlı olduğunu görmek için yeterlidir. Yeni taç salgınının patlak vermesinden bu yana, yaklaşık son bir ay içinde çok fazla "imkansızlığa" tanık olduk ve salgının etkisiyle düşünülemeyecek birçok şey gerçeğe dönüştü. Bütün bu "vizyonlar" gösteriyor ki 1930'lardaki Büyük Buhran'dan bu yana, insanlık tarihindeki başka bir küresel depresyon çok uzakta olmayabilir. Nisan ortasında Uluslararası Para Fonu (IMF), küresel ekonominin bu yıl% 3 büyüyeceğini öngördü. 2009 mali krizi sırasında, küresel ekonomik büyüme oranı% 0,1 oranında negatifti .. Bu ekonomik durgunluk turunun derinliği, önceki mali krizin çok ötesine geçecektir. IMF, bu yılın Ocak ortasından sonuna kadar, küresel ekonominin bu yıl yaklaşık% 3,3'lük bir büyüme oranıyla toparlanacağını öngördü .. Üç aydan kısa bir süre içinde, IMFnin küresel ekonomiye bakışında şok edici bir tersine dönüldü. Temel neden salgının gelişiminin hayal gücünün çok ötesinde olmasıdır.
Inglewood Petrol Sahası, Los Angeles, Kaliforniya, ABD (Resim Vision China)
Ocak ayında Çin'de salgının patlak vermesinden sonra, genel olarak salgının etkisinin ağırlıklı olarak Çin'de yoğunlaşması bekleniyordu.Küresel ekonomi üzerindeki etki sadece kısa vadeli ve yereldi.Bu nedenle IMF, küresel ekonominin 2019'dan itibaren toparlanacağını da öngördü. Bununla birlikte, salgının sonradan gelişmesi neredeyse herkesin beklentilerini aştı.Salgın hızla dünyaya yayıldı. Çin'deki salgın istikrar kazandıktan sonra, İtalya tarafından temsil edilen Avrupa hızla "düştü" ve daha da şaşırtıcı olan, ABD'nin bunu yapmamasıdır. Salgının istilasına dayanabilir ve Avrupa'dan sonra en şiddetli salgının yaşandığı ülke haline geldi.Şu anda Amerika Birleşik Devletleri'nde doğrulanmış vaka sayısı 700.000'i ve ölü sayısı 40.000'i aşıyor. Küresel ekonominin lokomotifi olarak, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki salgın bu kadar ciddi bir düzeye ulaştığında, küresel ekonomi resesyonunu hızlandıracaktır. Salgının ekonomi üzerinde ne kadar etkisi olacak? İlk yarıyı ilk bitiren Çin, bir ön cevabı verdi. Bu yılın ilk çeyreğinde Çin'in GSYİH büyüme oranı geçen yılın aynı döneminde -% 6,4 iken -% 6,8 iken salgının etkisi bir bakışta görülebilir. Bununla birlikte, Çinin salgını kontrolü nispeten hızlı ve salgını temelde dengelemek 2 ay sürdü. Küresel bir perspektiften bakıldığında, çoğu ülkenin daha uzun zaman geçirmesi beklenmektedir.Salgının tekrarlama ihtimali göz önüne alınırsa, birçok ülkenin ekonomik bozulması Çin'den daha şiddetli olabilir.
9 Mart 2020, yerel saat, New York, ABD, New York Borsası içinde. (Resim Görsel Çin)
Şu anda küresel ekonominin durgunluğa girmesi konusunda hiçbir şüphe yok, tartışma, Büyük Buhran olup olmayacağı. Küresel ekonomi sadece bir durgunluk mu yoksa Büyük Buhran'a mı gidiyor? Bir numaralı ekonomi olan Amerika Birleşik Devletleri'nin performansına bakarak geniş bir sonuç çıkarılabilir.
ABD ekonomisi üzerindeki etkinin boyutu hakkında çok fazla veri yayımlanmadı, ancak temel bir gösterge kabaca ABD'nin ekonomik zararının, yani işsizlik oranının ciddiyetini ortaya çıkarabilir. Yüksek faizli mortgage krizi sırasında Amerika Birleşik Devletleri'nde her hafta işsizlik yardımı alan kişi sayısı 700.000 civarındaydı. Bu yılın Mart ayı sonunda işsizlik maaşı alanların sayısı 3 milyondu. Nisan ayının ilk haftasına kadar işsizlik yardımı aldılar. Sayı bir hafta içinde ikiye katlanarak 6,6 milyona ulaştı.
ABD Çalışma Bakanlığı, Nisan ayında Amerika Birleşik Devletleri'nde 20 milyondan fazla insanın işsiz kalacağını ve işsizlik oranının% 15'i aşacağını tahmin ediyor. Bu kabaca bir kavram mı? Son birkaç yılda Amerika Birleşik Devletleri'nde işsizlik oranı% 3,5 civarında kaldı.% 15'lik bir işsizlik oranı, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki işsizlik verilerinin patladığı anlamına geliyor. 1930'lardaki Büyük Buhran sırasında, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki işsizlerin sayısı yaklaşık 14 milyondu. Ölçeği Büyük Buhran'ı aştı. 20 milyon işsiz nüfus sadece Nisan sonu itibariyle bir tahmin ... Salgın kontrol edilemiyorsa işsiz sayısı yine de artabilir.
İşsizlik oranındaki keskin artış, ekonomik büyümede düşüş anlamına geliyor % 15 işsizlik oranı ekonomik yavaşlamaya ne kadar karşılık gelir? 2009'da yüksek faizli mortgage krizinde Amerika Birleşik Devletleri'nde işsizlik oranı% 10 iken, ekonomi o yıl% 2,5 düştü ... Bu sefer Amerika Birleşik Devletleri'nde işsizlik oranı% 15'e çıktı.Ekonomi ne kadar gerileyecek?
Amerika Birleşik Devletleri'nde bu kadar yüksek bir işsizlik oranı varken, ABD ekonomisi durgunlukta mı yoksa depresyonda mı? Ekonomi camiasının daha net bir durgunluk tanımı var, yani iki ardışık negatif GSYİH büyümesi, ancak ekonomide depresyonun ne olduğuna dair net bir tanım yok. Sonuçta, insanların gerçekten karşılaştığı Büyük Buhran nadirdir.
Ekonomide küçümseme var, komşunun işsiz kalması durgunluk, işsiz kalması depresyon. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mevcut işsizlik oranına bakıldığında, işsiz olanların sadece komşular olmadığı açıktır. Petrol fiyatları negatif değerlere düştüğünde, ABD borsaları 4 kez eridiğinde ve işsizlik oranı çift haneye çıktığında, birçok insan hayatında bir kez bile bir gösteri görmezdi, hepsi bir ay içinde ortaya çıktı, tabii bu artık sıradan bir durgunluk değil. .
Yazar dosyası
Xie Jiu
"Sanlian Life Weekly" nin Kıdemli Baş Editörü
Gürültülü zamanlarda bağımsız düşünme
Sanlian Life Weekly
Kişisel WeChat genel hesabı: Lao Jiulun Finans ve Ekonomi (gh_2556c4453440)
En iyi pirinç çemberinin yorumlanması UP ana üçlü yazı işleri departmanı
Yazının telif hakkı "Sanlian Life Weekly" ye aittir, , Lütfen yeniden yazdırmak için arka planla iletişime geçin. " Küresel ekonomi "
